财务表现 - 2019年第三季度扣非净利润同比增长17.06% [2] - 2019年第三季度有色金属矿采选收入同比增长10.85% [2] - 白银对公司业绩的贡献在50%左右 [3] 矿山运营 - 赤峰金都矿业30万吨选矿厂自2018年12月投产后，公司采选产能进一步释放 [2] - 公司下属在产矿山设计的年总产能接近200万吨 [4] - 银都矿业90万吨 [4] - 金山矿业48万吨（2020年6月底扩产至90万吨） [4] - 光大矿业和赤峰金都各30万吨 [4] - 金山矿业年产3.5万吨一水硫酸锰生产线正在加紧建设中 [4] 环保与可持续发展 - 银都矿业于2012年获第二批国家级绿色矿山称号 [3] - 光大矿业于2019年8月纳入内蒙古自治区级绿色矿山，9月被推荐纳入国家级绿色矿山名录 [3] - 金山矿业于2019年11月被纳入内蒙古自治区级绿色矿山名录 [3] - 公司下属矿山持续服务年限都在10年以上 [3] 资源储备与收购 - 公司银资源储量（金属量）已接近万吨 [3] - 公司计划每年完成一个矿山项目的收购，持续增厚资源储量 [3] 白银价格与市场展望 - 白银既有工业属性，也有贵金属属性，价格波动比黄金弹性更大 [4] - 金银比目前大致围绕85:1波动，中长期看，白银价格有向上修复的空间 [4] 发展战略 - 公司积极推进实施"原生矿产资源+城市矿山资源"的发展战略 [5] - 公司计划进入金属资源回收行业，重点关注镍、钴、锂等金属资源的回收利用 [5] - 公司将从矿山采选业务升级为集矿山开发、固废、危废处理、资源回收利用等环保、循环经济业务为一体的资源企业 [5] - 公司计划向技术密集、高附加值的功能金属、金属靶材等材料领域发展，重点方向为半导体材料、显示材料、电子产品材料等领域 [6]

公司基本信息 - 证券代码 000603，证券简称盛达矿业 [1] - 投资者关系活动时间为 2019 年 6 月 10 日，地点在北京市丰台区南方庄 158 号盛达大厦 2 楼会议室 [1] - 参与单位包括财通证券、申万宏源证券等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为副总裁兼董事会秘书张开彦和证券事务代表段文新 [1] 公司发展战略 - 未来几年推进“原生矿产资源 + 城市矿山资源”战略，打造有影响力的金属资源提供商 [2] - 加大矿产资源获取力度，关注贵金属及下游产业发展迅速的有色金属品种，强化稀贵金属矿业企业属性 [2] - 进入金属资源回收行业，关注镍、钴、锂等金属资源回收利用，形成完整产业链，建立技术壁垒 [2] - 延伸金属材料产业链，向功能金属、金属靶材等材料领域发展，进入高技术、高端制造企业行列 [2][3] 子公司及项目进展 - 银都矿业收购的东晟矿业巴彦乌拉矿区累计探明银金属量超 556 吨，探矿基本完成，正办理探转采手续 [3] - 公司下属在产矿山设计年总产能接近 200 万吨，其中银都矿业 90 万吨，金山矿业 48 万吨（2020 年 6 月底扩产至 90 万吨），光大矿业和赤峰金都各 30 万吨 [3] - 金山矿业年产 3.5 万吨一水硫酸锰生产线正在建设，原料为锰银混合精矿 [4] - 公司管理层目标是每年完成一个矿山项目收购，正在加快重点项目储量核实与商务沟通 [4] 公司产品与业绩 - 主要产品为银锭、可回收伴生金、含银铅精粉、锌精粉，银对业绩贡献约 50% [3] - 2018 年收购金山矿业后，公司银资源储量（金属量）超 8200 吨，白银价格上涨利好业绩 [3] 绿色矿山建设 - 控股子公司银都矿业自 2012 年 12 月起被列为第二批国家级“绿色矿山”试点企业 [4] - 全资子公司光大矿业的自治区级绿色矿山创建工作于 2018 年底通过评估验收 [4] - 公司将逐一制定、完成其他下属矿业子公司的绿色矿山建设方案 [4] 金融资产与投资 - 公司持有 12 亿左右金融资产，前期投资兰州银行、华龙证券等取得较好收益 [4][5] - 兰州银行上市在证监会审核中，华龙证券上市准备顺利，上市后预计投资收益可观 [5] - 未来公司将研判已投资项目退出时机，为发展战略提供资金支持 [5] 白银价格走势 - 白银有工业和贵金属属性，价格波动比黄金大，弹性大 [5] - 市场避险情绪升温，金银比超 88:1 创 1992 年以来新高，中长期白银价格将向上修复 [5] - 目前白银价格弱市提供并购机遇，公司看好未来白银价格表现 [5]

公司基本信息 - 证券代码 000603，证券简称盛达矿业 [1] - 投资者关系活动于 2018 年 12 月 13 日下午 4:00 - 5:30 在北京市丰台区南方庄 158 号盛达大厦 2 楼会议室举行 [1] - 参与单位包括招商证券、中泰证券、诺安基金等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为副总裁兼财务总监黄锦亮和证券事务代表段文新 [1][2] 公司业务与项目进展 金山矿业 - 预计在 2018 年年报时并表，承接盛达集团约 6.5 亿负债，重组后资产负债率会暂时增加，但预计短期内可偿还负债降低负债率 [2] 老挝爬奔金矿 - 2018 年 8 月与华勘集团签署战略合作协议，目前仍在前期磋商，条件成熟将启动收购程序 [2] - 矿区面积 131.5 平方公里，2017 年 5 月达产，正进行二期勘查，未来金资源总量有望超 50 吨 [2] 赤峰金都矿业 - 30 万吨选厂于 2018 年 12 月 11 日建设完成并进入投料试车阶段，目前运行正常 [3] 公司经营相关情况 下游客户 - 主要为冶炼企业和有色金属贸易公司，客户稳定度较高 [3] 矿权与绿色矿山建设 - 下属矿山未被划入自然保护区，重视“绿色矿山”建设 [3] - 控股子公司银都矿业自 2012 年 12 月起为第二批国家级“绿色矿山”试点企业 [3] - 全资子公司光大矿业自治区级绿色矿山创建工作已通过评估验收 [3] 股份回购 - 正在按照《公司法》修订《公司章程》股份回购相关条款，未来不排除合适时机推出回购计划 [4] 境外投资 - 资金考虑使用现金、定增、可转债或并购基金等方式 [4] - 借助内部专业团队和第三方专业机构进行尽调和论证，确保投资风险可控 [4] 行业趋势判断 - 白银兼具工业和贵金属属性，过去 50 年价格与自身工业需求相关性弱，主要受通胀、美元指数等宏观经济变量影响 [4] - 预计 2019 年美国经济波动加大，美元指数和美股向下压力大，金银作为避险工具走势较好 [4] - 目前金银比达 85，白银价格弹性大，看好白银 2019 年表现 [4]

