2024年，我国经济迎来了一个关键的转型之年。在全球经济复杂多变的背景下，我国经济在稳中求进的 总基调下，充分展现了强劲的韧性与活力，逐步实现了经济发展的高质量转型。长城证券首席经济学家 汪毅表示，无论是在经济增长、科技创新、区域协调发展、开放格局优化，还是在民生改善方面，2024 年都呈现出诸多亮点，展望未来，这些成果为我国经济持续健康发展奠定了坚实基础，也为全球经济复 苏注入了新的动力。 汪毅指出，2024年，我国经济展现了稳步增长和高质量发展的良好结合，经济从"量"的增长转向"质"的 提升。通过推动高新技术产业的发展和产业链的完善，我国的经济结构日益优化，增长的动力也逐渐多 元化。制造业转型升级，绿色经济的发展，以及服务业的现代化，这些都为我国经济注入了新的活力。 与此同时，政府还采取了有效的宏观调控措施，确保经济增长不失稳，避免了过度的市场波动。 具体来看，房地产"止跌回稳"政策决心明确，市场曙光初显。汪毅表示，限购政策方面，多数城市取消 限购，一线城市限购政策持续松绑。首付比例方面，2024年9月，央行新政"四连发"，其中包括商业性 个人住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为不低于15 ...

宏观经济政策 - 明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性 [2] - 财政政策将通过扩大规模与优化结构来双重发力，货币政策需在总量调节与结构优化上协同推进 [9] - 财政赤字率适度提高，超长期特别国债和地方专项债的发行将为基础设施建设、科技创新、民生保障等重点领域提供资金支持 [8] - 货币政策将适时采取降准降息，保持流动性合理充裕，降低实体经济融资成本，同时加大信贷投放力度，扩大社会融资规模 [17] 房地产市场 - 明年商品房的销售面积、销售额和房地产开发额和新开工面积保持中性预测，未来可能会出现局部的回升和亮点 [1][6] - 一线城市和强二线城市核心地段的房地产市场已经展现出房价筑底的迹象，且逐步显现出一定的投资价值 [12] - 11月全国房地产市场整体呈现回暖态势，特别是一线城市表现尤为突出，上海新建商品住宅价格连续两个月环比上涨，深圳、北京的二手住宅市场也连续两月实现环比上涨 [4] - 供需关系正趋向平衡，一线城市和强二线城市作为经济中心，具备强大的产业集聚效应和人口吸引力，居民收入逐步改善，购房需求稳步释放 [5] 外贸形势 - 今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%，其中，出口23.04万亿元，增长6.7%，进口16.75万亿元，增长2.4% [15] - 全球经济形势和贸易格局的变化对中国出口提出了更大的挑战，部分国家和地区在某些产品领域的竞争力上升 [7] - 我国对东盟、非洲、拉美和其他新兴市场的出口增速高于整体水平，汽车和船舶等前期表现强劲的产品值得重点关注 [7] - 需要进一步推动外贸多元化，通过拓展与其他国家和地区的贸易合作，降低对欧美市场的依赖，强化与"一带一路"共建国家的经贸合作 [16] 消费与投资 - 大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，强劲的消费需求可以激活生产端扩容和创新，推动企业扩大产能，创造更多就业机会 [2] - 进一步增加新型基础设施和战略性新兴产业投资，包括5G网络建设、工业互联网和数据中心、高端装备制造业、航空航天、海洋工程、新材料、生物医药等 [3] - 强化传统产业的升级与新兴消费的培育，文化消费带动的文创产品和体验服务等衍生领域，乡村生态游、历史文化游等个性化旅游，以及改变消费习惯的在线教育、远程办公、数字娱乐等新业态都是培育方向 [11] 产业升级与创新 - 新型基础设施和战略性新兴产业投资将填补国内技术短板，优化产业链布局，增强我国经济在国际竞争中的主动权与话语权 [3] - 需要加强自主创新，加大科技研发投入，提升产业技术水平，减少对国外技术和零部件的依赖，提高产品附加值，增强国际竞争力 [16] - 财政支出结构将更具针对性，重点聚焦基础研究投入、生态保护及京津冀协同发展等重大战略，补齐发展短板 [8]

