2025 年 10 月 14 日 商 品 研 究 螺纹钢：弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅 回调 热轧卷板：弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅 回调 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨 跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,083 | -24 | -0.77 | | 期 货 | HC2601 | 3,261 | -29 | -0.88 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变动 （手） | | | RB2601 | 1,231,858 | 1,952,748 | 26,595 | | | HC2601 | 557,390 | 1,422,524 | 24,873 | | | 螺纹钢 | （元/吨） 昨日价格 | （元/吨） 前日价格 | （元/吨） 涨 跌 | | | ...

报告行业投资评级 - 豆粕贸易情绪暂时稳定，震荡；豆一震荡 [3] 报告的核心观点 - 贸易情绪暂时稳定，豆粕和豆一期货价格呈震荡态势，CBOT大豆期货因特朗普和贝森特言论收盘略微上涨，巴西2025/26年度大豆播种进度较快且面积有望增长 [3][4] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2511日盘收盘价3961元/吨，涨3（+0.08%），夜盘收盘价3954元/吨，跌14（-0.35%）；DCE豆粕2601日盘收盘价2932元/吨，涨8（+0.27%），夜盘收盘价2938元/吨，涨2（+0.07%）；CBOT大豆11收盘价1008.25美分/蒲，涨1.25（+0.12%）；CBOT豆粕12收盘价274.5美元/短吨，跌1.1（-0.40%） [2] - 现货方面，山东豆粕价格2970 - 2980元/吨，现货基差M2601 + 40/+70等；华东泰州汇福2930元/吨，较昨-20，张家港达孚等有不同基差报价；华南豆粕价格2910 - 2990元/吨，达孚富凌等有不同基差报价 [2] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量16.01万吨/日，前两交易日6.85万吨/日，前两交易日（9月26日当周）库存111.82万吨/周 [2] 宏观及行业新闻 - 10月13日CBOT大豆期货收盘略微上涨，因特朗普和贝森特言论稳定市场；中国扩大稀土出口管制，特朗普有反制措施后周末表态缓和，双方周末有实质性沟通，有望月底会晤；截至10月9日，巴西2025/26年度大豆播种完成14%，播种面积或达1.212亿英亩，同比增长3.7% [2][4] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期2025年10月14日期货主力合约行情走势，股指期货、十年期国债期货、三十年期国债期货、黄金期货、白银期货、铜期货、铝期货、碳酸锂期货大概率偏强震荡；氧化铝期货、镍期货、多晶硅期货、螺纹钢期货、热卷期货、铁矿石期货、焦煤期货、玻璃期货、纯碱期货、原油期货、燃料油期货、PTA期货、PVC期货、甲醇期货大概率偏弱震荡或震荡偏弱[2][3][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力位和支撑位 [2] - 十年期国债期货主力合约T2512大概率偏强震荡，上攻阻力位108.26和108.32元，支撑位108.01和107.95元 [2] - 三十年期国债期货主力合约TL2512大概率偏强震荡，上攻阻力位114.9和115.4元，支撑位114.3和113.8元 [2] - 黄金期货主力合约AU2512大概率震荡偏强，上攻阻力位940.0和950.0元/克，支撑位928.9和921.4元/克，再创上市以来新高 [2] - 白银期货主力合约AG2512大概率震荡偏强，上攻阻力位11800和11900元/千克，支撑位11550和11490元/千克，再创上市以来新高 [3] - 铜期货主力合约CU2511大概率偏强震荡，上攻阻力位87000和88100元/吨，支撑位85300和85000元/吨 [3] - 