港股上市里程碑 - 公司于11月5日在香港挂牌上市，成为首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企[3] - 全球发售1.002亿股H股，预计募资净额达140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO[4] - IPO吸引22家基石投资者参与，共认购8.26亿美元，包括重庆产业母基金（认购21.77亿港元，为最大单一认购方）等知名机构[5] 业务增长与财务表现 - 10月份新能源汽车销量达51,456辆，同比增长42.89%，创下单月销量新纪录[6] - 1月至10月新能源汽车累计销量达356,085辆，问界品牌累计交付量已突破80万辆[6] - 2024年营收同比增幅达305.04%，至1451.76亿元，首次突破千亿大关[7] - 2025年前三季度实现营业收入1,105.34亿元，归属于上市公司股东的净利润53.12亿元，同比增长31.56%[7] - 2024年成功扭亏为盈，净利润达47.4亿元，成为全球范围内第四家实现盈利的新能源车企[9] 盈利能力优化 - 毛利率从2023年的7.2%提升16.6个百分点至2024年的23.8%[8] - 2022年至2024年，毛利分别为27.28亿元、25.71亿元、345.51亿元，2025年上半年毛利为165.31亿元[8] 产品与技术优势 - 问界品牌通过M9、M8、M7、M5四款车型构建起覆盖不同价格区间的产品矩阵[12] - 问界M9全系累计交付超25万辆，持续占据50万元级别市场销量榜首；问界M8累计交付迅速突破10万辆，占据40万元级别市场销冠位置[6] - 2022年至2025年上半年，研发费用累计超140亿元，投入力度持续加大[12] - 电磁电池具备超充能力，10%-80%电量最快仅需10.5分钟；第五代超级增程系统油电转化率最高达3.65kWh/L，热效率44.8%[12] 供应链与制造体系 - 与宁德时代采用“厂中厂”模式，在超级工厂内设置高端电池产线，专为问界车型就近供应电池[13] - 超级工厂关键工序全部实现自动化，应用物联网、大数据和AI等技术保障高质量交付[13] - 建立高标准的供应商管理体系，实施“穿透式管理”确保整个供应链透明可控[13] 全球化与AI战略布局 - 计划在2026年之前，在欧洲、中东等地区开设100家体验中心，并与华为共建超级充电站网络[17] - 业务已进入欧洲、中东、美洲和非洲的多个国家，欧洲市场已扩展至挪威、德国、英国、瑞士等[17] - 与字节跳动火山引擎签约合作，共同开展具身智能业务，聚焦“多模态云边协同的智能机器人决策与控制技术”[17] - 作为华为鸿蒙智行品牌，在产品、技术、渠道与制造等方面构建起完整的体系能力[14]

市场整体表现 - 11月5日主要股指普遍上涨，沪指涨0.23%，深成指涨0.37%，创业板指涨1.03%，沪深300指数涨0.19% [1] - 全市场个股涨多跌少，上涨个股3379只，占比62.19%，下跌个股1905只 [1] - 主力资金全天净流出86.38亿元，已连续5个交易日呈净流出状态 [1] 行业资金流向 - 电力设备行业表现突出，日涨幅3.40%，主力资金净流入146.08亿元，为资金净流入规模最大的行业 [1][2] - 煤炭行业日涨幅1.39%，主力资金净流入10.92亿元，为资金净流入第二大的行业 [1][2] - 计算机行业跌幅0.97%，主力资金净流出63.63亿元，为资金净流出规模最大的行业 [1][2] - 电子行业跌幅0.19%，主力资金净流出46.16亿元，为资金净流出第二大的行业 [1][2] - 通信和非银金融行业分别净流出资金25.91亿元和23.71亿元 [1][2] 个股资金流向 - 全天资金净流入个股2127只，其中净流入超1000万元的有777只，净流入超亿元的有105只 [2] - 阳光电源资金净流入规模居首，达15.01亿元，股价上涨7.11% [2] - 特变电工和宁德时代资金净流入分别为11.99亿元和9.77亿元 [2] - 资金净流出超亿元的个股有111只，赛力斯、福龙马、比亚迪净流出规模居前，分别为12.31亿元、10.53亿元和7.22亿元 [2]

