文章核心观点 - 尽管商业地产投资信托基金近期因被视为人工智能交易的“受害者”而下跌，但投资者的担忧可能演变为买入机会[1] - NEOS Real Estate High Income ETF 作为一只主动管理的备兑看涨期权ETF，在提供高收益的同时，也提供了参与上行潜力的途径，值得研究[1] 行业现状与前景 - 商业地产投资信托基金近期出现下跌，突显了该板块在人工智能交易背景下的脆弱性[1] - 美国银行研究对房地产行业持积极看法，原因是经济环境具有韧性且行业质量较高[1] - 以Jeff Spector为首的REIT股票研究团队将2026年称为“多年来最佳配置时机”，因疫情后商业地产疲软将转为顺风，且高质量REITs已具备诱人收益率[1] - 房地产行业被多头经理和对冲基金忽视，但去年净流入资金增长了5.4%[1] 估值与收益率分析 - REITs普遍提供比政府债务更高的收益率，42%的上市REITs收益率超过10年期美国国债，在11个全球行业分类标准板块中最高[1] - REITs的交易价格较资产净值折价15-20%，这是自2008年金融危机和2000年市场崩盘以来的首次[1] - 房地产ETF远期市盈率在2022年创下历史新高后，已回落至历史平均水平附近[1] 特定投资工具分析 - 截至1月底，NEOS Real Estate High Income ETF 的派息率接近11%，30天SEC收益率为3.15%[1] - 该ETF通过主动管理备兑看涨期权策略，为长期以创收特性受青睐的行业增加了额外的收入层[1] - 利率降息可能推动REITs走高，且一些市场观察人士看到防御性板块的价值，这为该ETF提供了上行参与空间[1]