黄金价格走势分析 - 国际金价近期在3300美元/盎司附近波动，7月2日现货黄金小幅上涨0.3%至3347.4美元/盎司 [1] - 2025年以来黄金价格持续创新高，年内累计涨幅接近30%，现货黄金和COMEX黄金一度突破3500美元/盎司 [3] - 自4月22日触及历史高位3500美元后，金价进入震荡阶段，COMEX黄金回落至3350美元附近，现货黄金回落至3340美元附近 [4] 机构观点分歧 看空观点 - 花旗预测金价将在2026年下半年回落至2500-2700美元/盎司，认为中东地缘风险降温和全球经济增长改善将削弱黄金需求 [1][10] - 花旗指出美联储降息预期已过度反映在金价中，预计三季度金价在3100-3500美元区间盘整 [10] - 惠誉旗下BMI认为黄金涨势已接近尾声，预计2025年二、三季度金价将在3000-3400美元区间震荡，维持年均价3100美元的预测 [13] 看多观点 - 摩根大通预测黄金价格将在2029年达到6000美元/盎司，较当前水平上涨80% [14] - 高盛预计2025年底金价将升至3700美元，2026年中期触及4000美元 [14] - 美国银行预测2025年底金价突破4000美元，瑞银预计年底达到3500美元 [14] 黄金ETF资金流向 - 全球实物黄金ETF在5月出现18亿美元净流出，为2024年11月以来首次月度流出，导致资产管理规模下降1%至3740亿美元 [4] - 分地区看：北美地区流出15亿美元（1月以来首次负需求），亚洲流出4.89亿美元（2024年11月以来首次净流出），欧洲小幅流入2.25亿美元 [8] - 中国市场黄金ETF流出量居亚洲首位，因中美贸易紧张缓和及股市反弹削弱避险需求 [8] - 2025年至今全球黄金ETF仍保持300亿美元净流入，总持仓累计增长322吨 [8] 黄金市场基本面 - 黄金的避险属性在2025年全球金融动荡中凸显，因其流动性强、不依赖政府信用背书的特点 [3] - 世界黄金协会指出金价已大幅上涨，后续进一步走高空间可能受限 [15]

美股股指期货表现 - 道指期货涨0.19%至44,656.50点 [1][2] - 标普500指数期货涨0.10%至6,220.40点 [1][2] - 纳指期货微跌0.01%至22,570.50点 [1][2] 欧洲主要股指表现 - 德国DAX指数涨0.17%至23,823.69点 [2][3] - 英国富时100指数涨0.25%至8,828.01点 [2][3] - 法国CAC40指数涨1.08%至7,755.74点 [2][3] - 欧洲斯托克50指数涨0.53%至5,320.55点 [2][3] 原油市场动态 - WTI原油涨0.89%至66.03美元/桶 [3][4] - 布伦特原油涨0.89%至67.71美元/桶 [3][4] 美国劳动力市场焦点 - ADP就业数据预计新增9.5万人 [5] - 5月ADP就业增幅仅为3.7万人 [5] - 10年期美债收益率攀升4个基点至4.28% [6] - 两年期美债收益率上涨2个基点至3.79% [6] 半导体产业政策 - 半导体企业建厂税收抵免比例从25%提升至35% [7] - 政策适用于英特尔、台积电、美光科技等企业 [7] - 2026年前完成美国本土产能扩建可享受优惠 [7] 企业动态 - 贝索斯出售330万股亚马逊股票套现7.37亿美元 [9] - 英特尔拟停止18A制程对外销售 [10] - 福特电动车Q2销量暴跌31.4% [12] - 摩根大通批准500亿美元股票回购计划 [13] 新能源行业 - 太阳能股大涨：Shoals Technologies涨近24% [11] - Array Technologies涨近13% [11] - Sunrun涨近11% [11] 重要经济数据预告 - 美国6月ADP就业人数变动 [14] - 美国6月挑战者企业裁员人数 [14] - 美国EIA原油库存变动 [14]

