宏观数据预测 - 预计10月工业增加值当月同比为5.5%，四季度同比为5.3% [3] - 预计10月出口当月同比3.0%，进口当月同比3.0%，四季度出口同比增速2.5% [3] - 预计10月CPI当月同比持平，PPI当月同比-2.2%，四季度CPI同比约0.3%，PPI同比为-2.3%左右 [3] - 预计四季度GDP同比4.6%，全年实现5%增长目标压力不大 [23] - 预计10月新增信贷3300亿元，新增社融1.0万亿元，社融存量同比增速预计为8.6% [23] 银行业分析 - 国有大行2025年前三季度营业收入同比增长1.9%，净其他非息收入保持20%以上高增长，兑现浮盈压力较小 [4] - 农商行金市收入大幅下降，业绩压力下兑现浮盈诉求相对更强，对金市依赖程度预计提升 [4] - 央行重启国债买卖，10月国债净买入200亿，推动利率下行，提升银行持有债券估值，提振金市收入 [4] 电子与半导体行业 - 2025年第三季度A股电子行业配置比例25.53%，环比上升6.86个百分点，稳居第一大重仓行业 [5] - 2025年第三季度A股半导体板块归母净利润180.60亿元，同比增加59.91%，环比增长25.92% [63] - 存储板块预估4Q25存储器合约价涨幅持续高增，企业级产品带动龙头公司业绩环比增长明确 [5][66] - 晶圆代工龙头开启涨价，中芯国际Q3产能利用率达85%-95%，华虹半导体产能利用率超过100% [64] - 端侧AISoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放，AI眼镜密集发布，后续展望乐观 [5][66] - 设备材料板块头部厂商2025Q3业绩亮眼，国产替代持续推进，行业加速资源整合 [5][66] 重点公司业绩与动态 - 华天科技2025第三季度营业收入46.00亿元，同比增长20.6%，归母净利润3.16亿元，同比增长135.4% [7][46] - 华天科技拟收购华羿微电100%股份，华羿微电总资产约24亿元，三季度预计盈利超3000万元，环比增长约80% [7][47] - 巨化股份2025年前三季度收入204亿元，同比增长14%，归母净利润32.5亿元，同比增长160% [15][29] - 巨化股份单三季度制冷剂R32单价为5.7万元/吨，同比+62%，环比+17%；R125单价4.6万元/吨，同比+46%，环比+1% [15][30] - 三花智控2025年前三季度营业收入240.3亿元，同比增长16.9%，归母净利润32.4亿元，同比增长40.9% [16][33] - 三花智控2025年成立机器人事业部，海外生产基地持续建设，助力未来产能扩张 [16][33] - 光环新网2025年前三季度营业收入54.79亿元，同比减少6%，归母净利润1.44亿元，同比减少60% [8][57] - 光环新网2025年前三季度IDC业务收入16.67亿元，同比增长1.53%，第三季度IDC收入5.96亿元，同比增长8.74% [8][57] - 中国建筑2025年前三季度营业收入15582.20亿元，同比-4.20%，归母净利润381.82亿元，同比-3.83% [25] - 中国建筑2025年前三季度建筑业务新签合同额30383亿元，同比+1.7%，其中能源工程新签合同额4419亿元，同比+31.2% [26] - 立昂微2025年第三季度营业收入9.74亿元，同比增长19.09%，实现归母净利润0.19亿元，同比+52.34%，扭亏为盈 [41] - 立昂微2025年前三季度半导体硅片实现主营业务收入19.76亿元，同比增长19.66%，12英寸硅片销售127.79万片，同比+69.7% [43] - 万辰集团2025年前三季度营收365.62亿元，同比+77.37%，归母净利润8.55亿元，同比+917.04% [60] - 万辰集团量贩零食业务25Q3营业收入138.13亿元，同比+45%，净利润6.95亿元，同比+246%，净利率为5.03%，同比+2.93个百分点 [60] 行业市场数据 - 上证综指收盘4007.76，涨0.97%；沪深300收盘4693.4，涨1.43%；创业板指收盘3224.62，涨1.84% [10] - 香港恒生指数收盘26485.90，涨2.12%；道琼斯指数收盘46912.30，跌-0.84%；纳斯达克指数收盘23053.99，跌-1.9% [12] - 电子行业总市值189993亿元，流通市值91062亿元，市盈率71，市净率3.9 [19] - 半导体设备板块北方华创前三季度营收达273.01亿元，同比增长32.97% [64]