A股市场早盘表现 - 11月5日早盘A股主要股指低开后回升，沪指和创业板指收盘前翻红，分别上涨0.05%和0.17%，深证成指微跌0.15% [1] - 市场成交额达到1.15万亿元，较上个交易日早盘缩量超过800亿元 [1] - 海南自贸港、特高压、充电桩等概念板块走强，超160亿元主力资金净流入电力设备行业，稀土、光模块、半导体等概念跌幅居前 [1] 赛力斯港股上市情况 - 赛力斯11月5日在香港联交所主板上市，成为首家"A+H股"豪华新能源车企，但上市首日出现破发，盘中最低报118港元，较131.5港元的发行价下跌近10%，午间收盘跌幅仍近3% [2] - 赛力斯A股同样走低，午间收盘下跌超过4% [2] - 赛力斯本次募资净额为140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企港股IPO [2] 赛力斯IPO认购及港股新股表现 - 赛力斯香港上市全球发售1.086亿股H股，公开发售部分占10%，自10月27日启动招股以来，公开发售超额认购133倍，融资认购超过1700亿港元 [2] - 今年以来香港联交所有83只新股上市，以收盘价统计有17股上市首日破发，破发率20%，以盘中最低价统计则有30只个股在上市首日盘中出现过破发，破发率36.59% [2] - 港股年内新股整体表现较好，有13只新股上市首日涨幅超过100%，其中金叶国际集团首日涨幅达330%，西普尼和银诺医药-B首日涨幅均超过200% [2]

上市概况与市场表现 - 赛力斯于11月5日以131.5港元的发行价在港交所成功上市，证券代码9927，成为A+H股上市公司 [2] - 公司是继蔚来、理想、小鹏等之后又一家登陆港股的中国汽车企业 [2] - 上市首日开盘价128.9港元，较发行价下跌2%，盘中最高跌幅超过5% [6] - A股市场同日股价也出现超过5%的跌幅 [6] 近期财务业绩表现 - 2025年第三季度营收同比增长15.75%，但净利润同比下降1.74% [8] - 2025年前三季度总营收达1105亿元，同比增长3.67% [8] - 前三季度净利润为53.12亿元，同比增长31.56%；扣非净利润47.68亿元，同比增长26.7% [8] - 2025年第一季度营收仅191.47亿元，同比下降27.91% [13] - 2025年上半年营收同比减少4.06%，净利润29.41亿元，同比增幅回落至81.03% [13] - 2024年全年营收达1451亿元，较2023年的358亿元同比增长305.5% [11] - 2024年汽车毛利率从2023年的7.2%提升至23.8%，增加16.6个百分点 [11] - 2024年实现净利润59亿元，扭转了2023年亏损24亿元的局面，成为全球第四家盈利的新能源车企 [11] 业务运营与战略布局 - 2025年上半年研发投入达51.98亿元，同比增长154.9% [19] - 累计获得授权专利6826个，同比增长19.8%，研发人员6984人，占总人数比例36% [19] - 2025年前三季度销售费用投入159.9亿元，较2024年同期的139.71亿元增加近15% [21] - 9月30日完成对引望智能10%股权的收购，支付第三笔转让价款34.5亿元 [21] - 问界品牌全系累计交付已突破80万辆 [25] - 问界M9上市21个月累计交付突破25万辆，问界M8累计交付突破10万辆，全新问界M7上市36天交付突破2万辆 [25] 海外扩张与国际化战略 - 港股上市募资的70%将用于研发，20%用于海外市场拓展和充电网络建设 [28] - 公司已在欧洲、中东、美洲和非洲多国进行业务布局，欧洲市场扩展至挪威、德国、英国、瑞士等 [29] - 计划未来三年加快全球市场扩张，探索自建、反向合资等多元化海外网络建设方式 [29] - 2025年9月8日亮相慕尼黑车展，三款AITO全球化车型全球首秀，针对中东市场深度本地化开发 [30] - 在完成对AITO商标收购后，出海之路将由AITO品牌领衔 [32]

上市事件概览 - 赛力斯于11月5日在香港联合交易所主板正式挂牌上市 [2] - 公司通过此次上市募资净额140.16亿港元 [2] - 此次IPO是2025年以来全球规模最大的整车企业IPO [2] 市场地位与行业意义 - 赛力斯成为国内首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企 [2]

