报告行业投资评级 - 单边评级为中性偏空，建议逢高空PG主力合约；跨期、跨品种、期现、期权无投资建议 [2] 报告的核心观点 - 10月9日不同地区LPG价格有差异，山东市场4520 - 4560元/吨，东北市场4020 - 4280元/吨等 [1] - 2025年11月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷540美元/吨，跌8美元/吨，丁烷520美元/吨，跌15美元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷535美元/吨，跌6美元/吨，丁烷515美元/吨，跌13美元/吨 [1] - 昨日国内LPG期货主力合约PG2511跌幅达5.19%，现货西北区域价格下调，其余区域维稳，上游出货尚可 [1] - 海外LPG供应充裕且可能进一步增长，国内商品供应小幅波动整体充裕，近期气温下降燃烧端下游积极入市，深加工变化幅度有限 [1] - LPG基本面压力仍存，节后市场或将消化利空，需关注CP成本中枢降低后下游化工利润与需求改善情况 [1] 相关目录总结 市场分析 - 列举10月9日山东、东北、华北等地区LPG价格 [1] - 给出2025年11月上半月中国华东、华南冷冻货到岸丙烷和丁烷价格及跌幅，还有折合人民币价格及跌幅 [1] - 说明昨日LPG期货主力合约跌幅、现货各区域价格情况、供应情况、需求情况 [1] - 对LPG市场后续情况进行展望，提及基本面压力、节后市场走势及关注重点 [1] 策略 - 单边建议中性偏空，逢高空PG主力合约；跨期、跨品种、期现、期权无建议 [2] 图表 - 涉及山东、华东、华南等地区民用液化气现货价格、醚后碳四现货价格、PG期货主力合约收盘价等多种图表 [3][6][14][15][18][23][26][29][32][33]