锂电行业股价表现 - 天齐锂业(09696 HK)股价上涨11 41% [1] - 赣锋锂业(01772 HK)股价上涨9 89% [1] - 洪桥集团(08137 HK)股价上涨7 02% [1] - 比亚迪电子(00285 HK)股价上涨4 34% [1] 宁德时代项目动态 - 宜春项目采矿许可证于8月9日到期后暂停开采作业 [1] - 公司正在按规定办理采矿证延续申请手续 [1]

董事会会议安排 - 比亚迪电子将于2025年8月29日举行董事会会议 [1] - 会议将审议批准公司截至2025年6月30日止6个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议还将处理其他可能的事项 [1]

会议安排 - 比亚迪电子董事会定于2025年8月29日开会[3] - 会议将考虑及批准公司2025年上半年中期业绩及发布[3] 人员信息 - 董事会成员含执行董事王念强、江向荣等[4]

沽空比率排行 - 新鸿基地产-R、安踏体育-R、李宁-R沽空比率均达100%位列前三 [1][2] - 百度集团-SWR沽空比率91.10%位列第四 恒生银行-R以89.42%紧随其后 [2] - 比亚迪股份-R沽空比率88.91% 美团-WR达80.90% [2] 沽空金额排行 - 腾讯控股沽空金额22.84亿元居首 阿里巴巴-SW以18.55亿元次之 [1][2] - 美团-W沽空金额17.79亿元位列第三 理想汽车-W达8.45亿元 [2] - 比亚迪股份沽空金额7.75亿元 小米集团-W达7.11亿元 [2] 沽空偏离值排行 - 新鸿基地产-R偏离值47.23%居首 恒生银行-R偏离值43.60%位列第二 [1][3] - 中集集团偏离值39.58%排名第三 协合新能源偏离值35.84% [3] - 安踏体育-R与李宁-R偏离值分别为32.87%和32.41% [2][3] 特殊观察指标 - 中国神华沽空比率45.70%显著高于行业平均水平 [2] - 百度集团-SW在沽空金额(5.08亿元)与偏离值(28.55%)均进入前十 [2][3] - 数码通电讯虽沽空金额仅51.77万元 但偏离值高达33.26% [3]

公司概况 - 比亚迪电子是比亚迪股份的子公司，于2020年被纳入香港恒生科技指数，依托垂直整合优势，已发展成为拥有消费电子业务、新型智能产品业务和新能源汽车业务三大业务板块的平台型高端制造龙头 [1] - 2024年公司实现营收1773.06亿元，YoY+36.4%，归母净利润42.66亿元，YoY+5.6% [1] - 分业务来看，消费电子业务/新型智能产品业务/新能源汽车业务分别贡献营收1412.33/155.60/205.13亿元，在总营收中的占比分别为79.7%/8.8%/11.6% [1] 消费电子业务 - 公司深耕消费电子领域20多年，现已成为全球消费电子核心供应商 [2] - 随着全球消费电子市场需求回暖，海外大客户产品品类不断扩充、份额持续提升，叠加安卓高端智能手机需求复苏，公司消费电子业务有望迎来持续增长 [2] - 公司于2023年年底完成对捷普的收购，有望进一步拓展海外大客户份额并巩固公司在消费电子领域的龙头地位 [2] 新型智能产品业务 - 公司切入AIDC及机器人等高速发展赛道，开辟第三增长曲线 [2] - 大模型训练和推理催生算力需求，推动数据中心市场规模快速扩容，公司切入这一赛道较晚但布局积极且全面 [2] - 公司自主研发并推出了AMR产品，新型智能产品业务未来可期 [2] 新能源汽车业务 - 公司自2013年进入汽车业务领域后，其汽车电子业务快速崛起，背靠母公司比亚迪 [2] - 从车载模组起步，公司新能源汽车业务产品矩阵逐渐拓展至智驾系统、智能座舱、热管理、悬架系统、传感器和控制器等，单车价值量不断提升 [3] - 软件定义汽车成为趋势，汽车智能化加速将推动公司产品渗透率提升 [3] - 公司作为母公司比亚迪的核心供应商有望高度受益于比亚迪入局并推动智驾平价化，相关产品或将迎来放量增长 [3] 未来展望 - 预计公司25-27年将分别实现营收1982.11/2189.29/2429.56亿元，归母净利润52.71/64.47/76.32亿元，对应现价PE分别为14/11/10倍 [3] - 公司消费电子业务在海外大客户的份额有望进一步提升 [3] - 积极布局AIDC和机器人业务，公司有望充分享受到相关赛道高速增长的红利 [3] - 背靠母公司比亚迪，公司新能源汽车业务或将高度受益于母公司推动智驾平权，相关产品有望迎来放量增长 [3]