上市概况与股价表现 - 赛力斯集团股份有限公司于香港交易所上市，股票代码09927 HK，开盘即破发，报128 9港元，收盘报131 5港元，较发行价涨幅为0% [1] - 公司最终发售价定为每股131 50港元 [3][4] 股份发售详情 - 全球发售股份总数为108,619,000股H股，其中香港公开发售股份数目为10,861,900股，国际发售股份数目为97,757,100股 [1][2] - 上市时已发行的股份数目（超额配股权获行使前）为1,741,985,086股 [2] 募资情况 - 本次上市所得款项总额为14,283 40百万港元，扣除预计应付上市开支266 99百万港元后，所得款项净额为14,016 41百万港元 [3][4] 中介机构与基石投资者 - 联席保荐人、整体协调人等角色由中国国际金融香港证券有限公司、中国银河国际证券（香港）有限公司及华泰金融控股（香港）有限公司共同担任 [2] - 基石投资者阵容庞大，包括重庆产业母基金、林园基金、华泰资本投资、广发基金、New China Asset Management等多家知名机构 [4] - 基石投资者总投资金额为826 47百万美元，认购股份总数为48,828,700股，在不同假设条件下，其认购股份占全球发售股份总数的比例在36 85%至48 73%之间，占上市后已发行股本总额的比例在2 77%至2 82%之间 [6] - 部分基石投资者背景显赫，例如New China Asset Management由新华人寿保险股份有限公司持股99 6%，中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司100%持股 [5]

字节跳动机器人业务进展 - 字节跳动旗下火山引擎团队以月薪9.5万至12万元人民币招聘“操作算法资深专家（具身智能）”岗位，专注于人形具身机器人研发[1] - 该岗位主导研发人形具身机器人的操作算法，包括算法架构设计、抓取算法、VLA模型研发等，并探索在工业、服务等场景的技术应用和落地[2] - 截至今年7月，字节跳动开发的机器人已累计量产超千台，机器人研发团队从2023年夏天的约50人扩充至约150人[4] - 字节跳动已量产的机器人形态是轮式物流机器人（AMR），主要用于仓库、产线运输包裹，服务于抖音电商仓等自身业务及顺丰、比亚迪电子等外部客户[4] - 字节跳动与赛力斯集团宣布合作，围绕智能机器人决策、控制与人机增强技术项目协同攻关，构建技术研发与场景验证闭环[5][7] 行业趋势与市场规模 - 今年前三季度，中国机器人行业营收同比增长29.5%，其中工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量[9] - 行业处于营收增长、需求暴涨、落地场景成熟的阶段，吸引众多互联网大厂入局[9] 其他互联网大厂布局 - 阿里巴巴技术相关负责人已在千问内部组建“机器人和具身智能小组”，自2024年起投资了逐际动力、星动纪元等一批具身智能公司[9] - 今年9月，阿里云联手国科投资、红杉中国等向自变量机器人投资10亿元，并与英伟达在Physical AI领域达成合作[9] - 腾讯旗下Robotics X实验室与福田实验室联合发布具身智能开放平台Tairos，以模块化方式提供大模型、开发工具和数据服务[10] - 京东今年参与智元机器人融资，并连投三家机器人企业，其附身智能品牌JoyInside与数十家机器人企业达成合作[10] - 目前大厂在具身智能的布局方向主要偏数据、平台和模型，旨在决策层占据未来生态的关键位置[10]

经济要闻 - 中国人民银行于2025年11月5日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)，以保持银行体系流动性充裕 [2] - 10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%；1-10月累计批发销量达1,205.4万辆，同比增长30% [2] - 10月份中国大宗商品价格指数为113.2点，环比上涨1.2%，连续六个月实现环比上升，且涨幅较上月明显扩大 [2] - 前三季度机器人行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [2] - 高盛将2025年中国实际GDP增速预测从4.9%上调至5.0%，2026年和2027年预测分别从4.3%和4.0%上调至4.8%和4.7% [2] - 自2025年11月10日13时01分起，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [3] - 今年10月上交所A股新开户数230.99万户，较9月下降21.36%，同比骤降66.26%；前10个月A股新开户数累计2245.88万户，同比增长10.57% [5] 重要公司资讯 - 天合光能控股子公司与Pacific Green Energy Group签订合作备忘录，拟就2026年至2028年期间供应5GWh的电网级电池储能系统展开合作 [5] - 远东股份2025年10月份子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为人民币10.62亿元，涉及多个产品类别 [5] - 赛力斯于2025年11月5日完成港交所主板挂牌，实现A+H股双重上市，全球发售募资净额为140.16亿港元（约合人民币128.53亿元），创下中国车企港股IPO规模新高 [5] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所推荐的2025年10月金股包括：北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达 [4] 国轩高科公司研究 - 国轩高科2025年前三季度实现营收295.08亿元，同比增长17%；归母净利润25.33亿元，同比增长514% [6] - 第三季度单季实现营收101.14亿元，同比增长21%；归母净利润21.67亿元，同比增长1434%，主要受投资奇瑞汽车股份上市带来的公允价值变动收益24.17亿元影响 [6][7] - 第三季度国内动力电池装机量达10.8GWh，同比增长53%，国内市场份额达5.3%，同比提升1.2个百分点 [7] - 第三代电芯产品占比提升至约20%，预计全年占比有望达30%；第三季度单季毛利率为17.6%，环比提升2.8个百分点 [7] - 公司与大众合作项目即将落地，大众安徽新车型搭载其LFP电池，标准电芯产能预计2026年投产 [8] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为33.82亿元、25.39亿元、32.98亿元，同比增速分别为+180%、-25%、+30% [9] 皖通高速公司研究 - 皖通高速前三季度实现通行费收入39.15亿元，同比增长13.83%；归母净利润14.77亿元，同比增长5.43% [10] - 第三季度实现通行费收入13.89亿元，同比增长16.24%；归母净利润5.17亿元，同比增长8.19%；扣非归母净利润5.33亿元，同比增长29.19% [10] - 宣广高速全线贯通带动第三季度该路段通行费收入达1.89亿元，较去年同期的0.40亿元大幅提升，已恢复至改扩建前（2022年）同期水平的95% [11] - 排除宣广高速影响后，第三季度其他路产实现通行费收入12.0亿元，同比增长3.9% [11] - 公司拟收购山东高速股份有限公司7%股份，交易金额30.19亿元，有望通过权益法核算增厚投资收益 [12] - 预计公司2025至2027年盈利预测分别为19.7亿元、20.5亿元和19.1亿元，对应EPS分别为1.19元、1.23元和1.15元 [12]

