报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松需求企稳价格整体承压，但伴随反内卷炒作或有变数，后续能源价格和成本因素或使产能下降提供支撑，操作上建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃供应端产量在底部预计下周继续维持，需求端地产低迷下游采购刚需为主，整体去库存趋势不变，后续市场围绕需求波动，市场短期或有情绪驱动机会，操作上建议玻璃逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1334元/吨环比-5元/吨，持仓量1339542手环比913手，前20名净持仓-247815环比-13809，交易所仓单5672吨环比-578吨，基差-124元/吨环比-11元/吨，1月 - 5月合约-84元/吨环比-3元/吨 [2] - 玻璃主力合约收盘价1234元/吨环比-3元/吨，持仓量1304305手环比24237手，前20名净持仓-173987环比-13710，交易所仓单1040吨环比-565吨，基差-150元/吨环比7元/吨，1月 - 5月合约-108元/吨环比-5元/吨 [2] - 纯碱与玻璃价差100元/吨环比-2元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1215元/吨环比20元/吨，华中重碱1300元/吨环比0元/吨，华东轻碱1250元/吨环比0元/吨，华中轻碱1210元/吨环比0元/吨 [2] - 沙河玻璃大板1080元/吨环比12元/吨，华中玻璃大板1130元/吨环比20元/吨 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率87.29%环比1.07%，企业库存174.71万吨环比-5.04万吨 [2] - 浮法玻璃企业开工率76.01%环比0，在产产能16.02万吨/年环比0.06万吨/年，在产生产线条数225条环比0，企业库存6158.3万重箱环比-146.7万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平米环比4841.68万平米，竣工面积累计值25034万平米环比2467.39万平米 [2] 行业消息 - 湖北双环纯碱装置点火运行轻质报价1160元/吨 [2] - 河南昊华骏化纯碱装置减量因合成氨问题价格稳定 [2] - 中盐安徽红四方纯碱装置减量 [2] - 唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行负荷7成左右 [2] - 山东海化300万吨/年纯碱装置降负运行 [2] - 广东南方碱业60万吨/年纯碱装置负荷八成左右 [2] - 河南桐柏海晶装置9月13日一条线检修预计10天价格稳定 [2] - 安徽淮南碱厂装置锅炉点火 [2] - 川渝纯碱市场平稳随着装置复产供应预计增加市场观望情绪浓厚 [2] 提示关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 内地企业库存水平有所下降但总体仍处偏低水平，港口库存小幅增加，预计下周或继续累库，具体幅度需关注外轮卸货速度及提货量变动 [2] - 青海盐湖烯烃装置停车使国内甲醇制烯烃开工率下降，神华新疆预期重启对冲后行业开工率预期上涨 [2] - MA2601合约短线预计在2340 - 2400区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2376元/吨，环比涨1元/吨；1 - 5价差为 - 21元/吨，环比跌17656元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇为836608手，环比增31213手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 166333手 [2] - 仓单数量甲醇为10781张，环比减5350张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2275元/吨，环比降20元/吨；内蒙古为2115元/吨，环比降20元/吨 [2] - 华东 - 西北价差为160元/吨，环比持平；郑醇主力合约基差为 - 101元/吨，环比降21元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港为265美元/吨，环比持平；CFR东南亚为326美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为292欧元/吨，环比降1欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 61美元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.12美元/百万英热，环比涨0.08美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为108.95万吨，环比增8.72万吨；华南港口库存为46.08万吨，环比增3.54万吨 [2] - 甲醇进口利润为1.97元/吨，环比增3.16元/吨；进口数量当月值为110.27万吨，环比减11.75万吨 [2] - 内地企业库存为342600吨，环比增1500吨；甲醇企业开工率为84.58%，环比降0.26% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为43.13%，环比增5.4%；二甲醚开工率为4.86%，环比增0.03% [2] - 醋酸开工率为83.11%，环比降1.13%；MTBE开工率为61.69%，环比降0.53% [2] - 烯烃开工率为81.57%，环比降3.15%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 946元/吨，环比增9元/吨 [2] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为11.6%，环比降1.12%；历史波动率40日甲醇为16.19%，环比降0.38% [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为15.21%，环比降0.33%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为15.2%，环比降0.35% [2] 行业消息 - 截至9月17日，中国甲醇样本生产企业库存34.05万吨，较上期减少0.21万吨，环比跌0.60%；样本企业订单待发23.38万吨，较上期减少1.69万吨，环比跌6.76% [2] - 截至9月17日，中国甲醇港口库存总量155.78万吨，较上一期增加0.75万吨，华东去库、华南累库，本周港口库存窄幅波动 [2] - 截至9月11日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率82.66%，环比降3.16% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国劳动力市场延续偏软态势，CPI通胀端仍相对可控，支持美联储年内三次降息预期，预计FOMC将于会议上降息25个基点，使联邦基金利率目标区间降至4.00%–4.25% [3] - 会议声明可能下调对劳动力市场的评估，但不会承诺在9月后继续降息，点阵图预计将显示更多宽松信号，2025年中值或暗示降息75个基点，2026年进一步下调 [3] - 考虑到降息预期已较为充分反映在当前的金银期价中，注意市场充分消化降息预期后的回调压力，逢高轻仓试空，沪金2510合约关注区间800 - 850元/克，沪银2510合约未提及具体关注区间 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价835.08元/克，环比 - 7；沪银主力合约收盘价9906元/千克，环比 - 202 [3] - 沪金主力合约持仓量96007手，环比 - 8053；沪银主力合约持仓量171891手，环比 - 23613 [3] - 沪金主力前20名净持仓165539手，环比 - 7305；沪银主力前20名净持仓119104手，环比 - 10720 [3] - 黄金仓单数量54126千克，环比 900；白银仓单数量1221428千克，环比 - 9833 [3] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价834.6元/克，环比 - 1.2；上海有色网白银现货价9926元/千克，环比 - 178 [3] - 沪金主力合约基差 - 0.48元/克，环比 5.8；沪银主力合约基差20元/千克，环比 24 [3] 供需情况 - 黄金ETF持仓979.95吨，环比 3.15；白银ETF持仓15217.84吨，环比 64.94 [3] - 黄金CFTC非商业净持仓261740张，环比 12210；白银CTFC非商业净持仓53937张，环比 - 1986 [3] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比 54.84；白银年度供给量987.8百万金衡盎司，环比 - 21.4 [3] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比 54.83；白银全球年度需求量1195百万盎司，环比 - 47.4 [3] 期权市场 - 黄金20日历史波动率10.3%，环比 - 0.08；黄金40日历史波动率11.02%，环比 - 0.07 [3] - 黄金平值看涨期权隐含波动率20.42%，环比 - 0.49；黄金平值看跌期权隐含波动率20.43%，环比 - 0.48 [3] 行业消息 - 美国参议院通过米兰出任美联储理事提名，特朗普签署任命文件，米兰可参加美联储议息会议并拥有投票权 [3] - 美国上诉法院裁定美联储理事库克可继续留任，驳回特朗普政府解雇申请 [3] - 美国财长表示美联储反应滞后，25个基点降息已被市场消化，市场正消化到年底降息75个基点预期 [3] - 美国众议院共和党公布临时支出议案避免政府10月1日关门，但未含民主党要求的医保政策，埋下两党较量伏笔 [3] - 美国8月零售销售额环比增长0.6%，连续三个月超预期增长，经通胀调整后实际零售销售同比增长2.1%，实现连续11个月正增长 [3] - 美国8月制造业产出环比增长0.2%，好于市场预期的下降0.2%，7月数据经下修后环比下降0.1% [3] - 据CME“美联储观察”，美联储本周降息25个基点概率为96.1%，降息50个基点概率为3.9%；10月累计降息25个基点概率为20.1%，累计降息50个基点概率为76.8%，累计降息75个基点概率为3.1% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏蛋鸡新开产压力大，鸡蛋供应充足，且温度降低使蛋鸡产蛋率回升，进一步加重供应压力；不过中秋、国庆节前备货，近期贸易商采购量增加，市场需求有回暖迹象，推动鸡蛋价格触底反弹，对盘面有所支撑；盘面来看，在现货价格季节性回升提振下，近日空头有获利平仓迹象，推动期价低位反弹，但高产能压力仍存，持续牵制盘面，近期以短线交易为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货活跃合约收盘价3116元/500千克，环比涨3 [2] - 鸡蛋期货前20名持仓净买单量-8678手，环比降4703 [2] - 鸡蛋期货月间价差（1 - 5）为 - 52元/500千克，环比涨12 [2] - 鸡蛋期货持仓量（活跃合约）437712手，环比涨22610 [2] - 鸡蛋注册仓单量0手，环比降3 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格3.86元/斤，环比涨0.02 [2] - 基差（现货 - 期货）744元/500千克，环比涨16 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为113.18（2015 = 100），环比涨1.27 [2] - 淘汰产蛋鸡指数全国为99.2（2015 = 100），环比降4.89 [2] - 主产区蛋鸡苗平均价2.6元/羽，环比降0.4 [2] - 新增雏鸡指数全国为78.4（2015 = 100），环比涨2.33 [2] - 蛋鸡配合料平均价2.76元/公斤，环比持平 [2] - 蛋鸡养殖利润 - 0.02元/只，环比涨0.21 [2] - 主产区淘汰鸡平均价9.22元/公斤，环比降0.02 [2] - 淘汰鸡日龄全国为512天，环比涨11 [2] 产业情况 - 猪肉平均批发价19.73元/公斤，环比降0.15 [2] - 28种重点监测蔬菜平均批发价4.98元/公斤，环比降0.04 [2] - 白条鸡平均批发价17.38元/公斤，环比降0.3 [2] - 流通环节周度库存0.99天，环比降0.04 [2] - 生产环节周度库存0.91天，环比降0.02 [2] - 鲜鸡蛋出口数量当月值12792.51吨，环比降110.81 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量7303吨，环比降149 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价7.54元/公斤、河北7.23元/公斤、广东8.00元/公斤、北京7.70元/公斤，均与昨日价格持平 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

纯苯产业日报 2025-09-17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:纯苯(日,元/吨) | 6057 | -16 主力结算价:纯苯(日,元/吨) | 6069 | -9 | | | 主力成交量:纯苯(日,手) 市场价:纯苯:华东市场:主流价(日,元/吨) | 2238 5990 | -2681 主力持仓量:纯苯(日,手) 60 市场价:纯苯:华北市场:主流价(日,元/吨) | 12075 6050 | -47 0 | | 现货市场 | | | | 5750 | | | | 市场价:纯苯:华南市场:主流价(日,元/吨) | 5900 | 0 市场价:纯苯:东北地区:主流价(日,元/吨) | 6045 | 10 | | | 市场价:加氢苯:江苏地区:主流价(日,元/吨 | 6125 | 市场价:加氢苯:山西地区:主流价(日,元/吨 0 | | 0 | | | ) 现货价:纯苯:韩国:离岸中间价(日,美元/吨 | | ) 现货价:纯苯:中国:到岸价(CFR):中 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面处于供需较稳定阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 