文章核心观点 2024年第四季度财报季动力渐失 多数标普500公司已公布业绩 本周有几家知名餐厅运营商将公布财报 可参考麦当劳业绩来了解芝士蛋糕工厂和德州公路屋的预期情况 [1][2] 麦当劳业绩情况 - 每股收益符合共识预期 销售额略低于预期 每股收益同比下降4% 销售额64亿美元同比下降0.3% [3] - 美国同店销售额同比下降2% 可能因菜单持续涨价使消费者谨慎消费 全球同店销售额同比增长0.4% 结束了该指标负面意外情况 [4][5] 芝士蛋糕工厂业绩预期 - 分析师对其即将公布的财报略表乐观 扎克斯共识每股收益预期为0.92美元 近几个月略有上升 同比增长15% 共识销售额预期近几个月不变 预计同比增长4% [6] - 可比餐厅销售额是关键指标 近期常超共识预期 最新时期同比增长1.4% 是积极进展 [7] - 首席执行官表示公司在抢占市场份额 餐厅运营表现出色 劳动生产率、员工留存率和客户满意度得分均有显著提升 [9] 德州公路屋业绩预期 - 分析师对其即将公布的财报未作太多评论 近几个月营收和利润预期无变化 预计每股收益增长53% 销售额增长21% [10] - 过去五年营收持续强劲增长 最新季度可比销售额同比增长8.5% 公司计划2025年进一步扩张 分析师看好其势头 上调当年展望 使其获扎克斯2级（买入）评级 [12][13] 总结 - 本周有芝士蛋糕工厂和德州公路屋等知名餐厅运营商将公布财报 麦当劳已公布业绩 美国同店销售疲软 全球同店销售略有增长 消费者偏好或因菜单涨价改变 [15] - 可比门店销售额对芝士蛋糕工厂和德州公路屋很关键 两家公司最新财报该指标表现良好 德州公路屋势头更明显 [16]

文章核心观点 - 麦当劳在高通胀后推出超值套餐 有望凭借规模和特许经营模式在竞争中胜出 长期来看是值得持有的稳健股票 [1][2][15] 麦当劳Q4业绩情况 - 整体业绩平淡 季度初受大肠杆菌事件影响 部分地区下架巨无霸汉堡 客流量下降 尤其在美国受影响州 [3] - 美国同店销售额在11月初触底后回升 季度内下降1.4% 客单价下降但客流量略有增加 [4] - 国际授权市场表现强劲 同店销售额增长4.1% 主要得益于日本和中东市场 国际自营店同店销售额微增0.1% 受英国市场疲软影响 [5] - 全球同店销售额增长0.4% 高于分析师预期的下降1% 季度总收入为63.9亿美元 略低于分析师共识的64.4亿美元 调整后每股收益下降4%至2.83美元 符合分析师预期 [6] 麦当劳未来规划 - 今年计划在新门店开发上投入30 - 32亿美元 2025年计划开设约2200家餐厅 其中四分之一在美国和国际自营业务板块 还计划在中国新增1000家餐厅 门店总数预计增长超4% 净增1800家 [7] - 预计调整后营业利润率高于2024年的46.3% 但汇率因素将使每股收益减少0.2 - 0.3美元 [8] - 今年将大力推广超值套餐 1月在美国推出McValue平台 第一季度在国际市场进一步优化超值套餐计划 [9] - 预计第二季度初从大肠杆菌事件中全面恢复销售 利润率较2024年有所改善 今年有新菜单创新 并将继续推进最佳汉堡计划 预计2026年底在所有运营国家推出 [11] 麦当劳股票分析 - 公司成功应对大肠杆菌危机 销售损失最小化 虽影响可能延续至第一季度 但有望快速恢复正常 [12] - 在人们抱怨快餐价格时推出超值套餐是明智之举 历史上在价格战中能抢占市场份额 超值套餐引流和新菜品促全价消费的组合效果良好 [13] - 拥抱数字订单 扩大忠诚度计划覆盖范围 2024年底有1.75亿活跃会员 从估值看 麦当劳基于2025年分析师预期的远期市盈率接近25倍 处于历史估值水平 [14] - 麦当劳是标志性品牌 门店有扩张空间 可通过数字订单、忠诚度计划和超值套餐驱动增长 长期来看是稳健的投资选择 [15]

