市场整体表现 - 三大股指集体低开，上证指数报3804.48点，下跌0.45%，深证成指报13037.08点，下跌0.63%，创业板指报3089.90点，下跌0.79% [3] - 富时中国A50指数期货开盘下跌0.25% [7] - 港股恒生指数开盘下跌0.33%，恒生科技指数下跌0.54% [4] 油气及能源板块 - 油气开采及服务板块开盘领涨，涨幅达2.57% [4] - 准油股份开盘涨停，通源石油、科力股份涨幅超过7% [1] - 页岩气板块上涨0.98%，可燃冰板块上涨1.03% [4] - 能源金属板块上涨0.92% [4] 科技及通信板块 - CPO及通信设备板块集体低开，通信设备板块整体下跌1.42% [2][3][4] - 鼎信通讯跌幅超过9%，天孚通信跌幅超过5%，中际旭创、长飞光纤跌幅超过4% [2] - 共封装光学概念下跌1.51%，F5G概念下跌1.83%，光纤概念下跌1.28% [4] - 算力概念股集体下挫，液冷服务器概念下跌1.19% [3][4] 其他板块及个股 - 培育钻石板块上涨1.85%，CRO概念板块上涨0.82% [4] - 铜缆高速连接板块下跌1.92%，元件板块下跌1.80% [4] - 港股科技板块走弱，百度股价下跌近5%，金山云因折价8.8%配售3.38亿股，股价下跌超过5% [4] 汇率及商品市场 - 人民币兑美元中间价报7.1077，较前一交易日调贬20个基点 [5] - 集运指数（欧线）主力合约涨幅扩大至3%，报1118.0点 [6]

投资动态 - 方舟投资旗下两只ETF ARKW和ARKF于当地时间22日买入阿里巴巴ADR 合计约1630万美元 为该公司自2021年以来首次重新建仓[2] - 此次是凯西·伍德近四年来首次持有阿里巴巴股票 方舟投资最早在2014年阿里巴巴IPO后即买入 自2021年9月起未再出现相关投资记录[2] 市场表现 - 阿里巴巴ADR在周二触及自2021年11月以来最高水平 年初至今股价累计涨幅接近100%[2] - 纳斯达克中国金龙指数9月以来持续攀升 百度等其他中概科技股近期显著反弹[2] 操作特征 - 方舟投资ETF组合以高换手率著称 买入操作不意味着长期持有[3] - 阿里巴巴ADR仓位能否继续扩张及持有周期长短仍需观察[3]

在通胀方面，他承认价格水平仍高于美联储2%的目标。截至8月的12个月内，总PCE价格上涨2.7%，核 心PCE上涨2.9%，均高于去年同期水平。鲍威尔认为，近期价格上涨主要来自关税推动，而非更广泛的 通胀压力，"关税相关的通胀影响可能是相对短暂的，是在几个季度内分散的一次性价格水平变化。" 就业与通胀目标出现张力 鲍威尔表示，美联储上周决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%至4.25%，这一调整反映了风 险平衡的变化。"就业市场下行风险的增加改变了风险平衡。"他解释称。 在谈到未来政策路径时，鲍威尔强调："如果我们的宽松政策过于激进，可能会使通胀任务未能完成； 如果我们维持紧缩政策太久，劳动力市场可能会不必要地软化。" 鲍威尔表示，美国经济增速正在放缓，今年上半年GDP增幅约为1.5%，低于去年的2.5%。劳动力市场 同样降温，失业率在8月升至4.3%，非农就业增长放缓至过去三个月平均每月仅增加2.9万个岗位。他表 示，劳动力市场供需双方同时放缓是"一种不寻常且具有挑战性的情况"。 当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔在罗德岛州沃里克出席"大普罗维登斯商会2025年经济展望午餐 会"时表示，美联储在抉 ...

美国股市周二收跌，美联储主席鲍威尔在公开讲话中强调，货币政策正处于"微妙平衡"阶段，降息过快 可能推高通胀，而过慢则可能导致失业率不必要上升。 截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌88.76点，收于46292.78点，跌幅0.19%；标准普尔500指数下跌 36.83点，收于6656.92点，跌幅0.55%；纳斯达克综合指数下跌215.51点，收于22573.47点，跌幅 0.95%。 大型科技股普遍承压，亚马逊收跌3.04%，英伟达跌2.82%，特斯拉跌1.93%，Meta跌1.28%，微软跌 1.01%，苹果跌0.64%，谷歌A跌0.34%。 热门中概股同样走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌2.22%，百度跌超8%，知乎跌超5%，哔哩哔哩跌超 4%，好未来、新东方跌超3%，京东跌近3%，阿里巴巴跌0.71%。 标普全球发布的9月美国采购经理人指数（PMI）初值显示，制造业和服务业扩张均有所放缓。制造业 PMI初值报52.0，低于8月终值的53.0，符合市场预期。 券商Spartan Capital Securities首席市场经济学家彼得·卡迪洛（Peter Cardillo）表示："当天的重头戏是鲍 威尔的讲话 ...