电解铝基本面或处于供给稳定、需求渐好阶段，海外降息预期令铝价偏强运行，期权市场情绪偏多头，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给小幅收敛、需求回温阶段，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,910元/吨，环比降20元；氧化铝期货主力合约收盘价2,937元/吨，环比降14元 [2] - LME铝注销仓单108,750吨，环比降1500吨；LME铝库存483,775吨，环比降1500吨 [2] - 铸造铝合金主力收盘价20,460元/吨，环比降20元；沪铝上期所库存128,499吨，环比增4421吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20,950元/吨，持平；长江有色市场AOO铝20,920元/吨，环比降70元 [2] - 基差：铸造铝合金590元/吨，环比降120元；基差：电解铝40元/吨，环比增65元 [2] - 上海物贸铝升贴水 -50元/吨，持平；LME铝升贴水15.98美元/吨，持平 [2] 上游情况 - 氧化铝产量792.47万吨，环比增35.98万吨；产能利用率84.75%，环比增0.45% [2] - 需求量722.07万吨，环比增25.88万吨；供需平衡16.32万吨，环比降10.82万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料160,494.61吨，环比增4900.05吨；出口79.39吨，环比增15.06吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248,198.71吨，环比增55884.22吨；出口数量40,987.71吨，环比增21416.99吨 [2] - 电解铝开工率98.11%，环比增0.33%；铝材产量554.82万吨，环比增6.45万吨 [2] - 再生铝合金锭产量63.59万吨，环比增1.27万吨；出口未锻轧铝及铝材53.40万吨，环比降0.60万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，持平；国房景气指数93.05，环比降0.28 [2] - 铝合金产量153.60万吨，环比降13.30万吨；汽车产量275.24万辆，环比增24.21万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝6.63%，环比增0.15%；40日沪铝6.18%，环比降0.10% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率11.12%，环比增0.0002%；沪铝期权购沽比1.15，环比降0.033 [2] 行业消息 - 商务部等9部门发布扩大服务消费政策措施，支持跨界合作、引进赛事等，推动多领域开放 [2] - 美国8月零售销售额环比增0.6%，连续三月超预期增长，实际零售销售同比增2.1%，或影响美联储降息决策 [2] - 央行行长潘功胜指出国际货币体系或向多主权货币并存格局演进，技术推动跨境支付体系发展 [2] - 8月末全国乘用车行业库存316万辆，环比降13万辆，5 - 8月持续去库存 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 原料端几内亚雨季影响发运，国内铝土矿港口库存回落，报价坚挺；供给稳定，需求端成交转好 [2] - 技术上60分钟MACD双线位于0轴附近，绿柱走扩，建议轻仓震荡交易 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 供给端原料供应稳定，冶炼厂利润好、生产积极；需求端订单改善，库存去化 [2] - 期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，技术上60分钟MACD绿柱走扩，建议轻仓震荡交易 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 原料端废铝供给紧俏，报价坚挺；供给受限，需求刚需，成交平淡 [2] - 技术上60分钟MACD绿柱走扩，建议轻仓震荡交易 [2]