比亚迪电子 20250806 电话会议纪要总结 1 行业及公司概况 - 纪要涉及公司为比亚迪电子[1] - 2024年收入未达预期（4100-4300亿元），增长主要来自收购捷普结构件（约200亿规模）和母公司汽车出货量提升[2][4] - 消费电子仍是主要收入来源（1400亿元），其中零部件业务350亿元，手机/平板组装1050亿元[4] - 新型智能产品（户储/无人机/3D打印/服务器）收入150亿元，同比下滑[4] - 新能源车业务收入205亿元（同比+45%），由车机出货及新产品（热管理/悬架系统）推动[4] 2 核心财务数据与预期 - **2024年业绩**：收入同比+36%至约1000亿元，净利润42-43亿元（低于预期）[4] - **2025H1预期**： - 总收入1900-2000亿元（同比+20%）[6] - 净利润50-55亿元，对应PE 13-15倍（估值低于同业）[11] - 消费电子需求未显著提升，北美大客户收入稳定（约1000亿）[5] - 智能产品体量170-200亿元，新型服务器收入预计从4亿增至30-50亿[5][6] - **汽车业务**：增速或不及预期50%，但增量仍有望达70-80亿元（自驾预控制器下半年放量）[6] 3 业务发展重点 - **消费电子**：高端手机（苹果新机改款）增量[7] - **汽车业务**： - 自驾预控制器、热管理、悬架系统提升单车价值[2][7] - 2025年起自动驾驶领域放量，海外销量或超预期[12] - **AI服务器零部件**：液冷/电源管理/连接器通过北美客户认证，2026年或成利润重要来源[14] - **机器人领域**：物流机器人（AMR）及机器手臂布局，人形机器人出货量预计提升[13] 4 市场关注点与风险 - 自驾预控制器需求及研发费用投入受关注（2024Q4利润因股权激励/研发投入低于预期）[8] - 2025Q1利润同比微增2%，高端手机出货比例下降影响利润率，Q2有望恢复[8][9] - AI服务器零部件2025年表现低于预期（行业升级放缓）[14] 5 其他重要事项 - **股票回购**：完成2亿元回购，提振市场情绪及股价[10] - **股权激励**：回购股份用于激励，显示发展信心[7][10] 6 未来展望 - 自动驾驶、机器人、AI服务器零部件驱动中长期增长潜力[15] - 汽车业务单车价值量持续提升，股价仍有上涨空间[11][15] （注：所有数据引用自原文标注的[序号]，单位已统一为人民币亿元）

