财务表现 - 公司首季收入增长1.87倍，主要因销量增长1.62倍及产品结构优化 [1] - 毛利率胜市场预期，主要因规模效应增强且外部策略合作盈利能力较强 [1] - 净利润符合市场预期 [1] - 2025及26年营业收入预测分别上调7.4%及5.7%，净利润预测上调8.6%及52.8% [1] 销量与市场拓展 - 预计次季销量将突破13万辆，达到历史新高 [1] - 今年首季海外门市按季增加逾100家，门市总数超过500家 [1] - 今年首四个月出口约1.36辆 [1] - 海外本土供应能力增强，通路与产品优势可望进一步释放 [1] 产品与估值 - B平台销售上升 [1] - 智慧驾驶提升估值且车型周期向上 [1] - 目标价上调46%至80港元 [1] 评级与展望 - 维持跑赢行业评级 [1]