港股上市表现 - 公司于11月5日登陆港交所，成为国内首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [2] - 上市首日开盘价128.9港元，较发行价131.5港元下跌1.98%，盘中最低触及118.0港元，最终收于发行价 [2] - 截至收盘，公司港股市值维持约2332亿港元，同日A股收跌5.56%至146.03元 [2] 上市融资与战略规划 - 全球发售1.086亿股H股，募集资金净额达140.16亿港元，为2025年以来规模最大的车企港股IPO [3] - 22家基石投资者合计认购比例近一半，散户超额认购倍数突破130倍，认购呈现政府与产业资本托底特征 [3] - 公司计划将20%募资用于多元化新营销渠道投入及海外销售、充电网络服务，以提升全球品牌知名度 [3] - 公司计划2026年前在欧洲、中东设立100家体验中心，并与华为联合构建覆盖国际市场80%高速公路的超充网络，目标为百万辆年销量 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度归母净利润为53.12亿元，同比增长31.56%，营收达1105.3亿元，同比增长3.67% [4] - 前三季度毛利率达29.9%，同比提升4.15个百分点，净利率5.10%，同比提升1.90个百分点 [4] - 第三季度营收481.3亿元，同比增长15.75%，但归母净利润同比微降1.74%至23.71亿元，为2024年以来首次季度净利润下滑 [4] - 10月单月新能源汽车销量达5.15万辆，同比增长42.89%，创历史新高，其中问界品牌占比超90% [4] 利润压力与成本分析 - 第三季度利润承压源于销售费用同比大幅提升24.15亿元，销售费用率提升3.5个百分点 [5] - 前三季度研发投入扩大至50.60亿元，同比增长15.8%，叠加华为引望股权交易相关财务费用摊销，多重成本压力挤压利润空间 [5] - 近六个月22家机构预测公司2025年净利润均值为100.77亿元，意味着第四季度需完成近47.65亿元净利润 [5] 业务结构与增长战略 - 公司收入超九成依赖问界品牌，已启动自主突围以构建第二增长曲线 [6][7] - 公司累计投入近300亿元构建自主技术体系，形成魔方平台、超级增程等核心成果 [7] - 公司与字节跳动火山引擎达成具身智能合作，进军人形机器人领域，搭建"汽车+机器人"双赛道格局 [7] 机构观点与行业前景 - 行业机构长期看好公司表现，港股上市所补充资金将加速海外工厂建设与智能制造升级 [8] - 问界品牌已进入欧洲、中东等市场，2025年有望成为中国高端新能源出海代表 [8] - 公司港股IPO有望加速国际化进程，打开出海远期空间，与字节跳动的合作有望打造新增长极 [8]

上市概况与市场表现 - 公司于2025年11月5日在港交所成功上市，实现A+H股两地上市 [2] - 上市首日成交额达23.79亿港元，股价收盘持平，总市值报2279.64亿港元，位列港股汽车板块第二 [2] - 本次IPO募资净额为140.16亿港元，是2025年港股募资规模最大的车企IPO，并跻身全年港股IPO募资额第三，也是2025年以来全球规模最大的整车企业IPO [2] 投资者认购情况 - 香港公开发售部分获得132.68倍超额认购，国际发售部分获得8.61倍认购，孖展总额高达1114.12亿港元 [2] - 引入23个基石投资者，合共认购4882.87万股，按发行价131.50港元计，认购金额达64.2亿港元 [3] - 基石投资者阵容涵盖多家上市公司、投资机构及行业领军人物，包括中升控股、美东汽车、云锋基金等 [3] 业务与产品定位 - 公司业务覆盖新能源汽车及三电系统等关键部件的研发、制造、销售与服务 [4] - 旗下问界系列车型（M5、M7、M8、M9）均定位高端，指导售价区间为22.98万元人民币至56.98万元人民币 [5] - 问界品牌在2024年下半年以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首 [4] 经营业绩与财务表现 - 公司收入从2022年的304.56亿元人民币激增至2024年的1451.14亿元人民币 [6] - 2024年实现净利润59.46亿元人民币，2025年上半年实现净利润29.41亿元人民币，成为全球第四家实现盈利的新能源车企 [6] - 2024年问界品牌全年总交付量达38.71万辆，同比增长268% [4] 全球化战略与未来发展 - 公司全球化布局已拓展至欧洲、中东、美洲及非洲等多国市场，在欧洲已进入挪威、德国、英国、瑞士等重点国家 [6] - 问界品牌已覆盖欧洲、中东、南美、东南亚等地区，2025年预计将成为中国高端新能源品牌出海的代表之一 [6] - 港股上市为公司带来新的资金来源，有助于优化资本结构、加快海外工厂和智能制造体系建设 [6]

