报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 甲醇高进口开始兑现，累库开始发生，盘面低估值，处于利空兑现期，单边暂不好定方向，偏向低了做多配 [1] - 聚乙烯整体库存中性，关注LL - HD转产、美国报价和新装置投产落地情况 [6] - 聚丙烯库存上游和中游去库，产能过剩背景下09预期压力中性偏过剩，出口放量或pdh装置检修多可缓解供应压力 [6] - PVC基差维持稳定，下游开工季节性走弱，关注投产兑现、出口持续性、煤价等因素 [11][12] 各行业情况总结 甲醇 - 动力煤期货价格维持801，江苏现货等价格有不同程度变化，进口利润、主力基差、盘面MTO利润也有相应变动 [1] - 高进口兑现，累库发生，伊朗降开工但非伊增量，国内供应增加，欧美甲醇价格弱势 [1] 塑料（聚乙烯） - 东北亚乙烯价格不变，华北LL等价格有小幅度变动，两油库存减少，进口利润稳定 [6] - 两油库存同比中性，整体库存中性，09基差华北0左右、华东 + 120，外盘欧美和东南亚维稳，6月检修环比减少，国内线性产量环比增加 [6] 聚丙烯（PP） - 山东丙烯等价格部分有变动，出口利润稳定，主力期货价格下降，两油库存减少，仓单增加 [6] - 库存上游和中游去库，基差 + 100，非标价差中性，进口 - 500附近，出口持续不错，后续6月供应预计环比略增加 [6] 聚氯乙烯（PVC） - 西北电石等价格部分有变动，进口美金价、出口利润等部分数据稳定 [11][12] - 基差维持09 - 150，厂提基差 - 450，下游开工季节性走弱，中上游库存去化放缓，夏季西北装置季节性检修，PVC综合利润 - 500 [12]