11月5日，赛力斯（9927.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌上市。此举意味着赛力斯成为国内首家"A+H"两地上市的新能源车企，此次募资净额140.16亿港元，创下内地车企港股IPO规模 "此次上市不仅标志着赛力斯在资本国际化道路上迈出至关重要的一步，也为公司未来全球化战略布局奠定坚实基础。"赛力斯集团董事长张兴海表示，赛力斯正深度探索"人工智能+"移动智能体 从募资用途看，赛力斯将70%资金用于研发投入，20%投向全球营销网络与充电服务体系建设，10%补充营运资金。这一分配直指全球化战略两大核心：一方面，通过强化魔方平台、超级增程等 赛力斯的前身是重庆渝安汽车工业集团有限公司，成立于2003年。2007年，公司更名为重庆小康汽车控股有限公司，2011年整体变更为重庆小康工业集团股份有限公司。2016年6月15日，重 2019年，小康股份与华为达成全面合作协议，共同深入推动新能源汽车领域的合作。2021年4月，赛力斯与华为合作发布华为智选赛力斯SF5。同年12月，双方正式推出问界品牌。 中经记者 赵毅 广州报道 2025年上半年问界品牌汽车的销售收入为562.82亿元，占赛力斯总收入的90.3%，问界品牌的 ...

【赛力斯在香港主板上市 张兴海：向技术科技型企业转型】11月5日，赛力斯（9927.HK）在香港联合 交易所主板正式挂牌上市。此举意味着赛力斯成为国内首家"A+H"两地上市的新能源车企，此次募资净 额140.16亿港元，创下内地车企港股IPO规模新高。 "此次上市不仅标志着赛力斯在资本国际化道路上迈出至关重要的一步，也为公司未来全球化战略布局 奠定坚实基础。"赛力斯集团董事长张兴海表示，赛力斯正深度探索"人工智能+"移动智能体的产业化应 用落地，将产品打造为有情感、更智慧、更安全、可信赖的移动智能体和生活伙伴，推动公司向技术科 技型企业转型。 从募资用途看，赛力斯将70%资金用于研发投入，20%投向全球营销网络与充电服务体系建设，10%补 充营运资金。这一分配直指全球化战略两大核心：一方面，通过强化魔方平台、超级增程等技术护城 河，巩固产品竞争力；另一方面，加快海外渠道布局，计划2026年前在欧洲、中东设立100家体验中 心，并与华为共建覆盖80%海外高速干线的超充网络。 赛力斯的前身是重庆渝安汽车工业集团有限公司，成立于2003年。2007年，公司更名为重庆小康汽车控 股有限公司，2011年整体变更为重庆小 ...

IPO表现与市场反应 - 赛力斯汽车于2025年11月5日登陆香港股市，募资140亿港元，成为当年全球车企在港股的最大IPO [1] - 上市首日股价低开低走，一度大跌近10%，市值蒸发超200亿港元，次日继续下跌并正式跌破发行价 [1] - 尽管承销商动用“绿鞋资金”护盘，买入223.69万股，但A股市场同样受到拖累，两天累计市值缩水约67亿元 [1][34] - 机构投资者态度谨慎，国际配售部分仅售出56%，而散户认购火爆，超购133倍，冻结资金超1700亿港元 [1][5] IPO定价策略失误 - 公司港股发行价基于A股实时股价，并给予了相较于A股收盘价22.7%的折扣，但此定价策略被机构投资者视为“虚高”的信号 [3][4] - 专业的机构投资者不关心相对于A股的折扣，而是评估股价是否高于公司的内在价值，即基于未来现金流折现、盈利能力和风险评估的计算结果 [3] - 以可能存在泡沫的A股价格为基准进行折扣，得到的发行价在机构眼中可能仍远高于内在价值，这一定价之锚的偏离引发了“赢家诅咒”现象 [3][4][5] - “赢家诅咒”现象表现为信息不对称下，最懂行的机构选择退场，而情绪驱动的散户成为认购主力，为上市后价格无人托底埋下隐患 [5][6] 估值逻辑的转变与挑战 - 公司的估值逻辑正经历从“故事驱动”向“基本面驱动”的残酷模式转换，市场不再为未来的可能性支付溢价，而是索要实实在在的业绩 [7][9][10] - 2025年前三季度营收同比仅增长3.7%，第三季度净利润同比下降1.7%，增速失速和盈利质量存疑动摇了投资者信心 [12] - 按发行价计算，公司2025年预测市盈率高达26.5倍，远高于港股传统车企平均13.6倍的水平，也高于比亚迪的20.8倍和已盈利的理想汽车 [13] - 增长故事出现裂痕及盈利能力可持续性存疑，导致未来现金流预期被下调，同时风险折现率提高，共同造成其理论内在价值断崖式下跌 [13][14] 企业战略与对外部合作的依赖 - 公司与华为的合作模式初期成功降低了外部交易成本，但长期深度依赖导致企业边界模糊，面临议价权丧失、利润分成和战略危机 [19][20][21] - 随着华为智选车模式扩展至奇瑞、江淮、长安等，公司从“华为唯一亲儿子”的独特性地位沦落为众多合作伙伴之一，估值光环随之黯淡 [24][25][27] - 资本市场对拥有独立研发体系和核心技术的公司（如理想汽车、小鹏、比亚迪）给予更高估值确定性，而对公司商业模式的“确定性”存在巨大疑问 [28][29][31] - 这种依赖带来的不确定性在估值模型中转化为更高的风险折价，导致市场在同等盈利水平下给予公司的市盈率远低于更具自主性的竞争对手 [33] 市场机制与未来展望 - “绿鞋机制”的触发是承销商履行责任的被动行为，其启动本身表明股票缺乏内在支撑，人为支撑效果短暂，股价终将回归应有水平 [34][35][36] - 港股作为成熟机构市场，高度有效，不再为单纯的概念支付过高溢价，对企业交出的成绩单极为敏感，会无情放大增速放缓和模式瑕疵 [36] - 公司短期稳住股价的难度极大，需交出远超市场预期的第四季度业绩；长期出路在于重塑估值逻辑、证明盈利质量和开拓第二增长曲线 [37][38] - 根本出路在于向市场证明其降低对华为依赖度、拥有自主核心技术路线图的能力，以及将企业边界扩张到能支撑独立价值的核心地带 [38][40]

上市里程碑与市场认可 - 公司于2025年11月5日在香港联合交易所主板挂牌上市，成为国内首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [1] - 此次IPO是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO [1] - 港股IPO获得133倍超额认购，融资认购超1700亿港元，最终募集资金净额达140.16亿港元 [3] 公司发展历程与战略转型 - 公司发展近四十年，完成了三次关键跃迁：1986年以零部件业务创业，2003年与东风汽车合资切入整车制造，2016年全面转型聚焦新能源汽车 [5] - 2021年与华为达成深度战略合作，推出高端智能电动汽车品牌"问界"，确立了"智慧重塑豪华"的品牌理念 [5] - 问界品牌构建了覆盖20万-60万价格区间的完整产品矩阵，全年总交付量达80万辆 [7] 财务业绩表现 - 公司收入从2023年的358亿元飙升至2024年的1451亿元，同比增长305.5% [7] - 公司成功实现扭亏为盈，2023年归母净亏损24亿元，2024年实现归母净利润59亿元，成为全球第四家实现盈利的新能源车企 [7] - 2025年前三季度公司实现营业收入1105.34亿元，归属于上市公司股东的净利润53.12亿元 [7] 产品力与品牌力 - 问界品牌以82%的NPS净推荐值在2024年下半年登顶新能源汽车口碑榜首 [7] - 问界系列车型的CLTC续航里程均在1300公里以上，问界辅助驾驶行驶总里程已突破40亿公里，为用户避免潜在碰撞200余万次 [13] 政策与市场环境 - 国内"双碳"目标、延长购置补贴、免征购置税及"以旧换新"政策为高端新能源汽车消费形成直接刺激 [9] - 2024年德国、美国、日本的电动车渗透率分别为18%、9.6%和约3%，预计到2030年新能源乘用车全球销量将达到4230万辆，渗透率有望升至47.0% [10] 全球化布局进展 - 公司已在欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家完成业务布局，欧洲市场已拓展至挪威、德国、英国、瑞士等关键区域 [13] - 2024年公司新能源汽车出口单价从5000美元跃升至4万美元，2025年上半年境外营收同比大幅增长145%，成为毛利率最高的业务板块 [13] 资本市场与基石投资者 - 公司IPO成功引入了22家基石投资者，包括施罗德、广发基金等国际顶级投资机构，基石认购总额达8.26亿美元 [15] - 基石投资者中包含汽车产业链上市公司，如三花智控旗下Sanhua投资3000万美元，显示出行业内部人士的认可和支持 [15] 行业示范意义与未来展望 - 公司"A+H"双平台架构为中国新能源车企开辟了"技术出海+资本融通"的全球化新范式 [17] - 公司推动行业竞争从国内市场的价格战转向全球资源的整合与协同，有助于提升中国新能源汽车产业的整体全球竞争力 [16]