上市事件概览 - 赛力斯于11月5日在香港交易所主板正式挂牌上市，成为首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [1] - 此次港股上市是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO [3] 融资与资金用途 - 全球公开发售1.086亿股股份，募集资金净额为140.16亿港元 [3] - 募集资金将重点投入全球产品研发、营销服务和渠道建设，以及必要的全球生产能力建设 [3] 公司战略与发展路径 - 公司将充分发挥香港国际金融枢纽及高端人才优势，持续跨界合作，以全球智慧赋能中国智造 [1] - 公司坚持"软件定义汽车"的技术路线和"用户定义汽车"的市场导向，坚持高端化、智能化、绿色化发展 [3] - 公司正深度探索"人工智能+"移动智能体的产业化应用落地，推动向技术科技型企业转型 [5] - 未来将依托"A+H"双资本平台，携手生态伙伴，以技术创新和用户体验为本，加速中国高端新能源汽车品牌迈向全球市场 [5] 产品与市场表现 - 公司2016年全面转型新能源汽车领域，2021年与华为跨界合作推出问界品牌 [3] - 问界品牌拥有M5、M7、M8、M9四款车型，构建起覆盖不同细分市场的高端产品体系 [3] - 问界用户超过80万，问界M9连续19个月蝉联中国市场50万元级销冠 [3] - 问界辅助驾驶行驶总里程已突破40亿公里，为用户避免潜在碰撞200余万次 [3]

发售情况 - 全球发售H股1.08619亿股（行使超额配售权之前）[1] - 香港公开发售占比10%，国际发售占比90%（行使超额配售权之前）[1] - 全球发售所得款项净额估计约140.16亿港元（假设超额配售权未行使）[1] 上市信息 - 1.08619亿股H股于2025年11月5日在港交所主板上市[2] 股权结构 - 发行后A股股东、H股股东持股比例因超额配售权行使情况而异[3] - 主要股东发行前后持股比例因超额配售权行使情况变化[4]

上市信息 - 公司本次发行1.09亿股H股股票（行使超额配售权之前）[1] - H股于2025年11月5日在香港联交所主板挂牌并上市交易[1] - H股中文简称为“赛力斯”，英文简称为“SERES”，股份代号为“9927”[1]

赛力斯（601127）(601127.SH)发布公告，经香港联交所批准，公司本次发行的1.09亿股H股股票(行使超 额配售权之前)于2025年11月5日在香港联交所主板挂牌并上市交易。公司H股股票中文简称为"赛力 斯"，英文简称为"SERES"，股份代号为"9927"。 ...

赛力斯公告称，公司本次全球发售H股总数为1.09亿股（行使超额配售权之前），其中香港公开发售 0.11亿股，占比10%；国际发售0.98亿股，占比90%。按每股发售价131.50港元计，所得款项净额估计约 140.16亿港元。1.09亿股H股于2025年11月5日在港交所主板挂牌上市，股份代号"9927"。发行后，A股 股东持股比例降至93.76%（假设超额配股权未获行使），重庆小康控股等大股东持股比例也相应下 降。 ...

人民财讯11月5日电，赛力斯（601127）11月5日公告，公司本次发行的H股股票于11月5日在香港联交 所主板挂牌并上市交易。公司H股股票中文简称为"赛力斯"，英文简称为"SERES"，股份代号 为"9927"。 ...