文章核心观点 - 麦当劳公司应从大肠杆菌事件影响中恢复并受益，其新推出的McValue平台获得关注，中东地区抵制活动缓解也将使国际销售受益 [1] 分析师情况 - 分析师有超15年投资经验，曾为管理资产在1 - 5亿美元的中型对冲基金提供研究服务，曾担任卖方分析师，现主要管理自己的资金，分享观点并希望从社区获取见解 [1] - 分析师策略为中期投资，寻找有催化剂释放价值和推动上涨的机会，或在有下行催化剂时做空，也喜欢以合理价格投资成长型股票，行业偏好较广泛，主要分析工业、消费和科技行业 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的公司中无股票、期权或类似衍生品头寸，未来72小时内也无建仓计划，文章为分析师本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 麦当劳2024年第四季度财报喜忧参半，虽营收未达预期但盘前股价上涨，分析师对其未来一年表现总体乐观，虽有挑战但仍有望持续增长 [1][4][8] 财报情况 - 2月10日麦当劳发布2024年第四季度财报，调整后每股收益2.83美元符合分析师预期，季度净收入63.88亿美元未达64.77亿美元的普遍预期 [1] 股价表现 - 2月12日麦当劳股票收盘价307.60美元，较前一收盘价310.21美元略有下跌0.84%，当日最低价305.77美元，最高价309.58美元，市值2204.3亿美元 [3] 分析师预期 - 分析师为麦当劳股票设定的12个月平均目标价为327.96美元，较上一收盘价有6.62%的潜在上涨空间，目标价范围从290美元到360美元，专家一致评级为“适度买入” [4] 公司战略 - 首席执行官强调“加速拱门”战略仍是扩大市场份额的正确途径，重点在于价值产品、菜单创新和具有文化相关性的营销 [2] 市场看法 - 策略师看好麦当劳增长前景，认为价值板块的强劲表现和扩张计划是关键驱动力，通过麦麦超值套餐等举措吸引低收入消费者的做法受到好评 [5] 潜在挑战 - 美国市场存在潜在挑战和现金流问题，但市场共识仍积极，预计销售将持续增长、市场份额将扩大 [8]

文章核心观点 - 麦当劳公司股票在过去六个月上涨约15%，近期因业务增长复苏的希望而飙升，技术面表现强劲 [1] 公司表现 - 麦当劳公司（NYSE: MCD）股票在过去六个月上涨约15% [1] - 麦当劳公司股票近期因业务增长复苏的希望而飙升 [1]

文章核心观点 - 麦当劳公司业绩表现不佳，核心客户面临财务压力，股价处于合理区间，投资决策需综合考虑买卖和持有三种情况，对长期投资者而言不购买可能是较容易的选择 [2][17] 麦当劳股票出售理由 - 公司业绩表现不佳，2024年第四季度全球同店销售额仅增长0.4%，美国业务同店销售额下降1.4% [4] - 管理层预警核心客户面临财务压力，暗示公司面临短期逆风 [5] - 股票估值方面，市销率高于五年平均水平，市盈率略低于长期平均水平，股价接近历史高位，无明显折扣 [6][7] 麦当劳股票持有理由 - 股票未被大幅高估，公司业务有好坏周期，当前困难不代表永久迷失方向 [9][10] - 公司经营良好，长期投资可忍受业务疲软期，有望实现缓慢稳定增长 [11] - 股票即将成为股息之王，股息收益率为2.4%，约为标准普尔500指数的两倍 [12] 麦当劳股票购买理由 - 股票价格不便宜，近期业务表现不佳，核心客户面临财务约束，同店销售数据不佳，未来可能有更好的购买时机 [14][15]