铝期货主力合约AL2511大概率偏强震荡，上攻阻力位21090和21210元/吨，支撑位20860和20800元/吨 [3] - 氧化铝期货主力合约AO2601大概率偏弱震荡，下探支撑位2786和2760元/吨，阻力位2836和2856元/吨 [3] - 镍期货主力合约NI2511大概率偏弱震荡，下探支撑位120600和120000元/吨，阻力位122100和122600元/吨 [3] - 多晶硅期货主力合约PS2511大概率偏弱震荡，下探支撑位47100和46400元/吨，阻力位49000和50000元/吨 [3] - 碳酸锂期货主力合约LC2511大概率偏强震荡，阻力位73000和74100元/吨，支撑位71300和70300元/吨 [4] - 螺纹钢期货主力合约RB2601大概率偏弱震荡，下探支撑位3060和3040元/吨，阻力位3101和3117元/吨 [4] - 热卷期货主力合约HC2601大概率偏弱震荡，下探支撑位3240和3229元/吨，阻力位3276和3292元/吨 [6] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率偏弱震荡，支撑位800和798元/吨，阻力位812和814元/吨 [6] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率偏弱震荡，下探支撑位1126和1110元/吨，阻力位1167和1179元/吨 [6] - 玻璃期货主力合约FG601大概率震荡偏弱，下探支撑位1133和1118元/吨，阻力位1181和1195元/吨 [6] - 纯碱期货主力合约SA601大概率震荡偏弱，下探支撑位1215和1200元/吨，阻力位1250和1258元/吨 [6] - 原油期货主力合约SC2511大概率偏弱震荡，支撑位450和444元/桶，阻力位455和459元/桶 [6] - 燃料油期货主力合约FU2601大概率偏弱震荡，支撑位2704和2691元/吨，阻力位2747和2759元/吨 [6] - PTA期货主力合约TA601大概率偏弱震荡，下探支撑位4456和4434元/吨，阻力位4510和4530元/吨 [7] - PVC期货主力合约V2601大概率偏弱震荡，下探支撑位4652和4630元/吨，阻力位4721和4735元/吨 [7] - 甲醇期货主力合约MA601大概率偏弱震荡，支撑位2304和2294元/吨，阻力位2350和2367元/吨 [7] 宏观资讯和交易提示 - 中方对美船舶收取特别港务费10月14日起正式施行，明确收费船舶条件及豁免情况 [8] - 9月我国货物贸易进出口4.04万亿元，同比增长8%，出口2.34万亿元，增长8.4%，进口1.7万亿元，增长7.5%，连续4个月同比双增长；9月中国稀土出口4000.3吨，连续三个月下滑 [8] - 外交部回应巴基斯坦用中国技术向美国送稀土，称中方出口管制与巴基斯坦无关 [9] - 外交部回应荷兰政府对中企闻泰科技旗下芯片制造商安世半导体施加限制措施，强调应遵守市场原则，中方维护权益决心坚定 [9] - 2025金融街论坛年会10月27日至30日在北京金融街举行，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展” [9] - 2025年诺贝尔经济学奖授予乔尔·莫基尔、菲利普·阿吉翁和彼得·豪伊特，表彰他们“对创新驱动型经济增长的阐释” [9] - 美联储保尔森支持今年再降息两次，每次25个基点，认为货币政策应忽略关税对消费者价格上涨的影响 [9] - 全美商业经济协会调查显示，经济学家上调今明两年美国经济增长预期，预计就业增长依旧疲弱，今年美国GDP预计增长1.8%，高于6月预测的1.3% [10] 商品期货相关信息 - 9月中国大豆进口量1287万吨，铁矿石进口量11633万吨，均创同期纪录新高；进口煤炭4600万吨，为有记录以来同期第二高 [10] - 10月13日，国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨3.24%报4130美元/盎司，COMEX白银期货涨7.47%报50.775美元/盎司，中美贸易摩擦升级、美联储降息预期升温及地缘风险推升避险需求 [11] - 10月13日，美油主力合约收涨1.12%，报59.56美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.05%，报63.39美元/桶，欧佩克维持全球原油需求增长预期，预计明年供应缺口显著收窄 [11] - 