新易盛(300502)

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科技Q3前瞻:关注AI算力链业绩兑现
华泰证券· 2025-10-16 14:42
行业投资评级 - 通信行业投资评级为“增持”(维持)[6] - 通信设备制造行业投资评级为“增持”(维持)[6] 核心观点 - 预计3Q25通信板块合计归母净利润同比增长15%,剔除三大运营商和中兴通讯后,预计板块归母净利润同比增长73%[1] - AI算力链业绩延续兑现,运营商预计稳健增长,光通信、IDC、铜连接等细分板块景气度提升[1] - 国内AI数据中心建设起量,规模效应下费用率有望优化,部分公司业绩有望陆续兑现[2] - 海外800G光模块需求快速成长,1.6T光模块有望进一步上量,驱动光通信板块高增长[3] 细分板块业绩预测 - 运营商板块预计3Q25归母净利润同比增长5%[2],2025年1-8月国内电信业务收入累计完成11821亿元,同比增长0.8%[2] - 通信设备/IDC板块预计3Q25归母净利润同比提升10%/10%[2] - 光通信板块预计3Q25归母净利润同比增长167%[3],主要受海外800G及国内400G光模块需求驱动 - 物联网板块预计3Q25总体归母净利润同比增长3%[4],模组需求回暖,智能控制器下游需求复苏 - 光纤光缆板块预计3Q25总体归母净利润同比增长14%[5],普通光纤价格企稳回暖,多模光纤、空芯光纤需求增长 - 铜连接板块预计3Q25归母净利润同比增长118%[5],主要系产能爬坡逐步完成 - 军事通信板块预计3Q25归母净利润同比增长4%[5],部分厂商仍在业绩筑底期 重点公司推荐及业绩 - 推荐公司包括中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、英维克、润泽科技、移远通信、新易盛、亨通光电、天孚通信、中际旭创、长飞光纤光缆等[2][3][4][5][9] - 中际旭创预计3Q25归母净利润3346百万元,同比增长140%[12] - 新易盛预计3Q25归母净利润3124百万元,同比增长300%[12] - 天孚通信预计3Q25归母净利润612百万元,同比增长90%[12] - 移远通信预计3Q25归母净利润280百万元,同比增长90%[12] - 锐捷网络预计3Q25归母净利润431百万元,同比增长67%[12]
光模块概念再回暖,“易中天”盘中翻红
21世纪经济报道· 2025-10-16 14:18
10月16日,光模块CPO概念板块集体回暖,中际旭创(300308.SZ)、新易盛(300502.SZ)、天孚通信 (300394.SZ)等核心龙头低开高走,盘中集体翻红。截至午盘,中际旭创涨4.68%,股价重回370元/ 股,报370.68元/股、新易盛、长芯博创(300548.SZ)、天孚通信、光库科技(300620.SZ)等纷纷跟 涨。 消息面上,据智通财经报道,OpenAI被曝正制定五年商业计划,以履行1万亿美元支出承诺。同时, OpenAI还宣布与能源公司SurEnergy已签署一份意向书,计划在阿根廷建设一个数据中心枢纽,投资额 最高可达250亿美元,这将成为该国历史上规模最大的科技基础设施项目之一。 10月初,受关税政策调整及短期获利了结影响,光模块概念股曾出现较大面积回调,其中,龙头"易中 天"的回调幅度均超过10%。 不过,当前光模块的产业逻辑支撑依旧较为强劲。根据市场研究机构Light counting预测,2025年800G 以太网光模块市场规模将超过400G,随着高速光模块的快速导入,预计2029年800G和1.6T光模块的整 体市场规模将超过160亿美元。 事实上,这一趋势在上市公司 ...
