财报核心业绩表现 - 第三季度营收1928.69亿元人民币，同比增长15%，环比增长5% [1][3] - 第三季度经营盈利635.54亿元人民币，同比增长19%，环比增长6% [1][3] - 第三季度经调整净利润705.51亿元人民币，同比增长18% [1][3] - 前三季度累计收入5573.95亿元人民币，较2024年同期的4878.11亿元同比增长14% [3] - 自由现金流达到585亿元，现金净额环比激增37%至1024亿元 [4] 核心业务板块表现 - 游戏业务总收入636亿元，本土市场游戏收入428亿元同比增长15%，国际游戏收入208亿元同比暴增43.4% [7] - 金融科技与企业服务收入582亿元，同比增长10% [8][16] - 广告业务收入362亿元，同比增长21%，毛利率提升至57%，连续十二个季度保持两位数增速 [9] - 社交网络业务收入323亿元，同比增长5%，微信月活用户达14.14亿 [10] AI对业务的贡献 - AI在财报中被提及11次，成为推动营收和毛利增长的关键因素 [4][11] - 广告收入增长中约一半来自于AI驱动的广告技术带来的ECPM提升 [13] - AI使部分广告点击率从传统信息流广告的1%飙升至3.0% [13] - 企业服务收入同比增长十几个百分点，受益于AI相关云服务需求上升 [13][16] - 游戏用户参与度和内部流程提效受益于AI投入，《和平精英》引入AI后用户时长同比增长16% [16][17] 公司AI战略特点 - 资本开支环比下降超过32%至129.8亿元，并下调全年资本开支指引 [20] - 战略重心在于将AI技术无缝融入现有生态，提升C端体验与业务效率 [20] - 放弃单一依赖自身混元大模型，AI应用尝试接入DeepSeek等外部模型 [20] 行业竞争态势 - 阿里巴巴宣布未来三年投入超过3800亿元用于AI基建，推出千问APP公测版 [5][21] - 字节跳动豆包开始“聊天带货”，在对话中嵌入电商链接 [5][24] - 互联网巨头AI竞争从技术比拼演进为流量入口、商业闭环与产业生态的全面博弈 [26]