为什么中国总能把高端材料价格拉低？不是爱打价战，而是控住全链条。从原料到设备，全自主，成本自然下来。河北生铁起点高，工艺创新省能耗，规模 化摊薄费用。团队建专利墙，42件发明护航，避免被反卡。这不光是铁的事，高纯铜等也跟着突破。 你知道那种纯度高的铁材吗？过去几十年，美日企业垄断着5N级超纯铁的市场，每吨卖到二十万块，还加各种限制条款。中国企业想用在高端领域，就得 忍着高价和束缚。2022年，供应更紧了，国内半导体和航空项目差点断链。那时候，大家意识到不能再靠别人，得自己动手。河北龙凤山集团和上海大学团 队联手，从2019年起就开始布局，目标直指自主生产。 他们没抄美日的路子，美日是从普通铁矿石一步步提纯，成本高，技术封死。中国团队用本地高纯生铁做原料，这东西杂质本来就少。2020年，他们建起铁 基新材料研究院，启动PI项目。先用火法冶金把纯度提到4N级，2021年出了公斤级样品。全球首条火法生产线投产，年产能八万吨，这步就把基础稳住 了。 要上5N级，难在最后那点杂质。团队借半导体经验，搞出三步工艺：火法预处理去粗杂，电解精炼除金属杂， vacuum区熔精细化。核心设备是自研的超高 真空炉，美日禁运的玩意， ...

美国之所以敢对中委石油贸易指手画脚，本质上是以为这一招能够成功施压，毕竟在不少美国政客的认 知里，中国是全球最大石油进口国，70%的石油需求依赖进口，只要掌控了委内瑞拉这个石油储量世界 第一的国家，就能在能源领域拿捏中国。但他们显然没看清两个关键现实：一是中国对委内瑞拉石油供 应远达不到依赖的程度，二是全球能源市场早已不是美国能独霸的格局。 相关数据显示，2024年中国从委内瑞拉进口石油仅149.83万吨，占全年进口总量的0.27%；到了去年前 11个月，这一占比更是骤降至0.07%，进口量仅有34.17万吨。换句话说，是否购买委内瑞拉石油并不影 响中国的能源进口布局。中国早年采购委石油，更多是基于双方"石油换贷款"的长期合作约定，是助力 委内瑞拉偿还债务的互利共赢之举，而非单纯依赖其资源。美国想靠抬高委内瑞拉原油价格给中国施 压，只能说是一拳打到了棉花上。 更让美国没想到的是，就在他们忙着炒作 "委油涨价" 时，超低价的俄罗斯原油正在大量进入中国。据 美媒彭博社日前消息，受美国制裁施压，印度对俄罗斯乌拉尔原油的采购意愿大幅降温，去年12月印度 原油进口量跌至三年多来最低，已经下滑成俄化石燃料的第三大买家，这 ...

文章核心观点 - 分析师认为浮动利率投资的黄金时代已成为过去 随着利率趋于下行 此类浮动利率基金的整体吸引力持续下降 [1] - 分析师提出一种混合投资系统 在经典股息增长股的基础上 加入商业发展公司、房地产投资信托基金和封闭式基金 可在获取与标普500指数相当的总回报的同时 有效提升投资收入 [1] 分析师背景与投资理念 - 分析师拥有超过15年的投资经验 擅长分析市场中的高收益机会 [1] - 分析师专注于发掘高质量的股息股及其他具有长期增长潜力的资产 这些资产能为支付账单提供可观的潜在收入 [1] - 分析师以自身为例 证明其构建的成长与收入混合系统是高效的投资方法 [1]