核心观点 - A股市场正处于重要转换时点，预计11月将呈现横盘震荡格局，为年底可能的指数级别行情蓄势，市场风格将出现再平衡趋势，操作上建议均衡配置[8][9][14][15] - 宏观经济呈现弱复苏态势，10月PMI为49%，较9月下滑0.8个百分点，PPI同比下降2.3%但降幅连续两个月收窄，政策层面明确十五五期间将重点发展新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业[10][11] - 多个行业维持"强于大市"评级，包括新能源汽车和锂电池、新材料、电力及公用事业等，这些行业在十五五规划中获得政策强力支持，景气度持续向上[16][24][40][43] 市场表现与策略 - 国内市场主要指数表现分化，2025年11月6日上证指数收于4,007.76点，上涨0.97%，深证成指收于13,452.42点，上涨1.73%，而创业板指下跌0.47%[3] - 国际市场表现疲软，道琼斯指数下跌0.67%，标普500下跌0.45%，纳斯达克下跌0.15%，仅恒生指数上涨2.12%[4] - A股市场近期呈现板块轮动特征，通信半导体、电网能源、金融电网、光伏电网等行业交替领涨，市场呈现震荡上行态势[5][8][9][14][15] - 10月权益市场风格转换价值占优，申万风格指数中周期上涨3.23%，金融地产上涨1.98%，而科技（TMT）下跌3.01%[12] 新能源汽车与锂电池行业 - 新能源汽车产销量已连续10年稳居全球第一，十四五期间行业年均复合增长率约46.15%，十五五期间行业景气度将持续向上[16] - 2024年中国锂电池产业规模达1.2万亿元，动力电池全球占比由2020年的38.35%提升至2025年1-7月的68.79%，储能锂电池企业全球出货占比超90%[17] - 截止10月31日，十四五期间锂电池指数上涨134.37%，同期沪深300指数上涨11.76%，锂电池和创业板估值分别为29.21倍和43.46倍[17] - 10月以来电解液价格快速上涨，截至10月27日电解液价格2.55万元/吨，较10月初上涨25.62%，六氟磷酸锂价格9.80万元/吨，较10月初上涨63.33%[39] 光伏行业 - 2025年上半年73家A股光伏公司实现营业总收入4905.04亿元，同比下滑11.51%，归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比下滑98.01%[18] - 分季度看2025Q2业绩明显改善，营业收入2673.52亿元，同比下滑8.85%，归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，同比增长175.56%[18] - 光伏逆变器表现亮眼，2025年上半年样本企业实现营业总收入680.38亿元，同比增长28.56%，归属于上市公司股东的净利润106.21亿元，同比增长44.21%[20] - 2025年9月国内新增光伏装机容量9.66GW，环比增长31.25%，但同比仍下滑53.76%，1-9月累计新增光伏装机240.27GW，同比增长64.73%[33] 有色金属与新材料行业 - 10月基本金属价格普遍上涨，铜上涨2.26%，铝上涨0.97%，铅上涨1.40%，锌上涨0.52%，而锡下跌0.13%，镍下跌2.36%[22] - 2025年8月全球半导体销售额为648.8亿美元，同比增长21.7%，环比增长4.4%，连续第22个月同比增长，中国半导体销售额为176.3亿美元，同比增长12.4%[23] - 9月超硬材料及其制品出口1.50万吨，同比上涨5.79%，出口额1.74亿美元，同比上涨8.38%[23] - 截止2025年10月30日，新材料指数的PE为31.39倍，高于全部A股的17.70倍，但相比上月有所下降[24] 电力及公用事业 - 10月电力及公用事业指数上涨4.71%，跑赢沪深300指数3.09百分点，火电、燃气、水电为涨幅领先的三个子行业[40] - 2025年9月用电量同比增长4.5%，规上工业发电量同比增长1.5%，水电发电量由降转增，火电、风电由增转降[40] - 截至2025年9月底，风电、太阳能装机占比45.96%，超过火电占比40.45%，新能源装机占比持续提升[41] - 三峡来水情况明显好转，2025年10月27日三峡入库流量为14500立方米/秒，出库流量为15800立方米/秒，10月以来三峡入、出库日均流量较2024年同期分别增加143%、172%[42] 机械与高端制造 - 10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数1.94个百分点，矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前[29] - 