文章核心观点 - 2024年以来A股国有控股上市公司并购重组活跃，截至2月5日已发生119起案例，其中10起已完成，109起正在进行中 [1] - 国务院国资委明确将加快推进国有经济布局优化和结构调整，预计2026年国有控股上市公司并购重组在数量与质量上均值得期待 [1] - 国资国企重组整合已进入系统化、精细化新阶段，正从“规模叠加”迈向“能力聚合”，旨在优化国有资本布局、提升产业链控制力、构建现代化产业体系 [4][5] - 未来国资国企并购重组预计将聚焦国家战略需求、产业链安全、新质生产力培育三大核心逻辑，并集中在国家安全命脉、战略性新兴产业、未来产业及国计民生四大领域 [6] 能源领域并购重组案例 - 内蒙华电：以总计53.36亿元对价收购控股股东北方联合电力旗下装机容量160万千瓦的风电资产，并完成26.5亿元配套募集资金到账 [1]；交易完成后，公司新能源装机规模预计提升至550万千瓦（含在建），新能源占比提升8个百分点 [2]；此举是落实“火电+新能源+煤炭”三业协同战略的关键进展，也是提升上市公司质量与核心竞争力的举措 [2] - 皖能电力：拟以持有的全资子公司安徽省皖能能源交易有限公司100%股权以及17.27亿元现金，向控股股东皖能集团的全资子公司安徽省新能创业投资有限责任公司增资；增资完成后，公司将持有新能公司51%股权，实现对皖能集团新能源业务的控制与整合，以解决同业竞争并提升新能源资产运营效能 [3] 行业趋势与专家观点 - 能源领域国有控股上市公司的并购重组，是国有企业深化改革与能源转型的重要抓手，长期将推动行业集中度提升，培育兼具传统能源保障能力和新能源转型活力的龙头企业 [3] - 当前重组整合已从单纯规模扩张，升级为优化国有资本布局、提升产业链控制力、构建现代化产业体系的战略抓手 [4]；“向内”的专业化整合旨在做专、做精、做强，“向外”的战略性重组旨在做优、做大、做新 [4] - 除能源领域外，有色金属、航空运输、航空装备以及高端制造等领域的并购案例也相对较多 [5]；这表明国资正通过并购重组快速向战略安全、产业引领、科技创新的核心赛道集聚资源 [5] - 资本市场在优化国有资本配置、促进“科技—产业—金融”良性循环中的枢纽作用正在强化 [5] 未来改革方向与重点领域 - 国务院国资委将加快推进国有经济布局优化和结构调整，建立健全国有经济布局优化和结构调整指引制度，完善主责主业管理，引导国有资本更好落实“三个集中”要求 [5] - 未来国资国企并购重组或将聚焦三大核心逻辑：国家战略需求、产业链安全、新质生产力培育 [6] - 预计重组将主要集中在四大领域：1) 能源、战略资源等国家安全与经济命脉领域；2) 九大战略性新兴产业（新质生产力核心赛道）；3) 未来制造、未来能源、未来空间等六大未来产业；4) 国计民生与公共服务领域 [6] - 随着后续重组整合的深化，中国产业的核心竞争力与安全韧性将得到系统性锻造 [6]