公司基本信息 - 证券代码 000603，证券简称盛达资源，投资者关系活动为电话会议，时间为 2022 年 11 月 22 日和 24 日，参与单位众多 [2] 合作相关 - 与希尔威战略合作，希尔威是在多伦多和纽约证券交易所上市的加拿大矿业公司，有丰富国内外贵金属勘查 - 开发经验，是新太平洋金属公司和白马黄金公司单一最大股东 [2][3] - 新太平洋在南美玻利维亚有多个矿产勘查和待开发项目，银沙银矿披露总资源量 4500 多万吨，银金属量近 6000 吨，年产白银 1500 万盎司，矿山服务年限达 14 年；科兰加斑岩型银金矿项目银矿资源量可望达 1 万吨规模，平均银品位 174 克/吨 [3] - 白马黄金全资拥有多个矿山，Skukum 金矿占地 170 平方公里，有高品位金矿及多个高优先勘探目标 [3] - 希尔威中国子公司河南发恩德矿业公司（洛宁矿区）矿权范围内累计探明铅锌金属量约 120 万吨、银金属量约 6000 多吨 [3] - 与希尔威未来合作聚焦贵金属、新能源金属矿种全方面深度合作，方式包括相互投资、联合投资等 [3] 成本相关 - 今年营业成本上升受材料价格上涨、运输距离增加、安全和环保投入加大、人工成本上涨、选矿环节成本增加等因素影响，公司将采取提升采矿效率等措施控制成本 [4] 定价模式 - 主要产品铅精粉、锌精粉及银锭、黄金等定价随行就市，参考上海黄金交易所、上海有色网、上海华通网的金属价格 [4] 项目进展 - 东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿已取得《采矿许可证》，生产规模为 25 万吨/年，正开展建设前准备工作，建成后为银都矿业供矿 [4] - 德运矿业收到划定矿区范围批复，正进行开发利用方案编制、评审等工作，争取明年采矿证办理有实质性进展 [4] - 11 月中旬，金山矿业完成额仁陶勒盖矿区 III - IX 矿段银矿采矿许可证延续，收到整合外围探矿权和采矿权深部探矿权批复，整合 8.67 平方公里勘查面积，利于推进探转采手续 [4][5] - 银都矿业已取得 1.43 平方公里拜仁达坝银多金属矿普查探矿权证，9 月与内蒙地矿签署战略合作框架协议，将借助其力量推进探转采工作 [5] - 猪拱塘矿山建设项目征地、审计、评估等工作未完成，投产时间不确定 [5] 发展战略与收购意向 - 公司董事长赵庆具有国际视野和战略格局，公司将聚焦“稀贵金属”和“新能源金属”矿产资源布局，成为优质“新贵”金属资源提供商 [5][6] - 收购优先考量金矿和银矿，关注新能源矿产资源并购与合作机会，也关注境外矿产资源收购，可能独立或合作收购 [5] 其他情况 - 下属矿山工作环境相对封闭，内蒙疫情对业绩影响较小 [6] - 金业环保固体危废年处置能力为 20 万吨，具备生产 1 万吨（镍金属吨）镍相关产品能力，从多个加工制造企业回收含镍、铜等固体危废 [6] - 4 座矿山位于内蒙古，有季节性特征，整体经营及产量相对稳定，公司推动探转采和矿山建设工作，寻找并购优质矿山机会 [6] - 控股股东盛达集团资产总额约 220 亿，整体资产负债率控制在 45% 左右，融资成本不高于 6%，经营稳健，无流动性风险 [6][7]

猪拱塘铅锌矿情况 - 猪拱塘铅锌矿是国内罕见大型优质多金属矿，获2018年度中国地质学会“十大地质找矿成果”，是贵州省首个超大型铅锌矿床 [2] - 已备案铅锌金属资源量327.44万吨，平均品位8.97%，其中锌金属资源量246.06万吨（平均品位6.74%）、铅金属资源量81.38万吨（平均品位2.23%），银金属约830吨 [2] - 今年1月拿到采矿权证，年开采规模198万吨，矿区范围15平方公里，已着手开工建设手续 [2] - 2022年一期采选厂投产，产能30万吨/年；2024年二期投产后，总产能达198万吨/年 [2] - 年开采规模198万吨，铅 + 锌品位9%左右，首采区品位12%左右，一年生产金属量18 - 20万吨，矿体集中厚大便于大规模低成本开采，净利率超50% [2] - 业绩对赌会有，草案阶段明确对赌具体方式和金额，交易对方愿意对赌 [3] - 采矿证载面积15平方公里，目前勘探集中在5平方公里内，探矿增储潜力大 [3] 公司战略定位与目标 - 战略定位是将公司打造成有影响力的金属资源提供商 [3] - 白银方面持续保持行业前三，产量从100多吨增长到220吨，未来两年提高到300吨，继续探矿增储和并购增加白银储量 [3] - 收购猪拱塘铅锌矿后，铅锌产量从5万吨级跃升至20万吨级，进入行业前三并持续保持 [3] 公司核心竞争力 - 战略定位清晰，聚焦主业获取优质资源，与战略相关做加法，无关做减法，资源向战略集中 [3] - 资源禀赋好，白银储量近一万吨，收购猪拱塘后铅锌储量大幅提升，资源产出持续稳定增加 [3] - 团队熟悉行业和资源开发利用，理解到位且执行力强，为实现战略提供支持 [3] 并购战略考虑 - 持续收购优质矿山是长期战略，是矿业公司做强做大必由之路 [4] - 猪拱塘项目优质，规模、储量、盈利能力强，相当于再造一个盛达资源，且含约830吨白银 [4] - 此前六座矿山位于内蒙的铅锌银矿，白银和内蒙地区是并购重点，体内矿山未来一两年白银增长、增储空间大 [4] 湖南金业镍回收资产收购 - 定位是金属资源提供商，收购核心是看重镍金属，切入新能源产业链 [4] - 去年拿到首期六万吨危废许可证，今年上半年建好20万吨产能，全年处理十万吨 [4] - 目前建设前端火法环节，产品是高冰镍，根据市场情况确定后端湿法环节加工方向 [4]

产量情况 - 2019年公司年度锌产量约3万吨，铅产量约2万吨 [1] - 猪拱塘项目投产后公司铅锌产量将由5万吨级跃升至20万吨级 [1] - 目前白银年产量约220吨，项目建成后预计增长到300吨以上 [2] - 金业环保已完成10万吨危废的产能建设，年底建成20万吨含镍危废的处置产能 [3] 业绩表现 - 今年前三季度归母净利润2.39亿元，同比增长35.74%；扣非净利润2.23亿元，同比跃升161.5% [2] 结构调整 - 缩减有色金属贸易业务，优化资产结构，前三季度综合毛利率由去年的45.85%提升 [2] - 2019年出售百合网股权，9月份参股的兰州银行IPO通过证监会审核 [2] ESG领域 - 有两座国家级绿色矿山和两座自治区级绿色矿山，投入环保有长期好处且已获回报 [2] - 2018年开始关注金属资源再利用，投资金业环保，未来实施“原生矿产资源 + 城市矿山资源”战略 [3] 业务相关 - 银锭销售参考上海华通网国标一号银锭价格制定 [3] - 金业环保目前主要产品为镍冰铜（低冰镍），年底产品升级为高冰镍 [3] - 公司通过期货套期保值业务应对金属价格波动 [3] - 公司销售产品主要为银锭、黄金、含银铅精粉、锌精粉、低冰镍，下属矿山持续服务年限都在10年以上，额仁陶勒盖银矿服务年限在20年以上 [3] 业绩释放原因 - 金山矿业额仁陶勒盖银矿5月开工，7、8月出产第一批银锭，主要产量和销售在第四季度 [3]

业绩情况 - 2021年度预计归母净利润4.5 - 5亿元，同比增长54.84% - 72.04%；扣非后净利润4.1 - 4.6亿元，同比增长71.44% - 92.35%，业绩增长靠有色金属采选业务，矿山产量增幅大且产品销售均价上涨 [1] 生产经营情况 资源与产能 - 白银资源储量近万吨，年矿石采选能力近200万吨，储量及产量居国内行业前三，利润贡献近50%；铅锌年产规模近5万吨；下属6家矿业子公司，4座在产矿山，2座在建矿山 [2] - 金山矿业额仁陶勒盖银矿扩建至90万吨，东晟矿业和德运矿业项目在建，建成后白银年产量从220吨增至300吨以上 [2] 战略调整与投资 - 2018年开始战略调整，不再新增财务投资并退出已有投资；持有兰州银行7.55%股份，出售将影响现金流 [2] 资源收购 - 2018年收购金山矿业，2019年收购德运矿业；正在收购猪拱塘铅锌矿，储量327.44万吨，平均品位8.98%，达产后铅锌产量跃升至20万吨级以上 [2] 新能源业务 - 收购金业环保，专注二次镍资源化，完成20万吨危废产能建设，今年生产高冰镍；金山矿业建成3.5万吨/年一水硫酸锰生产线 [2] - 2021年设立北京盛达新能源股份有限公司，实施“原生矿产资源 + 城市矿山资源”战略，拓展新能源金属业务 [2] 问答交流情况 项目进展与投产时间 - 猪拱塘铅锌矿一期预计2022年底投产，二期预计2024年底投产 [3] - 6座矿山均并表，东晟矿业开展建设准备工作，德运矿业办理探转采手续 [3] 股权比例 - 拟收购贵州鼎盛鑫72.50%股权，交易完成后间接享有猪拱塘项目58%股东权益 [3] 项目建设计划 - 金业环保电池级硫酸镍项目预计年内开工建设 [3] 废弃物来源 - 金业环保危险废弃物主要来自湖南和广东的加工制造业 [3][4] 白银需求 - 全球白银下游工业需求占比60%，光伏行业在工业需求中占比快速增大 [4] 境外收购计划 - 管理层关注并论证境外矿产资源收购，可能独立或合作收购 [4]

公司业绩情况 - 2021年矿山产量较去年同期增幅较大，主要产品销售均价上涨，经营业绩同比显著增长 [3] - 预计归母净利润在4.5 - 5亿元之间，比上年同期增长50%以上 [3] - 扣非后净利润在4.1 - 4.6亿元之间，比上年同期增长70%以上 [3] - 每股收益0.65 - 0.72元/股，较2020年的0.42元/股有较大增长 [3] 业绩增量来源 - 2021年业绩增量主要源于矿山采选业务收入增长，白银、铅锌等主要产品收入同比增幅较大 [3] - 四座在产矿山科学安排完成年度采选目标和探矿增储任务，各矿山指标保持良好状态 [3] - 积极研判金属价格走势，制定严谨套保策略并取得不错效果 [3] 收入结构调整 - 2021年缩减毛利率较低的有色金属贸易业务，出售贸易公司盛达光彩股权 [3] - 2021年前三季度综合毛利率由去年的45.85%提升至63.92% [3] 项目进展 - 猪拱塘铅锌矿相关矿山采选手续正在办理，预计2022年春节前后土地证等证件落实 [3] - 猪拱塘铅锌矿一期项目预计2022年投产 [3] 未来两年发展战略 业务拓展 - 推进新能源金属业务，拓展相关业务形成完整产业链，强化技术投入建立技术壁垒 [4] - 2021年底子公司金业环保建成20万吨含镍危废处置产能，金属镍产品将成2022年新利润增长点 [4] 资产并购 - 2022年完成猪拱塘铅锌矿项目并购，铅锌产量将由5万吨级跃升至20万吨级 [4] 资源获取 - 利用优势通过并购、探矿增储等方式加大矿产资源获取力度，扩充资源储量 [4] - 着重关注贵金属及新能源材料相关金属资源，增加稀贵金属矿业企业属性 [4] 资产结构优化 - 参股的兰州银行已上市，未来一两年继续退出以前参与的财务投资 [4] - 出售非主业资产和证券化，为加大主业投入提供资金支持 [4]