工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块受到关注，建议关注内需为主、基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的传统工程机械龙头[29][30] - 人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振，重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等相关标的[30] 汽车内外饰行业 - 全球汽车内外饰市场规模稳步增长，预计2031年将增至2242.3亿美元，中国市场占全球比例超30%[35][36] - 中国汽车产销量已超3000万辆，新能源汽车市场占有率突破40，带动内外饰件量价齐升，行业向智能化、轻量化、环保化方向发展[36] - 行业竞争格局相对分散，2022年全球乘用车内外饰件市场CR3仅为33.56%，中国企业如延锋汽饰快速崛起[36][37] 券商行业 - 2025年9月券商指数下跌4.73%，跑输沪深300指数7.93个百分点，板块平均P/B震荡区间下移至1.483-1.610倍[44] - 9月日均成交量、成交总量同步再创历史新高，两融余额创历史新高，股债融资规模同步增长[44] - 预计2025年10月上市券商母公司口径单月整体经营业绩环比将出现一定幅度下滑，但板块持续走弱空间相对有限[45]

港股上市里程碑 - 赛力斯于2025年11月5日在香港交易所主板挂牌上市，成为全国首家"A+H"股两地上市的豪华新能源车企 [1] - 此次全球发售1.086亿股股份，募集资金净额达140.16亿港元（约合人民币128.53亿元），是迄今为止规模最大的内地车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO [1] - H股发行获得超额认购133倍，融资认购总额突破1700亿港元 [4] 公司发展历程与关键转型 - 公司创业故事始于1986年，创始人张兴海在重庆筹集8000元资金创办凤凰电器弹簧厂，成功研发出单价不足1元人民币的弹簧替代品，迅速占领全国90%的市场份额 [2] - 第一次系统性转型发生在2003年，渝安集团与东风汽车等合资成立东风渝安车辆有限公司，推出东风小康品牌微车，该品牌迅速跻身全国微车市场前三并连续十年保持这一地位 [2] - 第二次关键转型在2016年，公司全面押注新能源汽车，斥资数十亿元建设智慧工厂并收购美国电池公司InEVit，同年小康股份（赛力斯前身）登陆A股 [3] - 最重要的转折点出现在2021年，赛力斯与华为达成深度跨界合作，联合推出问界品牌，新M7上市3个月订单突破12万辆，M9连续多月获得50万元级以上销量冠军 [3] - 2022年，小康股份正式更名为赛力斯，2023年企业以1260亿元估值跻身胡润中国500强第76位 [3] 战略布局与募资用途 - 此次上市集结了22家基石投资者，包括重庆产业母基金、林园基金等机构，总认购金额约64.21亿港元，占发行总额的44.95% [4] - 募资用途的70%用于研发投入，20%投向全球营销网络与充电服务体系建设，10%补充营运资金 [5] - 公司计划2026年前在欧洲、中东设立100家体验中心，并与华为共建覆盖80%海外高速干线的超充网络 [5] - 公司产品已进入挪威、德国、英国等市场，2024年海外收入达42.11亿元 [5] 技术合作与未来展望 - 公司与华为达成深度跨界合作，双方从研发、制造到销售全链路协同 [3] - 公司近期与火山引擎合作布局具身智能机器人，探索第二增长曲线 [5] - 专家表示，"A+H"双平台能吸引更多国际机构投资者，缓解A股融资压力，并为海外市场提供品牌背书 [5] - 行业观点认为，双平台战略将为中国高端新能源汽车品牌出海探索一条可借鉴的路径 [6]

