股东变动 - 持股5%以上股东东阳阿里于2025年8月29日通过集中竞价方式减持公司股份 [1] - 公司于2025年8月29日收到股东关于股份变动的正式通知 [1]

股东权益变动 - 浙江东阳阿里巴巴影业有限公司于2025年8月29日通过集中竞价方式减持博纳影业股份7,744,700股，占公司总股本比例0.5634% [1] - 本次减持后，东阳阿里持股数量从84,928,080股减少至77,183,380股，持股比例从6.1787%下降至5.6153% [1] - 本次权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会影响公司治理结构和持续经营 [1] 减持计划执行情况 - 本次减持与2025年6月28日预披露的减持计划一致，减持数量在计划范围内（原计划减持不超过27,338,866股） [1][3] - 减持原因为股东自身资金需要，通过集中竞价交易方式实施 [1] - 截至公告日，减持计划尚未实施完毕，不存在违反已披露计划及相关承诺的情形 [1][3]

关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%整数倍的公告 股东浙江东阳阿里巴巴影业有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 博纳影业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 6 月 28 日披露了《关于 持股 5%以上股东及其一致行动人减持股份计划预披露公告》（公告编号：2025-036 号）， 股东浙江东阳阿里巴巴影业有限公司（以下简称"东阳阿里"）原持股 84,928,080 股， 占公司总股本的 6.1787%（占扣除公司回购股份后总股本的 6.2178%），计划在公告披露 之日起十五个交易日后的三个月内通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份不 超过27,338,866股，占公司总股本的1.9890%（占扣除公司回购股份后总股本的2.0016%）。 公司于 2025 年 8 月 29 日收到持股 5%以上的股东东阳阿里的《关于所持博纳影业 股份变动的通知》，东阳阿里于 2025 年 8 月 29 日通过集中竞价方式减持公司股份 7,744,700 股，占公司总股本的 0.56 ...

板块整体表现 - 影视院线板块单日上涨1.75%，显著跑赢上证指数（涨0.46%）和深证成指（涨1.05%）[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，其中中国电影以6.89%涨幅领涨，博纳影业（5.02%）和幸福蓝海（4.88%）紧随其后[1] - 板块成交活跃，欢瑞世纪成交量达150.70万手，华谊兄弟成交量184.66万手[1][2] 领涨个股表现 - 中国电影收盘价14.90元，成交额11.95亿元，主力资金净流入5944.35万元（净占比4.97%）[1][3] - 幸福蓝海收盘价17.85元，成交额5.24亿元，主力资金净流入5294.13万元（净占比10.10%）[1][3] - 中视传媒收盘价19.12元，成交额3.45亿元，主力资金净流入4089.50万元（净占比11.84%）[1][3] 资金流向特征 - 板块整体主力资金净流出9411.88万元，但游资资金净流入251.23万元，散户资金净流入9160.64万元[2] - 华谊兄弟虽股价下跌1.45%，但获主力资金净流入1530.12万元，同时游资净流入1668.75万元[2][3] - 博纳影业虽上涨5.02%，但遭遇游资资金净流出2906.05万元（净占比-6.69%）[1][3] 个股交易活跃度 - 欢瑞世纪成交额达8.01亿元，成交量150.70万手居板块首位[1] - 光线传媒成交额11.65亿元，为板块最高成交额个股[2] - *ST天择涨幅4.03%，主力资金净流入732.54万元（净占比8.48%）[1][3]

