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传统能源行业周报:准格尔旗“蒙煤外运”添新途外送25个省份
川财证券· 2024-11-18 16:32
报告投资评级 - 未提及行业投资评级[48] 报告核心观点 - 本周(2024年11月第2周)传媒、石油石化和家用电器等板块表现较好,泛地产、国防军工和非银金融等板块表现较差概念板块中Sora概念、快手概念和拼多多概念等板块表现较好,成飞概念、海南自贸区和租售同权等板块表现较差本周市场主要指数普跌,上证指数主要时间都运行在3200 - 3600点之内,收带上影线的小阴线,最低触及3330.73,最高触及3489.42中证1000和创业板综也都收带上影线的小阴线主要指数都实现净卖出且环比缩量本周市场冲高回落,上证指数上攻3500点未果传媒板块受AI应用消息刺激、石油石化板块因高低切换板块轮动而表现较好受监管加强影响,连板高标个股继续调整,影响市场做多情绪下周市场可能维持横盘宽幅震荡态势,波动水平仍维持高位,核心聚焦量能是否能够继续维持,行业轮动能否持续流畅,对下周市场表现持谨慎态度,继续观察新的热点能否吸引资金并持续活跃煤炭和电力板块,一般配置逻辑偏防守,下周或有表现[2] 市场表现 - 本周上证指数下跌3.52%,沪深300下跌3.29%,中证1000下跌4.63%,创业板综下跌3.90%,科创50下跌3.78%,北证50下跌3.33%申万一级公用事业设备行业下跌3.02%,行业涨幅周排名10/31,跑赢上证综指0.50个百分点申万一级煤炭行业下跌3.45%,行业涨幅周排名14/31,跑赢上证综指0.07个百分点申万一级公用事业行业,周涨幅前三个股为首华燃气、长春燃气和ST聆达,涨幅分别为19.11%、14.95%和8.83%跌幅前三的个股为梅雁吉祥、广西能源和ST旭蓝,跌幅分别为-11.42%、-11.28%和-10.59%申万一级煤炭行业,周涨幅前三个股为中国神华、中煤能源和物产环能,涨跌幅分别为-0.12%、-0.93%和-1.65%跌幅前三的个股为宝泰隆、安源煤业和永泰能源,跌幅分别为-13.04%、-11.62%和-11.12%[4][22][33][37] 行业动态 - 产业链新闻方面,首座大型浮式天然气液化装置基本建成,该装置垂线间长350米,型宽60米,型深35米,建成后将部署于刚果(布)附近海域,满负荷状态下,每天可从附近气田接收约3.8亿立方英尺(约合1076万立方米)天然气准格尔旗暖水物流园区及暖水集运站铁路专用线投产试运营,开辟蒙煤外运新途径,物流园煤炭储存量将达15.8万吨,铁路专用线新建到发线3条,装车线1条,总铺轨长度达9.72公里,项目设计年发运煤炭量近期1000万吨、远期2000万吨,建成后将经巴准铁路、大准铁路、朔黄铁路到黄骅港、天津港、曹妃甸并辐射至沿海各港口[26][27] - 产业链数据方面,截至11月15日,秦皇岛5500大卡动力煤价格周度均价为726元/吨,同比上周下跌10元/吨,近一月总体走势平稳山西炼焦廋煤周度均价为1308.33元/吨,统计下跌41.67元/吨,连续五周同比下跌11月15日,期货价格,焦煤连续合约收盘价为1150.50元/吨,同比下跌5.50元/吨焦炭连续合约收盘价为1868.50元/吨,同比上涨42.500元/吨[31]
川财证券:研究所晨报-20241118
川财证券· 2024-11-18 10:25
