核心业绩表现 - 6家A股上市银行2025年半年度营收和归母净利润均实现正增长 其中5家银行归母净利润同比增幅达两位数[2][3] - 归母净利润具体增幅：常熟银行13.55% 杭州银行超16% 齐鲁银行超16% 青岛银行超16% 浦发银行10.19% 宁波银行8.23%[3] - 齐鲁银行利息净收入同比增长13.57% 手续费及佣金净收入同比增长13.64%[3] 资产质量状况 - 6家银行资产质量保持稳健改善态势 不良贷款率均较2024年末持平或下降[3] - 杭州银行和宁波银行不良贷款率均为0.76% 与2024年末持平 常熟银行0.76% 较2024年末下降0.01个百分点[3] - 齐鲁银行不良贷款率1.09%下降0.1个百分点 浦发银行1.31%下降0.05个百分点 青岛银行1.12%下降0.02个百分点[3] 息差改善因素 - 息差下行压力得到缓解 净息差呈现企稳回升态势[4] - 信贷供需矛盾缓和使贷款利率下行趋缓 高息定期存款集中到期释放存款成本改善红利[4] - 非息收入持续改善 理财回暖带动中收降幅收窄 债市行情修复推动其他非息收入降幅收窄[4] 板块市场表现 - 申万银行板块指数年内累计涨幅达16.12% 在31个行业中排名前列 总市值达14.76万亿元 较年初增长2.41万亿元[5] - 42家A股上市银行股价全部上涨 浦发银行涨幅38.08% 青岛银行35.89% 农业银行29.54% 共6家银行涨幅超25%[5] - 农业银行A股流通市值升至2.11万亿元 超越工商银行成为A股第一[5] 股东增持动态 - 南京银行股东南京高科增持后持股比例增至9%[5] - 青岛国信集团通过子公司增持青岛银行 完成后持股比例预计不超过19.99% 将成为第一大股东[5] - 苏州银行获得股东持续增持[5]

上市银行业绩表现 - 5家上市银行2025年上半年资产规模均实现正增长 同比增速均超过5% [2] - 宁波银行总资产达3.47万亿元 较上年末增长11.04% 杭州银行总资产2.24万亿元 较上年末增长5.83% [2] - 齐鲁银行资产总额突破7500亿元 较上年末增长8.96% 青岛银行总资产超7400亿元 较上年末增长7.69% 常熟银行资产总额突破4000亿元 较年初增长9.46% [2] 经营业绩指标 - 5家银行营业收入和归母净利润均实现同比正增长 宁波银行营收371.60亿元同比增长7.91% 杭州银行营收200.93亿元同比增长3.89% [2] - 宁波银行归母净利润147.72亿元 杭州银行归母净利润116.62亿元 [3] - 常熟银行营收60.62亿元同比增长10.10% 净利润19.69亿元同比增长13.55% 是唯一实现营收净利双位数增长的银行 [3] 资产质量状况 - 5家银行不良贷款率较上年末保持持平或下降 资产质量持续优化 [3] - 3家银行拨备覆盖率进一步提升 杭州银行和宁波银行通过释放拨备增厚利润 [3] - 行业拨备释放利润能力仍强 预计利润维持正增长可期 [3] 中期分红动向 - A股42家上市银行完成2024年度分红派息 合计派发现金红利超过6000亿元 [4] - 沪农商行 长沙银行 苏农银行等多家银行明确2025年中期分红意向 [4] - 上海银行 常熟银行 杭州银行等通过股东大会审议2025年度中期利润分配方案 [5] - 中期分红政策与证监会鼓励增加分红频次的监管导向密切相关 [5]

