报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [1] 报告的核心观点 - 券商一季度业绩预增，上周10家券商披露业绩，归母净利润均增长，同比增幅最高达400%，8家增长超50%，因2024年一季度基数低且2025年一季度市场活跃，经纪和自营业务带动业绩提升，国泰海通受并表商誉影响净利润同比涨350%-400% [3][9] - 多家券商发布回购公告，上周受关税事件影响资本市场指数震荡，东方证券、国泰海通等6家券商拟回购股份，可稳定股价、提升投资者体验感，体现管理层对企业未来发展的信心，随着长期资金入市及政策出台，券商估值有望修复 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 券商一季度业绩预喜，多家券商发布回购公告，建议关注板块投资价值 [9] 行情回顾 - 上周沪深300指数、创业板指数分别收于3750.52(-2.87%)、1926.37(-6.73%)，申万一级非银金融指数跌幅为5.19%，在31个申万一级行业中排第18位，证券Ⅲ跌幅为5.37% [10] - 个股表现上，涨幅居前的有中油资本（4.39%）、怡亚通（0.87%）、中航产融（0.00%），跌幅居前的有弘业期货（-17.22%）、瑞达期货（-16.35%）、南华期货（-12.81%） [10][13] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及规模：上周主要指数下跌，上证综指跌3.11%，沪深300跌2.87%，创业板指数跌6.73%，A股成交金额8.06万亿元，日均成交额1.61万亿元，环比增41.84% [13] - 信用业务：截至04月11日，市场质押股3173.67亿股，占总股本3.92%，两融余额1.81万亿元，环比减4.93%，融资规模1.80万亿元，融券余额110.13亿元 [16] - 基金发行：25年03月，新发行基金份额1009.26亿份，发行135只，环比涨53.42%，股票型基金发行378.37亿份，环比涨25.07%，发行份额占比37.49% [16] - 投行业务：25年03月，股权承销规模577.90亿元，IPO金额92.18亿元，再融资金额485.72亿元 [16] - 债券市场：中债 - 总全价(总值)指数较年初跌0.50%，中债国债10年期到期收益率为1.66%，较年初上行4.91bp [16] 监管政策与行业动态 - “国信 + 万和”迎新进展，4月10日深交所显示国信证券发行股份购买万和证券96.08%股权交易事项获受理，距2024年12月相关批复及审议通过达4个月 [24] - 3月信贷社融数据超预期，一季度人民币贷款增加9.78万亿元，3月新增3.64万亿元，一季度社会融资增量累计15.18万亿元，3月社融规模增量5.89万亿元，同比多增1.06万亿元 [24] 上市公司重点公告 - 东方证券发布业绩快报，营收53.82亿元，归母净利润14.36亿元，分别同比变49.04%、62.08%，拟回购资金2.5 - 5亿元 [24] - 中国银河发布业绩快报，归母净利润27.73亿元31亿元，同比变70%90% [24] - 国泰海通发布业绩快报，归母净利润112.01亿元124.45亿元，同比变350%400%，拟回购A股股份10亿元20亿元，期限3个月内 [25] - 华泰证券发布业绩快报，归母净利润34.37亿元36.66亿元，同比变50%60% [25] - 中金公司发布业绩快报，归母净利润18.58亿元21.06亿元，同比变50%70% [25] - 华安证券发布业绩快报，归母净利润5.02亿元5.58亿元，同比变80%100% [25] - 中信建投发布业绩快报，归母净利润18.43亿元，同比变50% [25] - 中信证券发布业绩快报，归母净利润65.45亿元，同比变32% [25] - 国元证券发布业绩快报，营收15.19亿元，归母净利润6.41亿元，分别同比变38.37%、38.40% [25] - 兴业证券发布业绩快报，营收27.92亿元，归母净利润5.16亿元，分别同比变17.48%、57.32% [26] - 国金证券拟回购资金0.5亿元1亿元，期限3个月内 [27] - 财通证券董事长提议回购A股股份1.5亿元3亿元 [27] - 中泰证券董事长提议回购A股股份3亿元5亿元 [27]