一、报告核心观点 - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》明确上市公司开展市值管理应以提高公司质量为基础运用多种方式促进投资价值合理反映公司质量并明确相关方责任禁止违法违规行为方向上建议关注有并购重组预期的央企、人工智能、低空经济等方向[3] - 2024年11月12日COP29会议批准《巴黎协定》6.4条机制为全球碳交易奠定基础全球碳市场体系逐步完善该机制将使资金在不同国家间流动有助于各国实现气候目标对中国而言可推动碳市场国际化进程增强企业全球竞争力中国应健全碳市场协同机制应对国际新机遇[39][40][45] 二、市场每日热点 - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》要求上市公司以提高公司质量为基础运用多种方式推动投资价值反映公司质量明确相关方责任并禁止违法违规行为[11][12][13][14][15][16] - 财政部、税务总局发布调整出口退税政策公告取消部分产品出口退税并下调部分产品出口退税率自2024年12月1日起实施[18] - 1 - 10月全国房地产开发投资86309亿元同比下降10.3%住宅投资、新建商品房销售面积、销售额、待售面积等相关数据也有同比变化[19] - 10月美国零售和食品服务销售预估为7189亿美元环比上升0.4%同比上升2.8%9月零售数据环比增速上修至0.8%扣除部分数据的10月零售销售额环比上升0.1%低于市场预期[25][26][27][28] 三、川财研究观点 - 策略上上周三大指数回落海外市场美国通胀预期升温十年期美债收益率维持在4.4% - 4.5%附近美元指数走强人民币汇率承压国内证监会发布市值管理指引建议关注有并购重组预期的央企、人工智能、低空经济等方向[3] - 产业研究中由河南省建设集团承建的全钒液流储能电站项目开工总投资额1.962亿元总装机容量为10MW/60MWh建议关注该项目给产业链带来的需求[33] - 小米计划2025年Q2推出新一代AI眼镜出货量预期在三十万台往上将对标MetaRay - ban并搭载多种功能以自有品牌形式发布[35] - 今年前10月重庆市级重点项目建设完成投资4003亿元投资进度88.1%其中制造业重点项目投资进度101.8%同比增长17%现代服务业重点项目投资进度98.7%民生保障、乡村振兴、文化强市等重点项目投资进度均超九成[35]
绿色金融动态点评:联合国批准《巴黎协定》6.4条机制
川财证券· 2024-11-15 10:21
全球碳市场 - COP29会议批准6.4条为全球碳交易奠定基础[2] - 全球碳市场体系完善覆盖范围及影响力扩大[2] - 6.4条通过或为全球碳交易提供指导性框架[2] 中国碳市场 - 6.4条款推动中国碳市场国际化进程[2] - 中国可借鉴他国完善碳市场协同机制[2] 风险提示 - 国际气候架构限制风险[3] - 碳信用质量风险[3] - 政策变化风险[3]
川财证券:晨报-20241115
川财证券· 2024-11-15 09:42
报告核心观点 - 10月金融数据显示新增社会融资规模同比少增主要受新增政府债券同比少增影响但后市政府债券有望支撑新增社会融资规模居民贷款同比转为多增信贷结构改善M2同比增速提高M1同比降幅收窄且后市有望有更多逆周期调节政策促进实体融资意愿回暖同时报告提及多个行业热点事件并给出相关研究观点 [4][5][14][19][20][22][31][36] 每日热点 - 国家药监局发布境外药品上市许可持有人指定境内责任人管理暂行规定自2025年7月1日起实施相关报告流程明确 [2][6] - 中国信息通信研究院副院长王志勤表示2025年6月启动6G技术标准研究2025 - 2027年完成技术研究阶段2029年3月完成第一个版本技术规范且多国共同研制6G标准 [2][6] - 住房城乡建设部保交房有力推进全国已交付285万套各地采取多种措施推进且银行助力房地产项目融资 [2][7] 川财观点 - 策略上昨日三大指数回落市场成交缩量海外美元指数走强人民币汇率承压国内人工智能产业有相关会议召开建议关注固态电池电子低空经济等方向 [3] - 海外美国家庭债务达历史新高三季度美国家庭债务总额较上季度增长0.8%各类型债务均有增长 [8] - 产业研究中广西发改委征求电价调整意见调整后工商业储能效益大幅提升 [8] - 宁德时代目标是重塑为绿色能源供应商削减电动汽车开发成本目标进入发电领域其储能业务增速超动力电池业务 [8] - 成都天府国际生物城发布核医疗产业发展规划到2030年构建核医疗产业体系规模达100亿 [34]
