交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-9-25） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地多数煤矿开工维持正常。近期贸易商普遍拿货积极，炼焦煤需求较好，成交活跃，煤 矿出货顺畅，当前库存大多处于低位水平，焦煤线上竞拍全数成交，线上竞拍整体趋势仍以上涨为主， 但考虑焦煤价格近期反弹致使焦企利润进一步走差，煤价涨幅有限；中性 2、基差：现货市场价1285，基差60.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨， 较上周减少28.1万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：临近双节且铁水产量增长，焦钢企业按需采买，双 ...