文章核心观点 - 2025年初美国消费者支出延续去年末态势，年初美国消费支出同比增长1.9%，增速良好 [1] 消费情况 - 据美银信用卡消费数据，2025年初美国消费支出同比增长1.9% [1]

文章核心观点 - 美国及全球多国消费者受通胀影响，消费缩减，这一情况在本财报季面向消费者的公司中普遍存在 [1] 行业情况 - 消费者削减了在餐厅的消费 [1] 人物情况 - Gary Alexander有在华尔街研究科技公司、硅谷工作及为多家种子轮初创公司担任外部顾问的经验，自2017年起为Seeking Alpha撰稿，其观点被多家网络出版物引用，文章被转载至Robinhood等热门交易应用的公司页面 [1]

文章核心观点 - 麦当劳2024年第四季度营收和利润未达预期，但多位分析师仍看好其前景，Jefferies的Andy Barish上调其目标股价并维持买入评级 [1] 分析师反应 - Barish在麦当劳公布财报后，将目标股价上调4美元至349美元，较当时收盘价高13%，维持买入评级 [2] 业绩表现 - 公司营收和盈利能力未达分析师共识预期，美国同店销售额下降，但国际同店营收超平均预期，关键指标仍有增长潜力 [3][4] 增长潜力 - 管理层在多项长尾增长计划上执行出色，如广泛推广节省人力和时间的自助点餐系统，公司在细分领域表现出色，有望持续成功 [5]

文章核心观点 麦当劳第四季度营收下降，但股价在周二早盘小幅上涨 各分析师对麦当劳财报进行解读并给出评级和目标价调整 [1][9][11] 各分析师观点 摩根士丹利 - 麦当劳业绩好于担忧，足以推动股价 12 月美国同店销售环比改善，但 1 月趋势疲软 预计大肠杆菌事件二季度初完全恢复，公司前景不再那么悲观 [2] BMO 资本市场 - 麦当劳第四季度每股收益 2.83 美元，略低于市场共识的 2.85 美元 较低的公司利润率、不利的其他运营费用和一般及行政费用抵消了特许经营利润率和国际同店销售增长 [3] - 管理层表示 1 月美国同店销售环比改善，尽管全球行业趋势疲软 公司计划在第一季度加强国际价值计划以提升竞争力 [4] KeyBanc 资本市场 - 麦当劳第四季度国际同店销售增长好于预期，美国市场继续对营收和利润率构成压力 第四季度美国客流量增长为正，超过行业同行 [5] - 第一季度同店销售趋势可能因天气和行业增长疲软而波动，但创新和营销将推动全年客单价增长 [6] TD Cowen - 美国同店销售未达预期主要因顾客单次消费下降，国际销售好于预期 [6] - 2025 年初始指引显示资本支出和利息费用高于预期 全球预计 2025 年开设约 2200 家餐厅，预计对系统销售额增长贡献略超 2%（不含外汇） [7] Wedbush - 公司指出第一季度同店销售增长疲软，但管理层强调客流量积极，并对菜单创新和营销支持推动客单价和加速同店销售增长有信心 [8] - 从第二季度开始同比基数降低，同店销售可能增长 分析师将 2025 年每股收益预期从 12.39 美元下调至 11.88 美元 [9] 股价表现及评级调整 - 周二发布时麦当劳股价上涨 0.78%，至 310.73 美元 [9] - 摩根士丹利分析师重申“增持”评级，目标价从 336 美元上调至 340 美元 [11] - BMO 资本市场分析师维持“跑赢大盘”评级，目标价从 335 美元上调至 340 美元 [11] - KeyBanc 资本市场分析师重申“增持”评级，目标价从 320 美元上调至 335 美元 [11] - TD Cowen 分析师维持“持有”评级，目标价 300 美元 [11] - Wedbush 分析师重申“跑赢大盘”评级，目标价 330 美元 [11]