川财证券:晨报-20241114
川财证券· 2024-11-14 09:43
报告核心观点 - 市场方面,建议关注固态电池、电子、低空经济等方向;新能源产业风光招中标市场需求环比改善,四川印发氢能发展行动方案 [3][11] 市场每日热点 - 财政部等三部门发布房地产税收政策,对个人购买家庭唯一住房和第二套住房,根据面积不同减按1%、1.5%、2%的税率征收契税 [6] - 国家发展改革委、农业农村部、国家林草局提出到2030年全国优质饲草种植面积力争达1.35亿亩,产量达1.3亿吨,牛羊优质饲草需求保障率达85% [6] - 宁德时代创始人曾毓群表示,宁德时代目标是重塑为绿色能源供应商,削减电动汽车开发成本,打造大型独立能源系统 [7] 川财研究观点 总量研究策略 - 昨日三大指数回落,市场总成交25870亿元;海外美通胀预期升温,十年期美债收益率维持在4.3%-4.4%附近,人民币汇率承压;国内前10个月人民币贷款增加16.52万亿元,10月末贷款余额同比增长8%,社会融资规模增量为27.06万亿元,10月末社融存量同比增长7.8% [3][7] 海外 - 美国10月CPI同比上升2.6%,较上月反弹,核心CPI维持在3.3% [10] 产业研究储能 - 11月13日,交通运输部和国家发展改革委印发计划,提出完善电池运输服务保障措施,提升技术装备绿色化水平,建议关注新能源中重型货车增量需求 [10] 大制造 - 台积电明年上半年3nm工艺产能利用率将达100%,5nm产能利用率将达101%;2024Q3全球半导体销售额为1660亿美元,同比增长23.2%,环比增长10.7% [10] 区域研究川渝 - 海关总署发布15条举措支持重庆打造内陆开放综合枢纽,包括提升通关便利化、支持开放平台建设等方面 [10] 川财研究报告 市场表现回顾 - 本周(11.1-11.8),上证指数、深证成指、创业板指、沪深300分别上涨5.51%、6.75%、9.32%、5.50%;申万一级指数全部收涨,计算机、国防军工、非银金融领涨;申万电力设备指数周涨幅达6.14%;电力设备各子板块集体收涨,电池板块领涨 [11] 光伏 - 本周光伏主产业链中硅料、电池片、组件价格总体企稳,硅片小规格型号价格下跌;10月光伏组件招中标市场需求回暖,累计定标容量约为41.32GW,环比高增473%、同比+80.36% [12] 风电 - 10月新增风电项目定标容量为13.607GW,环比+4.96%;截至10月末,2024年全年已实现风电总开标容量136.39GW,相比去年同期+65.6% [12] 储能&氢能 - 本周储能系统招标项目及开标项目环比有不同变化;本月截至本周末氢能1个项目开工;四川发布氢能发展行动方案,目标2027年初步形成多能互补新型能源体系 [12]
策略周报:扩内需仍是稳增长重要抓手
川财证券· 2024-11-13 11:49
宏观 - 美国共和党总统候选人特朗普于2024年11月6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜其政策倾向将加剧全球经济不确定性外需不确定性增加扩内需是稳增长重要抓手市场对中国加大逆周期调节政策力度预期升温后续防风险促消费稳地产相关增量政策值得期待特朗普的九项政策主张需关注其内阁人选提名和就职演讲中的政策承诺若美国提高关税中国外向型企业或开拓其他市场中国与东盟贸易增长中国出口产品在发展中国家市场份额有望提高中国2024年1 - 10月与美国贸易总值为4.01万亿元占比11.1%与东盟贸易总值为5.67万亿元增长8.8%占比15.7% [2][8][9] 债券 - 截至11月8日1年期AA - AAA信用利差29.13BP较上周收窄0.49BP3年期AA - AAA信用利差34.78BP较上周扩大0.99BP10年期国债 - 1年期国债期限利差为70.05BP较上周利差收窄3.36BP鉴于信用利差分化和期限利差收窄建议关注久期偏短叠加信用等级中等债券的行情 [4][10] 商品 - 截至11月8日短流程钢厂开工率66.67%持平长流程钢厂开工率55.00%持平水泥价格指数163.91高于上周后市固定资产投资有望拉动水泥价格企稳回暖带动钢厂开工率提高LME铝库存73.19万吨较上周减少4300吨现货价格2600.50美元/吨较上周降低13.00美元LME铜库存27.24万吨较上周增加1025吨现货价格9323.00美元/吨较上周下降102.00美元海外经济软着陆概率较大国内地产组合拳发力背景下有色金属价格下行空间有限本周猪肉平均批发价24.24元/公斤比上周下降0.20元同比提高18.77%6种重点监测水果平均批发价7.22元/公斤比上周上涨0.04元同比提高6.33%28种重点监测蔬菜平均批发价5.20元/公斤比上周下降0.17元同比上涨14.54%猪肉产能调减支撑价格蔬果价格后市或小幅回落 [3][11][12][13] A股市场 - 截至11月8日收盘上证指数上涨5.51%沪深300指数上涨5.50%深证成指上涨6.75%创业板指上涨9.32%上证50指数上涨4.30%计算机国防军工非银金融等板块涨幅居前银行公用事业和煤炭板块涨幅靠后当前市场整体估值处于合理区间上证指数市盈率 - TTM为14.84倍处于历史30.59%分位值市净率为1.37倍处于历史36.18%分位值创业板指市盈率 - TTM为35.69倍处于历史15.94%分位值市净率为4.29倍处于近十年30.14%分位值本周上证指数成交额平均为9711.71元深证成指平均成交额为13882.25亿元两市合计23493.96亿元本周新成立基金总份额为314.63亿份较上周的180.67亿份有所回升 [14][16]
10月金融数据点评:10月M2同比增速有所提高
川财证券· 2024-11-13 11:45
金融数据表现 - 10月新增社会融资规模1.40万亿元同比少增4483亿元[2] - 10月新增人民币贷款5000亿元同比少增2384亿元[2] - 10月末M2同比增长7.5%较前值提高0.7个百分点[4] - 10月末M1同比下降6.1%降幅较上月收窄1.3个百分点[4] 各部门贷款情况 - 居民贷款同比多增1946亿元连续8个月少增后首次多增[3] - 居民短期贷款同比多增1543亿元与消费补贴等有关[3] - 居民中长期贷款同比多增393亿元受益于稳地产政策[3] - 企业短期贷款同比多减130亿元金融挤水分影响延续[3] - 企业中长期贷款同比少增2128亿元与专项债等有关[3]
传统能源行业周报:美媒:特朗普已准备再次退出《巴黎协定》
川财证券· 2024-11-13 11:44
报告投资评级 - 未提及行业投资评级 [18] 报告核心观点 - 本周计算机、国防军工和非银金融等板块表现较好银行、公用事业和煤炭等板块表现较差概念板块中科创次新股、互联网保险和国家大基金持股等板块表现较好金属锌、中韩自贸区和金属铅等板块表现较差 [2] - 本周市场主要指数普涨上证指数主要时间都运行在3200 - 3600点之内收带上下影线的小阳线最低触及3263.84最高触及3509.82中证1000和创业板综也都收带上影线的中阳线主要指数都实现净卖出从量能上看主要指数都环比放量 [2] - 本周市场低开高走上证指数上攻3500点科创板、创业板也都是低开高走但周五都冲高回落本周硬科技方向表现较好国防军工表现领先房地产和非银金融板块则冲高回落前期高标个股下半周有所企稳表现量能上看主要指数都环比放量中证1000放量较为明显 [2] - 