基金持仓风格与配置逻辑 - 24Q4 公募基金持仓风格向成长、中小市值偏移，更倾向持有质量稳定个股，重仓股对资金聚拢效应稍有回落[14][16][20] - 成长型基金 24Q4 主要加仓半导体，价值型基金主要加仓消费电子[4][65] 行业配置情况 - 24Q4 电子仓位创 2010 年以来新高，提升至 18%，自 23Q1 起 7 个季度仓位提升 9pct[2] - 从配置系数和超配比例看，电子、电力设备、银行、汽车加仓幅度居前[22] - TMT 配置回升但内部分化，减仓通信，加仓电子、传媒、计算机；周期板块配置回落；制造、消费板块配置回升；公共产业配置回落；大金融配置相对稳定[25][26][27][28][29] 产业链配置情况 - 24Q4 出口链、先进制造、内需消费产业链获基金加仓，地产基建链、主题 TMT、医药超（低）配比例分位数回落[34] - 出口链超（低）配比例分位数回升至 91%；先进制造超（低）配比例分位数回升至 85%；内需消费超（低）配比例分位数回升至 3%[34] 基金仓位与申赎情况 - 24Q4 主动偏股型基金持有股票规模为 2.9 万亿，仓位回落至 83.4%，赎回创 2022 年来新高，被动/ETF 基金延续净申购[5] 加仓基金配置方向 - 24Q4 大幅加仓的基金规模偏小，主要加仓基础化工、电力设备、半导体等行业[79] 基金重仓行业加仓复盘 - 2010 年以来，基金重仓股经历四个阶段，核心资产仓位高点分布在 20%附近[82]