行业表现 - A股影视股集体上涨 文投控股涨停10.15% 中国电影涨7.03% 博纳影业涨5.41% 幸福蓝海涨5.05% 欢瑞世纪涨3.47% 慈文传媒涨2.78% 百纳千成涨2.56% 华智数媒涨2.47% [1][2] - 影视院线行业上半年净利润增速超70% [1] - 2025年暑期档电影票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影人次3.21亿 同比增长12.75% 国产影片票房占比76.21% [1] 个股数据 - 文投控股总市值119亿元 年初至今涨幅30.22% [2] - 中国电影总市值279亿元 年初至今涨幅28.97% [2] - 博纳影业总市值75.05亿元 年初至今跌幅10.93% [2] - 幸福蓝海总市值66.62亿元 年初至今涨幅105.52% [2] - 欢瑞世纪总市值52.58亿元 年初至今涨幅64.42% [2] - 慈文传媒总市值40.37亿元 年初至今涨幅37.10% [2] - 百纳千成总市值60.38亿元 年初至今涨幅27.44% [2] - 华智数媒总市值46.79亿元 年初至今涨幅5.27% [2]

限售股解禁 - 9月1日公司有1030.89万股首发原股东限售股份解禁 占公司总股本0.75% [1] - 解禁后公司仍有3.09亿股限售股份 占总股本比例22.48% [1] - 本次解禁涉及太平洋证券股份有限公司 解禁数量1030.89万股 解禁市值5649.27万元 锁定期37个月 [1] 财务表现 - 2025年中报主营收入6.73亿元 同比增长5.09% [2] - 2025年中报归母净利润亏损10.56亿元 同比下降661.93% [2] - 2025年中报扣非净利润亏损10.92亿元 同比下降637.75% [2] - 2025年第二季度单季度主营收入1.48亿元 同比下降26.39% [2] - 2025年第二季度单季度归母净利润亏损1.0亿元 同比收窄30.3% [2] - 2025年第二季度单季度扣非净利润亏损1.07亿元 同比收窄19.7% [2] - 负债率66.22% 投资收益2059.52万元 财务费用1.03亿元 毛利率-102.04% [2] 主营业务 - 公司主营业务包括电影业务、电影院业务、剧集业务及其他业务 [2] - 电影业务涵盖电影投资和发行 电影院业务包括院线和影院运营 剧集业务涉及网剧/电视剧创作投资发行 其他业务包含品牌授权及衍生品 [2]

