半导体及AI算力芯片板块市场表现 - 8月22日早盘半导体及AI算力芯片板块开盘大涨 科德教育及云天励飞涨停(20CM) 川润股份涨停 海光信息、杰华特、寒武纪等涨超10% 芯原股份、景嘉微、盈方微等集体大涨 [1] - 半导体设备中北方华创涨超4%创历史新高 盛美上海涨超10% [1] - 万通发展实现11天6板 最新价11.61元 涨幅+10.05% 航锦科技涨幅+10.00% 海米信息涨幅+15.79% [2] DeepSeek-V3.1发布及芯片技术进展 - DeepSeek于8月21日正式发布DeepSeek-V3.1 使用UE8M0 FP8Scale参数精度 [3] - UE8M0 FP8格式针对下一代国产芯片设计 在同等芯片面积下实现翻倍性能 功耗和带宽需求更低 [3][4] - 新精度格式表明基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片 助力国产算力生态建设 [4] 国产芯片替代及行业驱动因素 - 海外供应链风险持续 国产芯片厂商产品性价比提升 更多算力需求由国产芯片支持 [4] - 华为昇腾芯片参与政府、金融、运营商等行业招投标 国产芯片竞争力持续提升 [4] - 美日荷政府出台半导体制造设备出口管制措施 半导体设备自主可控逻辑加强 国产化加速 [4] - 国内刻蚀设备、薄膜沉积、清洗设备等环节国产化率达20%及以上 光刻设备、检测与量测等环节国产化率偏低 [4] - AI驱动与国产替代双重驱动下 国内晶圆厂及存储厂有望快速扩充 [4] 企业战略及供应链布局 - 腾讯控股AI芯片储备足以支持现有模型训练及迭代升级 通过模型轻量化和软件优化控制推理成本 推理芯片供应渠道具备多种选择 [3]

半导体芯片行业表现 - A股三大指数走强 半导体芯片方向涨幅居前 芯片ETF天弘（159310）涨5.06% 成分股中海光信息涨超17% 寒武纪-U涨超12% 芯原股份、景嘉微、盛美上海等个股涨幅居前 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）涨3.04% 成交额超1300万元 成分股中云天励飞-U涨停 品高股份、之江生物、三未信安等股涨超12% [1] - 芯片ETF天弘（159310）最新流通规模为10.03亿元 为深市同标的规模最大 跟踪中证芯片产业指数 十大重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪-U等龙头股 寒武纪估算权重占比达12.26% [1] 科创综指ETF特点 - 科创综指ETF天弘（589860）紧密跟踪科创综指 该指数对科创板市值覆盖度约97% 成分股覆盖小市值硬科技企业 具有极强表征性和突出成长属性 编制特点"更全更广" 天然具有弹性优势 [2] 国产算力板块催化因素 - DeepSeek-V3.1发布 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 明确支持FP8精度与将发布的下一代国产芯片 头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地 [2] - 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力 [2] - 国产算力板块迎来密集催化 国产芯片竞争力持续提升 [2] 大模型商业闭环预期 - 各家模型最新版本释出 性能优化大幅提振市场对大模型商业闭环节奏及资本开支持续性预期 推荐关注算力硬件全链 聚焦供需结构紧张的上游光芯片环节、市场受益份额较高的模块环节 [3]

电子ETF表现 - 电子ETF（515260）场内价格盘中上涨超3.5% 现涨3.17% 实时溢价率高达0.55% 显示买盘资金强势 [1] - 电子ETF（515260）昨日吸金2377万元 资金提前进场埋伏 [1] - 电子ETF及其联接基金（012551）被动跟踪电子50指数 重仓半导体和消费电子行业 泛消费电子成份股权重占比43.75% 覆盖计算机设备、光学光电子、元件等领域 [4] 成份股资金流向 - 海光信息股价上涨超16% 主力资金净流入14亿元 寒武纪股价上涨逾11%再创新高 中科曙光股价上涨超8% 主力资金净流入15亿元 盛美上海和中芯国际股价上涨超6% 中芯国际主力资金净流入17亿元 [1] - 中芯国际、中科曙光、海光信息主力资金净流入分别达17亿元、15亿元、14亿元 高居A股吸金榜前四 [1] 行业催化因素 - DeepSeek V3.1发布 支持FP8精度与下一代国产芯片 头部国产开源模型对国产芯片的支持有望推动国产算力生态加速落地 [3] - 国际供应链波动背景下 国产推理算力芯片有望加速自主可控 [3] - Meta AI眼镜大会预期9月17日召开 苹果和华为均步入新机季 下半年消费电子板块催化较多 [3] - AI手机、AIPC及AR/VR设备创新将开启换机周期 预计2025年全球AI手机渗透率达34% AIPC渗透率快速提升 [3] - 电子景气度获财报验证 AI算力与端侧创新形成β共振 消费电子产业链在AI手机、折叠屏等创新驱动下迎来底部反弹 [3] 投资主线 - 重点关注AI-PCB、半导体自主可控及苹果链三条主线 [3] - 电子ETF全面覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 一键布局A股电子核心资产包括立讯精密、中芯国际、海光信息、寒武纪-U等 [4]