光模块CPO延续强势,创业板人工智能ETF华夏、5G通信ETF涨近2%,中际旭创领涨
每日经济新闻· 2025-10-16 10:44
市场表现 - A股主要指数低开后翻红,光模块CPO概念板块连续两日走强,中际旭创涨近6%,新易盛、长芯博创、天孚通信、光库科技等跟涨 [1] - 热门ETF中,创业板人工智能ETF华夏(159381)涨1.8%,5G通信ETF(515050)涨1.9% [1] - 前期表现强势的AI算力方向在市场波动回调中率先企稳反弹,彰显板块高景气度 [1] 行业前景与资本开支 - AI带动的资本开支长期空间广阔,持续性强 [1] - 移动互联网周期中,资本开支由网络投资为主转向算力投资为主,云服务提供商(CSP)云业务大幅增长带动资本开支飙升 [1] - 亚马逊2013年至2022年云计算收入增长24.8倍,资本开支增长17.5倍;阿里2014年至2018年云计算收入增长18.5倍,资本开支增长9.2倍 [1] - 从经营活动现金流角度看,资本开支尚未达到公司能承受的天花板,亚马逊、谷歌、Meta年度资本开支最高占经营活动产生的现金流量净额的136%、52%、63%,而2024年该比例分别为72%、42%、43% [1] - 未来大型科技公司以智算为主的资本开支有望随AI相关收入的增长而不断增长 [1] 相关ETF产品分析 - 5G通信ETF(515050)跟踪中证5G通信主题指数,最新规模超80亿元,深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 [2] - 该指数通信与电子两大核心赛道合计占比79.4%,其中通信占44%权重锁定基站、光模块、射频等5G网络基建,电子占35%权重向上游半导体、PCB、消费电子组件延伸 [2] - 创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数,精准布局创业板人工智能主业公司,光模块CPO权重占比高达51.8% [2] - 创业板人工智能指数前三大权重股为中际旭创(20.95%)、新易盛(20.42%)、天孚通信(5.39%),场内综合费率仅0.20% [2]
光通信模块板块领涨,上涨2.5%
每日经济新闻· 2025-10-16 10:26
(文章来源:每日经济新闻) 每经AI快讯,10月16日,光通信模块板块领涨,上涨2.5%。其中,中际旭创上涨6.96%,新易盛上涨 4.07%,长芯博创上涨3.89%,东田微、致尚科技、兴森科技涨超3%。 ...
CPO概念板块领涨,上涨1.44%
每日经济新闻· 2025-10-16 10:15
CPO概念板块市场表现 - CPO概念板块领涨,单日上涨1.44% [1] - 炬光科技股价上涨4.98% [1] - 仕佳光子股价上涨4.47% [1] - 中际旭创股价上涨4.01% [1] - 长芯博创、新易盛、沃格光电股价涨幅均超过2% [1]
通信行业 25Q3 前瞻:AI 算力网络主线持续重视!
申万宏源证券· 2025-10-15 23:37
行业投资评级与核心观点 - 报告强调AI算力网络是通信行业在2025年及未来的重要投资主线,并持续重视其发展 [1][5] - 投资策略聚焦于三条主线:算网传导分化、卫星产业强化、景气周期优化 [5] - 25Q3前瞻显示,本土与海外算力需求推动算力网络主线刷新,多个细分板块景气度优化 [5][6] 细分赛道核心观点 算力网络 - 运营商算力建设积极,预计增速稳健,同时延续高股息高分红配置价值 [5][6] - 网络设备受益于AI需求,基于运营商和云服务提供商资本开支倾斜实现结构性提振 [5][6] - 