市场整体表现 - 沪指8月6日上涨0.45% [1] - 申万行业中有24个行业上涨 国防军工和机械设备涨幅居前分别为3.07%和1.98% [1] - 医药生物和建筑材料跌幅居前分别为0.65%和0.23% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出96.52亿元 [1] - 7个行业主力资金净流入 机械设备净流入43.67亿元 国防军工净流入42.83亿元 [1] - 24个行业主力资金净流出 医药生物净流出90.49亿元 通信净流出29.49亿元 [1] 银行行业表现 - 银行行业下跌0.14% [1][2] - 银行行业主力资金净流出10.67亿元 [2] - 行业42只个股中11只上涨 26只下跌 [2] 银行个股资金流向 - 13只银行股资金净流入 8只净流入超千万元 [2] - 常熟银行净流入4112.47万元 杭州银行净流入3214.42万元 渝农商行净流入2264.42万元 [2][3] - 6只银行股资金净流出超5000万元 [2] - 民生银行净流出2.63亿元 建设银行净流出2.13亿元 工商银行净流出1.74亿元 [2] 银行个股涨跌及换手 - 民生银行下跌1.39% 换手率0.74% [2] - 建设银行下跌0.62% 换手率1.28% [2] - 工商银行平盘 换手率0.11% [2] - 宁波银行上涨1.51% 换手率0.45% [2] - 农业银行上涨1.22% 换手率0.14% [3] - 邮储银行上涨0.85% 换手率0.24% [3]

银行资产规模 - 宁波银行和杭州银行总资产规模超万亿元 宁波银行总资产达3.47万亿元 较上年末增长11.04% 杭州银行总资产为2.24万亿元 较上年末增长5.83% [1] - 齐鲁银行和青岛银行总资产处于7000亿元至8000亿元区间 [1] - 常熟银行6月末总资产突破4000亿元 达到4012.51亿元 [1] 营业收入与净利润 - 宁波银行和杭州银行营业收入均超200亿元 宁波银行营业收入为371.60亿元 同比增长7.91% 杭州银行营业收入为200.93亿元 同比增长3.89% [3] - 青岛银行、齐鲁银行和常熟银行营业收入均不及100亿元 常熟银行营业收入同比增速超10% [3] - 宁波银行和杭州银行归母净利润均超100亿元 分别为147.72亿元和116.62亿元 [3] - 杭州银行、青岛银行和齐鲁银行上半年归母净利润同比增长均超16% [3] - 齐鲁银行利息净收入同比增长13.57% 手续费及佣金净收入同比增长13.64% 净息差企稳回升 [3] 信贷投放与业务策略 - 宁波银行聚焦民营小微企业、制造业企业、进出口企业、民生消费等重点领域 加大资源倾斜和支持力度 [4] - 齐鲁银行持续加大对先进制造业、重点基础设施、科技创新等行业领域的支持 强化省市属国企、头雁企业、民营百强企业等名单制营销 [4] - 杭州银行截至上半年末信贷投放规模已超过年度目标的50% 将优化客户结构 [4] 行业分析 - 部分优质区域行净息差将率先筑底 新发放贷款利率降幅明显收窄且有企稳迹象 [3] - 贷款久期短的银行受存量贷款到期新投放冲击较小 [3] - 部分区域行三年期及以上储蓄存款占比高 重定价贡献和存款期限优化空间更大 [3] - 宁波银行和常熟银行2025年半年报业绩快报验证顺周期优质个股基本面拐点可期 [3]