10月13日，伦敦基本金属涨跌参半，LME期铜涨2.70%报10802.00美元/吨，LME期锌涨0.35%报3012.00美元/吨，LME期铝涨0.33%报2757.00美元/吨，LME期镍跌0.65%报15180.00美元/吨，LME期锡跌1.17%报35750.00美元/吨，LME期铅跌1.34%报1993.50美元/吨，铜价受益于新能源需求增长预期和全球库存下降 [11] - 欧佩克将今年全球原油需求日均增速小幅上调1万桶至130万桶，2026年增速预期维持138万桶/日不变；9月欧佩克+原油产量增加63万桶/日 [12] - 沙特阿美公司CEO预计今明两年全球石油需求保持“强劲”态势，2025年和2026年消费量将以每日约120万至140万桶的速度增长 [12] - 国际铅锌研究小组预计2025年全球精炼铅金属供应过剩9.1万吨，2026年精炼锌金属过剩27.1万吨 [12] - 10月13日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1329，较上一交易日下跌97个基点；人民币对美元中间价报7.1007，较上一交易日调升41个基点 [12] - 10月10日当周，CFETS人民币汇率指数报97.32，环比涨0.55；BIS货币篮子人民币汇率指数报103.43，环比涨0.78；SDR货币篮子人民币汇率指数报91.89，环比涨0.66 [12] - 10月13日，纽约尾盘，美元指数涨0.43%报99.26，非美货币多数下跌，离岸人民币对美元上涨96个基点报7.1382 [13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 10月13日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均跳空低开，先抑后扬，反弹遇阻回落，偏弱宽幅震荡，短线继续下行压力增大 [13][14][15] - 10月13日，大盘大幅低开后回升，沪指尾盘接近平盘，固态电池等概念拉升，稀土等概念强势领涨，消费电子等概念跌幅居前 [15] - 截至收盘，上证指数跌0.19%报3889.5点，深证成指等多数指数下跌，A股全天成交2.37万亿元，上日成交2.53万亿元 [16] - 持续看多并增配中国核心资产成市场共识，9月净流入中国股市外资反弹至46亿美元，外资机构通过陆股通持有的A股股份增加；高盛维持对A股和H股超配评级，预测未来12个月潜在上行空间分别为8%和3% [16] - 险资四季度对权益市场整体持乐观态度，重点关注科技创新新质生产力标的和周期性行业估值修复机会 [16] - 10月13日，香港恒生指数等下跌，南向资金净买入198.04亿港元 [17] - 10月13日，美国三大股指全线收涨，中概股普遍上涨；欧洲三大股指收盘小幅上涨 [17] - 预期2025年10月，股指期货IF、IH、IC、IM主力合约大概率偏弱宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；10月14日，股指期货将偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位 [18] 国债期货 - 十年期国债期货：10月13日，主力合约T2512跳空高开，冲高遇阻回落，偏强震荡，收盘上涨0.10%；当日国债期货收盘全线上涨，央行开展1378亿元7天期逆回购操作，单日净投放1378亿元；资金面Shibor短端品种多数下行；农发行金融债中标收益率公布；9月中国进出口数据公布；预期10月14日，T2512大概率偏强震荡，上攻阻力位108.26和108.32元，支撑位108.01和107.95元 [35][36][37] - 三十年期国债期货：10月13日，主力合约TL2512跳空高开，冲高遇阻回落，偏强震荡，收盘上涨0.37%；当日避险情绪降温，银行间主要利率债收益率全线反弹，央行开展逆回购操作，资金面续宽；美债收益率集体下跌；预期10月14日，TL2512大概率偏强震荡，上攻阻力位114.9和115.4元，支撑位114.3和113.8元 [40][41] 黄金期货 - 10月13日，主力合约AU2512小幅高开，先抑后扬，冲高遇阻回落，偏强震荡上行，收盘上涨1.99%，创下上市以来新高；夜盘交易时间，继续震荡上行，报收上涨2.45%，再创上市以来新高；技术分析显示均线呈多头排列，上涨趋势明显；预期2025年10月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位950.0和1000.0元/克，支撑位890.0和880.0元/克，再创上市以来新高；10月14日，AU2512大概率震荡偏强，上攻阻力位940.0和950.0元/克，支撑位928.9和921.4元/克，再创上市以来新高 [43][44][45] 白银期货 - 10月13日，主力合约AG2512跳空高开，先抑后扬，冲高遇阻回落，偏强震荡上行，报收上涨2.84%，创下上市以来新高；夜盘交易时间，继续震荡上行，报收上涨4.22%，再创上市以来新高；技术分析显示均线呈多头排列，上涨趋势明显；预期2025年10月，主力连续合约大概率震荡偏强，上攻阻力位12000和13000元/千克，支撑位10939和10833元/千克，再创上市以来新高；10月14日，AG2512大概率震荡偏强，上攻阻力位11800和11900元/千克，支撑位11550和11490元/千克，再创上市以来新高 [51][52][53] 铜期货 - 10月13日，主力合约CU2511小幅高开，先抑后扬，反弹遇阻回落，偏弱宽幅震荡，收盘下跌2.06%，短线继续下行压力增大；预期2025年10月，主力连续合约大概率宽幅震荡，阻力位89000和90000元/吨，支撑位81900和79700元/吨；10月14日，CU2511大概率偏强震荡，上攻阻力位87000和88100元/吨，支撑位85300和85000元/吨 [58] 铝期货 - 10月13日，主力合约AL2511小幅高开，先抑后扬，反弹遇阻回落，小幅震荡下行，收盘下跌0.97%，短线继续下行压力轻度增大；预期2025年10月，主力连续合约大概率宽幅震荡，阻力位21230和21410元/吨，支撑位20500和20380元/吨；10月14日，AL2511大概率偏强震荡，上攻阻力位21090和21210元/吨，支撑位20860和20800元/吨 [62] 氧化铝期货 - 10月13日，主力合约AO2601平开，震荡下行，收盘下跌1.98%，中短线、短线继续下行压力增大；预期2025年10月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，支撑位2750和2663元/吨，阻力位2950和3012元/吨；10月14日，AO2601大概率偏弱震荡，下探支撑位2786和2760元/吨，阻力位2836和2856元/吨 [65] 镍期货 - 10月13日，主力合约NI2511微幅高开，反弹遇阻回落，震荡下行，收盘下跌1.68%，短线继续下行压力增大；预期2025年10月，主力连续合约大概率宽幅震荡，支撑位119300和116600元/吨，阻力位125700和128100元/吨；10月14日，NI2511大概率偏弱震荡，下探支撑位120600和120000元/吨，阻力

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内铅库存减少限制价格回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价17095元/吨，较前日跌0.26%；伦铅3M电子盘收2014.5美元/吨，较前日跌0.30% [1] - 沪铅主力成交量66594手，较前日增加30286手；伦铅成交量13567手，较前日增加2032手 [1] - 沪铅主力持仓量43988手，较前日减少807手；伦铅持仓量143335手，较前日减少3233手 [1] - 上海1铅升贴水0元/吨，较前日增加10元/吨；LME CASH - 3M升贴水-38.22美元/吨，较前日减少6.22美元/吨 [1] - PB00 - PB01为5元/吨，较前日增加45元/吨；进口升贴水107.5美元/吨，较前日减少2.5美元/吨 [1] - 铅锭现货进口盈亏-631.77元/吨，较前日减少159.41元/吨；沪铅连三进口盈亏-545.34元/吨，较前日减少90.2元/吨 [1] - 沪铅期货库存29569吨，较前日减少499吨；LME铅库存237000吨，较前日无变动 [1] - 废电动车电池10000元/吨，较前日无变动；LME铅注销仓单166575吨，较前日无变动 [1] - 再生精铅16900元/吨，较前日无变动；再生铅综合盈亏-45元/吨，较前日减少32元/吨 [1] 新闻 - 中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，进口同比增7.4%，均超预期，工业机器人和风电出口增长强劲 [2] - 