会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体订单情况有所下降,但订单质量有所提高,毛利率较高的板块表现较好 [1][2][3] - 公司正在全面推进改革深化,制定了32项制度,通过了20多项重点改革任务,以提升订单质量和利润率 [2][3][4] - 公司在高端装备制造领域取得新突破,为重大基建项目提供装备支持 [3] 问答环节重要的提问和回答 - 提问1:公司如何从订单质量、执行度、现金流等方面提高订单管理水平 [4][5][6][7][8][9] - 回答:公司要求订单需要保证一定毛利率,执行度和现金流情况良好,对二级单位进行考核,淘汰不达标项目 - 提问2:公司新任董事长上任后,在发展思路、管理要求等方面有哪些变化 [10][11][12][13][14] - 回答:新任董事长提出精细化管理、产业布局、转型升级等新要求,加大改革力度,提升公司发展活力 - 提问3:公司在人才引进和低效人员清理方面有何举措 [12][13][14] - 回答:公司正在全面梳理岗位,制定考核标准,对不达标人员进行调整,同时加大高端人才引进力度

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体经营情况,订单质量有所提高,毛利率和执行进度有所改善 [1][2][3] - 公司正全面推进改革,制定了一系列制度措施,对订单质量、利润率和现金流等方面提出了更高要求 [4][5][6][7] - 公司正加快实施创新驱动发展战略,在一些新兴领域取得了突破性进展 [3] - 公司正加快海外业务拓展,并培养当地人才队伍 [13][14][15][16][17][18][19] - 公司新任管理层对公司发展提出了更高要求,强调精细化管理和提升资本市场价值 [10][11][12][20][21] 问答环节重要的提问和回答 - 提问公司如何提高订单质量,以及如何处理一些执行不力或现金流不佳的订单 [4][5][6][7][8][9] - 提问公司新任管理层对公司发展提出了哪些新要求,特别是在人才引进和低效人员清理方面 [10][11][12][13] - 提问公司未来是否会加大资产并购力度,并对并购的具体思路和要求 [15][16][17] - 提问公司对铁路等基建行业投资的预期,以及对公司毛利率的影响 [29][30][31][32][33] - 提问公司近年来资产减值的情况及原因,以及未来的展望 [34][35][36] - 提问公司对房地产业务的发展思路,包括未来的投入、定位和聚焦区域 [37][38][39][40][41][42] - 提问公司如何管理和调整下属二级公司,包括考核机制和处置措施 [43][44][45][46] - 提问公司海外业务的发展战略和未来贡献 [46][47][48][49]

荣誉资质 - 连续18年跻身世界500强[2] - 3家子企业入选示范企业[4] - 国企改革三年行动考核获评A级[4] - 信息披露工作连续10年被评A级[7] - 董事会连续多年被评“优秀”[9] 分红情况 - 自上市累计现金分红378.63亿元[5] - 2023年每10股派3.5元，共派47.53亿元[5] - 2023年分红比例较上年提高4.27个百分点[5] 未来规划 - 制定《未来三年（2024 - 2026年）股东回报规划》[6]

利润分配 - 2023年年度利润分配方案2024年6月20日经股东大会通过[3] - 以13,579,541,500股为基数，每股派0.35元，共派4,752,839,525元[4] 股权与红利 - A股股权登记日2024/7/22，除权（息）和发放日2024/7/23[2][6] - 不同股东税负及派息情况各异[8][9][10] 红利派发 - 无限售流通股（除自行发放）委托中国结算上海分公司派发[7] - H股分红见2024年7月2日香港联交所公告[7] - 自行发放对象为中国铁道建筑集团有限公司[8]

利润分配 - 公司2023年度利润分配方案于2024年6月20日经股东大会审议通过[1] 股份登记与分红 - H股暂停过户登记期为2024年7月17 - 22日，股权登记日为7月22日，除息日为7月15日，红利8月16日发放[1][2] - A股股权登记日为2024年7月22日，除息和红利发放日为7月23日，权益分派公告将另行发布[2]