上市申请与基本信息 - 迪哲医药于2026年1月23日向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为高盛和华泰国际 [1] - 公司计划发行H股，每股面值为人民币1.00元 [2] 公司概况与竞争优势 - 公司是一家处于商业化阶段的生物制药公司，核心治疗领域是肿瘤及血液系统疾病 [3] - 公司成立于2017年，源于阿斯利康的亚洲创新药物和早期研发中心，具备深厚的科研传承和完整的药物发现与开发经验 [3] - 公司已构建起丰富且具有竞争力的产品管线，包括两款获批药物、一款处于注册性临床阶段的候选药物、三款处于概念验证后阶段的资产以及一款处于早期临床阶段的资产 [3] 核心产品与市场地位 - 核心上市产品舒沃哲®是全球范围内唯一获批用于治疗EGFR 20号外显子插入突变型肺癌的小分子表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂 [3] - 舒沃哲®是首款在中国研发并同时获得美国FDA及中国国家药监局突破性疗法认定的肺癌药物，也是唯一被国际权威NCCN非小细胞肺癌治疗指南推荐用于该适应症的小分子药物，并已被纳入中国国家医保目录 [4] - 另一款上市产品高瑞哲®是全球首款也是唯一获批用于治疗复发或难治性外周T细胞淋巴瘤的JAK1抑制剂，已获美国FDA快速通道及孤儿药资格认定，并已被纳入中国国家医保目录 [4] 财务表现 - 公司收入快速增长，2023年、2024年及2025年前九个月收入分别为人民币9128.9万元、3.6亿元及5.86亿元 [5] - 公司毛利率维持在极高水平，同期毛利率分别约为96.5%、97.4%和95.7% [9][10] - 公司研发投入巨大，同期研发开支分别约为人民币8.06亿元、7.24亿元和6.44亿元 [6] - 公司目前仍处于亏损状态，2023年、2024年及2025年前九个月的期内亏损分别为人民币11.08亿元、9.40亿元和5.83亿元 [8] 行业前景 - 全球肿瘤治疗药物市场规模预计将从2024年的2621亿美元增长至2035年的7249亿美元，年复合增长率为9.7% [11] - 中国肿瘤治疗药物市场增长更快，预计将从2024年的372亿美元增长至2035年的1437亿美元，年复合增长率为13.1% [11] - 非小细胞肺癌是主要治疗领域，全球NSCLC药物市场规模预计将从2024年的492亿美元增长至2035年的975亿美元 [14] - 公司核心产品针对的EGFR 20号外显子插入突变NSCLC细分市场增长潜力巨大，预计将从2024年的10亿美元增至2035年的80亿美元，年复合增长率达20.5% [16] 公司治理与股权结构 - 董事会由八名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事 [17] - 董事长兼首席执行官为张小林博士 [18] - 截至2026年1月18日，公司创始人张小林博士直接及通过员工持股平台间接控制公司权益，其中直接持股1.83%，通过无锡迪喆企业管理合伙企业（有限合伙）控制12.38%，并通过ZYTZ Partners Limited控制1.11% [19][21] - 公司前两大股东为先进制造产业投资基金（有限合伙）和阿斯利康（AstraZeneca AB），各持有23.47%的A股股份 [21]

中美关系宏观展望 - 2026年被视为中美关系良性重塑的关键窗口期，美国总统特朗普计划于今年4月访华，元首外交被强调为引领双边关系的“指南针”和“定盘星”[1][7] - 中方提出“打造中美两国积极互动新范式”，坚持相互尊重、和平共处、合作共赢三原则，目标是推动中美关系健康、稳定、可持续发展[1][2] - 中美关系稳定符合双方共同利益，中国“十五五”时期（2026-2030年）的持续发展需要良好外部环境，而美国特朗普政府在国内经济挑战和中期选举压力下，也需要稳定的中美关系来应对国内优先事项[5][6] 高层互动与外交进展 - 2025年，中美两国元首进行了多次互动，包括4次通话以及在韩国釜山的会晤，为关系趋稳释放积极信号[3][4] - 2025年中美经贸领域达成了框架性协议，为双边关系注入了稳定性，但双方在具体条款上仍在博弈，这种稳定是动态的[2][13] - 2026年将举行多场重要国际会议，包括11月中国深圳的亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议和12月美国迈阿密的二十国集团（G20）峰会，为中美元首提供高频面对面互动机会[8] 经贸与科技博弈态势 - 中美经贸博弈呈现“以打促谈”特征，中国展现出强大经济韧性，2025年前三季度国内生产总值同比增长5.2%，全年经济总量有望达到140万亿元，外贸顺差突破1万亿美元[9] - 中国不仅是“世界工厂”，也是全球第二大消费市场，中等收入群体超过4亿人，消费对经济增长的年均贡献率约60%，经济发展模式正在经历重要“再平衡”[10] - 科技是中美博弈关键领域，呈现“全面竞争+局部交易”特征，中国在人工智能等领域取得突出成就，人工智能专利数量占全球总量比例达到60%[10][11] - 双方均在加速国家创新生态变革，美国发布人工智能行动计划，中国提出“人工智能+”行动意见，目标到2030年新一代智能终端等应用普及率超90%[11] 美国国内政治与政策动向 - 2026年11月美国将举行国会中期选举，对特朗普执政构成重要考验，其支持率已从去年年初的52%降至40%左右[6] - 美国经济面临挑战，通胀率在3%至4%，远高于美联储2%的目标，K型分化问题突出，关税的负面影响可能在2026年变得更为显著[6] - 特朗普政府在处理对华关系上展现出务实主义特征，特朗普本人甚至被认为是“华盛顿的对华鸽派”，表示中国是美国最大的伙伴[7] - 美国新版国家安全战略报告对华表述相对温和，将中国称为“近乎势均力敌”的国家，并提出建立“真正互利的经济关系”[12] 潜在风险与挑战因素 - 美国国内“鹰派势力”不希望看到两国关系缓和，国会推进一系列涉华法案，试图将政府拉回强力打压中国的轨道[13] - 美国在台湾、南海等问题上显露消极动向，2025年12月批准了规模高达110多亿美元的对台军售，其国家安全战略报告未提及“不支持台湾独立”[14] - 第三方因素可能带来不利影响，如日本在台湾问题上的错误言论，以及“美缩日进”态势可能升温中国与日本等国的博弈[15] - 美国国家安全战略聚焦“西半球”，并着力加强与非洲、中亚、东南亚等地区国家的关系以获取关键矿产等利益，这些举措可能损害中国的利益[15]