公司战略与业务发展 - 公司坚持“产业券商”与“一流投行”并重的“双重点”战略，聚焦“科创金融、绿色金融、产业金融”形成差异化竞争优势 [3][4][5] - 投行业务定位为未来特色化发展的核心驱动力，依托科创金融港打造以能源和科创产业为特色的专业化投行，扩大债券业务规模，拓展并购和北交所业务 [2] - 资产管理业务聚焦服务主业，保持公募REITs作为长期战略核心，与旗下公募基金公司形成差异化发展 [3] - 自营投资业务持续推动大类资产配置转型，提升抵御市场周期的韧性能力 [3] 财务与分红 - 2024年中期利润分配方案：以总股本4,034,426,956股为基数，每10股派发现金红利0.38元（含税），合计派发153,308,224.33元 [2] - 公司通过“三提两控”（提升工作质量、效率、效益，控制风险和成本），聚焦重点业务，出台降本增效方案，提升资源使用效益 [3] 市场竞争与应对策略 - 面对行业竞争态势，公司致力于打造以“科创金融、绿色金融、产业金融”为内涵的差异化竞争优势，持续聚焦主责主业 [4] - 2024年为“十四五”规划冲刺年，公司坚持“稳中求进”总基调，用努力的确定性应对市场不确定性，保障高质量发展目标 [4][5] - 公司通过提升经营业绩和稳健的现金分红政策，传递盈利能力和经营稳定的积极信号，强化投资者关系管理 [5][6] 投资者关系与信息披露 - 公司目前无应披露而未披露的并购重组计划，如有相关事项将严格履行信息披露义务 [1][3] - 公司高度重视股东投资回报，通过提升经营业绩、完善公司治理和规范运作，维护投资者权益和公司长期投资价值 [5][6]

公司发展战略 - 公司制定了“十四五”战略规划，聚焦“科创金融、绿色金融、产业金融”，打造差异化竞争优势 [1] - 公司将“聚焦主责主业发展产业券商”和“建设专业能力打造一流综合型投资银行”作为未来“双重点”战略发展总体思路 [1] - 公司成立集团与战略客户部，建立“1+N”服务模式与全过程跟踪反馈体系，推动构建稳定的纽带关系与通畅的互动机制 [1] 与华能集团的合作 - 聚焦集团负债管理，助力债权类融资，包括发行科技创新公司债券和绿色中期票据（碳中和债） [2] - 聚焦集团降负债、补权益，助力权益融资，如华能集团类 REITs 项目 [2] - 聚焦集团资本市场运作，推动二级公司财务顾问服务 [2] - 聚焦集团高质量发展需求，深度参与重点课题研究，如新能源资产经营效益分析和并购投资模式研究 [2] - 聚焦集团战新产业发展，助力深化战新产业布局，参与优质科创企业资本运作和科技成果转化 [2] 主要考核指标 - 国资委和控股股东考核公司时，既关注收入、利润、ROE 等主要业绩指标的绝对值，也重视公司在证券行业中的对标情况及排名情况 [2] - 逐步增加功能性考核的权重，推动公司增强功能性、提升专业性，为资本市场提供更专业的服务 [2] 公募业务发展思路 - 公司依照参股基金公司的《公司章程》和相关议事规则行使股东权利，通过委派董监事参与经营管理 [2] - 公募基金行业需在市场化机制、吸引人才、拓展海外市场等方面不断优化提升，才能在竞争中脱颖而出 [2] 投行业务发展思路 - 投行业务定位为公司特色化发展的核心驱动力，依托科创金融港打造以能源和科创产业为特色的专业化投行 [2] - 未来将扩大债券业务规模，利用非金融企业债务融资工具的主承销资格，提升承销规模 [2] - 积极拓展并购业务及北交所业务，继续做好产融协同，服务产业发展需求，树立公司在绿色金融、碳中和领域的品牌优势 [3]