本周市场赚钱效应较好总体量能也有放大趋势但周五有冲高回落下周市场可能维持横盘宽幅震荡态势波动水平仍维持高位核心聚焦量能是否能够继续维持行业轮动能否持续流畅对下周的市场赚钱效应持谨慎态度本周超涨的国防军工、人形机器人和金融等板块可能宽幅震荡需要观察新的热点能否吸引资金并持续活跃受特朗普选举胜利影响自主可控相关科技板块有望继续表现 [2] 市场表现 - 本周上证指数上涨5.51%沪深300上涨5.50%中证1000上涨8.31%创业板综上涨10.01%科创50上涨9.14%北证50上涨21.53%申万一级公用事业设备行业上涨1.76%行业涨幅周排名30/31跑输上证综指3.75个百分点申万一级煤炭行业上涨1.96%行业涨幅周排名29/31跑输上证综指3.55个百分点 [3][7] - 申万一级公用事业行业周涨幅前三个股为ST旭蓝、ST浩源和填壕能源涨幅分别为27.82%、27.56%和21.27%跌幅前三的个股为百通能源、涪陵电力和大众公用跌幅分别为- 7.01%、-5.18%和-3.97%本周主要指数普涨公用事业板块表现较差涨幅前十的公司涨幅在10%以上跌幅前十的公司跌幅在10%以内行业个股整体涨多跌少 [3][12] - 申万一级煤炭行业周涨幅前三个股为永泰能源、郑州煤电和宝泰隆涨幅分别为25.00%、20.20%和19.48%跌幅前三的个股为陕西煤业、中煤能源和晋控煤业跌幅分别为-3.85%、-2.20%和-2.14%本周煤炭板块表现较差涨幅前四的公司涨幅在10%以上跌幅前十的公司跌幅在10%以内行业个股整体涨多跌少 [3][14] 行业动态 - 美媒称特朗普已准备再次退出《巴黎协定》其气候和环境过渡团队正在考虑将美国环保署总部迁出华盛顿并进行重大改革该过渡团队已准备一系列关于气候和能源的行政命令和公告包括再次让美国退出《巴黎协定》 [9] - 我国最深地热科学探索井福深热1井完工井深达5200米在华南地区深层地热资源勘探获突破在地下4600多米和5100多米、2.5亿年前的花岗岩中发现超过188℃高温地热资源通过压裂作业实现岩石压得开、水注得进、热量采得出形成全套深层地热资源勘探开发和利用技术在海口周边50平方公里范围之内大概有14亿吨标煤的资源量可实现资源梯级利用对海南岛绿色低碳转型非常有意义 [10]
川财证券:晨报-20241113
川财证券· 2024-11-13 09:50
报告核心观点 - 本周市场表现回顾,包括各指数涨幅、电力设备子板块涨幅、光伏组件定标容量变化、风电项目定标容量变化等[10][11] 每日热点 - 张国清提出推进国有资本“三个集中”推动国企发展[2][6] - 中国证券业协会修订《非公开发行公司债券项目承接负面清单指引》支持企业并购重组[2][6] - 上海市政府常务会议支持上市公司并购重组培育龙头企业[2][7] 川财观点 - 昨日三大指数回落市场总成交25870亿元,海外美国通胀预期升温十年期美债收益率维持在4.3% - 4.4%附近人民币汇率承压,国内前10个月人民币贷款增加16.52万亿元10月末人民币贷款余额同比增长8%社会融资规模增量为27.06万亿元10月末社融存量同比增长7.8%,建议关注固态电池、电子、低空经济等方向[3][9] 新能源产业周报 - 本周(11.1 - 11.8)上证指数上涨5.51%深证成指上涨6.75%创业板指上涨9.32%沪深300上涨5.50%,电力设备各子板块集体收涨电池板块领涨[4][11] - 10月光伏组件单月定标容量环比高增473%同比+80.36%[4][11] - 10月风电项目定标容量达13.607GW环比+4.96%,截至10月末2024年全年已实现风电总开标容量136.39GW相比去年同期+65.6%[5][11] - 本周储能系统招标项目及开标项目情况,本月截至本周末氢能共1个项目开工,四川印发氢能发展行动方案[11][12]
新能源产业十一月周报:新能源产业周报:风光招中标市场需求环比改善,四川印发氢能发展行动方案
川财证券· 2024-11-12 13:36
