行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 S0190522100003 jixiandong@xyzq.com.cn 分析师：陈宣屹 S0190525030003 chenxuanyi@xyzq.com.cn 大宗建材价格底部震荡，关注玻璃成本支持和冷修加速 投资要点： 行业评级 推荐（维持） 报告日期 2026 年 06 月 21 日 相关研究 【兴证建材】周观点：玻璃新一轮冷修 潮临近，继续关注行业周期拐点- 2026.06.14 【兴证建材】周观点：玻璃进入供给大 考月，关注产能出清加速-2026.06.07 【兴业建材】周观点：反内卷专项行动 推进，关注低盈利板块预期修复- 2026.05.31 分析师：季贤东 | 一、 行业观点与投资建议 | 4 | | --- | --- | | 采一） 地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材抢占先机 | 4 | | 采二） 关注水泥行业底部改善：严控超产重塑供给，底部信号出现 | 5 | | 采三） 建议关注高股息品种的配置价值 | 5 | | 采四） 2026 年中期策略：细分板块供需格局重塑，轮番涨价驱动估值与业绩 | | | 双修复 | 6 | | 二、 本期 ...

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告核心看好半导体设备材料零部件、算力瓶颈涨价环节 [3] - 报告认为，由于存储器大厂产能向高附加值产品倾斜，导致NOR Flash、SLC NAND结构性缺货，价格持续上涨，并持续看好上游多个领域的复苏趋势 [5][16][23] - 报告认为AI浪潮带动算力需求爆发，将提升多个产业链环节的价值量，并关注端侧AI、AI Phone换机周期等趋势带来的投资机会 [5][24][25] - 报告关注先进工艺扩产、先进封装、3D打印在消费电子的应用等产业趋势，并据此给出投资建议 [5][22][24] 行情回顾总结 - 本期（2026年06月15日-06月18日），申万电子行业指数上涨17.49%，表现优于市场主要指数（沪深300涨3.44%，上证综指涨1.46%，深证成指涨7.13%，创业板指涨11.02%），在申万一级行业中涨幅排名第1/31 [12][15] - 电子行业504家上市公司中，473家上涨，31家下跌 [12] - 涨幅前五位公司为国瓷材料（涨58.94%）、昀冢科技（涨57.35%）、普冉股份（涨51.05%）、旭光电子（涨46.43%）、科翔股份（涨45.05%） [12][17] - 跌幅前五位公司为朝阳科技（跌-22.23%）、*ST清越（跌-15.38%）、经纬辉开（跌-6.69%）、蓝箭电子（跌-6.06%）、鑫汇科（跌-5.89%） [12][17] 子行业新闻总结 半导体 - **存储价格趋势**：由于存储器大厂产能规划持续倾向HBM、高层数3D NAND等高附加值产品，挤压了NOR Flash、SLC NAND依赖的成熟制程产能，2026上半年NOR Flash、SLC NAND累积合约价涨幅已分别突破100%，预计下半年价格将继续上涨 [16][23] - **产业合作**：台积电与全球第二大封测厂Amkor签署十年期合作协议，将合作包括InFO及CoWoS在内的封装技术 [16] - **供应链进展**：韩国ENF Technology已向SK海力士交付首批自研的半导体级氢氟酸 [16] - **国际动态**：日本芯片公司Rapidus与意大利Chips-IT基金会、英国半导体中心(UKSC)达成合作，共同推进未来半导体制造 [18] AI、物联网、汽车电子 - **算力基础设施**：Meta与AI基础设施公司Crusoe签约，从其两座数据中心采购运算容量，以支持AI布局 [18] - **自动驾驶**：Stellantis、Wayve与Uber签署合作备忘录，将联合探索L4级全自动驾驶无人出租车的全球开发与部署 [18] 创新电子&智能穿戴 - **MR/AR设备**：佳能展示了一款概念手持式混合现实(MR)设备；Snap发布AR智能眼镜SPECS，定价2195美元，预计2026年秋季在美、英、法上市 [19][20] 手机&5G - **5G用户增长**：爱立信报告指出，2026年一季度全球5G用户新增1.62亿，总数突破30亿大关，达到31亿；预计到2031年底将增长至64亿 [20] - **成本传导**：苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示，计划提高产品价格以应对内存和存储芯片成本的飙升 [20] LCD、LED - **先进封装**：台积电正推进玻璃基板封装技术，并积极布局面板级封装(PLP)生态，认为下一代先进封装竞争正从CoWoS逐步转移至CoPoS [21] - **显示技术**：三星显示计划在2026年下半年订购RGB OLEDoS生产设备，目标在2028年实现量产 [21][22] 行业投资策略与周观点总结 - **先进工艺与自主可控**：imec、ASML与台积电共同推进12吋晶圆2D材料晶体管开发，未来3年“先进工艺扩产”将成为自主可控主线，建议关注北方华创、中微公司等设备材料公司 [5][22] - **先进封装**：CoWoS及HBM卡位AI产业趋势，先进封装重要性凸显，建议关注精智达、芯源微等相关公司 [5][22] - **存储与上游复苏**：由于结构性缺货，NOR Flash、SLC NAND价格上半年涨幅超100%，预计下半年继续调升，持续看好被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板等上游领域的复苏趋势，并列出相应关注公司 [5][16][23] - **AI算力产业链**：亚马逊计划销售自研AI芯片Trainium，挑战英伟达；AI浪潮带动服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量提升，建议关注沪电股份、工业富联、寒武纪-U等相关公司 [5][24] - **3D打印应用**：随着折叠机铰链成功应用及苹果加大投入，3D打印在消费电子领域渗透有望加速，建议关注华曙高科、铂力特等公司 [5][24] - **端侧AI与AI Phone**：Deepseek降低AI训练推理成本有望推动应用繁荣；端侧AI潜力大，耳机和眼镜是重要载体；看好苹果AI Phone引领的超级换机周期，建议关注歌尔股份、鹏鼎控股、立讯精密等相关公司 [5][25]