产品概况 - Vanguard Long-Term Treasury ETF（VGLT）和iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）均投资于美国长期国债，旨在满足对利率敏感性和政府信用质量有需求的投资者 [1] 成本与规模比较 - TLT的总费用率为0.15%，资产管理规模（AUM）为497亿美元，而VGLT的总费用率显著更低，为0.03%，资产管理规模为143亿美元 [2] - VGLT的股息收益率为4.4%，略高于TLT的4.3% [2] - VGLT在成本效益方面更具优势，对费用敏感的长期投资者而言，年费差异尤为显著 [3] 业绩与风险比较 - 截至2025年10月31日，VGLT的1年期回报率为2.73%，高于TLT的1.84% [2] - 在过去5年中，TLT的最大回撤为-47.75%，VGLT的最大回撤为-45.47% [4] - 投资1000美元在过去5年的增长情况：TLT增长至576美元，VGLT增长至552美元 [4] 投资组合构成 - VGLT跟踪剩余期限在10至25年之间的美国国债组合，持有96只证券，其最大持仓为美国国债票据/债券 [5] - TLT仅投资于剩余期限超过20年的国债，投资范围更集中，持有46只证券，全部属于美国国债范畴 [6] - VGLT包含ESG筛选标准，这可能对关注环境、社会和治理因素的投资者具有吸引力，而TLT则不应用任何ESG筛选 [5][6] 产品特点与适用性 - VGLT提供更广泛的长期美国国债敞口，因其可持有剩余期限20年及以上以及更短期限的债券 [7] - TLT专注于剩余期限超过20年的最长期限债券，其资产管理规模远大于VGLT，提供了更深的流动性 [8] - VGLT更适合寻求低费用和长期成本效率的投资者，而TLT则更适合频繁交易且需要高流动性的投资者 [9]