有色金属日报-20250424
长江期货·2025-04-24 10:39
有色金属日报 基本金属 ◆ 铜: 截至 4 月 23 日收盘,沪铜主力 06 合约上涨 1.22%至 77890 元/吨。特 朗普政府关税立场的调整对于铜价不利影响有所减弱,而在美国 232 条 款铜关税调查中,力拓、托克集团等美国铜行业的主要参与者呼吁限制 铜矿石和废铜的出口,而不是对进口征收关税,以此推动国内铜生产。 美国是中国最大废铜供应国(年出口约 60 万吨),这一举措若实施将再 次冲击全球贸易格局,推高全球铜价。基本面上,铜精矿 TC 跌破-30 美 元/吨,创近年新低,但受益于副产品价格高位,精铜产出依然维持高位, 3 月精炼铜产量为 124.8 万吨,同比增加 8.6%,4 月电解铜产量同比预 计仍有增长,显示产出的韧性。在铜产出维持高位的背景下,市场去库 并未受到明显影响。3 月需求旺季,带动了铜材产量如期增长。3 月中国 铜材产量达 212.5 万吨,创近几年同期新高。下周面临假期备货需求, 预期去库趋势仍然延续。基本面整体偏强,而宏观面上废铜出口可能受 限、鲍威尔鹰派表态否认政策托底以及关税影响等因素交织,中美博弈 背景下铜价或将继续激烈变动。下周沪铜维持偏强震荡,建议区间谨慎 交易。 ...