保险资金举牌热潮 - 今年以来保险公司已举牌21次 超过2024年全年的20次 [1] - 7月当月有利安人寿 信泰人寿 泰康人寿和中邮保险4家险企举牌上市公司股票 [1] - 共有10余家保险公司参与举牌 包括平安人寿 新华人寿 瑞众人寿 中国人寿等 [1] 举牌标的分析 - 被举牌上市公司包括邮储银行 招商银行 农业银行等10余只H股(含A+H股) [2] - 银行股被举牌次数最多 还涉及公用事业 能源 交通运输 科技等行业 [2] - 平安人寿7次举牌银行股 邮储银行 农业银行H股被二度举牌 招商银行H股被3次举牌 [2] 举牌驱动因素 - 低利率环境下通过权益投资增厚投资收益有现实需求 [2] - 多项支持中长期资金入市政策推出增强举牌动力 [1][2] - 财政部调整考核方式为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标" 权重30% 50% 20% [3] 资金配置数据 - 一季度末保险公司资金运用余额34.93万亿元 较2024年末增长5.03% [3] - 人身险行业股票持仓市值2.65万亿元 长期股权投资规模2.6万亿元 配比均超8% [3] 未来趋势展望 - 业内预计下半年保险资金举牌热潮仍将持续 [3] - 系列政策打通"长钱长投"入市堵点 险资权益资产配置空间有望进一步打开 [3] - 保险负债端持续转型将推动资产投资与保险负债更匹配 [3]

行业表现 - 5家银行上半年营业收入和归母净利润均实现同比双增，资产规模保持稳健增长 [1] - 银行业净息差有望企稳，银行股表现突出且具备较高配置价值 [1] - 银行股今年以来整体表现不俗，截至8月4日收盘，9只A股银行股累计涨幅超20%，其中浦发银行、青岛银行涨幅均超30% [6] - 2025年二季度末主动型公募基金对银行股的合计重仓配置比例为4.85%，达到自2021年二季度以来最高水平，环比上升1.13个百分点 [6] 公司业绩 - 宁波银行总资产3.47万亿元，较上年末增长11.04%，营业收入371.60亿元，同比增长7.91%，归母净利润147.72亿元 [2] - 杭州银行总资产2.24万亿元，较上年末增长5.83%，营业收入200.93亿元，同比增长3.89%，归母净利润116.62亿元 [2] - 齐鲁银行、青岛银行总资产均在7000亿元至8000亿元之间，常熟银行总资产4012.51亿元 [2] - 齐鲁银行利息净收入同比增长13.57%，手续费及佣金净收入同比增长13.64%，净息差企稳回升 [3] - 杭州银行、青岛银行、齐鲁银行上半年实现归母净利润同比增长均超16% [2] 资产质量 - 齐鲁银行6月末不良贷款率为1.09%，较年初下降0.1个百分点 [3] - 常熟银行6月末不良贷款率为0.76%，较年初下降0.01个百分点 [3] - 青岛银行6月末不良贷款率为1.12%，较年初下降0.02个百分点 [3] - 杭州银行、宁波银行6月末不良贷款率均为0.76%，均较年初持平 [3] 业务发展 - 宁波银行聚焦民营小微企业、制造业企业、进出口企业、民生消费等重点领域 [4] - 齐鲁银行持续加大对先进制造业、重点基础设施、科技创新等行业领域支持力度 [4] - 杭州银行截至上半年末信贷投放规模已超过年度目标的50% [4] - 2025年一季度商业银行净息差为1.43%，较去年四季度下降9个基点 [4] 市场观点 - 银行资产负债结构面临系统性重构压力，需在风险可控前提下寻求优化路径 [5] - 银行股受追捧因高股息资产配置性价比提升及险资等长线资金持续入市 [6] - 银行股具有稳定股息率和足够大市值规模，能满足保险机构OCI账户配置需求 [6] - 预计股息率高、股价表现稳定的银行股仍为险资重点配置方向 [6]