白糖产业日报 2025-09-17 同比增加113.88万吨，累计销糖率89.59%，同比加快0.65个百分点。工业库存116.23万吨，同比增加6.01 数据来源第三方(同花顺、wind)，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎！ 万吨。目前中秋备货基本结束，北方糖厂即将开榨，短期无明显利好驱动，预计低位震荡。操作上，建议 研究员: 王翠冰 期货从业资格号F03139616 期货投资咨询从业证书号Z0021556 观望为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季苹果中熟富士上量逐渐增加，西部部分富士色度及红度因降雨时长及日照时间短表现一般，好货价格持续坚挺；山东红将军陆续交易，质量相对欠佳 [2] - 旧作市场山东产区剩余货源集中在部分乡镇，部分客商因早熟富士价格较高、红将军上色不佳，继续调库存富士，价格相对稳定 [2] - 销区市场消化速度相对稳定，因早熟富士价格高，客商利润相对有限；建议关注双节备货情况，操作上短多介入为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苹果期货主力合约收盘价8272元/吨，环比-957；主力合约持仓量2378手，环比-240；期货前20名持仓净买单量81079手，环比-240 [2] 现货市场 - 甘肃静宁苹果（纸袋75以上）现货价格4元/斤；山东沂源苹果（纸袋75以上）现货价格2.3元/斤；陕西洛川苹果（纸袋70以上半商品）现货价格4元/斤；山东烟台栖霞（纸袋80以上一二级果农货）现货价格3.7元/斤 [2] 上游情况 - 全国苹果年产量5128.51万吨，环比增加168.34万吨 [2] 产业情况 - 苹果批发价9.7元/公斤，环比-0.06；富士苹果平均批发价9.38元/公斤，环比0；全国苹果冷库总库存20.91万吨，环比-6.44；山东苹果库容比0.04，环比-0.01；陕西苹果库容比0 [2] - 苹果当月出口数量50000吨，环比增加10000吨；苹果当月出口金额6328.4万美元；鲜、干水果及坚果当月进口金额1589295.5万美元，环比-153306.5万美元；一二级纸袋苹果80存储商周利润0.3元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔批发平均价8.74元/公斤，环比0.44；香蕉水果批发价5.56元/公斤，环比-0.02；西瓜水果批发价3.72元/公斤，环比0.1 [2] - 广东江门批发市场早间日均到车量12辆，环比0.4；广东下桥批发市场早间日均到车量16辆，环比1；广东槎龙批发市场早间日均到车量25.56辆，环比1.96 [2] 期权市场 - 苹果平值看涨期权隐含波动率21.28%，环比0.65；平值看跌期权隐含波动率21.29%，环比0.66 [2] 行业消息 - 西部早熟富士陆续收尾，剩余货源质量分化，好货不多，多按货给价；采青富士陆续脱袋等待上色 [2] - 山东产区红将军好货成交不多，上色不佳，库存富士成交较前略放缓，客商拿货多以好货及性价比高的货源为主 [2] - 陕西延安洛川产区早熟富士70以上市场主流价格3.8 - 4.1元/斤，一般货3.5 - 3.7元/斤；中秋王70以上主流4.2 - 4.3元/斤，秦脆70以上主流4.8 - 5.2元/斤 [2] - 山东栖霞产区果农80以上统货2.1 - 3.0元/斤，80一二级条纹3.3 - 4.5元/斤，80一二级片红3.0 - 4.0元/斤 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EB2510震荡偏弱终盘收于7138元/吨 供应端上周产量和产能利用率环比下降 需求端下游开工率不同程度上升 消耗环比增加 库存方面工厂库存环比增加 华东港口库存环比减少 华南港口库存环比增加 本周产量和产能利用率有上升预期 本月下旬虽有大型装置检修计划但广东石化装置预计重启 后市供应端缩量有限 本周EPS、PS、ABS装置负荷预计小幅调整 目前ABS小幅亏损、库存升至历史高位 需留意利空向上游传导 苯乙烯库存压力仍偏高 成本上受地缘冲突支撑国际油价走强 宏观上中美西班牙会谈进展顺利 国内将出台新一轮稳增长政策 技术上EB2510关注7100附近支撑与7220附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 苯乙烯期货收盘价(活跃合约)为7138元/吨 环比-20元/吨 成交量环比-2091手 11月合约收盘价为7152元/吨 环比-24元/吨 前20名持仓买单量未提及 持仓量为157069手 环比-29390手 前20名持仓净买单量为-32813手 环比+4980手 前20名持仓卖单量为389295手 环比-7071手 仓单数量为1783手 环比+343手 [2] 现货市场 - 苯乙烯现货价为7324元/吨 环比+10元/吨 苯乙烯FOB韩国中间价为879美元/吨 环比+10美元/吨 苯乙烯CFR中国中间价为889美元/吨 环比+10美元/吨 东北地区主流价为7080元/吨 环比0元/吨 华南地区主流价环比-15元/吨 华北地区主流价未提及 华东地区主流价为7195元/吨 环比+80元/吨 [2] 上游情况 - 乙烯CFR东北亚中间价为851美元/吨 环比0美元/吨 CFR东南亚中间价为841美元/吨 环比0美元/吨 CIF西北欧中间价为751.5美元/吨 环比+4.5美元/吨 FD美国海湾为457美元/吨 环比-6美元/吨 纯苯台湾到岸价为723.17美元/吨 环比0美元/吨 美国海湾离岸价为257美分/加仑 环比-1美分/加仑 鹿特丹离岸价为662美元/吨 环比-3美元/吨 华南市场市场价为5900元/吨 环比0元/吨 华东市场市场价为5990元/吨 