全球银行1000强排名 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行连续8年稳居全球银行排行榜前四位 [1] - 摩根大通、美国银行、花旗集团分别位列第五、第六、第七位 [1] - 招商银行排名从第十升至第八位，同比增长11.3%，成为前30强中增幅最高者 [1] - 交通银行排名第九位，富国银行从第八位跌至第十位 [1] 中资银行表现 - 6家中资银行进入榜单前十，邮储银行、兴业银行、中信银行、浦发银行进入前二十强，分别排名第12、14、18、19位 [1] - 民生银行、光大银行、华夏银行、北京银行进入前五十强，排名分别为第22、25、33、47位 [1] - 北京银行排名上升两位，是唯一进入前五十的城商行 [2] - 宁波银行排名第72位，较上年提升8位；南京银行排名第86位，较上年提升5位 [2] 行业趋势 - 中资银行在全球1000强排名中呈现稳定且占比持续扩大的趋势，全球金融体系地位愈发重要 [2] - 英国《银行家》杂志自1970年起发布该榜单，基于一级资本等关键指标，被视为衡量全球银行综合实力的权威标尺 [2]

美国大型银行在通过美联储年度压力测试后，纷纷宣布上调第三季度股息并启动新的股票回购计划。 周二，摩根大通、美国银行、富国银行等六大银行相继发布公告，宣布提高股息分配水平。其中摩根大 通将季度股息从每股1.40美元上调至1.50美元，并启动500亿美元的新股票回购计划。 美联储上周公布的压力测试结果显示，各大银行在严重经济衰退、失业率飙升和市场动荡等极端情景 下，仍能保持充足的资本水平。六大银行的一级普通股本比率均保持在两位数水平，远超监管要求。 这些举措反映出银行业在当前经济环境下的稳健表现，同时也将为股东带来更丰厚的回报。美联储正在 对压力测试机制进行改革，计划采用两年平均结果的方式，以减少测试结果的波动性。 各大银行相继上调股息 摩根大通作为美国最大银行，此次股息上调幅度为7.1%，这是该行今年第二次提高股息。首席执行官 Jamie Dimon表示，董事会的股息上调决定代表了可持续的资本分配水平，得到了强劲财务表现的支 撑。 美国银行将股息上调8%至每股28美分，富国银行从40分上调至45美分，摩根士丹利批准了200亿美元的 新股票回购计划，并计划将季度股息上调至每股1美元。 美联储的压力测试结果显示，各 ...

豆一期货市场表现 - 主力合约豆一2509收盘涨跌-048% 成交量1132万手 持仓数据显示前20席位呈现净空 差额头寸为3338手 [1] - 豆一期货全合约总计成交1382万手 比上一日新增173万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓2188万手 比上一日减少2226手 空头持仓2236万手 比上一日减少517手 [1] 持仓排名情况 - 多头前三席位为中信期货总持仓39957手 海通期货总持仓31962手 永安期货总持仓22139手 [1] - 空头前三席位为国泰君安总持仓33301手 中信期货总持仓20357手 东证期货总持仓18394手 [1] 主力合约持仓变动 - 多头增仓前三名分别是国投期货增仓1323手 永安期货增仓848手 一德期货增仓786手 [1] - 多头减仓前三名分别是乾坤期货减仓3040手 中信期货减仓2456手 摩根大通减仓1062手 [1] - 空头增仓前三名分别是摩根大通增仓1990手 乾坤期货增仓1873手 瑞银期货增仓1760手 [1] - 空头减仓前三名分别是东证期货减仓2401手 瑞达期货减仓1495手 一德期货减仓1390手 [1] 全合约成交量排名 - 成交量前三名为东证期货52021手 中信期货22752手 国泰君安22315手 [3] - 成交量增长前三名为国泰君安增加4313手 国投期货增加4991手 招商期货增加2013手 [3] 全合约持仓变动 - 多头持仓变动前三名为永安期货增加1540手 东证期货增加206手 南华期货增加568手 [3] - 空头持仓变动前三名为摩根大通增加1990手 乾坤期货增加1873手 瑞银期货增加1760手 [3]

美联储压力测试结果 - 美联储压力测试标准放宽 失业率假设从12%降至10% 房价跌幅从40%缩至33% 导致22家银行全部过关 [3] - 监管放松释放银行资本缓冲 高盛测算可释放170亿美元超额资本 [3] 银行股息与回购计划 - 摩根大通将季度股息从1.40美元上调至1.50美元 并宣布500亿美元股票回购计划 [1][3] - 美国银行股息从26美分提高至28美分 富国银行股息率提升12.5% [3] - 摩根士丹利重启200亿美元股票回购计划 未设截止日期 [3] - 美国六大银行2023年向股东返现超1000亿美元 创三年新高 [5] 银行业资本状况 - 2025年一季度商业银行核心一级资本充足率达10.7% 抗风险能力显著增强 [5] - 银行资本实力提升至疫情前水平 支撑分红与回购能力 [5] 市场影响与投资逻辑 - 高股息银行股吸引力上升 摩根大通股息率超过3% 在低利率环境下具竞争力 [4] - 股票回购推高每股收益 摩根大通宣布回购后股价上涨1.2% [4] - 银行股长期价值重构 具备"现金奶牛"特性 但需关注政策风险 [5] 行业趋势与投资策略 - 建议关注股息率稳定且资本充足率高的银行 如摩根大通、富国银行 [5] - 美联储政策动向是关键变量 若继续放宽监管可能推动银行股行情 [5]