市场表现 - 恒生指数8月6日上涨0.03%至24910.63点 [1] - 南向资金通过港股通净买入94.85亿港元 [1] 港股通交易概况 - 港股通全天成交金额达1259.74亿港元 [1] - 沪市港股通成交788.01亿港元，净买入44.69亿港元 [1] - 深市港股通成交471.73亿港元，净买入50.16亿港元 [1] 沪市港股通活跃股 - 腾讯控股成交额45.54亿港元居首，净买入7.18亿港元且股价上涨1.70% [1] - 晶泰控股成交额45.18亿港元，净买入4.75亿港元且股价大涨12.42% [1][2] - 阿里巴巴-W成交额31.64亿港元，净买入6.78亿港元且股价上涨0.60% [1][2] - 泡泡玛特净卖出3.13亿港元但股价上涨7.87% [1] 深市港股通活跃股 - 晶泰控股成交额21.30亿港元居首，净买入0.58亿港元 [2] - 阿里巴巴-W成交额20.54亿港元，净买入1.98亿港元 [2] - 美团-W成交额18.55亿港元，净卖出3.84亿港元且股价下跌1.46% [2] - 腾讯控股净买入8.00亿港元，股价上涨1.70% [2] 重点个股表现 - 中芯国际通过沪市净买入3.64亿港元且股价上涨3.14% [2] - 理想汽车-W通过沪市净买入1.58亿港元但股价下跌5.35% [2] - 比亚迪电子通过深市净买入2.18亿港元且股价上涨6.72% [2] - 小米集团-W在两大市场均遭净卖出，股价下跌0.55% [2]

南向资金整体成交情况 - 8月6日恒生指数微涨0.03% [1] - 南向资金全天成交总额1259.74亿港元 其中买入677.30亿港元 卖出582.44亿港元 实现净买入94.85亿港元 [1] - 港股通（深）成交471.73亿港元 净买入50.16亿港元 港股通（沪）成交788.01亿港元 净买入44.69亿港元 [1] 个股成交活跃度分析 - 晶泰控股以66.48亿港元成交额居首 腾讯控股63.65亿港元 阿里巴巴-W 52.18亿港元分列二三位 [1] - 净买入方面 腾讯控股获15.18亿港元净买入 股价上涨1.70% 阿里巴巴-W获8.76亿港元净买入 中芯国际获6.12亿港元净买入 [1] - 净卖出方面 小米集团-W遭2.29亿港元净卖出 股价下跌0.55% 泡泡玛特遭2.23亿港元净卖出 美团-W遭1.48亿港元净卖出 [1] 重点标的资金流向连续性 - 腾讯控股连续10日净买入 累计净买入59.44亿港元 [2] - 阿里巴巴-W连续3日净买入 累计净买入21.16亿港元 [2] - 中芯国际连续3日净买入 累计净买入9.51亿港元 [2] 活跃股价格表现与资金关系 - 晶泰控股在获5.33亿港元净买入同时 股价大幅上涨12.42% [2] - 中芯国际获6.12亿港元净买入 股价上涨3.14% [2] - 理想汽车-W虽获1.19亿港元净买入 但股价下跌5.35% [2]

沪港通南向交易活跃度 - 腾讯控股成交额45.54亿元位列沪港通南向首位 净买入额7.18亿元 [1][2] - 晶泰控股成交额45.18亿元位列沪港通南向第二位 净买入额4.75亿元 [1][2] - 阿里巴巴成交额31.64亿元位列沪港通南向第三位 净买入额6.78亿元 [1][2] - 中芯国际成交额23.30亿元位列第四 净买入额3.64亿元 [2] - 理想汽车成交额21.94亿元位列第五 净买入额1.58亿元 [2] - 美团成交额19.70亿元位列第六 净买入额2.37亿元 [2] - 泡泡玛特成交额16.75亿元位列第七 净卖出额3.13亿元 [2] - 英诺赛科成交额14.27亿元位列第八 净卖出额3405.22万元 [2] - 比亚迪电子成交额12.83亿元位列第九 净卖出额1.34亿元 [2] - 小米集团成交额12.76亿元位列第十 净卖出额8501.64万元 [2] 深港通南向交易活跃度 - 晶泰控股成交额21.30亿元位列深港通南向首位 净买入额5750.15万元 [1][2] - 阿里巴巴成交额20.54亿元位列深港通南向第二位 净买入额1.98亿元 [1][2] - 美团成交额18.55亿元位列第三位 净卖出额3.84亿元 [1][2] - 腾讯控股成交额18.12亿元位列第四 净买入额8.00亿元 [2] - 理想汽车成交额13.94亿元位列第五 净卖出额3918.97万元 [2] - 泡泡玛特成交额13.49亿元位列第六 净买入额8996.36万元 [2] - 中芯国际成交额12.78亿元位列第七 净买入额2.48亿元 [2] - 小米集团成交额10.05亿元位列第八 净卖出额1.44亿元 [2] - 比亚迪电子成交额9.79亿元位列第九 净买入额2.18亿元 [2] - 康方生物成交额7.28亿元位列第十 净买入额1.38亿元 [2] 重点公司跨市场表现 - 腾讯控股在沪港通和深港通合计成交63.66亿元 合计净买入15.18亿元 [1][2] - 晶泰控股在沪港通和深港通合计成交66.48亿元 合计净买入5.33亿元 [1][2] - 阿里巴巴在沪港通和深港通合计成交52.18亿元 合计净买入8.76亿元 [1][2] - 美团在沪港通和深港通合计成交38.25亿元 净卖出1.47亿元 [1][2] - 中芯国际在沪港通和深港通合计成交36.08亿元 合计净买入6.12亿元 [2]