赛力斯港股上市表现 - 赛力斯于11月5日在港交所上市，股票代码09927 HK，首日开盘即下跌1 98%，盘中跌幅一度超过10%，最低跌至118港元，最终收盘价与发行价持平，报131 5港元/股 [2][4] - 该公司A股在上市当日亦受负面影响，全天下跌达5 56% [4] - 在公开发售阶段，赛力斯获得133倍超额认购，吸引超过1700亿港元的融资 [5] 赛力斯基本面情况 - 根据三季度财报，公司前三季度实现营业收入1105 34亿元，同比增长3 67% [5] - 公司前三季度净利润为53 12亿元，同比激增31 56% [5] - 公司营收结构单一，对单一品牌依赖度持续攀升，问界系列在总收入中的占比从2022年的约六成迅猛增长至2025年上半年的九成以上 [6] 港股IPO市场整体情况 - 今年前三季度，港股共有68只新股上市，合计募集资金达1824 5亿港元 [7] - 前三季度98%的港股新股获得超额认购，其中86%的新股超额认购倍数超过20倍，较去年同期翻倍 [7] - 有15只新股认购倍数突破千倍，占比接近23%，例如大行科工达7558 4倍，布鲁可达5999 96倍，银诺医药-B达5341 66倍 [7] 港股新股破发现象 - 近一年上市的新股中，超过20%出现首日破发，超半数在20个交易日后跌破发行价 [2][9] - 在近一年上市的98只新股中，共有21只首日下跌，占比超过20% [8] - 截至上市后第20个交易日，近一年上市的98只新股中有52只股价低于发行价，占比超过五成 [9] - 部分知名企业出现破发，例如三花智控首日一度大跌7%，海天味业首日亦一度破发 [8] - 破发幅度较大的案例包括海螺材料科技首日大跌47 67%，九源基因首日下跌38 41%，派格生物医药-B首日下跌25 9% [8] 港股IPO破发率趋势 - 2025年前三季度，港股IPO上市首日破发率为24%，为2017年以来新低 [10] - 在前三季度上市的68只新股中，48家首日收涨，4家收平，16家收跌 [10] - 2025年下半年7月至9月，港交所新上市的24家新股中，仅3家出现破发 [10] 市场分析与投资者行为 - 业内认为高认购倍数反映市场资金充裕和投机情绪，但不一定代表公司真实价值 [3][11] - 港股市场波动较大，赚钱效应减弱，导致资金观点分歧，投资情绪趋于谨慎 [6] - 港股市场汇集全球资金，不同投资理念存在显著分歧，部分投资者在上市后选择获利了结可能导致股价迅速跌破发行价 [11] - 部分投资者采用“杠杆打新”放大申购规模，无论中签与否均需承担利息与手续费，加剧了亏损风险，例如有投资者融资申购蜜雪冰城未获配，损失了融资利息和手续费 [11]

上市概况 - 赛力斯集团股份有限公司在香港交易所主板成功上市，股票简称塞力斯，股票代码09927 [2][3] - 公司建立了A股与H股双资本平台，联席保荐人为中金公司和中国银河国际 [5][6][7] - H股上市拓宽了公司的国际融资渠道，提升了在国际资本市场的品牌形象与影响力 [9] 财务表现 - 2024年营业收入达1451.76亿元，同比增长305.04%，创历史新高 [11] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为59.46亿元，成功扭亏为盈，成为全球第四家实现盈利的新能源车企 [11] - 2025年前三季度营收持续攀升至1105.34亿元，净利润达53.12亿元，同比增长31.56% [11] - 2025年前三季度经营活动现金流净额为226.49亿元，较年初增长13.18% [11] - 截至2025年9月，总资产规模突破1215.06亿元，净资产达278.03亿元，较上年末分别增长28.76%和126.70% [11] 业务运营与市场表现 - 问界品牌作为核心增长引擎，截至2025年9月全系累计交付突破80万辆，刷新中国新能源豪华品牌交付速度纪录 [12] - 问界M9上市21个月累计交付突破25万辆，创50万级车型交付新纪录 [12] - 问界M8上市5个月累计交付超10万辆，蝉联40万级销量冠军 [12] - 全新问界M7上市41天大定破9万辆，成为现象级热销车型 [12] - 根据杰兰路研究，问界品牌荣膺2025年上半年品牌发展信心指数第一名，问界M9以85.2分位列新能源车型净推荐值NPS总榜第一名 [12] 技术研发与行业定位 - 本次H股发行募集资金的约70%将用于前沿技术研发 [9] - 公司持续构筑技术护城河，倾力打造魔方技术平台、超级增程、智能安全等先进技术 [14] - 行业乘用车L2级及以上智能驾驶渗透率持续提升，预计2025年将达到70% [14] - 公司荣膺"2024年度金牛最具投资价值奖"，并在2025年中国企业500强榜单中跃居第190位，较上年提升270位 [14] 资本支持与投资者基础 - H股上市基石投资者阵容涵盖22名投资者，承诺认购总金额达8.26亿美元（约64.21亿港元） [14] - 基石投资者包括地方政府产业基金、知名投资机构、汽车产业链上市公司及海外资本，形成多元资本矩阵 [15] - 重庆产业母基金以21.76亿港元认购额位居首位 [15] 未来战略与展望 - 公司计划以香港国际金融中心为支点，通过自建、反向合资、战略合作、兼并收购等方式推进海外网络建设 [16] - 未来将重点开拓中东、欧洲、中美洲及南美洲市场，实现本地化制造与运营 [16] - 公司将构建覆盖销售、充电网络的完整服务体系，强化全球品牌影响力 [16]