报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX月差正套，逢高空PXN；三房巷300万吨PTA装置即将投产，韩国韩华120万吨PX装置8月计划检修，PX供需格局偏紧，月差逢低正套；PXN估值高位，趋势偏弱 [7] - PTA月差反套操作；7月中旬开始供应边际宽松，逸盛海南装置负荷提升，三房巷PTA装置投产，聚酯陆续减产，供增需减未来PTA持续累库，建议月差反套为主 [7] - MEG基差月差正套，单边估值不追空；上海石化一常减压管道故障，乙二醇装置暂时未受影响正常开车；海外马油机沙特装置重启，乙二醇供应边际回升，但处于估值低位 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场概览 - PX方面，华东一炼厂一套常减压装置着火，70万吨PX装置仍在运行，后续是否停车待关注受灾程度；价格上涨或为常规市场波动；特朗普宣布对多国征25%关税，亚洲PX参与者反应平淡；预计中国聚酯开工率下降，或对PX和PTA需求造成压力；上海石化火灾后关闭28万桶/日原油蒸馏装置，下游装置不受影响 [4][5] - PTA方面，8日PTA期货区间波动，现货市场商谈氛围好转，聚酯工厂递盘增加，基差延续弱势，主流供应商有报盘出货 [6] - MEG方面，马来西亚75万吨/年乙二醇装置上游裂解恢复，装置正常运行；沙特几套乙二醇装置近期重启；华东38万吨/年EO - EG联产装置正常运行，EG平均负荷2成附近 [6] - 聚酯方面，绍兴25万吨聚酯装置计划停车检修，重启时间待定；江浙涤丝8日产销整体偏弱，直纺涤短销售一般 [6] 期货数据 |期货|主力合约昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX|6696|6684|12|94|-14| |PTA|4710|0|0.00%|58|-12| |MEG|4267|-12|-0.28%|-27|-1| |PF|6518|0|0.00%|120|0| |SC|510.7|8.4|1.67%|4.7|0.9| [2] 现货数据 |现货|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX CFR中国（美元/吨）|847.33|841.67|5.66| |PTA华东（元/吨）|4805|4790|15| |MEG现货|4343|4347|-4| |石脑油MOPJ|586.5|577|9.5| |Dated布伦特（美元/桶）|72.05|71.3|0.74| [2] 现货加工费数据 |现货加工费|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX - 石脑油价差|260.92|271.3|-10.38| |PTA加工费|300.03|289.19|10.84| |短纤加工费|273.8|260.1|13.7| |瓶片加工费|-479.2|-494.9|15.7| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-7.42|-7.42|0| [2] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为 - 1，MEG趋势强度为0；趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [7]