公司概况 - 上海兆芯集成电路股份有限公司申请科创板IPO，IPO材料被正式受理 [1] - 公司是国内仅有的两家拥有X86授权的芯片公司之一，主要从事x86架构CPU的研发设计 [2] - 公司拟募集资金41.69亿元，主要用于新一代服务器CPU、桌面CPU、先进工艺CPU研发和研发中心项目 [2] - 保荐机构为国泰海通证券和东方证券 [2] 行业背景 - CPU是信息设备的核心部件，X86是目前性能最高、市场最大且生态最成熟的技术架构 [3] - 中国大力推进信创产业发展，预计2025年中国CPU芯片市场规模将达到2484亿元 [3] - 国产CPU正从"可用"向"好用"跨越，办公生态趋于完善，逐步进入生产力生态和游戏娱乐生态 [4] - 中国是除美国以外唯一具有独立CPU生态的国家 [4] 公司发展历程 - 公司成立于2013年，由上海市国资委与威盛电子共同设立 [5] - 威盛电子是中国台湾地区的集成电路设计佼佼者，拥有X86授权 [5] - 公司承接"核高基"专项，通过"引进、消化、吸收、再创新"实现技术突破 [5] - 公司是国内领先的可面向桌面PC、服务器、工作站及嵌入式等多领域的CPU设计企业 [5] 技术成果 - 公司已完成五代内核微架构的演进升级 [6] - KX-6000系列处理器是国内首款实现主频3.0GHz关键突破的通用处理器 [6] - KX-7000系列处理器最高工作频率达3.7GHz，刷新国内自研处理器量产频率记录 [6] - 国内多家知名桌面PC、服务器厂商已推出搭载兆芯CPU芯片的整机产品 [7] - 2024年，在头部桌面PC厂商的国产终端出货中，搭载兆芯CPU的产品占比位列第一 [7] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为3.4亿元、5.56亿元和8.89亿元，年均复合增长率61.71% [9] - 2022-2024年扣非净利润分别为-9.45亿元、-9.35亿元和-10.65亿元，三年累计亏损近30亿元 [9] - "开先"系列桌面CPU销量从2022年的71万颗增长至2024年的167万颗，复合增长率53.39% [10] - 桌面CPU营业收入从2022年的2.87亿元增长至2024年的7.61亿元，复合增长率62.81% [10] - 2023-2024年KH-40000服务器CPU分别实现收入1122.15万元和7599.98万元 [10] - 公司预计2027年服务器CPU营业收入将超过40亿元 [10] - 2022-2024年综合毛利率分别为38.79%、32.95%和15.40% [10] 挑战与展望 - 公司在国际技术封锁和国际厂商架构技术垄断背景下仍面临严峻挑战 [11] - 国产CPU在制程、IP核、技术架构等方面仍受海外厂商掣肘 [11] - 中美博弈、市场竞争、资金人才等因素带来不确定性 [11]