华尔街大行分红计划 - 摩根大通、高盛、美国银行、摩根士丹利等银行宣布提高季度股息 [1] - 摩根大通和摩根士丹利计划回购价值数十亿美元的自家股票 [1] 压力测试调整 - 美联储今年压力测试的理论衰退程度较去年减轻 [1] - 测试场景调整在特朗普政府重新就职前已制定，与放宽银行监管政策方向一致 [1] 行业动态 - 多家大型银行通过宽松压力测试后立即宣布分红和回购计划 [1] - 此次测试为美联储调整场景后的首次尝试 [1]

核心观点 - 摩根大通(JPM)在过去两个季度中 consistently 超出盈利预期，平均超出幅度达14.55% [1][2] - 公司最新季度每股收益(EPS)为4.62美元，超出预期9.74%，前一季度EPS为4.81美元，超出预期19.35% [2] - 当前Zacks Earnings ESP为+0.04%，结合Zacks Rank 3(Hold)评级，预示下一次财报可能继续超预期 [8] 盈利表现 - 最近两季度盈利超预期幅度分别为9.74%和19.35%，平均超预期14.55% [2] - 最新季度实际EPS 4.62美元 vs 预期5.07美元，前一季度实际EPS 4.81美元 vs 预期4.03美元 [2] 市场预期 - 盈利预期呈上升趋势，部分得益于历史超预期表现 [5] - Zacks Earnings ESP指标显示分析师近期对公司盈利前景转为乐观 [8] - 具有正Earnings ESP且Zacks Rank 3及以上评级的股票，70%概率会超预期 [6] 方法论 - Zacks Earnings ESP通过比较"最准确预估"与"共识预估"来衡量潜在超预期概率 [7] - 分析师在财报发布前修正的预估通常包含最新信息，准确性更高 [7] - 下一次财报预计发布日期为2025年7月15日 [8]

市场行情分析 - 标普500指数突破6200点大关创历史新高 摩根大通认为这是新一轮上涨行情的开端 [2] - 劳动力市场强劲 非农就业数据维持在10万人以上将推动股市上行 [2] - 通胀未出现意外飙升 7月15日CPI数据若表现温和将缓解美联储政策担忧 [2] 盈利预期 - 市场盈利预期已被大幅下调 企业财报更容易带来惊喜 [2] - 金融板块预计率先释放积极信号 科技巨头财报可能成为市场上涨关键催化剂 [2] - 英伟达8月28日财报可能推动市场进一步上涨 [2] 贸易与政策 - 一系列贸易协议将很快达成 有效关税税率可能降低 [3] - 特朗普政府可能对制药和半导体行业加征关税 但市场暂时忽略潜在事件 [3] - 7月9日期限可能推迟以避免市场波动 [3] 投资建议 - 摩根大通维持战术性看涨立场 建议关注科技巨头、周期股及高贝塔品种 [3] - 区域配置上澳大利亚、中国科技股和日本市场具有吸引力 但美国股市仍将领跑全球 [3] 潜在风险 - 经济数据疲软 鲍威尔警告6-8月数据可能反映贸易冲突影响 [4] - 10年期美债收益率若突破5%可能引发风险资产动荡 [4] - 贸易冲突再起可能重返"解放日"级别的滞胀叙事 [4] - 债券市场若认定预算案不友好可能触发抛售 法案成本达4万亿美元 [4] - 科技巨头业绩集体不及预期可能扭转市场趋势 [4] 黑天鹅事件 - 非农数据不及预期 [5] - 贸易协议落空涉及加拿大数字税、欧盟报复性关税 [5] - 中东局势恶化 [5]

智通财经7月1日电，摩根大通截至6月30日当周的美国国债客户调查显示，多头比例上升2个百分点，中 性比例减少2个百分点，空头比例不变。 摩根大通美国国债客户调查显示多头比例增加 ...