核心观点 - 美银策略师认为黄金和中国股票是当前对冲AI泡沫风险的最佳工具 [1] 美股市场估值与AI风险 - 标普500指数自4月初低点以来市值飙升17万亿美元 [1] - 标普500指数远期市盈率达23倍 远高于过去二十年16倍的平均水平 [2] - 今年迄今标普500指数上涨逾16% [2] - "Mag7"科技巨头在标普500指数中权重超三分之一 整体远期市盈率高达31倍 [5] - 芯片巨头英伟达公司市值突破3万亿美元 [1] 黄金作为对冲工具的逻辑 - 黄金被视为对冲经济扩张与宽松政策可能重新点燃通胀的工具 [1] - 投资者正为2026年的强劲经济增长 美联储降息和特朗普可能推出的亲市场政策布局 [6] - 宽松货币政策与扩张经济结合可能成为通胀再度升温的温床 [6] - 金价近期从超过每盎司4300美元的历史高点回落 [6] - 全球黄金基金在最近一周出现创纪录的75亿美元资金外流 此前连续四个月资金流入 [6] 中国股票的投资潜力 - 中国股市今年表现大幅超越标普500指数 MSCI中国指数飙升33% [9] - 市场对中国在生成式AI领域竞争能力持乐观情绪 特别是在DeepSeek等AI模型崛起之后 [9] - 中国股票提供了一个在今年已表现出强劲增长潜力的另类投资选项 [1]