公司运营与供应链 - 上海部分蜜雪冰城门店冰鲜柠檬水供应已恢复正常 此前因进口柠檬延期到港及川渝柠檬储存优化导致短期短缺 [2] - 柠檬短缺期间 门店需通过特定App每日抢购柠檬原料 [2] - 公司上半年实现收入148.7亿元 同比增长39.3% 净利润27.2亿元 同比增长44.1% [6] 原材料市场动态 - 全国柠檬批发均价达14.98元/公斤 较去年同期7.87元/公斤上涨90% [3] - 四川安岳柠檬产区（占全国80%产量）因霜冻 干旱 土壤板结减产30%-60% [4] - 国际主产区西班牙因干旱减产25% 土耳其出口量下降40% [4] 产品战略与成本结构 - 冰鲜柠檬水作为核心产品未因原材料价格上涨而提价 仍维持5元售价 [4] - 公司整体毛利率约29%-31% 处于行业中游水平 冰鲜柠檬水毛利率略低于其他高价产品 [5] - 夏季茶饮店柠檬采购量环比增长200% 头部品牌单店日消耗量超50公斤 [4] 行业环境影响因素 - 气候危机导致全球农产品供应链波动 2025年柠檬市场出现异常价格波动 [4] - 高温天气直接推动茶饮行业柠檬需求激增 加剧供应紧张局面 [4]

公司控制权争夺现状 - 北京汇源新股东方代表王清汉与原管理团队就公司控制权发生公开冲突，矛盾已进一步公开化 [2] - 新管理层通过登报声明原印章证照作废并申领新印章的方式，于2025年8月20日完成工商变更，王清汉接替原高管成为法定代表人 [4] - 原管理团队指责新股东方私刻公章、利用薪资社保胁迫员工选边站队，严重扰乱公司正常运营秩序 [2][5] 股东背景与投资承诺履行情况 - 文盛资产作为投资人通过诸暨文盛汇、天津文盛汇参与重整，诸暨文盛汇在增资6.4亿元后持有北京汇源60%股份 [3][7] - 根据重整计划，文盛资产应分三年向北京汇源增资16亿元，但第二笔增资已逾期未到账，首笔投资中6.47亿余元处于"趴账"状态，未投入生产经营 [4] - 北京汇源公开指责大股东诸暨文盛汇实缴出资仅占注册资本22.8%，承诺投资中8.5亿元已逾期一年以上，经11次催缴仍未到位 [7] 冲突对运营的具体影响 - 控制权争夺已导致汇源部分电商门店因手续不全面临停运，小红书、抖音、天猫等官方店铺已将产品下架 [2][8] - 新管理层采取"员工自行申报、公司复核发放"方式发放8月工资，员工需加入新管理层建立的微信群并申报信息方可领薪，社保公积金账户登录出现异常 [5][6] - 线下经销商反映目前供货尚未出现太大变化，但有经销商担忧内斗会对品牌口碑带来不良影响 [2][8] 公司经营与资产结构 - 北京汇源2023年和2024年收入分别为27.5亿元和24.8亿元，净利润为4.2亿元和3.4亿元，经营总体正常 [7] - 公司采用轻资产运营模式，拥有"汇源"全系商标及销售网络，但80%生产线回租给原汇源集团并采购产成品，果园种植基地及大部分生产线仍在原汇源集团旗下 [8] - 新股东方指控2024年末有个别高管在未经董事会批准下，向原控股股东河北汇源等关联企业支付数亿元超额预付款 [7] 未来发展动向与潜在风险 - 文盛资产曾承诺为汇源设计证券化方案，力争三至五年内实现A股上市，但2024年文盛资产股东粤民投冻结相关股权，导致合作方国中水务间接收购计划暂停 [7] - 新管理层计划面向全国果汁饮品生产企业开展代工合作公开招标，并招募省市级经销商，意图另起炉灶 [9] - 汇源在高浓度果汁市场占有率居首，若北京汇源另寻代工商和经销商，博弈可能升级并引发市场混乱 [9]