军事与安全局势 - 俄军于23日晚至24日凌晨对乌克兰发动大规模空袭，发射了21枚导弹和375架无人机，主要目标是基辅州 [1] - 空袭导致乌克兰首都基辅市及基辅州、苏梅州、哈尔科夫州、切尔尼戈夫州多地遭袭 [1] - 基辅市和基辅州的能源设施遭袭，导致1人死亡，哈尔科夫市的医疗机构、医学院以及部分居民楼遭袭，数十人受伤 [1] 基础设施与人道影响 - 基辅市关键基础设施在空袭中受损，导致该市近6000栋房屋停暖，左岸地区出现大面积停水 [1] - 救援、医护及市政等人员正在现场开展救援和抢修工作 [1] 外交与政治动态 - 乌克兰方面指责俄罗斯在乌美俄三方会谈期间发动此次大规模空袭 [1] - 由俄罗斯、美国、乌克兰三国代表组成的安全问题工作组于23日晚在阿联酋首都阿布扎比举行首次会谈，这是2022年2月俄乌冲突升级以来三国首次举行三方接触，会谈将持续两天 [1] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫23日表示，乌军撤出顿巴斯地区是俄方在“调解进程中的重要条件” [1]

公司里程碑与政府认可 - 三一海洋重工被珠海经济技术开发区正式认定为区内第四个“百亿级”企业 [1] - 该认定发生在珠海市委重要经济会议闭幕次日 被视为新一年高质量发展的首份“经济大礼包” [1] - 珠海市政府及经开区领导出席全球客户峰会 共同见证这一里程碑时刻 [1] 公司发展与环境支持 - 公司跨越式成长被视为珠海市及经开区长期优化营商环境、服务实体经济发展的生动缩影 [1] - 公司高管表示 珠海的营商环境是其发展的坚实后盾 [1] - 公司从重大项目落地到成长为百亿级龙头 印证了珠海营商环境的强劲吸引力 [5] 产品与技术实力 - 公司在峰会上重磅推出集装箱装卸与散料装卸两大综合解决方案 共计11条产品线全面焕新升级 [3] - 产品升级以全流程电动化、智能化为核心 致力于推动全球港口作业效率提升与绿色低碳转型 [3] - 公司珠海产业园的智能化、绿色化技术实力与产品矩阵给参观嘉宾留下深刻印象 [3] 市场地位与客户关系 - 峰会现场举行了第10000台正面吊交付安徽港口、第1118台大型港口机械交付APMT等重要仪式 [3] - 峰会期间举行了多轮重大合作签约 印证了其市场领先地位与客户的深度信赖 [3]

