报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂现货表现坚挺，短期区间震荡延续 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据：2511合约收盘价72,720，成交量225,238，持仓量188,523；2601合约收盘价72,940，成交量99,329，持仓量212,472；仓单量33,076手 [2] - 基差数据：现货 - 2511为280，现货 - 2601为60，2511 - 2601为 - 220，电碳 - 工碳为2,250，现货 - CIF为6,749 [2] - 原料数据：锂辉石精矿（6%,CIF中国）828，锂云母（2.0% - 2.5%）1,725 [2] - 锂盐数据：电池级碳酸锂73,000，工业级碳酸锂70,750，电池级氢氧化锂（微粉）78,150等 [2] - 消费数据：三元材料523（多晶/消费型）125,425，三元材料622（多晶/消费型）126,275等 [2] 宏观及行业新闻 - 价格信息：SMM电池级碳酸锂指数价格73037元/吨，环比上一工作日上涨30元/吨；电池级碳酸锂均价7.30万元/吨，工业级碳酸锂均价7.075万元/吨，与上一工作日持平 [3] - 政策信息：国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案(2025—2027年)》，到2027年底建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [4] - 产业信息：2025年9月我国动力和其他电池合计产量151.2GWh，环比增长8.3%，同比增长35.4%；销量146.5GWh，环比增长9.0%，同比增长42.2%；出口26.7GWh，环比增长18.2%，同比增长28.3% [4] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月沥青出货承压 本周产能利用率有升有降、出货量有增有减 [1][17] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2511昨日收盘价3250元/吨，日涨跌-1.22%，昨夜夜盘收盘价3246元/吨，夜盘涨跌-0.12%；BU2512昨日收盘价3184元/吨，日涨跌-0.84%，昨夜夜盘收盘价3180元/吨，夜盘涨跌-0.13% [2] - 期货成交持仓方面，BU2511昨日成交112815手，成交变动12090手，昨日持仓82783手，持仓变动-16325手；BU2512昨日成交43274手，成交变动-9101手，昨日持仓82394手，持仓变动-2167手 [2] - 沥青全市场昨日仓单42370手，仓单变化为0 [2] - 价差方面，基差（山东 - 11）昨日价差200元/吨，前日价差170元/吨，价差变动30元/吨；11 - 12跨期昨日价差66元/吨，前日价差79元/吨，价差变动-13元/吨；山东 - 华南价差昨日为0，前日为10，价差变动-10；华东 - 华南价差昨日70元/吨，前日70元/吨，价差变动0 [2] - 现货市场方面，山东批发价昨日3450元/吨，价格变动-10元/吨，厂库现货折合盘面价3451元/吨，仓库现货折合盘面价3572元/吨；长三角批发价昨日3520元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3444元/吨，仓库现货折合盘面价3485元/吨 [2] - 炼厂开工率最新（10月13日更新）为42.77%，前次（10月9日更新）为38.30%，变动4.47%；炼厂库存率最新为28.70%，前次为26.47%，变动2.23% [2] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 本周（20251009 - 1015），国内重交沥青77家企业产能利用率为35.8%，环比增加1.3%，原因是部分企业转产渣油、停产检修，部分主营炼厂间歇生产 [17] - 本周(20251007 - 1014)，国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.3万吨，环比增加2.9%，华东及东北地区增加明显 [17] - 本周（20251008 - 1014），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为12.6%，环比节前减少4.7%，同比减少2.5%，10月呈下滑趋势，北方降温、华中降水抑制需求 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期期货价格临近顺丁橡胶静态现金流成本线，阶段性估值有支撑下盘面小幅反弹，估值端伴随 NR - BR 价差扩大，后续估值或适合做缩 NR - BR 价差；中期基本面压力偏大，趋势仍承压 [3] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（11 合约）日盘收盘价 10895 元/吨较前日涨 115 元/吨，成交量 60255 手较前日降 4756 手，持仓量 24468 手较前日降 4607 手，成交额 325556 万元较前日降 26433 万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为 155 较前日降 115，月差（BR11 - BR12）为 60 较前日升 25；华北、华东、华南民营顺丁价格分别为 10750 元/吨、10950 元/吨、11000 元/吨，较前日均降 50 元/吨 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）11050 