市场表现 - 沪指涨0.13%报收3771.10点 深成指跌0.06%报收11919.76点 创业板指跌0.47%报收2595.47点 [1] - 科创半导体ETF跌0.70% 半导体材料ETF平盘报收 [1] - 隔夜美股道指跌0.34% 标普500跌0.40% 纳指跌0.34% 费城半导体指数跌0.49% [1] - 美光科技跌1.21% ARM涨1.62% 恩智浦半导体跌2.12% 微芯科技跌0.99% 应用材料跌0.41% [1] 人工智能技术进展 - DeepSeek-V3.1正式发布 采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [2] - 分词器及chat template大幅调整 与V3版本存在明显差异 [2] 半导体行业融资与业务 - 长晶科技完成亿元级战略融资 投资方包括江苏省节能环保战新产业基金和蓝天投资 [2] - 公司曾获中芯聚源 深创投 国家集成电路产业投资基金 OPPO 小米长江产业基金等多轮投资 [2] - 主营业务覆盖分立器件 电源管理IC和晶圆 产品包括二极管 三极管 MOSFET IGBT单管/模块 第三代半导体及电源管理IC [2] - 产品满足消费级 工业级和车规级标准 [2] 光学企业财报表现 - 蓝特光学2025年上半年营业收入5.77亿元 同比增长52.54% [3] - 净利润1.03亿元 同比增长110.27% 扣非净利润0.98亿元 同比增长108.60% [3] - 业绩增长源于多样化产品布局 消费电子 汽车智能驾驶 光通讯领域需求发掘 [3] - 光学棱镜 玻璃晶圆 玻璃非球面透镜收入均实现提升 [3] 板块指数表现 - CPO指数4月8日至8月21日涨幅超123% 光芯片指数涨幅近100% [3] - CRO 液冷服务器 稀土指数涨幅均超70% [3] - 创新药 脑机接口 军工信息化指数涨幅超60% [3] - 人形机器人 芯片 AI算力 AI应用 AI手机等指数涨幅均超40% [3] 半导体设备与材料行业 - H20禁运解除推动国产算力产业链订单释放 互联网厂商采购需求重启 [4] - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 半导体设备占比59% 半导体材料占比25% [4] - 半导体材料ETF中半导体设备占比59% 半导体材料占比24% [4] - 行业具备国产化率低 替代天花板高属性 受益于AI需求扩张 科技并购及光刻机技术进展 [4]