财务表现 - 2025H1公司实现营收6.73亿元，同比增长5.09%，归母净亏损10.56亿元，同比扩大661.93%，扣非净亏损10.92亿元，同比扩大637.75% [1] - 2025Q2营收1.48亿元，同比下降26.39%，归母净亏损1.00亿元，同比收窄30.30%，扣非净亏损1.07亿元，同比收窄19.70% [1] - 亏损主要由于部分投资与推广影片受市场表现波动影响 [1] 影院业务 - 2025H1全国电影票房292.3亿元，同比增长23.0%，观影人次6.4亿，同比增长16.9% [2] - 公司旗下影院票房收入4.39亿元（不含服务费），同比增长12.81%，电影院业务营收5.44亿元，同比增长7.75% [2] - 截至2025H1院线加盟135家影院（含105家旗下影院及30家外部加盟），影投自有影城110家，银幕总数903块 [2] - 院线市场份额1.86%（同比下降0.10个百分点），位列全国第16；影投市场份额1.66%（同比下降0.14个百分点），位列全国第6 [2] - Q2受电影大盘低迷及固定成本刚性影响，影院业务预计亏损 [2] 影视内容业务 - 电影业务2025H1收入1.41亿元，同比下降9.44%，投资与推广影片3部，总票房4.41亿元 [3] - 出品《蛟龙行动》票房3.9亿元，协助推广《帕丁顿熊3》票房4564万元、《插翅难飞》票房128万元 [3] - 海外影片投资收入1.59亿元，主要来源于参与投资的《好莱坞往事》《一条狗的回家路》《喋血战士》全球票房分成 [3] - 剧集业务营收85.91万元，同比增长100%，长剧《上甘岭》持续发行，短剧《天罗地网》上线后红果热度值达2281万 [3] 战略布局 - 2025年7月成立全资子公司博越星纪蓝图，推进AI+影视战略，以"完整电影工业化体系+生成式AI技术"构建智能生产模式 [4] - 业务布局涵盖短剧制作、IP电影开发、影视垂直模型及行业技术解决方案，重点推进三星堆IP系列内容开发 [4] - 影片储备包括主旋律题材《蛟龙行动（别版）》（定档8月30日）、《克什米尔公主号》、《四渡》，多元类型片《她杀》《蛮荒禁地》等 [5] - 参投外片包括《阿凡达3》，剧集储备《钦差大臣林则徐》《东江纵队》，短剧《三星堆：未来启示录2》 [5] 行业动态 - 全国电影市场2025H1呈现复苏态势，票房与观影人次同比显著增长 [2] - 公司通过多元化内容储备与AI技术融合探索新增长点，应对市场波动 [4][5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [5][8] 核心观点 - 公司短期业绩受上映作品不及预期及电影大盘波动影响 但后续储备作品表现值得期待 同时公司积极探索AI影视方向 有望打造又一增长点 [5] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润-7.8/1.5/2.9亿元 同比增速10.6%/119.0%/97.5% [5] 财务表现 - 2025H1实现营收6.73亿元（yoy+5.09%） 归母净亏损10.56亿元（yoy-661.93%） 扣非净亏损10.92亿元（yoy-637.75%） [1] - 2025Q2实现营收1.48亿元（yoy-26.39%） 归母净亏损1.00亿元（yoy+30.30%） 扣非净亏损1.07亿元（yoy+19.70%） [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为17.11/24.37/32.52亿元 增长率17.1%/42.4%/33.5% [7][12] 业务板块分析 - 影院业务：2025H1旗下影院票房收入4.39亿元（不含服务费）（yoy+12.81%） 电影院业务营收5.44亿元（yoy+7.75%） [2] - 电影业务：2025H1实现收入1.41亿元（yoy-9.44%） 投资与协助推广影片共3部 取得票房成绩4.41亿元 [3] - 海外影片投资：实现收入1.59亿元 主要来源于与美国索尼哥伦比亚电影公司共同参与投资的《好莱坞往事》《一条狗的回家路》《喋血战士》的全球票房分成 [3] - 剧集业务：2025H1营收85.91万元（yoy+100%） 长剧《上甘岭》持续发行 短剧《天罗地网》红果热度值达2281万 [3] 市场份额 - 院线市场份额达1.86%（yoy-0.10PCTs） 位列全国第16 [2] - 影投市场份额达1.66%（yoy-0.14PCTs） 位列全国第6 [2] - 截至2025H1院线旗下已加盟135家影院 包含105家公司旗下影院及30家外部加盟影院 影投共有自有影城110家 银幕总数903块 [2] 战略布局 - AI+影视战略加速推进 原AIGMS制作中心升级为独立运营的全资子公司博越星纪蓝图 [4] - 以"完整电影工业化体系+生成式AI技术"为核心构建AI+影视智能生产模式 形成"内容+IP+工具+方案"的融合布局 [4] - 重点推进三星堆IP系列内容开发 包括短剧与AI原生动画电影 [4] 内容储备 - 主旋律储备：《蛟龙行动》（别版）定档8月30日 《克什米尔公主号》《四渡》进入后期制作 [5] - 多元类型储备：涵盖悬疑/历史/喜剧/动画等类型 《她杀》《蛮荒禁地》进入后期制作 《三星堆：未来往事》为国内首部院线AI原生电影 [5] - 剧集储备：古装历史剧《钦差大臣林则徐》正在剧本创作 抗战史诗剧《东江纵队》等正在筹备 [5] - 参投外片包括《阿凡达3》等 [5]