元/吨与前日持平；齐鲁丁苯（型号 1502）价格 11450 元/吨较前日降 50 元/吨，齐鲁丁苯（型号 1712）价格 10550 元/吨较前日升 50 元/吨；江苏主流丁二烯价格 8450 元/吨与前日持平，山东主流丁二烯价格 8575 元/吨较前日降 25 元/吨 [1] - 基本面：顺丁开工率 78.9923%与前日持平，顺丁理论完全成本 11358 元/吨与前日持平，顺丁利润 - 158 元/吨与前日持平 [1] 行业新闻 - 截至 2025 年 10 月 15 日，国内顺丁橡胶样本企业库存量 3.28 万吨，较上周期增加 0.05 万吨，环比 + 1.42%，因本周期跨越双节假期厂库累库，节后原料及合成胶价跌，现货低价成交多；样本贸易企业库存量下降 [2] - 10 月 15 日消息，丁二烯华东港口最新库存约 30800 吨，较上周期增加 3050 吨，因周期内有远洋船货到港，节后库存显著增量，商家预期 10 月进口量充裕 [2][3] 趋势强度 - 合成橡胶趋势强度为 0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2 最看空，2 最看多 [3]

报告核心观点 - 燃料油夜盘小幅反弹，短期弱势仍在 [1] - 低硫燃料油短期继续弱于高硫，外盘现货高低硫价差再次收窄 [1] 基本面跟踪 期货价格及变动 - FU2511收盘价2.739元/吨，日跌0.40%，结算价2.725元/吨，结算价跌1.38% [1] - FU2512收盘价2.697元/吨，日跌1.38%，结算价2,685元/吨，结算价跌1.76% [1] - LU2511收盘价3.140元/吨，日跌1.60%，结算价3.141元/吨，结算价跌1.97% [1] - LU2512收盘价3,155元/吨，日跌1.97%，结算价3.158元/吨，结算价跌1.80% [1] 期货成交及持仓情况 - FU2511成交2,003手，变动 -2,486手，持仓12,454手，变动212手 [1] - FU2512成交9,775手，变动 -1,369手，持仓12,463手，变动 -409手 [1] - LU2511成交8,510手，变动934手，持仓13,398手，变动 -2,971手 [1] - LU2512成交87,532手，变动11,093手，持仓65,740手，变动1,470手 [1] 仓单情况 - 燃料油全市场昨日仓单（FU）45,800，仓单变化0；昨日仓单（LU）13,080，仓单变化0 [1] 现货价格及涨跌 - 新加坡FOB高硫（3.5%S）368.6美元/吨，日涨1.46%，低硫（0.5%S）432.1美元/吨，日跌 -0.06% [1] - 新加坡Bunker高硫（3.5%S）380.0美元/吨，日涨1.33%，低硫（0.5%S）446.0美元/吨，日涨0.45% [1] - 富查伊拉Bunker高硫（3.5%S）378.0美元/吨，日涨0.53%，低硫（0.5%S）445.0美元/吨，日涨0.45% [1] - 舟山Bunker高硫（3.5%S）404.0美元/吨，日涨0.25%，低硫（0.5%S）469.0美元/吨，日跌 -0.21% [1] - 上海Bunker高硫（3.5%S）408.0美元/吨，日涨0.25%，低硫（0.5%S）470.0美元/吨，日跌 -0.21% [1] - 东京Bunker高硫（3.5%S）443.0美元/吨，日涨1.14%，低硫（0.5%S）481.0美元/吨，日涨0.00% [1] - 韩国Bunker高硫（3.5%S）413.0美元/吨，日涨0.98%，低硫（0.5%S）480.0美元/吨，日涨1.05% [1] 价差情况 昨日与结算价差差值 - FU11 - 12昨日价差42元/吨，结算价差40元/吨，差值 -2元/吨 [1] - LU11 - 12昨日价差 -15元/吨，结算价差 -17元/吨，差值 -2元/吨 [1] - LU11 - FU11昨日价差401元/吨，结算价差416元/吨，差值15元/吨 [1] 昨日与前日价差变动 - FU2510 - 新加坡MOPS（3.5%S）昨日价差113.2元/吨，前日价差162.1元/吨，变动 -48.8元/吨 [1] - LU2510 - 新加坡MOPS（0.5%S）昨日价差62.0元/吨，前日价差111.1元/吨，变动 -49.1元/吨 [1] - 新加坡MOPS（0.5%S - 3.5%S）昨日价差63.5美元/吨，前日价差69.1美元/吨，变动 -5.6美元/吨 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪因二育逻辑导致预期下移 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为11130元/吨、10650元/吨、11360元/吨，同比均为100 [2] - 生猪2511、生猪2601、生猪2603期货价格分别为11400元/吨、12195元/吨、11665元/吨，同比分别为 -50、 -210、 -170 [2] - 生猪2511、生猪2601、生猪2603成交量分别为42981手、51477手、15921手，较前日分别为 -22605、 -5785、 -2048；持仓量分别为44805手、90900手、75471手，较昨日分别为 -3846、3086、4275 [2] - 生猪2511、生猪2601、生猪2603基差分别为 -270元/吨、 -1065元/吨、 -535元/吨，同比分别为150、310、270；生猪11 - 1价差为 -795元/吨，同比160；生猪1 - 3价差为530元/吨，同比 -40 [2] 市场信息 - 贵州贞丰富之源注册21手仓单 [3] 趋势强度 - 趋势强度为 -1，取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地驱动有限，反套继续持有；豆油区间运行，关注中美经贸关系 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货收盘价方面，棕榈油主力9322元/吨，涨跌幅-0.09%（日盘）、0.00%（夜盘）；豆油主力8252元/吨，涨跌幅0.15%（日盘）、 -0.22%（夜盘）；菜油主力9932元/吨，涨跌幅-0.27%（日盘）、 -0.10%（夜盘）；马棕主力4474林吉特/吨，涨跌幅0.31%（日盘）、0.07%（夜盘）；CBOT豆油主力50.83美分/磅，涨跌幅0.51% [2] - 期货成交及持仓方面，棕榈油主力昨日成交448936手，成交变动-77751手，昨日持仓353041手，持仓变动2263手；豆油主力昨日成交206030手，成交变动-52905手，昨日持仓497389手，持仓变动3429手；菜油主力昨日成交203023手，成交变动-19449手，昨日持仓296642手，持仓变动-3196手 [2] - 现货价格方面，棕榈油（24度，广东）9200元/吨，价格变动-80元/吨；一级豆油（广东）8590元/吨，价格变动-30元/吨；四级进口菜油（广西）10150元/吨，价格变动-30元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1105美元/吨，价格变动 -5美元/吨 [2] - 基差方面，棕榈油（广东）-122元/吨；豆油（广东）338元/吨；菜油（广西）218元/吨 [2] - 价差方面，菜棕油期货主力价差610元/吨（前两交易日629元/吨）；豆棕油期货主力价差-1070元/吨（前两交易日-1090元/吨）；棕榈油15价差84元/吨（前两交易日108元/吨）；豆油15价差202元/吨（前两交易日222元/吨）；菜油15价差428元/吨（前两交易日495元/吨） [2] 宏观及行业新闻 - 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1 - 15日棕榈油出口量为862724吨，较上月同期增加16.2% [3] - 印尼计划将粗棕榈油（CPO）出口税从10%提高至15%，以资助从B40向B50生物柴油计划的过渡，该增税方案仍在各部委间讨论中 [4][5] - 巴西地理与统计研究所（IBGE）预计今年巴西大豆产量为1.65866亿吨，较去年增加14.4% [5] 趋势强度 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类包括弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计棉花短期内窄幅震荡 [1] - 棉花趋势强度为0，呈中性 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，CF2601昨日收盘价13270元/吨，日涨幅0.04%，夜盘收盘价13260元/吨，夜盘涨幅 -0.08%，昨日成交247183手，较前日减少10728手，持仓872239手，较前日增加21496手；CY2601昨日收盘价19325元/吨，日涨幅0.18%，夜盘收盘价19335元/吨，夜盘涨幅0.05%；ICE美棉12昨日收盘价63.83美分/磅，日涨幅0.63% [1] - 仓单量方面，郑棉昨日仓单量2773张，较前日减少50张，有效预报96张，较前日增加44张；棉纱昨日仓单量0张，较前日无变动，有效预报6张，较前日减少6张 [1] - 现货方面，北疆3128机采价格14407元/吨，较前日涨5元，涨幅0.03%；南疆3128机采价格14255元/吨，较前日涨5元，涨幅0.04%；山东价格14676元/吨，较前日降82元，降幅0.56%；河北价格14617元/吨，较前日降108元，降幅0.73%；3128B指数价格14674元/吨，较前日降81元，降幅0.55%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格71.18美分/磅，较前日降0.04美分，降幅0.06%；纯棉普梳纱32支价格20440元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21224元/吨，较前日降30元，降幅0.14% [1] - 价差方面，CF1 - 5价差较前日价差变动 -5元/吨；北疆3128机采 - CF601价差较前日无变动 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货交投一般，纺企刚需采购，现货基差整体持稳，部分陈棉批次让利，北疆40%毛衣分机采籽棉主流收购价6.0 - 6.1元/公斤，部分较高报价6.2元/公斤上下，2025/26阿克苏地区、农八师、北疆等地机采棉有不同预售和销售基差 [2] - 国内棉纺织企业纯棉纱市场报价持稳，实际成交价偏弱，交投气氛走淡，下游采购以刚需为主，中小型贸易商背靠背采购，部分粗厚品种因季节性订单有起色，常规精梳纱走货迟缓 [2] - 美棉昨日ICE棉花期货小幅反弹，受市场对国际经贸形势情绪变化影响，跟随整体大宗市场走势 [3]

