报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 美国“对等关税”落地致全球贸易摩擦加剧 我国半导体产业国产替代进程有望提速 信创产业发展有望加快 建议关注国产化替代投资机会 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 美国“对等关税”情况 - 当地时间4月2日 特朗普签署“对等关税”行政令 美国对贸易伙伴加征10%“最低基准关税” 部分贸易伙伴面临更高关税 柬埔寨、越南分别面临49%和46%关税税率 欧盟、日本等面临20% - 36%关税税率 中国面临34%关税税率 10%关税4月5日生效 更高“对等关税”4月9日生效 [4][8] - 4月4日中方发出系列反制措施 自2025年4月10日12时01分起对原产美国进口商品加征34%关税 并采取将美国实体列入管控名单、实施出口管制等措施 欧盟、加拿大等也表态采取反制措施 加拿大对美国汽车对等征收25%关税 [8] 半导体产业国产替代 - 4月4日国家市场监管总局对杜邦中国开展反垄断立案调查 杜邦2023财年半导体技术相关业务营收约19亿美元 若其市场份额受影响 国内相关半导体材料公司或受益于国产替代 [6][8] - 美国在半导体多领域占重要地位 “对等关税”落地或加速我国企业设备、材料等自主研发和国产替代 [6] 信创产业发展 - 我国信创产业按“2 + 8 + N”体系展开 党政信创先行 金融等八大行业紧随 全球贸易摩擦加剧使国产基础软硬件产品价格优势突显 市场接受度将提高 发展有望加快 [6][9] - 国产基础软硬件产品市占率不高 国产化替代空间大 如2023年中国国产服务器市场销量占比16.7% 2024 - 2028年我国信创PC和服务器市场规模超4000亿元 [9] 投资建议 - 建议关注国产化替代投资机会 推荐北方华创、中微公司等 建议关注中芯国际、华虹公司等 [9]