银行板块市场表现 - 沪指早盘低开后翻红 银行板块贡献显著[1] - 银行ETF（512800）早盘冲高 场内价格最高涨逾1% 收盘涨0.59%[1] - 全天成交额达11.91亿元 环比放量[1] - 板块个股多数上涨 农业银行盘中涨超2%续创历史新高 青岛银行领涨超4%收盘涨逾2%[2] - 渝农商行涨2.38% 邮储银行涨1.77% 建设银行涨1.38% 招商银行涨1.08%[2][3] 银行ETF资金动态 - 近5日累计获资金净流入6.08亿元 近10日净流入9.04亿元[6] - 最新基金规模超144亿元 年内日均成交额5.67亿元[8] - 为全市场10只银行业ETF中规模最大且流动性最佳[8] 银行业政策环境 - 央行维持适度宽松货币政策及流动性充裕基调不变[3] - 政策引导金融机构保持信贷合理增长 对银行构成多维利好[3] - 宽财政推动融资需求增长 银行信贷供给充足[4] - 政策稳息差态度积极 存款成本持续下行助力息差趋稳[4] 银行业基本面 - 5家上市银行发布上半年业绩快报 归母净利润全部正增长[4] - 青岛银行营收76.62亿元同比增7.5% 净利润30.65亿元同比增16.05%[5] - 杭州银行营收200.93亿元同比增3.89% 净利润116.62亿元同比增16.67%[5] - 齐鲁银行净利润27.34亿元同比增16.48% 常熟银行净利润19.69亿元同比增13.55%[5] - 宁波银行营收371.60亿元同比增7.91% 净利润147.72亿元同比增8.23%[5] - 资产质量指标保持稳定 地产与城投领域存量风险明显改善[4] 机构观点与资金动向 - 湘财证券指出银行资产质量将进一步巩固[4] - 中泰证券预计行业利润维持正增长 净息差下降幅度将明显小于2024年[5] - 险资持续增持银行股 弘康人寿买入3038.6万股郑州银行H股 平安资产买入374.25万股招商银行H股[6] - 方正证券强调银行股息稳健 在低利率环境下配置性价比凸显[6]

银行AH优选ETF表现 - 银行AH优选ETF（517900）午盘收涨0.89% [1] - 该ETF年内净值增长率19.57% 同期中证银行全收益指数涨跌幅15.45% [3] - 年内合计资金净流入7.94亿元 份额增幅611% 位居10只银行主题ETF第一 [3] 上市银行业绩快报 - 5家上市银行发布2025年半年度业绩快报 整体营收和利润增速均实现边际改善 [4] - 宁波银行营业收入371.60亿元同比增长7.91% 归母净利润147.72亿元同比增长8.23% [4][5] - 杭州银行营业收入200.93亿元同比增长3.89% 归母净利润116.62亿元同比增长16.67% [4][5] - 青岛银行营业收入76.62亿元同比增长7.50% 归母净利润30.65亿元同比增长16.05% [4][5] - 齐鲁银行营业收入67.82亿元同比增长5.76% 归母净利润27.34亿元同比增长16.48% [4][5] - 常熟银行营业收入60.62亿元同比增长10.1% 归母净利润19.69亿元同比增长13.55% [4][5] 银行业基本面分析 - 4家银行归母净利润实现两位数增长 3家同比增速超16% [5] - 行业资产质量总体平稳 拨备释放利润能力仍强 预计利润维持正增长 [5] - 净息差受负债成本下降支撑 预计全年下降幅度明显小于2024年 [5] - 低基数下规模扩张速度修复将对利息收入形成支撑 [5] - 优质银行基本面下行压力下降 或成为优质顺周期个股行情催化剂 [5] 区域银行竞争优势 - 优质区域银行风险管控能力较强 持续加大不良处置核销力度和调整信贷结构 [6] - 零售不良拐点大概率早于同业 净息差或率先筑底 [6] - 新发放贷款利率有企稳迹象 贷款久期短的银行受冲击较小 [6] - 部分区域行长期限储蓄存款占比更高 重定价贡献和存款期限结构优化空间更大 [6]