报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 山东地区现货压力阶段性缓解，氧化铝新产能将开始烧碱招标，市场或短期反弹；成本端10月山东网电价格上涨，烧碱成本支撑较强，不宜追空 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 01合约期货价格2438，山东最便宜可交割现货32碱价格800，山东现货32碱折盘面2500，基差62 [1] 现货消息 - 10月15日山东液碱市场局部稳定运行，部分区域库存低位走货较好支撑价格上调；东部市场近期非铝提货转好，部分库存减少；南部库存不高，走货暂可，价格上调 [1] 市场状况分析 - 10月山东、河北地区存在新增检修，烧碱供应压力不大；需求端，河北氧化铝厂集中采购烧碱，下周山东地区预期去库，短期山东市场现货偏强 [2] - 氧化铝高产量、高库存格局，利润被持续压缩，边际产能供应未来可能受利润影响；广西地区年底到明年年初存在560万吨新增产能的备货需求，后期氧化铝备货将带动国内50碱货源流转，但低利润格局也可能使其他氧化铝厂备货水平下滑；囤货未开启前，难以判断囤货带来的缺口 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片均有现货成交支撑，下方空间不大。短纤期货维持弱势震荡但跌幅放缓，瓶片上游原料期货下跌，工厂多下调报价 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2511合约价格6074，较前日降24；2512合约6050，降10；2601合约6064，降112 [1] - 短纤PF11 - 12价差24，较前日降14；PF12 - 01价差 - 14，较前日升102；主力基差255，降5 [1] - 短纤主力持仓量119500，较前日降43754；主力成交量47106，降28801；华东现货价格6305，降15；产销率49%，升3% [1] - 瓶片2511合约价格5574，较前日降14；2512合约5574，降10；2601合约5542，降20 [1] - 瓶片PR11 - 12价差0，较前日降4；PR12 - 01价差32，升10；主力基差56，降20 [1] - 瓶片主力持仓量23891，较前日升299；主力成交量23735，降5736；华东现货价格5630，降30；华南现货价格5650，降50 [1] 现货消息 - 短纤期货弱势震荡跌幅放缓，部分工厂报价下调50 - 200元/吨，加工差扩至1200附近，优惠扩大，贸易商商谈走货成交一般，直纺涤短工厂平均产销49% [1] - 瓶片上游原料期货下跌，工厂多下调报价20 - 50元，市场成交气氛尚可，10 - 12月订单成交在5550 - 5700元/吨，部分下游饮料大厂26年订单适量补货 [2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股票股指期权上行降波，看跌情绪下降，可考虑备兑策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 期权市场数据统计 - 标的市场方面，上证50指数收盘价3001.35，涨40.25，成交量63.38亿手；沪深300指数收盘价4606.29，涨67.22，成交量284.77亿手；中证1000指数收盘价7483.45，涨110.30，成交量244.85亿手等 [3] - 期权市场方面，上证50股指期权成交量55008，持仓量77675；沪深300股指期权成交量188807，持仓量201146；中证1000股指期权成交量421177，持仓量297694等 [3] 期权波动率统计 - 近月期权中，上证50股指期权ATM - IV为14.62%，IV变动 - 2.70%；沪深300股指期权ATM - IV为15.23%，IV变动 - 2.22%；中证1000股指期权ATM - IV为19.31%，IV变动 - 4.39%等 [6] - 次月期权中，上证50股指期权ATM - IV为16.06%，IV变动 - 1.87%；沪深300股指期权ATM - IV为17.71%，IV变动 - 2.35%；中证1000股指期权ATM - IV为22.16%，IV变动 - 1.25%等 [6] 各类型期权分析 - 上证50股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [9][10][12] - 沪深300股指期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [13][14][16] - 中证1000股指期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [18][19][26] - 上证50ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [27][28][30] - 华泰柏瑞300ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [31][32][37] - 南方500ETF期权展示了全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构、主力合约波动率走势等图表 [39][46][40] - 华夏科创50ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [47][48][52] - 易方达科创50ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [53][54][59] - 嘉实300ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [55][56][55] - 嘉实中证500ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [57][58][59] - 创业板ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [60][61][64] - 深证100ETF期权展示了主力合约波动率走势、全合约PCR、主力合约偏度走势、波动率锥、波动率期限结构等图表 [63][65][66]