中国交通运输部发布对美船舶收取船舶特别港务费实施办法，10月14日起施行，费用收取范围、标准和起讫时间等将视情动态调整 [2] 铅趋势强度 铅趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜情绪改善价格回升 趋势强度为2 表示最看多 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价85120 日涨幅 -0.92% 昨日夜盘收盘价86520 夜盘涨幅1.64% ；伦铜3M电子盘昨日收盘价10802 日涨幅4.13% [1] - 沪铜主力合约昨日成交291422 较前日变动78954 昨日持仓201831 较前日变动 -14284 ；伦铜3M电子盘昨日成交29402 较前日变动 -11695 昨日持仓323000 较前日变动583 [1] - 沪铜昨日期货库存32890 较前日变动2926 ；伦铜昨日期货库存139350 较前日变动 -50 注销仓单比5.94% 较前日变动 -0.05% [1] - LME铜升贴水昨日价差226.78 前日价差257.97 较前日变动 -31.19 ；保税区仓单升水和提单升水昨日与前日价差均无变动 分别为49和53 [1] - 上海1光亮铜价格昨日76700 前日77900 较前日变动 -1200 ；现货对期货近月价差昨日80 前日20 较前日变动60 [1] - 近月合约对连一合约价差昨日 -120 前日 -10 较前日变动 -110 ；买近月抛连一合约的跨期套利成本为234 [1] - 上海铜现货对LMEcash价差昨日 -756 前日 -901 较前日变动145 ；沪铜连三合约对LME3M价差昨日 -741 前日 -906 较前日变动164 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日3241 前日3504 较前日变动 -263 ；再生铜进口盈亏昨日 -1383 前日 -1957 较前日变动574 [1] 宏观及行业新闻 - 中国9月以美元计价出口同比增长8.3% 进口同比增7.4% 均超预期 工业机器人和风电出口增长强劲 [1] - 中国交通运输部发布对美船舶收取船舶特别港务费实施办法 10月14日起施行 费用收取范围、标准和起讫时间等将视情动态调整 [1] - 欧洲最大铜生产商Aurubis上调2026年欧洲精炼铜售价至每吨较LME铜价升水315美元 为该公司铜升水的历史高位 [3] - 智利地质调查局表示针对该国El Teniente铜矿事故的调查将耗时数月 该铜矿7月末发生事故迫使其采矿和冶炼作业停工 [3] - Cochilco数据显示8月Cocelco铜产量为93400吨 同比下降25% 创2003年开始公布此数据以来的最低 [3] - 中国9月铜矿砂及其精矿进口量为258.7万吨 1 - 9月累计进口量为2263.4万吨 同比增加7.7% [3] - 中国9月未锻轧铜及铜材进口量为48.5万吨 1 - 9月累计进口量为401.9万吨 同比减少1.7% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片关税预期缓和但仍有变数，处于低位震荡状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2511合约价格6200，较前日降92；2512合约6162，降70；2601合约6214，降70；PF11 - 12价差38，降22；PF12 - 01价差 - 52，无变化；主力基差203，升65；主力持仓量183370，降2246；主力成交量93016，降23204；华东现货价格6.365，降5；产销率32%，降34% [1] - 瓶片2511合约价格5706，较前日降62；2512合约5668，降80；2601合约5654，降78；PR11 - 12价差38，升18；PR12 - 01价差14，降2；主力基差12，升30；主力持仓量24189，升11245；主力成交量43984，升29431；华东现货价格5680，降50；华南现货价格5745，降55 [1] 现货消息 - 短纤期货市场跌幅小于预期，福建地区报价下调50，江浙多维稳，个别偏高下调50，成交按单商谈，贸易商多维稳走货成交顺畅，直纺涤短工厂销售一般，截止下午3:00平均产销59% [1] - 瓶片上游原料期货小幅下跌，部分聚酯瓶片工厂下调报价20 - 100元不等，日内市场成交气氛尚可，10 - 12月订单多成交在5640 - 