光器件与光芯片行业业绩持续释放,国内外需求共振,硅光与1.6T等技术未来空间广阔 [5][6] - 液冷技术加速渗透,英维克等公司受益 [5][15] - IDC行业出现结构性供需反转,核心需求仍供不应求,预计推理放量下持续高景气 [5][6] 卫星互联网 - 行业催化密集,全产业链已形成闭环,终端直连卫星有望带动天线射频、芯片、星间通信等增量 [5][6] - 多环节具备高价值及高壁垒属性,关注常态化发射进度和商业化落地,具备长期投资价值 [5][6] 景气优化板块 - 高精度定位行业政策持续引领,整体需求平稳,出海加速 [5][6] - 连接器需求整体恢复,工业等领域修复显著,机器人等新方向衍生可期 [5][6] - 控制器行业下游需求修复,新领域持续拓展,业绩有望稳健增长 [5][6] - 物联网行业显著受益于端侧AI与机器人等浪潮驱动,预计下游全面复苏 [5][6] - 海缆行业十四五存量订单预计在2025年集中释放,行业景气度整体向好 [5][6] 重点公司业绩预测与业务亮点 高增长公司(归母净利润预测同比增速50%以上) - 新易盛:预计25Q3归母净利润同比增速+220% [5] - 灿勤科技:预计25Q3归母净利润同比增速+120% [5] - 中际旭创:预计25Q3归母净利润同比增速+79%,800G光模块产品全球率先放量,1.6T迭代加速 [5][7] - 光库科技:预计25Q3归母净利润同比增速+77% [5] - 瑞可达:预计25Q3归母净利润同比增速+71% [5] - 永新光学:预计25Q3归母净利润同比增速+72% [5] - 天孚通信:预计25Q3归母净利润同比增速+55%,深度绑定海内外重要AI客户,光引擎需求持续释放 [5][7] - 奥飞数据:预计25Q3归母净利润同比增速+49%,已投入自建自运营数据中心总机柜数超57000个 [5][12] - 乐鑫科技:预计25Q3归母净利润同比增速+71%,AIoT SoC核心厂商,开发者生态持续繁荣 [5][10] - 移远通信:预计25Q3归母净利润同比增速+77%,端侧AI与机器人等领域布局广泛 [5][10] 稳健增长公司(归母净利润预测同比增速20%-50%) - 英维克:预计25Q3归母净利润同比增速+48% [5][15] - 电连技术:预计25Q3归母净利润同比增速+32%,汽车高频高速连接器需求旺盛 [5][9] - 紫光股份:预计25Q3归母净利润同比增速+20%,本土稀缺ICT核心资产,受益于AI与数字化转型需求 [5][8] 温和增长公司(归母净利润预测同比增速0%-20%) - 华测导航:预计25Q3归母净利润同比增速+17%,战略主线清晰,业务多点开花 [5][9] - 和而泰:预计25Q3归母净利润同比增速+14% [5] - 拓邦股份:预计25Q3归母净利润同比增速+16% [5] - 润泽科技:预计25Q3归母净利润同比增速+10%,AIDC核心标的,与字节跳动合作代建智算中心 [5][11] - 中国电信:预计25Q3归母净利润同比增速+7% [5] 其他代表性公司业务亮点 - 中国移动:AI算力网络是重要增量,资本开支结构向算网投资倾斜,预计ROE持续改善 [7] - 源杰科技:国产光芯片核心厂商,硅光数据中心等驱动,产品结构优化 [8] - 中兴通讯:成长驱动力从建网CapEx演进到产业数字化,芯片国产化环节重要力量 [8] - 宝信软件:受益于钢铁行业工业国产替代大周期,自动化控制产品需求爆发 [8][9] - 震有科技:有望深度参与卫星通信核心网建设,包括天通一号、低轨卫星互联网等项目 [9] - 广和通:核心模组厂商,受益于端侧AI、具身智能、车载等需求,发布全矩阵AI模组方案 [10] - 美格智能:智能模组算力覆盖1.2T到48T,为全端侧AI人形机器人提供主控AI模组 [11] - 亿联网络:通信出海核心厂商,估值相对低位,全球化业务拓展增强抗风险能力 [11] - 科华数据:具备算电转换理解,IDC产品与服务双线发展,算力服务成为第二成长曲线 [12] - 中天科技:海洋板块业务复苏,海缆在手订单充盈,截至2025年7月31日约133亿元 [13]