财务操作 - 公司赎回10亿美元3.97%的2019年有担保永续证券[4][5] - 2024年6月27日完成赎回，证券全部注销[5] 上市地位 - 公司申请撤销2019年证券上市地位[5] - 撤销预期于2024年7月8日营业结束后生效[5]

会议主要讨论的核心内容 - 公司正在推进高质量经营工作,包括从项目源头入手、制定海外员工基地保障、数据化国际化人才管理等措施,加快推动海外优先战略 [1] - 公司海外订单增长17.85%,预计海外项目营业收入占比将形成新的突破 [1] - 公司正在大力推进改革善化,修订32项制度文件,推动全领域全方位全链条的价值创造 [1] - 公司正在建立科学精准考核体系,提升消费效益水平和国际化指数 [2] - 公司在科技创新方面走在前面,正在开展光谷工业利用、海上风险装备等项目 [2][3] - 公司正在加大矿山开采、水利水运、电力工程等传统板块的投入,这些板块已经成为公司未来订单的支柱 [1][6][7][18] - 公司正在调整二级公司的考核方式,要求关注项目的忙碌性水平和推进度,包括海外项目 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 询问公司上半年订单和二季度的情况 [4] **回答者回答** - 上半年订单可能会有所下降,主要原因包括公司对二级公司的考核方式调整,要求关注项目利润和推进度而非规模 [4][5] - 但公司传统的铁路、公路、市政等板块仍有较好表现,新兴的矿山开采、水利水运、电力工程等板块增速较快 [6][7] - 公司将更加注重项目的盈利能力而非规模,这可能会影响上半年订单的表现 [4][5] 问题2 **提问者提问** 询问公司海外业务的发展情况 [9][10][11] **回答者回答** - 公司海外订单增长12%,高于国内2%的增速,海外业务是公司重点发展方向 [9] - 公司正在加大在中东、非洲等地区的投资,并拓展到体育场馆、机场配套等新领域 [7][8] - 未来公司希望将海外业务收入占比提升至10%左右,甚至15%,以提升公司的整体竞争力 [11][12] 问题3 **提问者提问** 询问公司在国内市场的发展情况,特别是基建和房地产业务 [15][16][20] **回答者回答** - 公司传统的铁路、公路、市政等基建板块仍有较好表现,预计全年能维持同比增长 [6][15][16] - 房地产业务上半年表现较好,但下半年可能会有所下降,公司将更加注重项目的盈利能力 [20][32] - 公司将继续加大在矿山开采、水利水运、电力工程等高毛利率板块的投入,这些板块有望成为公司未来的新支柱 [6][7][18]

会议主要讨论的核心内容 - 公司制定了高质量经营工作的指导意见,从项目源头入手提升经营工作质度,积极承揽优质订单 [1] - 公司加快推动海外优先战略,海外订单增长11.85% [1] - 国内项目方面,矿山开采、水利水运、电力工程等板块增速较快,每年营收超过1000亿元 [1] - 公司对二级子公司的考核从注重规模转向注重盈利水平和项目推进度 [5][6] - 公司大力推进改革深化,制定修订32项制度文件,推动全方位价值创造 [2] - 公司在科技创新方面走在前列,在深地空间利用领域有新的技术突破 [2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **记名财经端提问** 询问公司新订单情况,特别是国内老基建和新基建项目的变化情况 [16] **徐总回答** - 国内老基建项目如铁路、高速公路等有所缩减,但幅度不大,预计全年能维持高位 [7][14] - 新基建项目如矿山开采、水利水运、电力工程等增速较快,成为公司新的利润增长点 [7] - 公司更注重这些新兴领域的高毛利项目,而非单纯追求规模 [5][6] 问题2 **会议秘书提问** 询问公司在董事长履新后的战略调整和改革情况 [26][27] **徐总回答** - 公司制定了"六化"发展战略,向高端化、绿色化、智能化、数字化、经济化、国际化转型 [27][28] - 在人员、考核、管理等方面进行了深入改革,加快推动企业高质量发展 [26][29] - 正在研究制定中长期发展战略,为未来发展奠定基础 [27] 问题3 **会议秘书提问** 询问公司现金流和资产质量的情况 [31][32][33] **徐总回答** - 上半年现金流可能与去年持平,三四季度有望好转,全年现金流有望与同行业持平或略优 [31][32] - 资产质量方面,之前的减值准备已基本计提到位,未来压力较小 [33] - 房地产存货有望下降,有利于改善资产质量 [33]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 绿色环保业务快速发展 - 公司绿色环保及新兴产业相关业务订单快速增长,2024Q1分别实现新签合同额276.80/38.36亿元,同比增长36.70%/116.55% [2] - 公司新增权益规划总建筑面积139.41万㎡,同比增长146.83% [2] - 公司境外业务订单增长较快,2024Q1境外新签合同额339.46亿元,同比增长11.85% [2] 盈利能力和现金流有所承压 - 公司2024Q1毛利率7.79%,同比增加0.02个百分点;期间费用率4.23%,同比增加0.09个百分点 [2] - 公司2024Q1经营活动现金流净流出465.94亿元,较上年同期多流出73.78亿元;收现比104.75%,同比下降1.24个百分点;付现比119.57%,同比上升1.29个百分点 [2][3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现归属净利润268.74/286.19/304.45亿元,分别同比增长2.98%/6.49%/6.38% [4] - 预计2024-2026年EPS分别为1.79/1.92/2.05元,对应PE分别为4.84/4.52/4.22倍 [4] 风险提示 - 稳增长力度不及预期 - 宏观经济大幅波动风险 - 订单执行缓慢 [4]