公司业务情况 - 公司通过控股子公司金业环保切入城市矿山业务，专注二次镍资源化，打通含镍物料至电池级硫酸镍工艺路线 [1] - 2021年金业环保年底完成20万吨含镍危废处置产能全部建设（前端火法工艺），生产销售部分镍冰铜（低冰镍） [1] - 2022年金业环保开始为上市公司贡献业绩，主要产品从低冰镍升级为高冰镍，后端湿法工艺预计年内开工建设 [1][2] 白银市场情况 - 全球白银供给端主要是矿山和再生白银，矿山白银供给占总供给80%左右，受疫情影响产量下滑 [2] - 白银需求端主要包括工业、摄影等，工业需求占比超总需求50% [2] - 2014年至今，全球白银年产量约2.8万吨，供给波动不大，整体供需缺口不大 [2] - 受益于新能源重视，白银在光伏和新能源汽车领域需求持续增长，世界白银协会预计2021年汽车用银需求达1700吨，2025年升至2500吨 [2] - 白银价格走势不完全由供需决定，与黄金价格相关性较强，金银比等指标有参考意义 [2] 猪拱塘项目情况 - 本次重组收购贵州鼎盛鑫72.50%股权，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集配套资金不超100000万元，定增和重组进展关联，公司正积极推进 [2] - 13.10元/股是发行股份购买资产的发行价格，非定增价格，定增定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [2][3] 公司矿山收购标准 - 公司坚持增厚优质矿山资源储备战略，未来考察矿山项目从品类和资源禀赋看，倾向收购高品位贵金属、新能源金属相关矿山 [3] - 从规模看，倾向大型或超大型矿山，如正在收购的猪拱塘铅锌矿 [3]

公司基本信息 - 证券代码 000603，证券简称盛达资源 [1] - 投资者关系活动为 2022 年 11 月 17 日的电话会议，参与单位众多，上市公司接待人员有董事会秘书王薇、证券事务代表孙梦瀛、证券经理王新凤 [1] 成本影响因素及控制措施 - 营业成本上升因素包括采矿材料价格上涨、运输距离增加致工程结算成本增加、安全和环保建设投入加大、人工成本上涨、选矿环节电费和钢球价格上涨及设施维护成本增加 [1] - 控制成本措施为提升采矿效率、减少矿石损耗、增加金属产量，改进充填技术、提升充填效率 [2] 产品相关问题 - 铅锌精矿中白银计价以上海有色网公布价格为基础，乘以金属量和计价系数测算，不同矿山计价系数依精矿中银品位确定 [2] - 主要产品铅精粉、锌精粉及银锭等为市场报价公开透明大宗商品，定价随行就市，参考上海黄金交易所、上海有色网、上海华通网金属价格 [2] 项目进展情况 - 猪拱塘项目审计、评估、建设手续办理等工作推进中，征地、居民搬迁安置等审批手续未完成，投产时间晚于计划且不确定 [2] - 金业环保“固体危废无害化资源化综合利用项目”一期火法项目 8 条产线，熔炼一线至四线已投产，熔炼五线试生产，熔炼六线预计年底完成建设并试生产，已有低冰镍储备 [2] 技术和团队储备 - 金业环保在湖南基地规划占地 350 亩，有完整火法生产装置及设备，采用富氧侧吹技术，年处理固体危险废弃物 20 万吨，可生产多种稀贵金属产品及岩棉等材料，已规划湿法精炼装置配置 [3] - 团队专注三大核心领域钻研实践，自主研发 14 项创新型危废处置技术，打造“以废治废”环保模式 [3] 矿山生产情况 - 下属矿山工作环境相对封闭，疫情防控同时科学组织生产，疫情对矿山业绩影响较小 [3] - 各矿山整体品位较高，铅精矿和锌精矿选矿回收率基本在 80 - 90%之间，银锭和黄金选矿回收率基本在 70 - 80%之间 [3] 股权托管情况 - 2018 年 12 月公司收购金山矿业 67%股权，少数股东将 33%股权托管至公司，托管期限至特定条件达成，托管资产利润或亏损由委托方承担，委托方每年支付托管费用 10 万元 [3][4]