通信行业25Q3前瞻:AI算力网络主线持续重视
申万宏源证券· 2025-10-15 18:50
行业投资评级 - 报告对通信行业给予“看好”评级 [2] 核心观点 - 聚焦2025年通信行业三条投资主线:算网传导分化、卫星产业强化、景气周期优化 [4] - AI产业趋势演进至推理主导,算力方案趋于多元化,上游国产芯片、器件、模块等产业链开始导入 [4] - 数据中心供需拐点已现,液冷等配套技术加速渗透,端侧模组伴随应用普及空间打开 [4] - 卫星通信行业从2024年下半年开始催化密集,全产业链已形成闭环,终端直连卫星有望带动天线射频/芯片/星间通信等增量 [4] - 从下游景气度寻找线索,以北斗导航、控制器等细分行业为代表,相当一部分顺周期的优质标的增长确定、估值低位、内在价值凸显 [4] - 2025年第三季度前瞻:本土+海外算力驱动,算力网络主线刷新,多板块景气优化 [5] 细分赛道总结 运营商 - 运营商算力建设积极,预计增速稳健,同时延续高股息高分红配置价值 [5] - 中国移动AI算力网络是2025年及未来重要增量,运营商资本开支结构向算网投资倾斜,预计公司整体资本开支情况稳健、C端ARPU优化,收入成本剪刀差下ROE有望持续改善 [6] 网络设备与光通信 - 网络设备仍受益于AI需求,基于运营商、云服务提供商等资本开支倾斜实现结构性提振 [5] - 光器件&光芯片行业业绩持续释放,国内外需求共振,硅光/1.6T等未来空间广阔 [5] - 中际旭创作为数通光模块全球核心供应商,800G等光模块产品全球率先放量并受益于大厂AI算力需求,1.6T光模块产品迭代加速,硅光芯片自研,技术与市场均领先 [6] - 新易盛在光通信行业内具备高品牌优势与影响力,海外大厂预期突破,客户开拓进展较快,预计充分受益于AI算力网络需求提振、以太网等市场拉动 [6] - 天孚通信作为国内核心光器件厂商,深度绑定海内外重要AI客户,光引擎上游推动公司保持增长,伴随后续高速光引擎需求持续释放,大厂突破,预计将带动公司有源器件收入保持高速增长 [6] - 源杰科技作为国产光芯片核心厂商,受益于硅光数据中心等驱动,随着数据中心大功率CW光源/EML等高附加值产品出货,产品结构优化,利润与毛利率迎拐点 [7] 卫星互联网 - 卫星互联网行业催化密集,多环节有望延续高价值及高壁垒属性,关注常态化发射进度和商业化落地,具备长期投资价值 [5] - 震有科技有望深度参与卫星通信核心网建设,包括天通一号、低轨卫星互联网、海外卫星互联网项目等 [8] 高精度定位与控制器 - 高精度定位行业政策持续引领,整体需求平稳,出海加速 [5] - 控制器行业下游需求修复,新领域持续拓展,业绩有望稳健增长 [5] - 华测导航战略主线清晰,业务多点开花,业绩稳健性较强,关注农机自动驾驶、测量测绘、位移监测、乘用车自动驾驶业务进展,中长期关注出海和订阅收费带来的增量 [8] 连接器与精密元器件 - 连接器需求整体恢复,部分下游如工业修复显著,机器人等新方向衍生可期,业绩边际转好 [5] - 电连技术受益于消费电子需求改善,汽车电子需求弹性空间大,汽车高频高速连接器需求旺盛,且智驾下沉带来行业发展新机遇,公司凭借先发优势和规模优势持续获得份额提升 [8] - 灿勤科技归母净利润预测中枢同比增速达120% [4] 物联网与AIoT - 物联网行业显著受益于端侧AI+机器人等浪潮驱动,预计下游全面复苏 [5] - 乐鑫科技作为AIoT SoC核心厂商,连接+处理能力突出,品牌影响力+开源SDK和社区形成飞轮效应,随着开发者生态持续繁荣,开发者所在公司逐步出现爆款AI应用落地,预计其无线SoC及方案将充分受益 [9] - 广和通作为核心模组厂商,受益于端侧AI/具身智能/车载等持续发力,2024年起陆续发布结合12T模组的Fibot具身智能开发平台、商用落地割草机器人、发布AI Stack等,预计受益于AI端侧应用/具身智能等需求释放 [9] - 移远通信作为核心模组厂商,受益于端侧/机器人等全领域及ODM/天线等衍生业务持续发力,豆包AI玩具核心方案商,应用于机器狗领域的模组已量产,基于移远48T算力模组的端侧大模型解决方案已在服务机器人等领域加速落地 [9] - 美格智能作为核心模组厂商,受益于DeepSeek/人形机器人/智驾等多趋势,智能模组1.2T到48T全覆盖,为全端侧AI人形机器人提供单颗算力48T的主控AI模组 [10] 数据中心与液冷 - IDC结构性供需反转,核心需求仍供不应求,预计推理放量下持续演绎高景气行情 [5] - 液冷技术加速渗透,英维克归母净利润预测中枢同比增速达48% [4][15] - 润泽科技作为智算底座AIDC核心标的,推理放量带动行业周期上行,公司与字节长期合作代建大规模智算中心,伴随字节AI全线发力,未来公司增量市场份额获取有望超预期 [10] - 奥飞数据依托运营商技术与服务基因,截至2025年上半年已投入自建自运营的数据中心总机柜数超57,000个,同时多个大型数据中心项目处于建设进程中,在建工程19.78亿元,此外公司上半年新拓展60MW资源用于后续需求扩张 [11] - 科华数据具备深刻算电转换理解,IDC产品方面,公司UPS、HVDC、算力Pod液冷微模块等数据中心产品连续中标互联网大客户、运营商、银行等算力项目,预计2025年起IDC产品业务收入将对应实现高增速 [11] 海缆 - 海缆行业“十四五”存量订单2025年预计集中释放,行业景气度整体向好 [5] - 中天科技以光纤为基,延展至电网、海洋、新能源,多元强势布局,海洋板块在手订单充盈,截至2025年7月31日约133亿元,看好“十五五”海风规划下公司在深远海建设中持续受益 [12] 重点公司业绩预测 - 归母净利润预测中枢同比增速50%以上:新易盛(+220%)、灿勤科技(+120%)、中际旭创(+79%)、光库科技(+77%)、瑞可达(+71%)、永新光学(+72%)、天孚通信(+55%)、奥飞数据(+49%)、乐鑫科技(+71%)、移远通信(+77%) [4] - 归母净利润预测中枢同比增速20%-50%:英维克(+48%)、电连技术(+32%)、紫光股份(+20%) [4] - 归母净利润预测中枢同比增速0%-20%:华测导航(+17%)、和而泰(+14%)、拓邦股份(+16%)、润泽科技(+10%)、中国电信(+7%) [4]
新易盛:公司800G、1.6T等高速光模块,性能可满足高端GPU集群的互联需求
每日经济新闻· 2025-10-15 17:47
(记者 张明双) 新易盛(300502.SZ)10月15日在投资者互动平台表示,公司800G、1.6T等高速光模块,性能可满足高 端GPU集群的互联需求。公司会持续跟进市场需求,保障供应。 每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:公司产品是否可用于英伟达GB200GPU? ...
