文章核心观点 - Upbound Group 在2025年通过收购Bridget新增业务板块、加强领导团队、推动数字化转型，实现了战略扩张和财务业绩的稳健增长，公司对未来持续增长持乐观态度，并制定了明确的长期战略目标 [1][2][9][26][27] 公司战略与业务扩张 - 2025年公司通过收购Bridget新增了一个高增长业务板块，进一步多元化其互补性产品组合，增强了服务核心客户的能力 [1][10] - 公司任命了新的首席财务官Hal Khouri和首席增长官Rebecca Wooters，以加强领导团队，新角色将领导数字化转型和数据驱动解决方案的实施 [1][6][7] - 公司战略重点是通过数据、技术和人工智能投资，深化客户个性化、提升满意度与留存率，并优化全渠道模式下的协同效应 [7][24][25] 2025年财务业绩亮点 - 2025年全年营收增长8.7%，达到约47亿美元，创历史新高；调整后EBITDA增长7.5%，达到近5.1亿美元；非GAAP稀释后每股收益为4.13美元，较2024年的3.83美元增长7.8% [19][20] - 2025年自由现金流为1.8亿美元，同比增长超过1.3亿美元；经营活动提供的净现金约为3.06亿美元，同比增长超过2亿美元，为2022年以来最高年度水平 [21] - 第四季度营收为12亿美元，同比增长10.9%，主要由Bridget板块的加入以及Acima营收同比增长8.6%所驱动 [22] 各业务板块表现 - Bridget板块：2025年表现验证了增长潜力，第四季度付费订阅用户数约160万，同比增长近30%；月均单用户收入为14.15美元，同比增长近10%；第四季度营收6460万美元，同比增长41.5% [11][31][32] - Acima板块：2025年营收和调整后EBITDA实现低双位数增长，调整后EBITDA利润率同比改善10个基点；直接面向消费者的市场业务商品交易总额在2025年同比增长超过100%，目前占Acima商品交易总额的近10% [13][15][16] - Rent-A-Center板块：2025年专注于数字演进和审慎核保，第四季度同店销售额同比增长80个基点，实现自2024年以来的首次正增长；第四季度损失率为4.9%，同比下降10个基点 [17][18][34] 2026年业绩展望与战略重点 - 公司预计2026年全年营收在47亿至49.5亿美元之间，调整后EBITDA在5亿至5.35亿美元之间，非GAAP稀释后每股收益在4.10至4.35美元之间，自由现金流预计增至约2亿美元 [48][49] - 各板块展望：Acima的商品交易总额和营收预计实现中个位数同比增长；Bridget营收预计在2.65亿至2.85亿美元之间，年化增长超过30%；Rent-A-Center营收预计与2025年持平或略有增长 [44][45][48] - 公司资本配置优先事项包括：对业务进行再投资、为有机增长提供资金、降低资产负债表杠杆以及维持股东股息，并可能在市场条件允许时进行机会性股票回购 [36][38][39] 运营与风险管理 - 公司针对充满挑战的宏观经济环境（如通胀、必需品价格上涨）主动实施了有针对性的风险管理调整，并对核保标准进行了审慎收紧，目前投资组合健康状况良好 [23][30][33] - 公司预计2026年净杠杆率将向2倍左右的目标区间改善，目前净杠杆率约为2.9倍 [38][39] - 公司预计在2026年第一季度支付约7200万美元的非经常性法律和监管和解费用 [40][49]