投资评级与目标价 - 报告对赛力斯维持"强推"评级 [2] - 目标价为195.80元，当前股价为142.13元，预期上涨空间为38% [3][6] 核心观点总结 - 公司3Q25业绩符合预期，港股上市募资约140亿港元，助力国际化拓展 [2] - 问界品牌已确立高端SUV市场头部地位，新车型推动销量与盈利能力提升 [6] - 公司与火山引擎合作布局具身智能产业，为中长期发展注入新动力 [6] - 基于财务预测和可比公司估值，报告看好公司未来成长性 [6] 2025年三季度业绩表现 - 3Q25实现营收481亿元，同比增长16%，环比增长11% [2][6] - 3Q25归母净利润23.7亿元，同比小幅下降1.7%，环比增长8.1% [2][6] - 3Q25销量达14.2万辆，同比增长6.3%，其中问界销量12.4万辆，同比增长12% [6] - 平均销售单价提升至33.9万元，同比增加2.8万元，产品结构优化 [6] - 毛利率稳健提升至29.9%，同比增加4.4个百分点，环比增加0.4个百分点 [6] 港股上市与募资用途 - 公司于2025年11月5日在港交所主板上市，股票代码9927.HK [2] - 发行定价131.50港元/股，全球发售1.08619亿股，募资净额约140.2亿港元 [6] - 募集资金将用于技术研发（40%）、产品研发（30%）、营销与充电网络（20%）及营运资金（10%） [6] 新车型销售表现 - 问界M8于2025年4月上市，三季度月销稳定在2.0-2.3万辆，成为30-40万元SUV销冠 [6] - 2025年9月新款问界M7上市，36天交付量突破2万台，41天大定订单超9万台 [6] - 报告预计问界M7稳态月销有望达2.0万辆，带动公司整体销量增长 [6] 战略合作与技术创新 - 子公司重庆凤凰技术与火山引擎签署协议，共同研发智能机器人技术平台 [6] - 合作聚焦多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术 [6] - 火山引擎提供算法与算力支持，赛力斯负责产业化落地 [6] 财务预测调整 - 2025-2027年营收预测调整至1,688亿元、2,371亿元、2,683亿元，同比增速分别为16%、41%、13% [6] - 2025-2027年归母净利润预测调整至83亿元、136亿元、155亿元，同比增速分别为40%、63%、14% [6] - 每股收益预测分别为4.79元、7.83元、8.92元，市盈率对应30倍、18倍、16倍 [6][7] 公司基本数据 - 总股本17.42亿股，流通股本15.10亿股，总市值2,475.88亿元 [3] - 资产负债率76.36%，每股净资产17.02元 [3] - 12个月内最高价171.57元，最低价113.80元 [3]

港股上市里程碑 - 公司于11月5日在香港交易所主板挂牌上市，成为首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [2] - 全球发售1.086亿股股份，募集资金净额达140.16亿港元（约合人民币128.53亿元），创下内地车企港股IPO规模新高 [2] - H股发行获超额认购133倍，融资认购总额突破1700亿港元 [8] 公司发展历程与关键转型 - 公司创业故事始于1986年，创始人张兴海在重庆筹集8000元资金创办凤凰电器弹簧厂，成功研发出单价不足人民币1元的弹簧替代品，迅速占领全国90%市场份额 [4] - 2003年进行第一次系统性转型，与东风汽车等合资成立东风渝安车辆有限公司，推出东风小康品牌微车，迅速跻身全国微车市场前三并连续十年保持该地位，标志着从零部件供应商向整车制造商的跨越 [5] - 2016年开启第二次关键转型，全面押注新能源汽车，斥资数十亿建设智慧工厂并收购电池公司InEVit，同年小康股份（赛力斯前身）登陆A股 [5] - 2021年与华为达成深度跨界合作，联合推出问界品牌，新M7上市3个月订单突破12万辆，M9连续多月获得50万级以上市场销量冠军 [5] - 2022年，小康股份正式更名为赛力斯，彻底转向新能源赛道，次年以1260亿元估值跻身《胡润中国500强》第76位 [6] 战略布局与募资用途 - 港股上市被定位为以资本国际化推动业务全球化的关键落子，为公司未来全球化战略布局奠定坚实基础 [2][8] - 募资用途的70%资金用于研发投入，20%投向全球营销网络与充电服务体系建设，10%补充营运资金 [8] - 计划2026年前在欧洲、中东设立100家体验中心，并与华为共建覆盖80%海外高速干线的超充网络 [8] 资本结构与市场拓展 - 截至2025年三季度，公司总资产突破1215亿元 [9] - "A+H"双平台能吸引更多全球机构投资者，缓解A股融资压力，并为海外市场提供品牌背书 [9] - 公司已进入挪威、德国、英国等市场，2024年海外收入达42.11亿元 [9] 行业影响与展望 - 公司港股IPO创下中国车企IPO规模新纪录，发行集结了22家基石投资者，总认购金额约64.21亿港元，占发行总额的44.95% [8] - 行业观点认为，"A+H"双平台战略将打开国际化融资渠道，通过资本与技术的双轮驱动，为中国高端新能源汽车品牌出海探索可借鉴路径 [10] - 公司计划依托双资本平台，携手生态伙伴，加速中国高端新能源汽车品牌迈向全球市场 [9]