全球创新指数排名 - 中国在《2025年全球创新指数》报告中首次跻身前十 [1] 中国创新成就与驱动力 - 中国成为全球创新领导者，政策持续聚焦教育和研发，企业如华为、腾讯、阿里已跻身全球研发领导者地位 [3] - 中国创新生态活跃，私人资本持续加速，全球顶级研发者陆续出现 [3] 全球研发投资趋势 - 全球企业研发支出实际增长率仅为1%，创金融危机以来新低 [3] - 风险投资交易数量三连降，排除人工智能相关巨额交易后实际投资额在萎缩，显示投资者态度普遍谨慎 [3] 绿色低碳技术创新 - 绿色低碳领域技术创新活跃，太阳能光伏成本下降12.4%，风能成本下降3.4%，新能源电池价格下降20% [3] - 新能源电池和太阳能光伏领域的技术发展被列入2024年六大技术进步趋势之一 [3] 新兴经济体绿色转型 - 新兴经济体如中国、印度、越南、巴西在推广和采用电动汽车等绿色技术方面发挥重要作用 [4] - 全球气候治理进入"关键十年"，科技创新范式向场景驱动转变 [4] 上海绿色低碳发展举措 - 上海围绕深远海风电、新型储能等七大领域布局15个绿色低碳转型重点应用场景 [4] - 上海启用绿色技术银行、绿色低碳概念验证中心等平台，落地全国首套兼容燃煤+燃机烟气的CCUS示范装置及首个规模化商业运行的绿色甲醇一体化示范项目 [5]

黄金价格表现 - 9月23日现货黄金价格突破3770美元/盎司关口，日内涨幅达0.76%，报收3774.16美元/盎司，创下历史新高 [1] - 当日黄金最高价为3775.090美元/盎司，最低价为3736.455美元/盎司 [2] - 黄金价格较前一交易日收盘价3745.845美元/盎司上涨28.315美元 [2]

9月23日凌晨，罗永浩发文表示，"接下来一段时期，我想和团队一起，抽空把市面在售的大部分预制菜 都详细测试一遍，看看哪些是可以放心吃的……" 罗永浩宣布测评预制菜后，有网友提出让他上链接推荐一些放心的预制菜。对此，罗永浩转发回 应："不会。为了避嫌，预制菜我只做评测，不做直播带货。" 2025.09.23 本文字数：302，阅读时长大约1分钟 来源 |罗永浩的十字路口微博 微信编辑| 格蕾丝 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。专 用邮箱：bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） （图片来源：罗永浩的十字路口微博截图） ...

监管执法力度增强 - “十四五”期间证监会对财务造假、操纵市场、内幕交易等案件作出行政处罚2214份，罚没金额达414亿元，较“十三五”期间分别增长58%和30% [2] - 全方位、立体式的综合惩防体系进一步完善，上市公司的违法成本明显提升 [3] - 监管聚焦财务造假等问题，既“追首恶”也“惩帮凶”，系统构建综合惩防体系，坚决破除造假“生态圈” [5] 重大违法强制退市情况 - 2025年实质触及重大违法退市指标的公司已达12家，为历年之最 [2][4] - 近一年已退市公司中，退市锦港、退市卓朗均因重大违法强制退市 [4] - 包括*ST东通、*ST高鸿、*ST苏吴、*ST紫天、*ST广道、*ST东方、*ST普利等多家公司已拉响重大违法退市风险警报 [4] “退市不免责”原则强化 - 自去年退市新规以来，截至2025年8月，证监会已查处67家退市公司违法违规行为，并移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪线索 [4] - 今年亿利洁能、退市龙宇、泰禾集团、东旭光电等多家A股公司在退市后被追责，其中亿利洁能、东旭光电均被罚款上亿元 [4] 监管精准性与有效性提升 - 证监会联合最高法印发指导意见，进一步完善行政、民事、刑事追责体系 [5] - 在越博动力财务造假案中，除对上市公司及实际控制人、相关董监高等造假责任人依法严惩外，还对两名配合造假主体一并严肃追责 [5] - 下一步证监会将提高监管的精准性、有效性，落实主责主业，依法从严监管，突出打大、打恶、打重点 [6] 对市场生态的影响 - 从严打击证券违法违规行为为稳定投资人预期起到关键作用，为长期投资、价值投资、理性投资保驾护航 [2] - 更严厉地打击财务造假会对投资者信心产生诸多积极影响，是保护投资者利益最有效的方法 [6] - 行政监管和行政处罚正朝着“长牙带刺”的有力方向迈进，“行刑衔接”的立体追责理念和体系在逐步构建 [5]