解密主力资金出逃股 连续5日净流出586股
证券时报网· 2025-10-15 17:27
主力资金净流出概况 - 截至10月15日收盘,沪深两市共有586只个股连续5日或5日以上出现主力资金净流出 [1] - 从净流出持续时间看,日月明连续22日主力资金净流出排名第一,天马科技连续21日净流出位列第二 [1] - 从净流出总规模看,东方财富连续6天累计净流出75.43亿元金额最大,中际旭创10天累计净流出69.56亿元紧随其后 [1] - 从净流出占成交金额比例看,*ST围海占比排名居首,该股近6日下跌5.01% [1] 主力资金净流出金额排名前列个股 - 东方财富主力资金净流出75.43亿元,净流出比例9.85%,累计下跌7.40% [1] - 中际旭创主力资金净流出69.56亿元,净流出比例4.22%,累计下跌18.38% [1] - 新易盛主力资金净流出56.14亿元,净流出比例5.65%,累计下跌16.92% [1] - 天孚通信主力资金净流出41.78亿元,净流出比例9.29%,累计下跌20.87% [1] - 长川科技主力资金净流出34.29亿元,净流出比例8.49%,累计下跌18.57% [1] 主力资金净流出持续时间较长个股 - 汤姆猫连续15日主力资金净流出8.54亿元,净流出比例9.36%,累计下跌15.15% [2] - 长芯博创连续13日主力资金净流出24.46亿元,净流出比例8.89%,累计下跌24.24% [1] - 天通股份连续12日主力资金净流出14.14亿元,净流出比例9.26%,累计下跌18.77% [1] - 华孚时尚连续11日主力资金净流出4.01亿元,净流出比例11.44%,累计下跌15.40% [3] - 天融信连续11日主力资金净流出3.74亿元,净流出比例6.24%,累计下跌5.07% [3] 主力资金净流出但股价表现相对较好个股 - 光大银行连续7日主力资金净流出13.39亿元,净流出比例11.68%,但累计上涨0.29% [1] - 湖南裕能连续7日主力资金净流出7.13亿元,净流出比例5.02%,但累计上涨22.98% [2] - 拓荆科技连续7日主力资金净流出7.73亿元,净流出比例4.42%,但累计上涨0.96% [2] - 中国巨石连续13日主力资金净流出10.03亿元,净流出比例5.92%,但累计上涨5.37% [1] - 航天电子连续7日主力资金净流出5.06亿元,净流出比例8.26%,但累计上涨4.71% [3]
21.37亿元资金今日流出通信股
证券时报网· 2025-10-15 17:23
市场整体表现 - 沪指10月15日上涨1.22% [1] - 申万行业分类中29个行业上涨,电力设备行业涨幅居首为2.72%,汽车行业涨幅为2.37% [1] - 钢铁和石油石化行业下跌,跌幅分别为0.21%和0.14% [1] - 两市主力资金全天净流出8.53亿元 [1] - 16个行业主力资金净流入,医药生物行业净流入规模居首达38.45亿元,该行业上涨2.08% [1] - 电力设备行业主力资金净流入17.04亿元,日涨幅2.72% [1] - 15个行业主力资金净流出,有色金属行业净流出规模居首达43.53亿元,国防军工行业净流出23.50亿元 [1] 通信行业整体资金流向 - 通信行业今日上涨1.42%,但主力资金全天净流出21.37亿元 [1][2] - 行业125只个股中103只上涨,18只下跌 [2] - 54只个股资金净流入,其中6只净流入资金超3000万元 [2] - 资金净流出个股中,7只净流出超亿元 [2] 通信行业资金净流入个股 - 广和通主力资金净流入8419.74万元,今日上涨3.77% [2] - 剑桥科技主力资金净流入6231.94万元,今日上涨2.03% [2] - 国盾量子主力资金净流入5911.40万元,今日上涨4.51% [2] - 中天科技主力资金净流入5715.15万元,今日上涨2.12% [2] - 三维通信主力资金净流入3895.15万元,今日上涨2.58% [2] - 奥飞数据主力资金净流入3825.34万元,今日上涨1.88% [2] 通信行业资金净流出个股 - 中兴通讯主力资金净流出6.65亿元,今日上涨0.40% [2][3] - 新易盛主力资金净流出4.64亿元,今日上涨1.92% [2][3] - 恒宝股份主力资金净流出1.87亿元,今日下跌2.46% [2][3] - 东信和平主力资金净流出1.75亿元,今日上涨0.36% [3] - 中国联通主力资金净流出1.41亿元,今日下跌0.18% [3] - 中际旭创主力资金净流出1.22亿元,今日上涨2.32% [3] - 中国电信主力资金净流出1.09亿元,今日下跌0.58% [3]