环比+60元/吨 华北市场市场价为6050元/吨 环比0元/吨 苯乙烯开工率为74.98% 环比-4.76% 全国库存为220277吨 环比+5420吨 [2] 产业情况 - 华东主港总计库存为15.9万吨 环比-1.75万吨 贸易库存为7.8万吨 环比-0.9万吨 [2] 下游情况 - EPS开工率为61.02% 环比+8.5% ABS开工率为70% 环比+1% PS开工率为61.9% 环比+0.9% UPR开工率为34% 环比+1% 丁苯橡胶开工率为69.57% 环比+1.92% [2] 行业消息 - 9月5日至11日 中国苯乙烯工厂整体产量35.4万吨 较上期-5.98% 产能利用率74.98% 环比-4.76% 主体下游（EPS、PS、ABS）消费量27.79万吨 较上期+6.52% 截至9月11日 工厂样本库存量22.03万吨 较上一周期+2.52% [2]

报告行业投资评级 - 建议对铅价逢低布局多单 [2] 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望平稳，需求小幅恢复，叠加市场对美联储降息预期，对铅价形成一定支撑 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价为17100元/吨，环比涨45元/吨；LME3个月铅报价为2006.5美元/吨，环比涨5美元/吨 [2] - 11 - 12月合约价差:沪铅为 - 15元/吨，环比降10元/吨；沪铅持仓量为89129手，环比降1165手 [2] - 沪铅前20名净持仓为 - 2276手，环比降402手；沪铅仓单为59417吨，环比不变 [2] - 上期所库存为66561吨，环比降273吨；LME铅库存为227850吨，环比涨2225吨 [2] - 上海有色网1铅现货价为16950元/吨，环比不变；长江有色市场1铅现货价为17170元/吨，环比不变 [2] 现货市场 - 铅主力合约基差为 - 150元/吨，环比降45元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 49.61美元/吨，环比降2.07美元/吨 [2] - 铅精矿50% - 60%价格，济源为16296元，环比涨42元；国产再生铅:≥98.5%为16870元/吨，环比不变 [2] - WBMS:供需平衡:铅为 - 1.87万吨，环比增0.71万吨；生产企业数量:再生铅:合计为68家，环比不变 [2] - 产能利用率:再生铅:合计为37.88%，环比增0.61%；原生铅:开工率平均值为81.52%，环比降1.04% [2] - 产量:再生铅:当月值为22.42万吨，环比降6.75万吨；原生铅:产量当周值为3.59万吨，环比降0.19万吨 [2] 上游情况 - 铅精矿60%:加工费:主要港口为 - 90美元/千吨，环比不变；ILZSG:铅供需平衡为16.4千吨，环比增48.8千吨 [2] - ILZSG:全球铅矿产量为399.7千吨，环比降3.7千吨；铅矿进口量为11.97万吨，环比增2.48万吨 [2] 产业情况 - 精炼铅进口量为815.37吨，环比降1021.76吨；铅精矿国内加工费到厂均价为370元/吨，环比降30元/吨 [2] - 精炼铅出口量为2109.62吨，环比增223.33吨；废电瓶市场均价为10114.29元/吨，环比不变 [2] 下游情况 - 出口数量:蓄电池为41450万个，环比降425万个；平均价:铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)为20075元/吨，环比不变 [2] - 申万行业指数:三级行业:蓄电池及其他电池为2153.73点，环比涨3.85点；汽车产量为251万辆，环比降29.86万辆 [2] - 新能源汽车产量为164.7万辆，环比增7.3万辆 [2] 行业消息 - 特朗普政府将就法院对美联储理事丽莎·库克的裁决提出上诉 [2] - 美联储传声筒称鲍威尔本周对就业市场的态度或指明未来政策方向 [2] - 斯蒂芬·米兰在联邦公开市场委员会会议前宣誓就任美联储理事 [2] - 美国财长贝森特表示若特朗普总统认为通胀是问题，会愿意接受加息 [2] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特预计经济增长率将高于3%，10年期国债收益率已大幅下降 [2] - 富国银行投资研究所将2025年美国GDP增长预测上调至2%，此前为1.3% [2] 观点总结 - 供应端，检修结束部分企业原生铅产量阶段性恢复，再生铅受环保督查和废电瓶回收效率下降影响产能释放放缓，且废电瓶市场处于报废淡季制约再生铅产量 [2] - 需求端，铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季预热，新兴领域储能需求向好，但现货成交一般，下游观望，需求缓慢恢复 [2] - 库存方面，国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动库存去化 [2]