公司战略规划 - 公司召开战略规划务虚会，明确以强化科技创新、深化改革发展、加强成本管控三大主线统领“十五五”高质量发展路径 [1] - 公司将科技创新视为核心竞争力培育基础，强调顶层设计、战略布局和实施路径协同推进，并在三体计算星座的星间激光-微波通信链路、星上存算一体化等关键技术加大研发投入 [1] - 公司强调深化改革，推动由传统项目经济向“项目+产品”转型、由单打独斗向要素协同转型、由定制化向规模化转型，促进专网通信解决方案、行业应用和技术服务产品化与标准化 [1] - 公司着力加强成本管控和管理效能，通过细化管理、优化订单结构和交付周期驱动制造端效率，并以差异化强管控提升职能支持，为各业务板块提供降本增效保障 [1] 业务转型与产业布局 - 公司把握太空算力战略窗口，加速多元转型与产业升级，未来将在技术创新基础上，加速“技术服务—终端产品—平台算力—专网传输—数据服务”多元化经营模式转型 [2] - 公司在传统专网通信与智慧应用业务之上，围绕太空算力持续布局，通过与之江实验室、氦星光联、北京忆芯等合作，系统打造星间激光-微波复合链路、存算一体在轨处理、行业专网终端和航空航天特种PCB等核心环节能力 [2] - 公司通过标准与服务先行，有望带动星间链路租用与太空算力商业化收入增长，同时以航天级制造支撑卫星产业链上游需求扩张 [2] - 公司是能够提供“星载系统+地面站建设+星上服务”一体化解决方案的潜在卫星服务平台型相关标的 [3] 行业机遇与公司定位 - 进入2026年，伴随“三体计算星座”高性能AI卫星按计划持续入轨、国内外太空算力项目节奏加快、我国“GW”、“千帆”等星座项目在轨卫星数量快速提升，太空算力与卫星互联网产业已从示范应用迈向实质性组网与商业化试运营阶段 [2] - 公司在太空算力与商业航天领域具备先发卡位优势，已具备技术突破、标准制定和制造承载三重壁垒 [2] - 公司向算力星座等高科技业务的转型布局恰逢行业成长窗口期，PS估值法能更好地捕捉其在新兴赛道扩张期的增长潜力与长期价值 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年整体营业收入分别为49.81亿元、66.04亿元、86.51亿元，同比增速分别为0.16%、32.60%、31.00% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.25亿元、1.85亿元、2.69亿元，同比增速分别为125.68%、633.20%、45.21% [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.04元、0.27元、0.40元 [3] - 预计公司2025-2027年对应PS分别为5.03倍、3.79倍、2.89倍，呈逐级下降趋势 [3]