文章核心观点 - 尽管Adobe在2024年业绩增长稳健且盈利创新高，但股价下跌约30%，或与市场对其应对AI的不确定性有关 2025年公司基本面强劲，股价有反弹潜力，是值得买入的股票 [1][2] 分组1：Adobe的AI领导力 - 公司在创意媒体、营销工具和文档管理等软件领域拥有超30年全球领先地位，其产品是行业标准 [3] - 公司不断创新，将AI和机器学习功能集成到应用生态系统，Adobe Firefly的多个生成式AI模型是创意过程的变革者 [4] - 相比专业AI公司，Adobe优势显著，其产品与专业应用套件集成更全面，AI举措将巩固市场地位并带来新增长机会 [5][6] 分组2：Adobe的强劲增长前景 - 2024财年第四季度销售额同比增长11%，调整后每股收益增长13%，管理层强调数字媒体、创意云、文档云等领域对AI产品需求大 [7] - 2024年末剩余履约义务（RPO）达199.6亿美元，同比增长16%，反映公司增长潜力 [8] - 2025年公司目标营收增长8.3% - 9.5%，调整后每股收益20.20 - 20.50美元，虽略低于华尔街预期，但运营和财务势头积极，未来有超预期可能 [9][10] 分组3：Adobe的廉价估值 - 基于2025年共识估计，公司股票远期市盈率低于22倍，远低于过去五年约46倍的平均水平 [12] - 考虑到公司两位数的盈利增长前景和对AI主题的涉足，股票可能被低估，在科技行业中是价值股 [13] 最终观点 - 看好Adobe，认为公司具备条件在2025年及以后回报股东，近期股价下跌是买入机会 [14]