上市概况与募资 - 赛力斯于11月5日在港交所主板挂牌，实现"A+H"两地上市，募资净额为140.16亿港元 [1] - 公司全球发售1.002亿股H股，最终发行价为每股131.50港元 [2] - 港股公开发售部分获得133倍超额认购，融资认购额超1700亿港元 [2] 上市动因与市场反应 - 上市进程迅速，从2025年4月递交申请到11月挂牌 [2] - IPO吸引22家基石投资者参与，包括重庆产业母基金、林园基金、广发基金、施罗德等知名机构 [2] - 上市得益于公司业绩改善的基本面以及新能源汽车板块受资本市场青睐的窗口期 [2] 财务业绩与运营数据 - 2025年前三季度营业收入为1105.34亿元，同比增长3.67% [2] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为53.12亿元，同比增长31.56% [2] - 2025年10月公司新能源汽车销量达51456辆，同比增长42.89%，创历史新高 [2] 战略布局与技术优势 - 公司于2016年布局新能源赛道，2021年与华为合作发布问界品牌 [3] - 问界品牌已形成M9、M8、M7、M5四款车型的产品矩阵 [3] - 公司坚持软件定义汽车，拥有赛力斯魔方技术平台、超级增程、智能安全等创新技术成果 [3] 募资用途与全球化战略 - 此次IPO募资净额的70%将用于研发投入，20%用于新营销渠道及海外市场拓展，10%用于营运资金 [4] - 公司计划在2026年前于欧洲、中东等地设立100家体验中心，并与华为共建超充网络，目标覆盖主要国际市场80%的高速公路 [4] - 港股上市被视为公司角逐全球化战略的重要一环，旨在共享全球资源并搭建全球交流平台 [1][5] 海外市场拓展与行业趋势 - 公司全球化版图已覆盖欧洲、中东、美洲及非洲的多个国家，欧洲市场拓展至挪威、德国、英国、瑞士等关键区域 [5] - 2022年至2024年，公司海外收入分别为39.22亿元、49.76亿元、42.11亿元 [5] - 中国新能源汽车出海模式已从“产品出口”升级为“生态出海”，竞争核心从“拼价格”转向“拼价值” [5]

上市概况与市场表现 - 赛力斯于11月5日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码"09927"，实现"A+H"两地上市 [1] - 此次IPO募资净额为140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO [3] - 截至11月6日收盘，赛力斯港股股价为131.5港元/股，市值为2290.7亿港元 [4] - 港股招股公开发售获得超额认购133倍，融资认购超1700亿港元 [5] 募资用途与战略规划 - IPO募资所得约70%将用于研发投入，约20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务 [5] - 发行H股旨在深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提高综合竞争力 [6] - 公司计划推进高端品牌在海外市场的本地化落地，研发符合当地需求的国际化新能源车型 [6] - 将探索自建、反向合资、战略合作、兼并收购等多元化海外网络建设方式，扩大本地化生产能力 [6] - 计划基于增程系统技术优势布局零部件出海战略，挖掘多路径出海新模式 [6] 全球化布局进展 - 公司全球化版图已覆盖欧洲、中东、美洲及非洲的多个国家 [7] - 欧洲市场已成功拓展至挪威、德国、英国、瑞士等关键区域，标志着全球化布局初步落地 [7] 财务表现与业务发展 - 2025年前三季度，公司累计营收约为1105.34亿元，同比增长3.67%；归属于上市公司股东的净利润约为53.12亿元，同比增长31.56% [9] - 公司从2024年开始扭亏为盈，2024年归属于上市公司股东的净利润约为59.46亿元 [9] - 在2024年实现盈利之前，公司2020年至2023年累计亏损金额约为98.35亿元，2024年成为全球第四家盈利的新能源车企 [9] - 公司与华为的联合业务始于2021年，双方合作发布的问界品牌已推出四款车型，累计交付超过80万辆 [8] - 公司目标是AITO问界在5年内实现年销百万辆 [10]