11月5日，赛力斯（601127）（股票代码：9927.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌上市。赛力斯也 成为国内首家"A+H"两地上市的豪华新能源车企，此次募资净额140.16亿港元，系迄今为止规模最大的 中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的整车企业IPO。 该股开盘报128.90港元/股，截至午间收盘，该股报127.60港元/股，下跌2.97%，成交额13.8亿港元。 加速全球化战略布局 赛力斯2016年全面转型新能源汽车领域，2021年与华为跨界合作发布问界品牌。截至目前，问界品牌已 推出问界M9、问界M8、问界M7、问界M5四款车型，深受市场认可及用户喜爱，问界系列累计交付超 过80万辆。 10月新能源汽车销量超5万辆 业绩方面，2002年至2024年，赛力斯营业收入分别为341.05亿元、358.42亿元、1451.76亿元，同比增长 104.00%、5.09%、305.04%；归母净利润-38.32亿元、-24.50亿元、59.46亿元，同比增长-110.10%、 36.10%、342.70%。 11月3日，赛力斯披露了10月产销快报。10月，新能源汽车销量达51456辆，同比增长42 ...

字节跳动具身智能战略布局 - 公司启动高规格招聘，寻求“操作算法资深专家（具身智能）”，专注于人形具身机器人研发，月薪高达9.5万至12万元人民币 [1] - 该岗位需主导人形具身机器人操作算法研发，涉及架构、抓取、VLA模型及灵巧手等，并参与大模型训练、部署及软硬件集成 [4] - 岗位要求任职者具备硕士或博士学历，熟悉VLM/VLA主流技术、多模态大模型开发及机器人仿真工具 [4] 研发团队与项目进展 - 公司旗下Seed团队是人工智能核心研发团队，成立于2023年，研究方向涵盖大模型、多模态感知、AI智能体及具身智能等 [10] - 团队近期推出应用于机器人领域的GR-3 VLA模型，并发布3D生成大模型Seed3D 1.0，可生成精细3D模型用于仿真训练 [10][11] - 公司在Isaac Sim仿真引擎中开展机器人抓取及多物体交互实验，模型能保留关键几何细节以支持真实接触仿真 [11] 业务合作与商业化探索 - 公司与赛力斯集团成立合资公司，共同探索人形机器人量产与应用，双方签署具身智能业务合作框架协议 [14][15] - 合作将围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”项目进行协同攻关 [16] 人才与岗位规模 - 公司开放的具身智能相关岗位达26个，机器人相关岗位总数达到183个，显示其在该领域的大力投入 [12] - 招聘岗位涵盖具身智能大模型负责人、算法研究员及高级销售经理等，业务板块涉及火山引擎和Seed团队 [5] 技术方向拓展 - 公司此前研发多集中于AGV等轮式物流机器人，应用于仓储、物流等特定场景 [13] - 当前招聘及合作明确指向人形具身机器人，技术应用场景拓展至工业、服务等领域 [4][16]