北向资金整体流向 - 8月6日港股市场北水成交净买入94.85亿港元 其中港股通(沪)净买入44.69亿港元 港股通(深)净买入50.16亿港元 [1] 个股资金净买入情况 - 腾讯控股(00700)获净买入7.18亿港元 总成交额45.54亿港元 [2] - 阿里巴巴-W(09988)获净买入6.78亿港元 总成交额31.64亿港元 [2] - 中芯国际(00981)获净买入3.64亿港元 总成交额23.30亿港元 [2] - 理想汽车-W(02015)获净买入1.58亿港元 总成交额21.94亿港元 [2] - 美团-W(06960)获净买入2.37亿港元 总成交额19.70亿港元 [2] - 晶泰控股(02228)获净买入4.75亿港元 总成交额45.18亿港元 [2] - 比亚迪电子(00285)获净买入2.18亿港元 总成交额9.79亿港元 [4] - 康方生物(09926)获净买入1.38亿港元 总成交额7.28亿港元 [4] 个股资金净卖出情况 - 小米集团-W(01810)遭净卖出1.44亿港元 总成交额10.05亿港元 [4] - 泡泡玛特(09992)遭净卖出3.13亿港元 总成交额16.75亿港元 [2] - 英诺赛科(02577)遭净卖出3405.22万港元 总成交额14.27亿港元 [2] 腾讯控股业务动态 - 《无畏契约》手游预注册人数突破5000万 预计年收入达50至60亿元 [4] - 第二季度《王者荣耀》收入同比增长13% 《和平精英》收入同比增长5% [4] - 《三角洲行动》最新季度收入规模达10亿元 [4] - 预计2025年在线游戏收入同比增长14% [4] 阿里巴巴战略动向 - 淘宝推出全新大会员体系 整合饿了么 飞猪 盒马等阿里系资源 [5] - 88VIP用户权益全面升级 覆盖购物 外卖 旅行 出行等领域 [5] - 此次升级是饿了么 飞猪并入中国电商事业群后的标志性业务动作 [5] 中芯国际业绩预期 - 预计第二季度收入环比下降4%至6% 或为两年来首次单季度收入环比下降 [5] - 2025年第二季度毛利率指引为18%至20% [5] - 公司为高端替代的核心受益者 [5] 晶泰科技业务突破 - 与DoveTree达成总订单规模约470亿港元(59.9亿美元)的管线合作 [6] - 已收到首付款约4亿港元(5100万美元) 创AI+机器人新药研发领域订单规模新纪录 [6] - 合作涉及多款临床前阶段大分子及小分子创新药资产研发 [6] 理想汽车产品调整 - 理想i8 Max版本车型售价从34.98万元调整为33.98万元 [6] - 理想i8小订用户超3万 [6] - 配置调整基于用户需求反馈 [6]