美国宏观经济分析 - 美国8月非农就业报告显示失业率小幅下降至4.2%[1]，但就业增长仍低于预期 - 美国8月核心CPI环比通胀率继续回升，主要受房价和租金上涨推动[2] - 美国8月实体经济数据总体保持稳健，高频指标显示经济动能维持稳定[3] 美联储政策分析 - 美联储9月超预期降息50个基点,体现其偏鸽立场和对劳动力市场恶化的担忧[1] - 我们预计今年还有75个基点的降息,明年或还有4次25个基点降息[1] - 美联储9月会议后鲍威尔试图打消大幅降息将成为新常态的市场预期[1] 美国大选分析 - 哈里斯在首场电视辩论表现较特朗普出色,民调支持率继续领先[16][17] - 哈里斯当选总统的概率已超特朗普12个百分点,但两人在摇摆州的支持率仍接近[17][18] 金融市场分析 - 美元指数和10年期国债收益率均受美联储降息预期影响而走低[19] - 我们预计在美国经济软着陆的情况下,美元指数在年内或小幅回升[19] - 10年期国债收益率年底或维持在现有水平附近[5]