文章核心观点 - 尽管苹果和亚马逊在2025年表现不及纳斯达克综合指数，但两家公司因其高质量的增长特质和积极的业务势头，被视为2026年及以后具有吸引力的投资标的 [1][2][13] 苹果公司分析 - 2025财年第四季度营收同比增长8%，每股收益实现双位数增长，服务业务表现创纪录 [1] - 最近一个季度服务营收增长15%至288亿美元，毛利率超过75%，远高于硬件毛利率，有助于平滑硬件销售周期 [3] - 活跃设备安装基数达到历史新高，总计23.5亿台，为推出新服务和AI功能提供了广泛基础 [4] - 管理层预计重要假日季度总营收将同比增长10%至12%，iPhone营收将恢复双位数增长，显示iPhone 17周期和早期AI功能带来动力 [6] - 股票当前市盈率约为37倍，高于标准普尔500指数约20多倍的中位数 [6] 亚马逊公司分析 - 2025年第三季度营收增长13%，亚马逊云服务重新加速至20.2%的增长，受AI需求推动 [1][9] - 业务多元化，电子商务、广告和AWS均表现强劲，AWS增长速度为2022年以来最快 [8][9] - 季度运营收入为174亿美元，若剔除25亿美元联邦贸易委员会和解金和18亿美元遣散费，调整后运营收入为217亿美元，显示其履约网络、广告和云业务具有杠杆效应 [10] - AI成为公司主要催化剂，在业务的各个方面推动有意义的改进 [11] - 股票当前市盈率约为32倍，相对于其双位数营收增长和重新加速的云业务，估值颇具吸引力 [12] 投资主题总结 - 苹果和亚马逊为投资者提供了投资“七巨头”主题的两种不同但互补的途径 [13] - 苹果拥有庞大的安装基数、高利润的服务业务和忠实的客户群，但估值较高 [13] - 亚马逊提供更直接的AI基础设施敞口以及多元化的业务，估值相对较低 [13]