为积极响应中国证券业协会推进投资者教育纳入国民教育体系活动倡议，加强在校大学生证券期货知识 普及教育，2024年11月19日长城证券投教基地携前海分公司联合深圳证券业协会、财联社在深圳大学经 济学院举办"聚焦五篇大文章投教助力金融强国"主题投教活动。活动围绕"科技金融"主题，凝聚监管机 构、高校、科技企业、金融机构和媒体的力量，约有110名经管学院的研究生及本科生参加，同学们热 情高涨、现场座无虚席。 活动上，网络金融部副总经理朱洲首先给大家介绍了长城证券的发展历程，随后，他以"科技新发展， 金融向未来"为主题，全面介绍了长城证券在科技金融领域的探索与实践—"科技金融港"。其次，他结 合当前"聚焦双碳技术，金融服务实体"的政策背景，从政策导向、监管要求、股东期望、客户需求等多 个角度出发，深入浅出地分析了科技金融的重要性和实现路径。 为了帮助学生们更好地理解科技金融与金融科技之间的关系，朱洲进一步介绍了金融科技如何在财富管 理领域发挥重要作用，包括提高服务效率、增强风险管理能力、优化客户体验等方面的具体案例。通过 这些生动的例子，学生们不仅认识到了金融科技的价值所在，也感受到了它在推动财富管理业务创新发 展方 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 自营业绩表现强势 - 持续推动非方向性转型,投资杠杆较年初小幅提升,自营为业绩的主要驱动 [6] - 自营投资净收益同比增长7.7% [6] 资管规模稳定增长 - 景顺长城规模增长较快,长城基金规模增长稳健,后续有望提升公募资管业务对业绩贡献 [7] - 景顺长城非货/权益/债券基金规模较年初分别增长19.3%/4.7%/33.0% [7] - 长城基金非货/权益/债券基金规模较年初分别增长2.9%/-25.4%/12.6% [7] 财富管理转型持续推进 - 经纪收入受市场交投活跃下行所累,持续打造"财富长城"品牌,推动财富管理转型 [8] - 客户资金规模较年初增长25.1% [8] - 公司积极布局基金投顾业务等,持续赋能财富管理转型 [8] 其他 - 公司股东背景深厚,资管特色突出,经纪、自营积极转型,后续有望与传统券商形成差异化、特色化竞争优势 [8] - 预计公司2024-2026年实现净利润15/17/19亿元,同比增长5%/10%/16% [8]

长城证券前三季度整体情况 - 营业总收入28.50亿元同比下降9.45%归属于上市公司股东的净利润10.98亿元同比下降9.46%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.92亿元同比下降9.50%经营活动产生的现金流量净额140.87亿元[1] 长城证券第三季度情况 - 营业总收入8.68亿元同比下降8.38%归属于上市公司股东的净利润3.77亿元同比增长16.44%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.75亿元同比增长16.53%[1] 长城证券手续费及佣金净收入情况 - 前三季度手续费及佣金净收入为7.32亿元上年同期为10.22亿元其中投资银行业务手续费净收入为1.70亿元较上年同期3.40亿元同比下降49.87%[1] 长城证券投资收益情况 - 前三季度投资收益为22.72亿元上年同期为16.69亿元[1]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业总收入为867,650,926.89元，同比下降8.38%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为376,530,167.44元，同比增长16.44%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为375,236,974.46元，同比增长16.53%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为14,086,798,167.73元[4] - 基本每股收益为0.09元，同比增长12.50%[4] - 公司总资产为120,052,285,552.75元，较上年度末增长3.81%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益为29,460,069,697.20元，较上年度末增长3.05%[4] 股东结构 - 公司前十大股东中，华能资本服务有限公司持股比例为46.38%[7][8] - 深圳能源集团股份有限公司持股比例为9.77%[9] - 福建湄洲湾控股有限公司持股比例为1.35%[9] 风险控制 - 公司净资本和各项风险控制指标均持续符合监管要求，截至报告期末净资本为215.90亿元[11] - 公司合理安排债务融资工作，2024年1-9月公开发行公司债券60亿元、发行短期融资券70亿元，债务融资工具总体待偿余额为306.98亿元[13] 诉讼情况 - 报告期内公司未发生重大诉讼、仲裁事项，其他未了结诉讼和仲裁程序的案件涉案总金额为13,096万元[16] 人事变动 - 公司董事王章为先生、监事马伯寅先生因工作调整拟辞去职务，公司提名新任董事、监事候选人[17] 资产负债情况 - 公司资产总计1,200.52亿元，负债总计912.43亿元，资产负债率为76.01%[20] - 公司货币资金为244.86亿元，其中客户资金存款为220.77亿元[20] - 公司融出资金为196.80亿元，金融投资总额为610.11亿元[20] - 公司交易性金融资产为552.49亿元，其他债权投资为27.49亿元，其他权益工具投资为29.99亿元[20] 经营业绩 - 营业总收入为28.50亿元，同比下降9.45%[24] - 利息净收入为0.61亿元，同比下降62.44%[24] - 手续费及佣金净收入为7.32亿元，同比下降28.32%[24] - 投资收益为22.72亿元，同比增长36.16%[24] - 公允价值变动收益为-1.67亿元，同比下降139.32%[24] - 归属于母公司股东的净利润为10.98亿元，同比下降9.45%[24] - 归属于母公司所有者的其他综合收益为2.37亿元，同比下降3,803.98%[25] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.04亿元[26] - 拆入资金净增加额为21.00亿元[26] - 回购业务资金净增加额为36.34亿元[26] - 经营活动产生的现金流量净额为14,086,798,167.73元[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,062,297,723.29元[28] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6,629,639,380.56元[28] - 期末现金及现金等价物余额为28,041,007,510.36元[28] 其他 - 报告期内公司分支机构搬迁、更名情况对公司业绩无重大影响[15] - 第三季度报告未经审计[29][30]