5750元/吨出厂不等，略低5610元/吨出厂附近 [2] 趋势强度 - 短纤趋势强度 - 1，瓶片趋势强度 - 1，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 - 甲醇短期震荡 [1] 报告的核心观点 - 今日国内甲醇市场整体表现尚可，制裁事件持续发酵，后续不确定性大，中线海外限气等有供应缩量预期，近期港口交投氛围好，基差持续走强，需紧盯该事件后续扰动影响；内地主力市场买盘氛围随盘面偏强而较好，叠加部分补空介入，产区企业新单出货较好，需关注运费后续波动节奏 [4] - 节后甲醇港口库存积累，江苏船发支撑提货表现良好，浙江地区刚需稳健，集中卸货导致库存积累；本期华南甲醇库存继续增加，广东地区因台风及假期影响库存累库，福建地区库存波动不大 [4] 相关目录总结 基本面跟踪 - 甲醇主力（01合约）收盘价2342元/吨，较昨日变动35元；结算价2335元/吨，较昨日变动40元；成交量1262936手，较昨日增加693448手；持仓量991942手，较昨日减少9556手；仓单数量11282吨，较昨日减少100吨；成交额2948666万元，较昨日增加1641415万元；基差-42，较昨日变动40；月差MA01 - MA05为-12，较昨日变动32 [2] - 现货市场中，江苏出罐价格为0无变动，内蒙价格2060元/吨，较昨日涨5元；陕北价格2045元/吨，较昨日跌5元；山东价格2260元/吨，无变动 [2] 现货消息 - 甲醇现货价格指数2167.17，较昨日涨11.49；太仓现货价格2300，较昨日涨55；内蒙古北线价格2070，较昨日涨2.5；据隆众监测的20个大中城市价格，12个城市出现不同程度上涨，涨幅2.5 - 65元/吨不等 [4] 趋势强度 - 甲醇趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 白糖存在供应过剩预期，价格承压 [1] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 原糖价格15.57美分/磅，同比降0.53；主流现货价格5830元/吨，同比降10；期货主力价格5470元/吨，同比降26 [1] - 15价差32元/吨，同比增5；59价差 -11元/吨，同比降8；主流现货基差360元/吨，同比增16 [1] 宏观及行业新闻 - 美股、原油反弹，黄金、白银大幅上涨创新高；巴西9月上半月食糖产量同比大增16%，但出口下降引发全球消费担忧，9月出口325万吨，同比减16%，8月出口374万吨，同比减5%，7月出口359万吨，同比减5%；Conab下调25/26榨季巴西产量至4450万吨，前值4590万吨；中国8月进口食糖83万吨，较之前增加6万吨 [1] 国内市场 - CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨、消费量1580万吨、进口量500万吨；预计25/26榨季产量1120万吨、消费量1590万吨、进口量500万吨 [2] - 截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨，较之前增加120万吨，累计销售食糖811万吨，较之前增加152万吨，累计销糖率72.7% [2] - 截至8月底，24/25榨季中国累计进口食糖408万吨，较之前减少27万吨；25/26榨季市场预期广西出糖率下降、生产成本上升 [2] 国际市场 - ISO首次预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，24/25榨季短缺488万吨 [3] - 截至9月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降3.68个百分点，累计产糖3039万吨，较之前减少2万吨，累计MIX52.85%，同比提高3.9个百分点 [3] - ISMA/NFCSF预计25/26榨季印度总糖产量3490万吨，24/25榨季为2950万吨，较之前增加540万吨 [3] - OCSB数据显示，24/25榨季泰国累计产糖1008万吨，较之前增加127万吨 [3] 趋势强度 - 白糖趋势强度为 -1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂仓单大幅去化，给予上行驱动 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2511合约收盘价72,280元，较T - 1跌460元；成交量282,178，较T - 1降12,605；持仓量207,463，较T - 1降14,456 [2] - 2601合约收盘价72,500元，较T - 1跌400元；成交量107,357，较T - 1降1,046；持仓量201,855，较T - 1增10,146 [2] - 仓单量36,718手，较T - 1降5,951手 [2] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格829，较T - 1降10；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,765，较T - 1降45 [2] - 电池级碳酸锂价格73,100元，较T - 1降450元；工业级碳酸锂价格70,850元，较T - 1降450元 [2] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格73039元/吨，环比上一工作日下跌414元/吨；电池级碳酸锂均价7.31万元/吨，环比降450元/吨；工业级碳酸锂均价7.085万元/吨，环比降450元/吨 [3] - 中国9月份初步统计乘用车市场零售同比增长6%，较上月增长11%，为223.9万辆 [3] - 9月新能源汽车销售同比增长16%，环比增长17%，为130.7万辆 [5] 趋势强度 碳酸锂趋势强度为1，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类含弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对能源化工多个期货品种给出趋势判断及操作建议，如对二甲苯、PTA中期偏弱，MEG供应过剩格局下单边趋势偏弱等，同时考虑成本、供需、政策等因素影响各品种走势 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯、PTA中期仍偏弱，MEG供应过剩格局下单边趋势偏弱，建议对二甲苯关注多PXN，PTA持有1 - 5反套 [10][11] - 前日PX收盘价6430元/吨，跌0.77%；PTA收盘价4510元/吨，跌0.53%；MEG收盘价4111元/吨，涨0.27% [5] - 尾盘石脑油略偏强，PX价格下跌；华东一套360万吨PTA装置提负；多套MEG装置有检修和重启情况，华东主港地区MEG港口库存环比增加 [6][8] 橡胶 - 橡胶震荡偏弱，趋势强度 -1 [12][13] - 昨日橡胶主力日盘收盘价14940元/吨，较前日跌375元/吨，夜盘收盘价14870元/吨，较前日跌175元/吨 [13] - 截至2025年10月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量环比降0.05万吨，降幅0.11%；国内顺丁橡胶出厂价格跌后暂稳 [14][15] 合成橡胶 - 合成橡胶弱势运行，趋势强度 -1 [16][18] - 顺丁橡胶主力11合约日盘收盘价10920元/吨，较前日跌300元/吨 [16] - 国内丁二烯市场小幅趋弱，顺丁橡胶及丁二烯基本面压力增加，供应增速高于需求增速，中美贸易博弈或影响市场预期 [17][18] 沥青 - 沥青弱势震荡，趋势强度0 [19][28] - 昨日BU2511收盘价3302元/吨，跌0.78%，夜盘收盘价3289元/吨，跌0.39% [20] - 本周国内沥青周度总产量环比增1.2万吨，增幅1.9%；10月13日样本厂库库存升5.1%，社会库库存降1.8% [31] LLDPE - LLDPE趋势偏弱，趋势强度 -1 [32][34] - 昨日L2601收盘价6983元/吨，跌0.98% [32] - LLDPE市场价格延续跌势，受关税政策、库存压力、成本支撑及需求等因素影响，短期走势或偏弱 [32][33] PP - PP趋势仍偏弱，趋势强度 -1 [36][38] - 昨日PP2601收盘价6693元/吨，跌0.61% [36] - 国内PP市场延续跌势，贸易战、油价及供应等因素压制价格，需关注贸易战节奏 [37] 烧碱 - 烧碱短期不追空，趋势强度0 [40][43] - 01合约期货价格2464元/吨，山东现货32碱折盘面2563元/吨，基差99 [41] - 10月山东、河北地区新增检修，供应压力不大，河北氧化铝厂集中采购，山东市场短期现货偏强，但反弹高度或受限 [42] 纸浆 - 纸浆震荡运行，趋势强度0 [45][47] - 昨日纸浆主力日盘收盘价4842元/吨，较前日涨54元/吨，夜盘收盘价4838元/吨，较前日涨38元/吨 [47] - 纸浆现货市场价格分化，港口库存高位，下游采购刚需，宏观消息扰动市场，关注库存及需求变化 [48][49] 玻璃 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度 -1 [50][51] - 昨日FG601收盘价1179元/吨，跌3.68% [51] - 国内浮法玻璃市场价格大稳小动，下游需求清淡，成交一般 [51] 甲醇 - 甲醇短期震荡，趋势强度0 [53][57] - 昨日甲醇主力收盘价2342元/吨，较前日涨35元/吨 [54] - 甲醇现货价格指数上涨，港口交投氛围尚可，内地主力市场买盘氛围好；节后港口库存积累 [56] 尿素 - 尿素短期震荡运行，趋势强度0 [58][60] - 昨日尿素主力收盘价1610元/吨，较前日涨13元/吨 [58] - 10月9日尿素企业总库存环比增17.23%，昨日现货成交好转，中期趋势偏弱逻辑仍维持 [59][60] 苯乙烯 - 苯乙烯空单止盈，趋势强度0 [61][62] - 苯乙烯2512收盘价6848元/吨，较前日跌95元/吨 [61] - 原油价格下跌使化工品估值下移，10月纯苯、苯乙烯累库预期转去库预期，阶段性供需平衡 [62] 纯碱 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度0 [63][64] - 昨日SA2601收盘价1240元/吨，跌0.88% [64] - 国内纯碱市场大稳小动，装置窄幅波动，下游需求平平，预计短期淡稳震荡 [64] LPG、丙烯 - LPG低位抗跌，夜盘反弹，趋势强度1；丙烯需求转弱，短期弱势运行，趋势强度0 [66][70] - 昨日PG2511收盘价4082元/吨，涨0.29%，夜盘收盘价4121元/吨，涨0.96%；PL2601收盘价6177元/吨，跌0.45% [67] - 10月13日11、12月CP纸货丙烷、丁烷价格下跌，国内有PDH及液化气工厂装置检修计划 [71][72] PVC - PVC趋势偏弱，趋势强度 -1 [74][75] - 01合约期货价格4721元/吨，华东现货价格4610元/吨，基差 -111 [74] - 国内PVC现货市场弱势震荡，受关税、库存、供需等因素影响，中期趋势有压力 [74][75] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油震荡整理，短期弱势仍在；低硫燃料油夜盘延续小幅下跌走势，外盘现货高低硫价差收窄，二者趋势强度均为0 [77] - 昨日FU2511收盘价2783元/吨，跌1.87%；LU2511收盘价3218元/吨，跌1.80% [77] - 新加坡等地燃料油现货价格下跌，各合约价差有变动 [77] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）或震荡偏强，趋势强度1 [79][92] - 昨日EC2510收盘价1129.4，涨0.35%；EC2512收盘价1562.5，跌2.65% [79] - 市场受基本面、复航预期及关税政策影响，10 - 12月周均运力有变化，关注停航计划及运费调整 [88][89] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片关税预期缓和但仍有变数，低位震荡，趋势强度均为 -1 [93][94] - 昨日短纤2511收盘价6200元/吨，较前日跌92元/吨；瓶片2511收盘价5706元/吨，较前日跌62元/吨 [93] - 短纤期货跌幅小于预期，现货部分地区报价下调，成交按单商谈；瓶片上游原料期货下跌，工厂下调报价，成交气氛尚可 [93][94] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度0 [96] - 山东、广东市场部分纸种价格持平，成本利润指标有小变动，期货收盘价下跌 [96] - 山东、广东市场价格稳定，供应宽松，需求暂无好转，经销商去库存 [97][98] 纯苯 - 纯苯短期震荡为主，趋势强度0 [99][100] - BZ2603收盘价5682元/吨，较前日跌52元/吨 [99] - 截至10月13日，江苏纯苯港口样本商业库存去库0.1万吨，环比降1.10%，山东纯苯价格下跌 [100]