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周(11.1 - 11.8)市场整体上涨,电力设备指数及各子板块均收涨;光伏组件招中标市场需求回暖、定标容量环比高增,风电招中标市场需求改善、定标容量环比回升,储能系统招标及开标项目有不同变化,氢能有项目开工且四川发布相关发展行动方案 [2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周投资观点 - 光伏板块:主产业链中硅料、电池片、组件价格总体企稳,硅片小规格型号价格下跌;10月光伏组件招中标市场需求回暖,单月定标容量环比高增、同比上升 [37] - 风电板块:10月风电招中标市场需求回暖,定标容量环比改善;9月风电新增装机量延续高涨态势,新增装机同比、环比走高 [38] - 储能&氢能板块:储能方面,本周储能系统招标项目及开标项目均环比下落,EPC招标项目环比下降,开标项目环比高增;氢能方面,本月截至本周末有1个项目开工,四川发布行动方案力争2027年初步形成多能互补新型能源体系 [39][40] 本周市场行情回顾 - 整体市场:本周上证指数、深证成指、创业板指、沪深300均上涨,申万一级指数全部收涨,计算机、国防军工、非银金融领涨 [42] - 电力设备指数:截至11月8日收盘,申万电力设备指数收报7769.62点,周涨幅达6.14%,在31只指数中排名第17 [42] - 电力设备子板块:各子板块集体收涨,电池板块领涨,涨幅依次为电池8.31%、风电设备7.27%、电网设备4.40%、光伏设备1.63% [43] - 个股表现:电池板、风电设备板块成分股表现强势,光伏设备板块次之;光伏设备板块60只成分股中44只收涨,风电设备板块25只成分股全部收涨,电池板块94只个股中92只收涨 [46][47] - 主力资金流向:电力设备板块主力资金净流入以电池板块居多,净流出个股均为光伏设备板块个股 [48] 光伏:10月光伏组件定标容量环比高增 - 行业数据跟踪:9月光伏新增装机及累计装机容量环比、同比增加;10月光伏组件单月定标容量环比高增、同比上升;本周主产业链中硅料、电池片、组件价格总体企稳,硅片小规格型号价格下跌 [50][52] - 本周行业重要动态:福建印发光伏电站开发建设方案,国家能源局发布新能源发电项目情况公告,黑龙江省发改委征求电力市场运营规则意见 [56] - 本周重点公司公告:钧达股份拟在阿曼投资建设高效电池产能,京山轻机完成钙钛矿设备交付及出口,协鑫集成获发行股票注册批复,天合光能出售资产获取股份并开展经营合作 [57][58][59] 风电:9月风电新增装机量延续高涨态势 - 行业数据跟踪:9月风电新增装机量延续高涨态势,新增装机同比、环比走高;10月新增风电项目定标容量环比回升;截至11月8日,中厚板参考价同比+0.85%,螺纹钢收报同比+0.12% [60][61] - 本周行业重要动态:山东对海上风电项目财政补贴申请材料复审,河北公示风电、光伏发电开发建设方案第二批拟安排项目情况 [64] - 本周重点公司公告:运达股份拟向特定对象发行股票募集资金补充流动资金 [65] 储能&氢能:四川人民政府办公厅发布《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案(2024—2027年)》 - 行业数据跟踪:储能方面,本周储能系统招标及开标项目环比有不同变化,美国9月储能装机量同比增加、环比下降,德国10月户储新增装机延续下滑趋势,9月我国光伏逆变器出口同比上升、环比下降;氢能方面,截至本周末本月有1个项目开工 [66][67][69] - 本周行业重要动态:储能方面,广州发布新型储能产业园区建设实施方案,宁夏发改委发布促进储能健康发展通知,工信部征求新型储能制造业高质量发展行动方案意见;氢能方面,四川发布氢能全产业链发展行动方案,安徽征求加氢站管理办法意见 [73][74][75][76][78] - 本周重点公司公告:申昊科技及控股子公司预中标储能项目 [79]