文章核心观点 - 西方国家在美国贸易保护主义压力下，其外交与贸易政策出现显著转向，开始积极寻求与中国加强经济合作，以应对美国“美国优先”战略带来的冲击 [1][4][13] - 中国因其庞大的市场、投资能力和不强迫他国选边站队的独立外交立场，成为被西方国家争相拉拢的对象，国际地位和影响力在此轮地缘政治经济博弈中凸显 [15][12][10] 加拿大政策转向与中加贸易 - 加拿大在总理访华后迅速调整对华电动车关税政策，从2024年底的100%大幅降至6.1%，并承诺每年进口4.9万辆中国电动车 [3] - 作为政策转向的即时商业回应，中国企业向加拿大抛出了高达6万吨的油菜籽巨额采购订单 [4] - 加拿大政策转变的动因部分源于美国对其施加的35%关税压力，以及美国吞并加拿大的威胁，促使加拿大重新评估其外交与经济依赖 [4] 英法两国对华示好举措 - 英国首相斯塔默于1月20日迅速批准了拖延多年的中国驻英国使馆新馆舍规划，并敲定1月底访华行程 [6] - 法国总统马克龙在达沃斯论坛上公开呼吁，表示欧洲需要中国在关键领域进行更多的直接投资 [4] - 英法的行动背景是美国因格陵兰岛争端，对包括法国在内的8个欧洲国家加征10%关税，并威胁在6月1日后可能上调至25%，其中法国葡萄酒和香槟更被施加了高达200%的惩罚性关税 [4] 美国政策对西方联盟的冲击 - 美国前总统特朗普的“美国优先”战略及对盟友的关税威胁，是驱动加拿大及欧洲国家转向中国寻求合作的关键外部压力 [1][13] - 特朗普曾转发推文，暗示真正的威胁来自联合国和北约，而非中俄，此举被解读为对欧洲盟友的赤裸裸威胁 [8] - 美国为争夺格陵兰岛矿产资源，不惜对盟友实施高额关税，导致西方盟友体系出现裂痕，促使盟友寻找替代合作伙伴 [13][4] 中国的立场与角色 - 中国在面对西方国家拉拢时，坚持尊重《联合国宪章》下的国际秩序，不介入美欧之间的纷争，保持独立立场 [12] - 中国通过其市场吸引力（如高铁、新能源汽车技术）和投资能力，成为各方争相合作的对象，体现了“互利共赢”的外交理念 [4][15] - 分析认为，中国在贸易战中展现的实力赢得了对手的尊重，欧洲若想改变对美关系中的弱势地位，或需借鉴此点 [10]

公司战略与产品定位 - 公司依托智慧家庭战略，实现了从“产品智能化”到“场景智能化”的全面升级 [1] - 公司发布新品“聪明风空调”，开启从“被动控制”到“主动服务”的舒适革命 [1] - 新产品定位为懂得“察言观色”的温柔伴侣，旨在重构“风与生活关系” [1][8] 核心技术功能：智能感知与送风 - 产品搭载“AI之眼”UWB人感雷达，可精准感知用户位置、距离及呼吸起伏 [3] - 当人进入2米内空间，风主动避开直吹，人离开后空调进入待机 [3] - 采用四风口设计及130°超宽送风，能根据客厅布局自动调整风向与路径 [3] 核心技术功能：智能节能 - 产品能效超越国家一级能效标准，并搭载灵犀AI节能架构 [4] - 具备“人走即省”功能，半小时未感知到人活动则自动进入节能状态，一小时无人则自动关机 [4] 核心技术功能：健康管理与自清洁 - 产品能智能监测蒸发器结尘与霉变，并主动提醒用户开启高温除菌自清洁 [7] - 配备AI温湿精控功能，可应对“回南天”或“梅雨季”等潮湿天气 [7] 核心技术功能：智能交互 - 产品内置公司与科大讯飞联合研发的高性能AI语音芯片，支持离线语音控制 [8] - 在5米距离内，用户可通过语音指令（如“打开聪明风”）完成开关、调温、定制风向等操作 [8]

公司动态：Optimus机器人部署进展 - 特斯拉计划在德克萨斯州奥斯汀超级工厂开始收集数据以训练其人形机器人Optimus 目标是在2月份正式开始训练Optimus如何在工厂内运行 [1] - 特斯拉已通过其加州弗里蒙特工厂收集并训练Optimus原型机超过一年 为避免干扰生产 弗里蒙特的数据收集员通常与普通工厂工人隔离开来 [1] - 公司首席执行官马斯克表示 人形机器人已在工厂执行“简单任务” 并预计到今年年底将能执行更复杂的任务 但仍限于工业环境部署 [1] - 马斯克进一步预测 到明年年底 公司将开始向公众销售人形机器人 [1] 战略布局：生产与研发协同 - 公司将Optimus机器人的数据收集和训练工作从加州弗里蒙特工厂扩展至德克萨斯州奥斯汀超级工厂 显示出其将机器人研发与生产设施深度结合的战略 [1]