公司估值与市场表现 - 苹果公司股票近期大幅上涨并创下新高，当前股价为271.49美元，单日上涨1.97% [1] - 公司股票基于远期收益的市盈率约为32倍，估值偏高 [11] - 市场高估值反映了投资者对公司已走出增长停滞期、进入更强产品与盈利周期的信心增强 [1] 财务业绩复苏 - 公司2025财年收入恢复加速增长，四个季度的同比增幅分别为4%、5%、0%和8%，推动全年增长率超过6%，显著高于2024财年2%的增幅 [3] - 管理层对当前财季（截至12月）的业绩指引乐观，预计总收入将同比增长10%至12% [8] - 近期的加速增长表明当前势头并非仅由产品发布时点驱动的单季度现象，而是更具可持续性 [8] iPhone业务驱动 - iPhone 17周期是业绩反弹的关键驱动力，在2025财年第三季度实现两位数同比增长，并在第四季度因新品推出而再次增长 [4] - 管理层在财报电话会中透露，iPhone 17多个型号目前供应紧张，需求非常强劲，并预计当前财季iPhone收入将实现两位数同比增长 [5] 服务业务增长 - 服务业务（包括App Store、Apple Music、Apple TV+、AppleCare等）增长迅速，在2025财年第四季度收入同比增长15%，远高于公司整体8%的增速 [6] - 服务业务占季度总收入的比重已接近30%，其毛利率约为硬件业务的两倍，显著提升了公司整体盈利能力 [6][7] - 向App Store费用、云存储、支付、广告和订阅等经常性收入来源的转变，使公司业务更具韧性和盈利能力 [7] 人工智能未来催化剂 - 人工智能被视为未来的关键增长催化剂，公司正更开放地谈论将AI功能集成到设备中，包括设备端模型和预计于2026年推出的新版Siri [9] - 公司已开始增加资本支出和AI相关研发投入，AI功能可能推动新一轮硬件升级周期，公司有望通过现有产品线的新品或AI赋能的全新产品线来捕捉需求 [10]