报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着中国加速进入深度老龄化社会，养老保险体系的可持续性面临严峻挑战，报告通过分析英国、德国、加拿大和智利等国的改革经验，为中国养老保险制度改革提供参考。英国改革成功在于促进职业养老金制度发展，明确基本养老保险兜底目标；德国引入可持续因子降低支出压力；加拿大分年龄提升缴费率缓解收支压力；智利完全积累制存在保障职能损失问题。中国可参考英国建立强制性第二支柱补充养老险，借鉴德国和加拿大在开源节流方面改革，明确个人养老金定位[2]。 根据相关目录分别进行总结 引言 工业革命推动公共养老金制度形成，大萧条和两次世界大战推动福利国家及全民养老金制度出现。但随着经济发展和老龄化加剧，现收现付制养老金可持续性面临挑战，报告回顾英国等国养老保险体系改革经验，为中国提供参考[7][8]。 英国：兜底养老是消除老年贫困的最优解 英国现代养老保险体系的建立：福利国家的建立 - 二战前英国养老金体系分散、低效，虽缓解老年贫困但成本高、覆盖面窄、制度设计有缺陷、管理部门分散[10][14][20]。 - 二战期间英国尝试优化社保制度，《贝弗利奇报告》提出建立新社会保障体系，“消除贫困”成为国民愿景，工党政府参考报告建立覆盖全面的养老保险体系[24][25]。 - 战后英国建立税收型三级养老金制度，包括基本国家养老保险、国家援助和分级退休福利[27]。 英国现代养老保险体系的扩张：福利国家的调整期 - 兜底型福利从国家援助到Pension Credit，通过分级制度实现最低收入保障和鼓励储蓄的目标[38][39]。 - BSP待遇水平经历“慷慨 - 收紧 - 更慷慨”调整，同时英国通过延迟退休控制养老金支出[43][48]。 - 分级退休福利从GRB到S2P，旨在为无职业养老金职工提供补充收入，但部分居民退出导致养老金收入匮乏[52][54][57]。 英国现代养老保险体系的整合：福利国家的合并期 - 英国引入“强制提供”和“自动注册机制”，成立国家职业储蓄信托，扩大职业年金覆盖面[61][62]。 - 2016年英国整合BSP和分级退休福利，建立新国家养老金，长期来看有利于提升缴费率和扩大覆盖面，降低养老金成本，老年贫困率显著下滑[63][66]。 德国、加拿大：养老保险体系的可持续性如何保证？ 德国养老金体系改革的创新：支出端，可持续因子的引入 - 德国养老保险体系始于1889年《伤残和老年保险法》，1957年改革将积累制转变为现收现付制，养老金待遇提升[73][74][75]。 - 20世纪80 - 90年代，德国因人口结构、劳动力成本和东西德合并等问题，养老金收支压力增大[79]。 - 1992年德国实施“开源节流”改革，包括延迟退休、提高缴费率和调整养老金积分公式；1999年加入“人口因子”；2004年引入“可持续发展因子”，控制了养老金支出占GDP的比重[81][85][86]。 加拿大养老保险体系改革的创新：收入端，新老划断提升缴费率 - 加拿大养老保险体系发展历程包括1870年《超级年金法》、1874年企业年金、1887年《养老金公司法》和1908年《加拿大政府年金法》[90]。 智利：完全积累制是改革的方向吗? 未提及相关内容 政策建议 - 参考英国自动注册机制，建立强制性第二支柱补充养老险，明确基本养老保险兜底作用，降低老年贫困率[2]。 - 参考德国和加拿大经验，在开源节流方面改革，引入可持续性因子，对应上调养老金待遇水平，缓解代际矛盾[2][3]。 - 明确个人养老金定位，修正税惠政策、扩大税惠力度，加入收益保底机制，强化制度吸引力[3]。