行业整体表现 - 影视行业上游制作出品公司仅有光线传媒和中国儒意等少数企业实现营收和净利润增长 下游影院院线端受益于春节档爆发和《哪吒2》优异票房表现 万达电影 横店影视 金逸影视等公司实现增长或扭亏为盈 [1] - 第二季度因《哪吒2》热度降低 电影市场再次陷入低迷 上半年业绩增速明显低于第一季度 春节档后无影片取得5亿元以上票房 头部大片缺乏导致市场不温不火 [1] - 第三季度整体表现预计与去年同期相当 下半年市场行情或将企稳 但大幅增长可能性不大 进行多元布局将成为未来数年行业主旋律 [1] 上游公司业绩分化 - 光线传媒上半年营业总收入32.42亿元同比增长143% 归母净利润22.29亿元同比增长371.55% 主要受益于《哪吒2》成功 [2] - 中国儒意上半年营收22.06亿元同比增长19.93% 净利润12.28亿元实现扭亏 增幅达1100.86% 内容制作业务收入5.7亿元占比25% 同比增长18.75% 其出品春节档影片《唐探1900》获36.12亿元票房 [2] - 万达电影影视剧制作发行业务收入同比增长44.84%至3.22亿元 [2] - 博纳影业上半年电影相关收入同比减少9.44%至1.41亿元 毛利率同比减少594.84%至-534.63% [3] - 北京文化上半年净利润大幅下滑610.29%至-2.32亿元 [3] - 中国电影创作板块营收与毛利率双下滑 利润总额转亏为-6309.7万元 [3] 下游影院端复苏 - 万达电影上半年观影收入41.77亿元同比增长62.45% 国内直营影院票房42.1亿元同比增长19.2% 观影人次8239万同比增长9.6% 市场份额14.4% [6] - 横店影视电影放映及相关衍生业务收入13.12亿元同比增长29.42% [6] - 博纳影业影院及院线业务收入5.44亿元同比增长7.75% 中国电影放映业务收入5.21亿元同比增长9.98% [6] - 全国票房250万元以上影院占比31.6% 较去年同期增长6.9个百分点 单影院日均收益1.28万元同比增长20% [7] 季度波动与挑战 - 第二季度市场票房收入不足40亿元 观影人次1.21亿 均低于1月数据（63.7亿元票房 1.35亿人次） [7] - 横店影视第一季度营收11.72亿元 第二季度仅2.01亿元 第一季度净利润3.43亿元 第二季度亏损1.41亿元 [7] - 收入单一和IP开发不足是行业普遍问题 衍生业务收入不多 缺乏长远规划与跨媒体叙事能力 [3][4] 战略转型方向 - 光线传媒提出从"高端内容提供商"向"IP创造者和运营商"转型 [5] - 万达电影推出"超级娱乐空间"战略 整合院线 战略投资 潮玩等业务资源孵化超级IP 计划升级影院引入策展 联名 文创等内容 [5][8] - 行业探索跨行业布局抵御风险 影院尝试出租包场 观赛等多元业态联动 但目前仍以单打独斗尝试为主 [7][8]

公司首次公开发行股份概况 - 公司于2022年8月18日在深圳证券交易所上市 首次公开发行股票274,903,797股 [1] - 首次公开发行前公司总股本为1,099,615,187股 发行后总股本增加至1,374,518,984股 [1] 股本结构及变动情况 - 截至公告披露日公司总股本为1,374,518,984股 其中无限售条件流通股占比76.77% [2] - 自上市以来公司未发生股份增发、回购注销、转增股本等导致股份变动的情形 [2] - 本次解除限售股份数量为10,308,894股 占公司总股本的0.75% [1][4] 股东承诺履行情况 - 股东太平洋证券承诺自上市之日起36个月内不转让或回购首次公开发行前股份 [3] - 该股东承诺履行进展正常 不存在变更承诺或违反承诺的情形 [3] - 公司股票未出现连续20个交易日收盘价低于发行价的情形 不触及锁定期延长条件 [4] 股份解除限售安排 - 本次解除限售股东为太平洋证券 持有限售股份10,308,894股 全部解除限售 [4] - 解除限售后公司有限售条件股份由319,340,899股减至309,032,005股 占比从23.23%降至22.48% [4] - 无限售条件股份由1,055,178,085股增至1,065,486,979股 占比从76.77%升至77.52% [4] 合规性确认 - 股东太平洋证券不存在非经营性占用公司资金或违规担保情形 [4] - 保荐机构确认本次限售股份上市流通符合相关法律法规及股东承诺要求 [5]