通胀形势 - 通胀持续且高于目标水平 并继续逐步上升 通胀上行风险可能导致其更具持续性 [1] 劳动力市场 - 劳动力市场已显现显著的下行风险 非农就业人数出现下降 [2] - 劳动力市场的供需双方均出现相当急剧的下降 [2] - 自7月会议后获得的数据显示 劳动力市场实际上已显著疲软 [4] 货币政策挑战 - 通胀和就业这两个目标变量的状况要求不同的货币政策应对 [2] - 政策制定面临平衡通胀与就业风险的困难局面 [4] - 政策需要在过度收紧与过度宽松之间取得平衡 行动过快可能导致抑制通胀的任务未完成 行动过慢则可能造成就业市场不必要的痛苦损失 [3] 政策立场演变 - 随着通胀与就业目标趋于平衡 政策立场应从某种程度的紧缩转向更为中性 [3] - 在过去几个月中 由于劳动力市场仍然相当稳固 政策得以维持限制性立场 [4] - 当前数据显示劳动力市场显著疲软 使得通胀与就业风险更接近平衡状态 [4]