市场表现 - 沪指涨0.13%报收3771.10点 深成指跌0.06%报收11919.76点 创业板指跌0.47%报收2595.47点 [1] - 科创半导体ETF跌0.70% 半导体材料ETF平盘报收 [1] - 隔夜美股道指跌0.34% 标普500跌0.40% 纳指跌0.34% 费城半导体指数跌0.49% [1] - 美光科技跌1.21% ARM涨1.62% 恩智浦半导体跌2.12% 微芯科技跌0.99% 应用材料跌0.41% [1] 人工智能技术进展 - DeepSeek-V3.1正式发布 采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 [2] - 新版本对分词器及chat template进行重大调整 与V3存在明显差异 [2] - UE8M0 FP8专为下一代国产芯片设计 [2] 半导体产业融资 - 长晶科技完成亿元级战略融资 投资方包括江苏省节能环保战新产业基金和蓝天投资 [2] - 公司曾获中芯聚源 深创投 国家集成电路产业投资基金 OPPO 小米长江产业基金等多轮投资 [2] - 主营业务涵盖分立器件 电源管理IC和晶圆 产品覆盖二极管 三极管 MOSFET IGBT模块及第三代半导体 [2] - 电源管理IC包括LDO DC-DC和锂电保护芯片 满足消费级 工业级和车规级标准 [2] 光学器件业绩 - 蓝特光学2025年上半年营业收入5.77亿元 同比增长52.54% [3] - 净利润1.03亿元 同比增长110.27% 扣非净利润0.98亿元 同比增长108.60% [3] - 业绩增长源于多样化产品布局和客户资源 覆盖消费电子 汽车智能驾驶 光通讯等领域 [3] - 光学棱镜 玻璃晶圆 玻璃非球面透镜收入均有提升 [3] 板块指数表现 - CPO指数4月8日至8月21日涨幅超123% 光芯片指数涨幅近100% [3] - CRO 液冷服务器 稀土指数涨幅均超70% [3] - 创新药 脑机接口 军工信息化指数涨幅超60% [3] - 人形机器人 芯片 AI算力 AI应用 AI手机等指数涨幅均超40% [3] 半导体设备与材料 - H20禁运解除推动国产算力产业链订单释放 互联网厂商转向B30等替代方案 [4] - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 含半导体设备(59%)和材料(25%) [4] - 半导体材料ETF中设备占比59% 材料占比24% 聚焦半导体上游领域 [4] - 行业具备国产化率低 替代天花板高属性 受益于AI需求扩张和光刻机技术进展 [4]

2、科创板补涨逻辑：2025陆家嘴论坛上，高层提出在科创板设置科创成长层，重点服务AI等前沿科技 企业。中信证券指出，自今年4月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。 3、国产替代逻辑：招商证券表示，出于对英伟达芯片安全漏洞的担忧，国内部分客户对于未来购买英 伟达芯片还会反复权衡。建议长期持续关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系。 4、端侧AI大发展逻辑：人形机器人、智能驾驶等终端落地在即，2025年或成为端侧AI硬件换机元年。 申万宏源类比消费电子发展路径，指出AI终端（如AI手机、具身机器人）换机潮有望复制2010年代智 能手机行情，带动产业链估值中枢上移30-50%。 8月21日，DeepSeek-V3.1正式发布。本次升级主要体现为三方面：①混合推理架构：一个模型同时支持 思考模式与非思考模式；②更高的思考效率：相比此前版本，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给 出答案；③更强的Agent能力：在工具使用与智能体任务中的表现，有较大提升。 业内人士指出，此前，国产大模型DeepSeek-R1弯道超车，打破海外高端算力封锁，奠定了国产AI企业 后来居上的基石。此次，Deep ...

产品技术升级 - 深度求索公司发布新一代大模型DeepSeek-V3 1 采用混合推理架构 支持思考模式与非思考模式的动态切换 [1] - 中康科技旗下药店智能体与商用智能体率先完成与DeepSeek-V3 1的全面适配和深度优化 实现医药零售与多元商用场景能力显著跃迁 [1] - 非思考模式加速意图识别与理解 实现即时响应并大幅降低响应延迟 显著提升交互体验 [1] - 思考模式针对高复杂度任务如经营复盘 品类结构优化和会员生命周期分析 生成逻辑严密的深度报告 为企业运营决策提供精准依据 [1] - 通过思维链压缩训练 两大智能体在保持高质量的同时将token消耗量降低一半 进一步提升客户体验 [1] 行业展会亮相 - 中康科技在第十八届西普会以医疗健康全场景智能体为主题 携五大行业智能体重磅亮相 包括商用智能体 药店智能体 研发智能体 医疗智能体和健康管理智能体 [2] - 药店智能体与商用智能体的开放沉浸式体验区吸引众多参会者驻足互动 展现公司在医疗健康AI领域的领先实力 [2]