业绩数据 - 2023年新签合同总额32938.7亿元，再创历史新高[7] - 2023年实现营业收入11379.93亿元，较2022年增加416.81亿元，增长3.80%[45] - 2023年利润总额388.28亿元，较2022年增加10.04亿元，增长2.65%；净利润323.29亿元，较2022年增加5.34亿元，增长1.68%[51] - 2023年末资产总额16630.20亿元，较2022年增加1391.06亿元，增长9.13%；负债总额12459.00亿元，增长9.48%；股东权益合计4171.20亿元，增长8.08%[52] - 2023年末资产负债率为74.92%，比2022年末提高0.25个百分点[53] 业务数据 - 2023年工程承包业务营收9873.25亿元，占比81.65%，增长2.34%；房地产开发业务营收832.72亿元，占比6.89%，增长33.76%[46] - 2023年境内营收10776.84亿元，占比94.70%，增长3.40%；境外营收603.10亿元，占比5.30%，增长11.52%[47][48] 荣誉成果 - 2023年新获鲁班奖12项，国优奖56项[7] - 2023年新增授权专利6831件，获中国专利银奖1项、优秀奖7项，获詹天佑奖14项[9] 研发创新 - 2023年牵头国家重点研发计划5项，参与5项，共主持课题15项[9] - 2023年联合主导发布ISO、IEC国际标准5项[9] 企业管理 - 2023年明确119项改革举措，截至年底完成率近30%[8] - 2023年新增22家子企业入选省部级专精特新企业名录[10] - 2023年新增特级资质5项[10] 投资者关系 - 2023年安排投资者见面会及电话会59场、接待来访360人次，参加投资者会议70次、接待投资者957人次[18] 未来计划 - 2024年新签合同额计划为30011亿元，营业收入计划为11040亿元[22] - 2024年度公司及其全资及控股子公司提供担保计划总额度为1548.80亿元[81] - 2024年公司及子公司资产证券化产品发行额度不超过400亿元[94] - 2024年度公司及子公司计划新增向参股房地产开发项目公司提供财务资助169.4亿元[99] 利润分配 - 2023年末母公司可供分配利润为447.65亿元，每10股派送现金红利3.50元，共计分配利润47.53亿元，占当年合并报表归属上市公司普通股股东可供分配利润的20.18%[66] - 公司未来三年（2024 - 2026年）采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利[112] - 公司每年向普通股股东现金分配利润不少于当年合并报表可供普通股股东分配利润的15%[113] 独立董事 - 2023年独立董事参加多次会议、调研，提出意见建议[131][155][178] - 独立董事认为德勤华永会计师事务所具备审计资质和专业能力，履职尽责[143][165][190] - 公司修订制订《独立董事工作制度》《独立董事专门会议议事规则》[182]