行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1][2][3][4] 核心观点 - 碳酸锶价格持续上涨 截至2025年1月15日 国内98%碳酸锶均价为15000元/吨 较1月10日上涨500元/吨 涨幅3.4% 较年初上涨1000元/吨 涨幅7.1% [1] - 碳酸锶下游应用广泛 主要用于磁性材料 液晶玻璃基板 金属冶炼 烟花焰火 锶盐深加工 甜味剂 蓄能荧光粉 汽车安全气囊 气溶胶消防器材等行业 其中磁性材料是最主要应用领域 [1] - 碳酸锶行业集中度较高 截至2024年12月国内碳酸锶总产能20.5万吨 其中河北辛集化工产能6万吨 占比29.27% 深州嘉信化工 重庆庆龙精细锶盐化工 重庆大足红蝶锶业 洛阳力达化工产能均为3万吨 [1] - 2024年国内碳酸锶总产量8.72万吨 2017年以来我国锶的碳酸盐进出口量波动 2023年进口量2.20万吨 同比增长52.55% 2024年前11月累计进口量2.28万吨 同比增长15.05% 2023年出口量3642吨 同比下降21.62% 2024年前11月累计出口量5707吨 同比增长74.33% [1] 政策影响 - 政策要求淘汰落后生产工艺 2024年3月应急管理部发布《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》 淘汰间歇碳化法碳酸锶 碳酸钡生产工艺 新（扩）建项目禁用 现有碳酸锶间歇碳化法生产工艺一年内改造完毕 替代技术为碳酸锶 碳酸钡连续碳化法生产工艺或多塔碳化生产工艺 取消硫化氢湿式气柜 [2] 产能与价格 - 部分产能处于停产状态 2024年全年碳酸锶行业开工率基本维持在45%左右 从第36周（8月31日-9月6日）开始由于部分产能停产 行业开工率下降至40%以下并持续至2025年第2周 河北辛集化工碳酸锶产品处于停产状态 洛阳力达化工等三家公司处于停产或部分装置暂停状态 [3] - 碳酸锶价格从2024年9月开始快速上涨 2024年9月初国内98%碳酸锶均价7850元/吨 9月底 10月底 11月底 12月底价格分别上涨至8250 8750 9250 13500元/吨 累计涨幅分别为5.1% 11.5% 17.8% 72.0% 截至1月15日价格上涨至15000元/吨 累计涨幅91.1% [3] 投资建议 - 在政策明确淘汰落后生产工艺并要求现有产能改造和目前部分产能停产的情况下 碳酸锶价格或将继续上行 建议关注拥有碳酸锶产能布局且仍处于正常生产状态的相关标的 [4]