核心观点 - 本周工业硅市场呈现“供需双弱”格局，价格在供应收缩与需求疲软的博弈中震荡运行，期货价格下跌而现货价格僵持持稳 [1] - 市场博弈核心已从减产预期转向实际需求的验证，价格在成本支撑与需求压制下震荡重心缓慢下移，短期内预计维持区间震荡 [3] 市场整体表现 - 期货市场：截至2月11日，主力合约2605收盘于8370元/吨，累计下跌235元/吨，受宏观情绪偏弱及现货跟涨乏力影响 [1] - 现货市场：全国工业硅综合价格维持在9245元/吨，与上周持平，呈现僵持态势 [1] - 基差：期货贴水现货，基差为343元/吨 [4] - 出口市场：FOB价格与上周持平，海外客户采购意愿不强，招标数量有限 [2] 现货价格详情 - 分规格价格：553报价稳定在8713元/吨，441报价持稳于9169元/吨 [1] - 区域综合价格：新疆8810元/吨，云南10005元/吨，四川10050元/吨，价格体系未发生明显变化 [1] - 有机硅DMC价格：主流报价维持在13800-14000元/吨区间 [2] - 出口FOB价格：不通氧产品为1300-1500美元/吨，441为1400-1500美元/吨，3303为1500-1600美元/吨，均与上周持平 [4] 供应端情况 - 供应端收紧态势得到进一步确认与延续，2月份供应侧收缩已成定局 [2] - 新疆地区：头部企业持续执行减产计划，产量释放受到明显限制 [2] - 西南地区：云南、四川受电价成本及季节性因素影响，开工率维持在极低水平，复产意愿薄弱 [2] - 内蒙古：部分企业的检修状态尚未结束 [2] 需求端情况 - 下游需求整体疲软格局未有改观，各板块表现平淡 [2] - 多晶硅板块：行业整体库存压力依然高企，对工业硅的采购维持谨慎，需求反馈偏弱 [2] - 有机硅板块：市场交投清淡，企业生产策略以错峰和自律减产为主，对原料工业硅的消费支撑有限 [2] - 铝合金板块：随着春节临近，下游加工企业开工率进一步小幅下滑，采购严格以刚性需求为主 [2] - 出口市场：依旧不温不火，海外客户采购意愿不强 [2] 市场动态与展望 - 现货报价连续持平，成交维持清淡，多数硅企仍执行元旦前报价，调价意愿不足 [1] - 期货长期处于贴水状态，现货缺乏跟随基础，导致其对期货下跌反应钝化，报价连续持平 [1] - 当前现货价格正处于需求压制与成本支撑的夹缝之中，与期货走势阶段性脱钩 [1] - 后续需重点关注春节前后社会库存的实际去化情况，以及节后下游各行业的复工进度和采购节奏 [3]