市场表现 - 沪深两市成交额2.42万亿元 较上一交易日增加158亿元 连续7个交易日超过2万亿元 [1] - 沪指上涨0.13% 深成指下跌0.06% 创业板指下跌0.47% [1] - 油气、数字货币、美容护理、银行板块涨幅居前 稀土永磁、PEEK材料、液冷服务器、CPO板块跌幅居前 [1] 人工智能算力 - DeepSeek-V3.1新增支持FP8精度和国产芯片 推动国产算力生态加速落地 [2] - 腾讯推理芯片供应渠道多元化 国产推理算力芯片在国际供应链波动下发挥重要作用 [2] - 华为昇腾芯片在政府、金融等行业应用扩大 国产芯片市场竞争力提升 [2] 服务器散热技术 - 英伟达GB300 NVL72服务器算力提升 液冷散热需求迅速增长 [3] - 液冷方案主要包括冷板式、浸没式及喷淋式 高效方案对氟化液材料依赖较高 [3] - AI服务器出货量带动电子氟化液需求快速提升 龙头退出带来结构性新机会 [3] - 配合液态金属TIM材料 两相冷板散热方案优势明显 [3] - 液冷将成为AI服务器主流散热方式 建议关注氟制冷剂、电子氟化液及液态金属相关企业 [3] 商业航天产业 - 广东、上海、北京出现集群化效应 可回收火箭、低成本卫星及星间链路技术逐步突破 [4] - 预计未来3年中国商业航天迎来高光时刻 可回收火箭运输成本降至每公斤3万元以下 接近海外竞争对手水平 [4] - 卫星载荷能力和火箭运力成本逐步优化 供给端发行数量预计高速增长 [4] - 广东省将低空经济和太空旅游纳入首批示范场景 应用端积极布局 [4] - 低空经济在城市空中交通、工业应用及农林生产取得突破 叠加太空旅游需求增长 产业空间进一步提升 [4]

生猪市场政策 - 国家将开展中央冻猪肉储备收储以促进市场平稳运行 因全国平均猪粮比价跌至6:1以下进入三级预警区间[1] AI技术进展 - DeepSeek发布大语言模型DeepSeek-V3 1 采用混合推理架构和UE8M0 FP8参数精度 针对下一代国产芯片设计[2] 政策性金融工具 - 新型政策性金融工具规模达5000亿元 重点支持新兴产业和基础设施 包括数字经济 人工智能 低空经济及消费领域[3] 国际贸易协定 - 美国对大多数欧盟商品征收关税税率不超过15% 涵盖汽车 药品 半导体芯片和木材 欧盟承诺2028年对美国能源产品承购额达7500亿美元[4] 证券机构观点 - 广发证券建议关注成长科技和景气度向好行业两条主线[6] - 招商证券预计科技和小盘风格将延续[7] - 东方证券提示市场在3800点附近有调整压力[8] 钛白粉行业 - 超20家钛白粉生产企业宣布涨价 中金公司指出价差处于历史低位 行业产量下降 旺季价格有望上涨[9] 生物医药政策 - 国务院批复江苏自贸试验区生物医药全产业链开放 兴业证券认为创新药板块景气度可持续 政策支持加全球竞争力加强[10] 机器人产业 - 智元机器人发布"智元A计划" 计划三年内打造千亿级产业生态 东吴证券建议关注智元与宇树产业链[11] 公司业绩与投资 - 歌尔股份上半年净利润14 2亿元 同比增长15 65%[14] - 三一重工2025年上半年净利润52 16亿元 同比增长46 00%[14] - 盛视科技投资设立全资子公司 结合AI 人形机器人与潮玩创新[14]

每经记者｜杨建 每经编辑｜肖芮冬 （一）重要市场新闻 1、美股三大指数均小幅收跌，标普500指数跌0.4%，道指跌0.34%，纳指跌0.34%；大型科技股多数下 跌，特斯拉、Meta跌超1%，苹果、微软、英伟达、奈飞、亚马逊、AMD、英特尔小幅下跌，谷歌小幅 上涨。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.35%，小鹏汽车涨近12%，蔚来涨超9%，老虎证 券、名创优品涨逾6%，爱奇艺、小牛电动涨逾2%；阿特斯太阳能跌逾18%，禾赛跌11%，哔哩哔哩跌 超6%，晶科能源跌逾4%，大全新能源、阿里巴巴跌超1%。 2、国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.15%，报3383.5美元/盎司；COMEX白银期货 涨0.87%，报38.1美元/盎司。国际油价集体收涨，美油主力合约涨1.23%，报63.48美元/桶；布伦特原油 主力合约涨1.14%，报67.60美元/桶。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.07%报24293.34 点，法国CAC40指数跌0.44%报7938.29点，英国富时100指数涨0.23%报9309.2点。 （二）行业掘金 拟于2026年在南海启动首个万吨级产能示范基地，预 ...