铜价展望 - 预计铜价将上涨至明年，主要驱动因素为铜矿持续中断导致的供应紧张以及电气化和清洁能源投资的长期强劲需求 [1] - 将2026年3月的价格预测上调750美元至每吨1.15万美元 [1] - 将2026年6月和9月的目标价格分别上调1000美元，至每吨1.2万美元和1.25万美元，并将2026年12月的新目标价格设定为每吨1.3万美元 [1] 市场供需平衡 - 将2025年的市场缺口预估上调至23万吨，高于此前的5.3万吨 [1] - 将2026年的市场缺口预估上调至40.7万吨，高于此前的8.7万吨 [1] - 库存下降和持续的供应风险使市场形势保持紧张 [1] 供应风险因素 - 今年的矿山中断突显出结构性供应紧张可能延续到2026年 [1] - 具体中断事件包括自由港·麦克莫兰铜金公司旗下印尼Grasberg矿产的生产问题 [1] - 其他供应风险包括智利产量复苏放缓以及秘鲁不断发生的抗议活动 [1]