文章核心观点 - 上海瀚讯2024年第三季度业绩下滑 [1] - 公司2023年全年业绩大幅下滑 [1] - 公司两次募集资金共计15.43亿元 [2][3] - 公司历年进行过多次利润分配和资本公积金转增股本 [3][4][5] 公司经营情况 - 前三季度公司实现营业收入1.76亿元,同比下降18.38% [1] - 第三季度公司实现营业收入7014.03万元,同比增长1.02% [1] - 2023年公司实现营业收入3.13亿元,同比下降21.93% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润-9129.53万元,同比下降45.37% [1] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润-3924.82万元,同比增长18.32% [1] - 公司2023年归母净利润为-1.90亿元,上年同期为8557.91万元 [1] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额-2.26亿元,同比增长11.90% [1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-3.04亿元,上年同期为-967.93万元 [1] 公司融资情况 - 公司2019年3月登陆创业板,公开发行股票3336万股,发行价格为16.28元/股 [2] - 公司2019年上市募集资金总额为5.43亿元,募集资金净额为4.9亿元 [2] - 公司2020年向特定对象发行股票募集资金10.00亿元 [2] - 公司2021年向特定对象发行股票募集资金9.99亿元 [3] - 公司两次募资共计15.43亿元 [3] 公司利润分配和资本公积金转增 - 2020年6月公司进行权益分派,每10股派0.75元现金,同时每10股转增6股 [3] - 2021年6月公司进行权益分派,每10股派0.69元现金,同时每10股转增6股 [4] - 2022年6月公司进行权益分派,每10股派0.6元现金,同时每10股转增6股 [5]

编号：2024-010 证券代码：002939 证券简称：长城证券 长城证券股份有限公司 2024 年 10 月 15 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|----------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | 投资者关系活动 \n类别 | 特定对象调研 \n 媒体采访 \n 新闻发布会 \n 现场参观 | 分析师会议 \n 业绩说明会 \n 路演活动 \n 其他 | | | 华泰证券金融行业首席分析师 | 沈娟 | | | 华泰证券证券行业分析师 | 孙亦欣 | | 活动参与人员 | 公司副总裁、董事会秘书 | 周钟山 | | | 公司品牌与公共关系部负责人 | 莫莉 | | | 公司董事会办公室公司治理岗 | 杨林彬 | | | | | | 时 间 | 2024 年 10 月 14 日 | 11:30-12:30 | | 地 点 ...