报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季度报告，前三季度营收、利润总额、归母净利润均实现同比增长，国内市场主营业务收入同比增长13.60%，海外市场主营业务收入同比增长25.16%，试剂和仪器类产品收入也有增长，MAGLUMI X8和SATLARS T8产品获市场认可 [2] - 随着MAGLUMI X3、MAGLUMI X6及SATLARS T8等产品上市，X系列及中大型发光仪器销量占比增加，带动仪器类产品毛利率提升，主营业务综合毛利率同比增长 [3] - 基本维持之前盈利预测，预计2024 - 2026年营收和归母净利润持续增长，认为公司是行业龙头，未来有望持续高速增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为4957、6269、7928百万元，同比分别增长26.14%、26.46%、26.47%；归母净利润分别为2057、2622、3340百万元，同比分别增长24.41%、27.47%、27.36%；EPS分别为2.62、3.34、4.25元/股；P/E分别为26.79、21.02、16.50倍 [1] 资产负债表 - 2023 - 2026年预计流动资产从5064百万元增长至9288百万元，非流动资产相对稳定；负债合计从678百万元变化至730百万元；归属母公司股东权益从7544百万元增长至11738百万元 [10] 利润表 - 2023 - 2026年预计营业总收入从3930百万元增长至7928百万元，营业成本从1062百万元增长至2036百万元，净利润从1654百万元增长至3340百万元，毛利率从72.96%提升至74.31%，归母净利率保持在41.50% - 42.13%之间 [10] 现金流量表 - 2023 - 2026年预计经营活动现金流分别为1418、3036、2644、3329百万元，投资活动现金流为负，筹资活动现金流为负，现金净增加额分别为568、1602、761、1138百万元 [11] 重要财务与估值指标 - 2023 - 2026年预计每股净资产从9.60元增长至14.94元，ROIC从22.19%提升至30.73%，ROE - 摊薄从21.92%提升至28.45%，资产负债率从8.25%降至5.86%，P/E从33.33降至16.50，P/B从7.31降至4.70 [11]