基金业绩概览 - 2025年第四季度投资组合回报率为-3.3%，全年回报率为2.6% [1] - 全年业绩受到约5%的汇率波动负面影响 [1] - 过去三年年化回报率为14.2%，同期MSCI AC世界指数的年化回报率为21.3% [1] 重点持仓公司：Ryan Specialty Holdings - 公司是一家为保险经纪商、代理商和承保商提供专业产品和解决方案的供应商 [2] - 截至2026年2月10日，股价为每股44.88美元，市值为118.68亿美元 [2] - 一个月股价回报率为-10.54%，过去三个月股价下跌33.15% [2] 公司业务与前景 - 公司是一家批发保险经纪商，目前正经历以财产险业务为主的疲软基础保险定价环境 [3] - 即使在疲软环境中，预计2025年营收有机增长率将接近10% [3] - 考虑到已完成的收购，预计2025年EBITDA增长率将超过20% [3]