文章核心观点 - 公司股价年初至今表现优于行业，得益于用户增长和内容拓展，未来营收和盈利预期积极，但面临估值和竞争问题 [1][13] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨63.3%，跑赢Zacks消费者非必需消费品板块8.6%的涨幅和Zacks广播电视行业37.3%的涨幅 [1] 用户情况 - 2024年第三季度末全球190个国家付费用户达28272万，预计第四季度付费用户因季节性因素增加 [2] - 2024年第二季度末用户日均观看时长为2小时 [3] 内容策略 - 公司通过拓展国内外内容推动用户增长，投资印度、日本等市场创意社区提升用户留存和营收 [2] - 公司注重区域节目和多语言内容，印度电影《Maharaja》发布后观看量达2260万，还将在日本、韩国等多地发布内容 [5] - 2024年11月18日将推出纪录片《Nayanthara: Beyond the Fairytale》 [4] - 2024年12月将推出两部拉丁美洲热门剧集《Senna》和《A Hundred Years of Solitude》 [6] - 2024年第四季度《鱿鱼游戏2》《外滩探秘4》和《黑鸽子》等剧集有望提升用户留存和订阅量 [7] - 公司通过开发和改进货币化、定价策略提供定制内容，在欧洲、中东和非洲地区提价，调整西班牙和意大利价格 [7] - 公司进入直播活动市场，2024年11月15日迈克·泰森和杰克·保罗拳击赛及圣诞节NFL比赛有望增加第四季度点播观看时长 [8][9] 财务预期 - 2024年第四季度预计营收101.2亿美元，同比增长15%，市场共识为101.5亿美元，同比增长14.95% [9][10] - 2024年第四季度预计每股收益4.23美元，Zacks共识预期为4.2美元，过去30天上涨9.6%，同比增长99.05% [10] - 2024年Zacks共识预期每股收益19.78美元，同比增长64.42%，过去30天上涨3.7% [11] - 过去四个季度中公司三次盈利超Zacks共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为5.73% [11] - 基于2024年9月30日汇率，2025财年预计营收430 - 440亿美元，同比增长11 - 13%，运营利润率28%，广告收入预计同比翻倍 [12] 投资分析 - 公司股票估值偏高，远期12个月市盈率34.4倍，高于Zacks消费者非必需消费品板块的19.36倍 [13] - 公司面临来自福克斯、Roku和TEGNA等竞争对手的激烈竞争 [13][14] - 公司目前Zacks评级为2（买入），国际内容拓展和客户群体增长对投资者有利 [14]