行业整体表现 - A股2025年中报季拉开序幕 已有5家上市银行发布中期业绩快报 包括杭州银行、常熟银行、宁波银行、齐鲁银行和青岛银行 [1] - 5家上市银行2025年上半年营业收入和归母净利润均实现正增长 其中1家银行营收、4家银行净利实现双位数增长 [1] - 非上市银行方面 近百家城商行、农商行披露二季度报告 成都农商行上半年营收95.37亿元 净利润42.31亿元 均实现正增长 [1][8] 上市银行业绩数据 - 宁波银行总资产3.47万亿元 同比增长11.04% 营收371.60亿元 净利润147.72亿元 在5家银行中规模最大 [2][3] - 杭州银行净利润同比增长16.67% 增速居首 青岛银行和齐鲁银行净利润增速均超16% [2][3] - 常熟银行营业收入同比增长10.10% 是5家银行中营收增速最高的 [1][3] 业务结构与发展策略 - 除常熟银行外 其他4家上市银行贷款总额增速均高于存款总额 [3] - 宁波银行聚焦民营小微企业、制造业等重点领域 计划持续扩大金融服务覆盖面 [4] - 杭州银行重点投放先进制造业和科技创新企业信贷 上半年已完成年度投放目标的50% [4] 财务指标与资产质量 - 5家上市银行不良贷款率保持稳定或小幅下降 拨备覆盖率呈现"三降两升"局面 [5] - 杭州银行拨备覆盖率520.89% 虽同比下降20.56个百分点 但仍为5家银行中最高 [5][6] - 宁波银行资本充足率15.21% 核心一级资本充足率9.65% 均较一季度有所提升 [6] - 杭州银行核心一级资本充足率9.74% 资本充足率14.64% 较上年末分别提升0.89和0.84个百分点 [7] 非上市银行表现 - 成都农商行上半年营收95.37亿元(同比+8.45%) 净利润42.31亿元(同比+7.63%) 在非上市银行中表现突出 [9][10] - 泰隆银行和秦农银行营收同比分别下降3.80%和7.24% 但核心一级资本充足率均在10%以上 [10] - 外资银行方面 星展银行(中国)上半年营收22.03亿元 净利润6.49亿元 [11]

杭州科创生态发展 - 杭州涌现出以DeepSeek、宇树科技、强脑科技等为代表的"杭州七龙珠"企业集群，成为当地科技产业生态的标杆 [4] - 2024年杭州国家高新技术企业数量超1.6万家，科技氛围浓厚 [6] - 杭州组建总规模超3000亿元的"3+N"产业基金集群，包括杭州科创基金、创新基金和并购基金三大母基金 [13] - 2024年10月五大行金融资产投资公司与杭州国企合作意向基金规模达900亿元，成为全国首个与五大AIC全面合作城市 [13] - 杭州注册创业投资基金约3000只，认缴规模约4000亿元 [14] 政府支持举措 - 杭州发布"五位一体"杭创E站科创服务平台，整合"投、贷、补、担、保"五大资金要素和增值服务 [7] - 组建杭州市场景创新中心有限公司，聚焦未来产业和战略性新兴产业，定位"产品试验场，产业加速器" [9] - 杭州银行推出"潜龙计划"信贷产品，提供500万纯信用额度，支持初创企业 [8] - 杭州财政统筹15%产业政策资金支持通用人工智能、人形机器人等未来产业 [18] - 对《黑神话：悟空》开发团队提供三年100%房租补贴，协助申领奖补和版号 [16] 企业案例 - 宇树科技2017年濒临倒闭时获杭州融资起死回生，并获专利快速预审服务支持 [17] - 游戏科学2019年迁至杭州，看重当地动漫人才基础和中国美院资源 [16] - 西湖大学十年孵化51家成果转化企业，对外融资25亿元，估值近200亿元 [18] - "杭州七龙珠"中四家企业创始人来自浙江大学 [18] 产业数据 - 杭州连续22年"中国民营企业500强"上榜企业数全国第一 [12] - 杭州新增专精特新"小巨人"156家，总量居浙江省第一 [12] - 2025年杭州平均每天诞生280多家企业，70件专利获授权，1700多万元资金投向初创科技企业 [14] - 杭州人工智能相关产业基金规模超1000亿元，组建20亿元润苗直投基金、30亿元低空产业基金 [14]